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1、湖南战略性新式工业展开的金融撑持研讨跟着国务院树立以节能环保、新一代信息技能、生物、高端配备制作、新能源、新资料和新能源汽车等七大工业为国家战略性新式工业后,湖南在参照中心的战略计 划和计划根底上,联络本省实际情况和工业特征,将具有对比优势和展开潜力的领先配备制作、新资料、文明构思、生物、新能源、信息、节能环保等七大工业作为 湖南战略性新式工业予以要点培养和展开。依据湖南省委、省政府关于加速培养展开战略性新式工业的决议,到2015年湖南战略性新式工业将构成健康展 开、和谐推动的底子格式,对工业晋级的推动效果显着增强,增加值年均增加20%以上,总量到达5000亿元,占全省GDP的比重超越20%。
2、到2020 年,战略性新式工业变成经济社会展开的重要推动力气,增加值年均增加15%以上,总量到达10 000亿元,占全省GDP的比重到达25%左右。尽管当时湖南省战略性新式工业展开较快、经济效益全体较好,但因处于开端探究期间,战略性新式工业根底依 然单薄,计划不大,占湖南省经济的比重与计划方针比较还有较大距离,湖南培养展开战略性新式工业的使命十分艰巨。因而,湖南要在较短的时间内使战略性新式 工业取得疾速展开,完成战略性新式工业的计划方针,有必要拓荒思路,运用多种手段撑持战略性新式工业的展开,其间,免除战略性新式工业展开中的金融束缚, 既是一项根底性作业,又是当时面对的一项急迫性使命。基于此,这
3、篇文章安身于湖南展开战略性新式工业的底子局势,从理论与实际两个方面讨论金融撑持湖南战 略性新式工业的展开必要性,并关于金融系统撑持湖南战略性新式工业展开的现状与缺少进行了深化剖析,最终就怎么经过完善金融系统,实在有用撑持推动湖南战 略性新式工业的展开提出相应的对策主张。 一 湖南战略性新式工业展开的底子局势剖析 (一)展开现状 这些年,湖南大力推动展开战略性新式工业成果显着,工业展开速度加速,计划总量稳步扩展,优势工业杰出,经济位置敏捷进步。首要,湖南战略性新式工业展开 速度较快,展开势头较好。2011年,湖南省七大战略性新式工业增加值比2010年增加31.3%,快于全省GDP增加12.8%1
4、。其间,计划战略 性新式工业公司新增41家,增加值到达2022.4亿元,别离占湖南省悉数计划工业和区域出产总值的24.9%和10.3%2;其次,湖南战略性新式 工业经济效益杰出,优势工业显着。2011年,湖南七大战略性新式工业完成赢利439.36亿元,比上年增加45.8%,占计划工业的比重为35.1%, 比全省计划工业平均水平高出1.9个百分点。其间,领先配备制作业和新资料工业占悉数工业战略性新式工业比重超越70%,尤其是领先配备制作业赢利总额占 悉数赢利总额的61.07%,优势工业显着2。最终,湖南各区域间战略性新式工业展开速度较为均衡,但区位散布区别较大。2011年,各区域战略性新 式工业
5、增加值增加速度都超越30%,长株潭城市群增加速度为32.2%,湘南区域为32.4%,大湘西区域为34.5%,增加速度最快。从主营事务收入来 看,环长株潭城市群占全省比重高达87.6%(长沙为36.6%、衡阳为11.8%、株洲为11.3%、岳阳为10.5%),而大湘西区域仅占5.2%, 首要会集于省内几个经济发达区域2。 湖 南 大 学 学 报( 社 会 科 学 版 )2012年第6期刘建民, 吴 飞等:湖南战略性新式工业展开的金融撑持研讨 (二)存在的疑问 1.与计划方针比较,工业总量偏低,展开压力较大。2009-2011年湖南战略性新式工业由1 624.59亿元增加到2 809.72亿元,年
6、均增加率超越30%,而因为受宏观调控和商场需要等影响,2012年一季度增加率仅为13.6%3,增加速度有所放缓,这与 2015年5000亿元增加值、年均增加率20%的计划方针比较还有很大距离(见表1),工业展开压力增大。 资料来历:依据2010-2011湖南核算年鉴、2011年湖南核算公报资料、关于加速培养展开(湖南)战略性新式工业的决议、湖南省加速培养 和展开战略性新式工业专项计划和有关网站新闻等资料收拾得出。有些所获数据选用高新技能工业核算口径,与战略性新式工业分类规范能够存在必定区别,其 间,2011年有些数据是经过核算收拾得出。 2.研制投入缺少,自主立异才能有待进步。战略性新式工业具
7、有高危险性和高成长性两层特征,对危险本钱需要较高。而湖南战略性新式工业展开资金较为缺少, 公司R&D研制投入缺少,2011年计划工业战略性新式工业有关公司R&D研制经费仅占公司主营事务收入的2.3%,2远远低于5% 的计划方针。一起,战略性新式工业真实具有中心技能和自行研制才能的公司较少,要害中心技能仍受制于人,科研优势转化为工业优势的功率较低,公司立异主体 位置未能充沛发扬,自主立异才能有待加强4 5。 3.工业计划水平不高,省际竞赛优势不显着。从战略性新式工业(或高新技能工业)计划水平来看(见表2),2011年湖南要低于江苏、山东、广东等省份, 省际竞赛优势不显着。七大工业中除领先配备制作
8、业和新资料工业竞赛力较强外,其他战略性新式工业展开根底单薄。 二 金融撑持战略性新式工业展开的理论剖析 金融作为现代商场经济的中心,是引导社会经济资源配备的重要动力机制。金融业的展开能够使得资源得到合理配备和运用,开释特定工业潜能并发扬其工业优势 6,在中国工业展开起步较晚。工业本钱相对缺少,工业自主立异才能偏低的情况下,构建一个健全完善的金融撑持系统,将变成决议加速战略性新式工业展开 的要害。 1.工业生命周期理论阐明金融在战略性新式工业展开中扮演着重要人物 依据工业生命周期理论,一项工业的展开大致分为草创期、展开期、成熟期、和衰退期等四个期间。在工业的草创期,因为技能成熟度较低、商场不确定
9、要素多、公 司短期偿债才能弱等,不适合银行借款等债款融资介入,而适合危险偏好型的股权融资介入,如危险出资、私募股权出资、创业板商场等。跟着工业进入展开期,在 政府的推动下,保存型工业基金、方针性借款等开端介入。工业进一步展开进入成熟期,技能危险和商场危险显着降低,公司盈余才能显着进步,商业银行借款和债 券融资等债款融资方法会大计划进入。跟着工业展开到必定计划,公司计划和盈余才能现已到达证券商场主板揭露上市的需要,在草创期和展开期介入的危险出资能 够退出7。而到了工业的衰退期,一切出资要能够顺畅退出该范畴转而投向新范畴,然后推动工业布局的优化与晋级。 中国当时培养展开战略性新式工业,将是一次严重
10、的工业晋级与转型进程。战略性新式工业展开的生命周期演进进程首要包含培养期(新式性工业)展开期(主 导型工业)成熟期(支柱性工业)等期间,在不一样的展开期间需要不一样的融资方法:在培养期需要有政府的方针性金融引导创业出资、私募股权出资和危险 出资等股权出资进入并满意新式工业展开的资金需要;到了展开期银行借款和债券融资等债款出资能够加速推动战略性新式工业的敏捷展开;进入成熟期今后,能够 经过中小板商场、主板商场等本钱路径完成公司上市,继而以股市融资和债券融资为主取得资金撑持,进而创业出资、危险出资等撤离旧范畴而转向新范畴。在战略 性新式工业培养展开中,有用的金融撑持将起到至关重要的效果6 8。 2
11、.战略性新式工业的职业特征决议了其有必要要依托金融撑持 战略性新式工业是技能密集型和资金密集型工业,技能瓶颈疑问和资金瓶颈疑问是制约其展开壮大的两大重要要素9。而资金缺少是制约工业展开的最底子要 素,没有很多本钱的投入,没有融资准则的撑持,新式工业的技能立异和出产组织变革就难以完成,尤其是关于一个本钱相对缺少的国家或区域来说,破解资金瓶颈 疑问更为急迫。战略性新式工业有别于传统一般性工业,公司固定财物少、公司计划小、商场不确定性大、技能成熟度不高级新式工业的典型特征决议了其展开有必 要要依托强有力的金融撑持。 战略性新式工业归于高新技能工业范畴,从其财物布局来看,战略性新式工业中如节能环保、新
12、资料、生物等大都公司财物以知识产权、商品专利权等无形财物为 主,而金融商场遍及容易接受的原资料、存货、房地产等固定财物(传统抵押品)较少,难以招引金融本钱流入;从资金需要来看,战略性新式工业大多处于天真期 和成长期,商品商场需要、技能远景等方面的不确定性较大,本钱投入具有周期长、危险高的特色,与金融本钱运营准则不相契合;从公司计划来看,战略性新式工 业的起步多从中小公司开端,资金金融危险操控本钱较高,难以得到金融本钱的喜爱资金。因而,要满意战略性新式工业展开的资金需要,一方面,需要政府习惯工 业展开的需要,充沛发扬引导效果,经过构建危险分管机制来抵偿金融商场客观存在的缺点;另一方面,需要金融组
13、织自动习惯金融商场需要的改变,经过金融立异 来构建危险化解与危险防备机制。 此外,因为中国战略性新式工业展开的时间短,计划小,信息发表和办理体制不健全,再加上中国股市和债券发行的方针束缚较为严厉,因而要优化融资环境,完善金融撑持系统。 三 金融撑持湖南战略性新式工业的现状 与存在的疑问 (一)金融撑持不断增强 这些年,湖南省在金融撑持方面做了一系列作业,金融撑持力度不断增强,有力地推动了战略性新式工业的展开。 1.政府财务撑持不断加大,方针性金融撑持环境不断优化。关于加速培养展开(湖南)战略性新式工业的决议指出,湖南省政府树立培养展开战略性新式工业 专项引导资金,每年组织5亿元资金,用于严重技
14、能研制和工业化、技能立异、技能改造、商场培养、路径建造、人才引入与培养等,并规则省新式工业化专项引导 资金组织撑持战略性新式工业展开的资金不低于50%。2010年以来,湖南省政府活跃争取,和中心政府共组织1.54亿元资金,用于撑持湘投金天钛业高性 能钛及钛合金加工资料等58个战略性新式工业项目;引荐长沙通发高新技能开发有限公司等8家公司取得国家2011年严重科技成果转化资金共9200万元; 引荐中联重科等6家公司取得国家2011年物联网项目资金1000万元;和谐中联、三一、山河等工程机械公司新增进入国家严重配备进口要害零部件免税方针 目录,估计可减免税1.43亿美元10。与此一起,湖南拟定了湖
15、南省培养展开战略性新式工业专项引导资金办理办法,活跃选用借款贴息、出资补助、 股权出资、危险抵偿、奖赏等撑持方法,加大方针性金融对战略性新式工业的扶持力度。 2.金融组织效劳逐渐改进,直接金融撑持力度增强。湖南省银职业金融组织安身战略性新式工业特色,经过杰出撑持要点、优先撑持优势公司、改进银行内部信誉 评级系统、完善信贷办理体制、立异信贷商品和效劳方法、构建科技金融效劳路径等,大力撑持战略性新式工业的展开。在湖南省金融系统和有关部分的一起努力 下,金融效劳进一步改进。2011年,湖南省金融组织新增战略性新工业借款155.6亿元,比2010年增加30.2%,高出各项借款增速12.1% 11。 3
16、.本钱商场加速展开,融资路径敏捷拓展。推动战略性新式工业公司上市融资,是加速培养展开战略性新式工业的必经之路。这些年湖南省本钱商场建造脚步加 速,公司融资路径拓展,为战略性新式工业展开注入了强壮生机。1)公司上市敏捷展开。2008年开端树立“省要点上市后备资源库”,要点培养展开领先制 作、文明、新资料、环保、生物制药等优势公司上市,2011年湖南省215家要点后备上市公司有83家公司归于战略性新式工业;2012年4月省境内外上 市公司达88家,其间近对折属战略性新式工业12;2)成功初次发行中小公司调集收据。2012年6月28日,由华夏银行主承销的湖南省榜首笔调集收 据事务长沙市2012年度榜
17、首期中小公司调集收据事务成功发行,为湖南中小公司拓荒了一条直接融资路径13。3)私募股权出资变成亮点。2008 年以来境内上市的24家公司中有18家在上市前引入私募股权出资组织,私募融资额由2008年27.9亿元增加到2011年的68.79亿元,以“创业出 资”、“危险出资”等方法注册的股权出资公司由2007年的5家增至150多家,办理资金超越500亿元12。 (二)金融撑持中存在的疑问 尽管这些年湖南战略性新式工业的金融撑持力度不断加大,战略性新式工业也呈现出较快的展开趋势,但从当时湖南战略性新式工业展开的需要和方针来看,金融撑 持系统依然不行完善,金融束缚较为显着。1)政府方针性金融扶持力
18、度仍显不行。有关于战略性新式工业的巨额资金需要来说,当时湖南省政府和各地方政府供给 的方针性金融扶持资金覆盖面低,不能满意公司融资需要,有关职能部分作业机制、作业流程亟待完善,作业功率也有待进步,而且担保系统涣散危险功用没有充沛 体现、危险抵偿机制不健全致使公司融资难疑问一向没有得到有用的处理;142)融资路径狭隘。当时湖南战略性新式工业融资仍以银行信贷等直接融资为 主,首要依托大型国有商业银行,直接融资路径缺少且份额偏低,既构成公司很难取得金融组织借款,又致使融资危险过度会集(见表5);3)金融组织运营与效 劳理念转变滞后。当时各区域不少金融组织没有充沛意识到撑持展开战略性新式工业是发掘培养
19、潜在优质客户、调整盈余方法、转变本身展开方法的严重机缘,对战 略性新式工业借款检查,过火重视出资主体的布景和实力,而无视项当远景,比方偏好于领先配备制作职业和新资料职业中的大型公司,而对其他如生物、节能环保 等职业中的很多中小公司借款缺少,金融组织在高危险和高效劳本钱的束缚下,缺少久远的战略性眼光,对战略性新式工业供给金融效劳的动力缺少;4)金融立异 缺少。银行金融组织仍按传统借款规范审阅战略性新式工业借款,供给的信贷商品都会集于短期借款且注重认可便于估值和变现的有形财物,而且缺少习惯战略性新 式工业融资需要的专业组织和专业人才等,致使金融供给与战略性新式工业的金融需要不匹配;5)本钱商场仍不
20、健全。与全国整体的大环境相相似,当时湖南区域 金融系统仍以银行金融大型组织为主,非银行金融组织展开滞后(见表2),一起创业板和中小板商场计划有限、公司上市需要较为严厉、危险出资退出及运营机制 和路径不晓畅等1516,使得湖南战略性新式工业难以取得全方位的金融撑持。 由此可见,免除战略性新式工业展开中的金融束缚,既是一项根底性作业,又是当时面对的一项急迫性使命。大力推动湖南战略性新式工业展开,需要有必要加速完 善金融系统建造的脚步,一起应以战略性新式工业疾速展开为关键,有用推动湖南金融业全部可继续展开,构成良性互动的展开局势。 四 推动湖南战略性新式工业展开 的金融撑持对策 当时,湖南战略性新式
21、工业正处于草创期间,有必要依据本省实际情况树立健全金融方针撑持系统,活跃发扬多层次本钱商场的融资功用,引导和鼓舞社会资金流入,着力打造全方位、多样化投融资效劳路径,为湖南战略性新式工业展开供给强有力的金融撑持。 榜首,政府要加强引导效果,完善方针性金融扶持行动。1)在结合资金的根底上,树立统一办理、分类运用的专项资金办理准则,依托战略性新式工业展开专项引 导资金,清晰投入要点与方向,树立安稳的财务投入机制。依据要点扶持范畴与目标,树立专项资金分类拨授予运用准则,专项资金的投入,既要思考优势工业优先 展开的需要,又要思考区域平衡展开的需要,晋升扶持战略性新式工业展开的效果;2)充沛发扬现有专项资
22、金“四两拨千斤”的引导效果,活跃执行有关税收优惠 方针,股动包含金融组织、危险出资组织、民间本钱和国外本钱在内的社会资金投向战略性新式工业;3)加强政府财税部分与金融办理部分的和谐协作,立异扶持 方法,健全投融资担保系统,完善危险抵偿机制,对战略性新式工业、金融组织、危险出资组织和民间本钱完成差别化贴息借款、税收优惠、危险补助和专项奖赏 等,鼓舞和撑持各类金融组织、危险出资组织和民间本钱进一步加大出资力度。 第二,金融组织要活跃发扬自动性,加大实质性直接融资撑持力度。金融组织应充沛认识到战略性新式工业是将来经济展开的重要增加点因而也是金融业将来事务拓 展的新范畴,因而要捉住培养展开战略性新式工
23、业的历史性机缘,自动转变运营效劳理念,加大实质性直接融资撑持力度,为湖南战略性新式工业展开供给全方位、 多样化的实质性金融撑持。1)活跃自动深化盯梢研讨工业展开意向,依据战略性新式工业不一样展开期间和不一样工业链环节的特色,拟定区别化的金融撑持方 针,进一步进步金融供给与金融需要的匹配性;2)健全和完善信贷准则,树立习惯战略性新式工业特色的信贷办理和信贷评定准则,施行优惠的借款利率方针,实 在加大信贷撑持力度,保证公司借款需要得到满意17;3)加强对无形财物的评价才能,活跃推动工业链融资、知识产权质押融资等金融商品立异;4)加强 危险办理研讨,经过加强与有关部分联络与协作,同享和搜集各类信息,
24、动态监测工业展开情况和公司出产运营情况,树立和完善危险监测剖析预警机制; 185)大力引入境外与省外金融组织,加速包含证券组织、稳妥组织、信托出资组织等在内的非银行金融组织的展开,全部进步金融敞开程度,推动金融职业 内部的分工与协作,为战略性新式工业供给全方位、高效的金融效劳。 第三,健全和完善本钱商场,拓展直接融资路径。多层次的本钱商场能够拓展直接融资路径,实在有用满意战略性新式工业的融资需要。1)树立省级创业出资基 金,经过创业出资工业链系统引导危险出资、股权出资基金和私募股权等社会各界资金投向战略性新式工业,满意草创期的公司资金需要;2)强化战略性新式工业 后备资源公司的上市培养和效劳力
25、度,撑持公司展开股份制改造,活跃推动契合条件的要点公司在境内外上市融资,并推动场外证券交易商场建造,满意处于展开期 公司的资金需要;3)展开债券商场和收据商场,鼓舞和撑持公司稳步推动公司债券、公司债券、短期融资券和中期收据等金融商品展开,扩展调集债券和调集收据 等调集融财物品发行计划,活跃探究开发低信誉等级高收益债券和私募可变换债券等金融立异商品,拓展公司债款融资路径;4)探究树立完善的创业板、中小板和 主板之间的变换机制和变换路径,逐渐完成各层次商场有机联接,并为创业出资、危险出资安全撤出供给有用的退出路径。 第四,完善金融根底设施建造,优化金融环境。191)抓住培养无形财物流通商场,处理知
26、识产权等无形财物所面对的价值评价难、处置变现难及财物转让难 等客观实际疑问,健全和完善无形财物的评价、处置变现和转让等环节的法律法规建造;2)加速管帐事务所、财物评价组织、资信评级组织等金融辅佐职业的展 开,树立和完善信息沟通同享机制、公司征信系统等,为金融组织供给专业信誉评级组织,为公司供给继续晋升信誉等级的咨询效劳,推动公司与金融组织之间信息 对接;3)推动信誉担保和稳妥系统建造,立异担保方法,充沛发扬担保系统涣散危险功用,鼓舞各类出资组织按必定份额一起出资,经过再担保、联合担保、担保 与稳妥相联络等方法多路径涣散出资危险;4)加强后续盯梢办理和效劳,保证各类金融组织与非金融组织签约项目、资金投入执行到位以及资金运用办理合理高 效.
