《商品期货交割仓库选址问题特性分析.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《商品期货交割仓库选址问题特性分析.doc（5页珍藏版）》请在三一办公上搜索。
1、商品期货交割仓库选址问题特性分析 摘 要 商品期货交割仓库的设置对于期货市场的活跃和市场功能的发挥具有十分重要的意义，而交割仓库的选址与设置并没有一个完整和明确的规则，为使交割仓库的选址和设置规范明确，对其问题属性进行研究是必要的前提。 关键词 期货交割仓库 选址方法 交割库特性 中图分类号：F830.9 文献标识码：A 在期货市场中，只有参与的空头与多头足够活跃，才能达到期货市场的价格发现功能，才能保持期货市场与现货市场的互动。期货市场是多头和空头的博弈，交割库的设置是有利于多头或是有利于空头将直接关系到参与各方的利益，进而影响投资者的参与热情。 世界著名期货交易所的交割仓库都经历了不断的调
2、整过程，来促进期货市场的完善。LME的宗旨是贴近市场、贴近客户，在成立初期，其交割仓库全部设在英国，随着期货交易规模的不断扩大，LME开始逐步在国外设立交割仓库，目前，LME已经在全世界至少12个国家42个地区设立了交割仓库。CBOT的交割仓库设置随着谷物的流向而从芝加哥分散向了托里多和圣路易斯。我国的期货价格仓库近年来也多有调整，如2012年8月上海期货交易所将原来仅设置在上海的铜期货交割仓库扩展到了江苏和浙江两省。2003年以前，豆粕交割库集中在大连地区，反映的是大连价格，交易不是很活跃。由于国内大豆加工企业基本分布于沿海一带，大商所根据行业发展变化，把豆粕交割库转移到华东一带，后来又改为
3、厂库交割，极大地方便了各类不同投资者的需求。近几年的豆粕行情也证明，大连调整交割库及后来进行厂库交割是成功的，豆粕期货已成为国内最活跃的期货品种之一。 一、交割库选址问题归属分析 仓库的选址问题的主要作用体现在两个方面：一是仓库本身运行效率的问题，其重点在于管理模式和方法的提升，以及高科技自动化手段的应用和信息化的整合；二是区位的选择问题，即是在何处设置仓库的问题，主要是指对设施的位置、数量进行分配，也就是选址决策。从仓库选址的整个流程来看，问题一主要在仓库的设计环节解决，而问题二则在决策阶段解决。众多的仓库选址方法所针对的正是仓库区位的选择。 我国的商品期货的来源一般分为两部分，即供应地可分
4、为两部分：一是国内产区，一般每种商品期货在国内有数个不同的产区；二是进口产品，比如一些金属期货，天然橡胶期货，等有很大一部分的进口产品。商品期货的销区则依据不同产业的分布而定，也会在我国不同地区有占有不同市场份额的销区。按照商品期货多个产销区的情况来看，商品期货交割仓库选址问题属于多元规划的选址问题。 多元规划又可以分成两种情况，一种是物流配送中心的数量固定的多中心选址问题，其目标是确定各物流配送中心的具体位置；另一种则是配送中心的数量不固定，其目标不仅是要确定配送中心的最有数量，还要确定其选址。交割仓库选址属于后者。 混合整数规划法：通过给定的离散决策变量、目标函数和约束条件，使其能够对所考
5、虑的问题进行较为全面和客观的描述，适用于解决物流网络设计中常见的、较为复杂的选址问题。需要知道的约束条件一般有：产品的产区，各产区的产量，销售区，各销售区的需求量，各产区到消费区的运输成本。 运输规划方法：对于已经建成的物流配送网络，由于产销能力的变化而需要调整网络布局，重新分派各个子配送中心的配送范围以及配送量时，可以用这种方法。其所需要知道的条件与混合整数规划法相同。 在目标上，两种方法都是使总的物流配送成本最小，不同处在于混合整数规划法要同时确定配送中心的位置和服务目标，而运输规划方法则仅需对已有的网络的服务对象进行调整。 二、交割库选址问题特性 第一，一般仓库的选址主体是仓库的经营者，
6、以营利为目的。而交割仓库的选址主体是期货交易所，其目的是满足投资者的交割要求和实现仓单的快速流动。 第二，一般仓库选址布点规划模式为：工厂配送中心门店，其中工厂和门店都是确定的对象。而交割仓库的运营方式为：供应商交割仓库采购商或用户，这三项中只有交割仓库的地点是确定的，而供应商和采购商或用户则只能根据经验确定一个大致的范围，但是交割仓库的确定却是由供应商和采购商之外的第三方商品期货交易所来确定的。 第三，一般仓库的选址最终的约束条件是总运营成本（包括固定成本和运输成本）最小，而交割库的选址要考虑的因素中除了相应的运输、储存、出入库以及检验成本外，更重要的是交割地点的选择中所蕴含的价值，即由物流
7、费用和选择权所造成的升贴水问题。 第四，一般的仓库的选址宗旨在于为不同的地点提供相应的供应源，由于供应商是特定的，定价也是由生产者完成，所以对于无差异的产品来说，不存在串货套利问题。而对于大宗商品来说，期货市场承担着定价的功能，现货市场则承担着商流、物流的职责，这样在多个地点交割的情况下，由于运费以及不同地点市场力量的影响，会产生不同的实际价格，从而产生基差（即某一特定时间地点的现货价格和期货价格之差）问题。单一交割地点制度能够避免这样的问题，但是会造成仓单流动缓慢，不利于期货市场的发展，也会在一定程度上造成社会成本的增加，因而现行的期货交割制度多为多地点交割，而设置出合理的升贴水则成为解决基
8、差问题的关键。 交割仓库选址与一般仓库选址的联系：商品期货交割中所涉及到的升贴水在很大程度上是反映交割库到基准库的运价和出库费用。 三、结束语 总之，商品期货交割仓库设置的核心问题是有利于实现期货市场的两个基本功能，即价格发现功能和套期保值功能。要实现价格发现，就需要市场尽可能的有效，就需要有频繁的交易发生，因而在期货市场上，标准仓单流动性的强弱就可以反映该功能的实现程度。要实现套期保值功能，则要求市场中有足够多的商品注册，从而满足交易者的交割需求。 （作者：北京物资学院11级管理科学与工程专业研究生） 参考文献： 1（美）安妮?派克.期货交割M.赵文广等译.中国财政经济出版社，1998. 2王宗芳. 商品期货市场交割仓库布局研究J. 金融与经济，2009，（11）：51-53.
