企业利润表与经营能力分析兼谈社有企业财务风险控制.ppt

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1、企业利润表与经营能力分析（兼谈社有企业财务风险控制）,课程目录一、利润表与与企业盈利分析二、社有企业经营能力分析三、社有企业财务风险控制思考,3,一、利润表与企业盈利分析,4,（一）什么是利润表 利润表的设计原理：利润收入费用,财务基本功能之一：摄像机 主产品：录像利润表,利润表编制单位:A股份有限公司 2012年度 单位:元,2013年05月13日02:26来源：新京报记者吴敏 尹聪,王岐山要求监管者为中铁建8亿招待费报告背书 中新网10月21日电 据中央纪委监察部网站消息，10月21日，国资委纪委书记强卫东做客中央纪委监察部网站，就中国铁建(601186,股吧)8.37亿元业务招待费检查情

2、况进行通报时表示，中共中央政治局常委、中央纪委书记王岐山作出重要指示，要求认真核查，对存在问题要严肃处理，并要求国资委纪委书记强卫东和中国铁建纪委书记齐晓飞在核查报告上签字背书报结果。强卫东介绍，这次国资委纪委检查发现，中国铁建业务招待费支出总体上符合规定，但确实存在发票开具不规范、报销程序不严格、会计科目使用不当等一些问题。国资委纪委查处了少数人的违纪违法问题，对检查发现的问题均进行了处理和问责，通报批评57人，党纪政纪处分8人，移送司法机关1人，并对有关领导进行了诫勉谈话。,2012年度A股上市公司广告费排行榜,2012年度A股上市公司促销费排行榜,（二）利润表与盈利分析 建议：回头总结要

3、五看,1、看结果-把握结果 提示：对于企业而言没有利润一切都是空谈！,截止2010年4月27日，在已公布的1668份上市公司年报中，船运公司亏损额一家“劲”过一家。No1:中国远洋 利润-75亿元；No2：中海集运 利润-65亿元；No3：中国铝业 利润-46亿元；,09年报十大亏损王：中国远洋夺魁,中远、中铝盈利情况 中远 中铝2008年 10.3亿元 900万元2009年 75亿元 46 亿元2010年 67.6亿元 7.78亿元2011年 104.9亿元 2.3亿元2012年 95.59亿元 81.33亿元,2、看结构-研究盈利模式 原理：利润=收入-费用,（1）关注利润的具体内容 利润

4、=真金和白银+困难和梦想,20,检查企业盈利质量标准：（1）理论公式：盈利质量系数经营活动产生的现金净额 营业利润（2）实际计算公式：营业利润现金率（经营活动产生的现金净额支付的所得税）（营业利润固定资产折旧无形资产摊销 财务费用+计提资产减值准备-公允价值变动收益-投资收益）（3）简化检测公式：净利润现金率=经营活动现金净额 净利润,简化检测公式（3）净利润现金率=经营活动现金净额净利润例如：北京同仁堂 2007 2008 2009 2010 2011 2012 0.39 1.21 1.62 1.04 0.83 0.99例如：贵州茅台 2007 2008 2009 2010 2011 201

5、2 0.59 1.31 0.93 1.16 1.10 0.85,（2）关注利润的具体成分 利润=真情+技术误差+人为操纵,（3）关注利润中的非常事项 利润总额=营业利润+非常事项 非常事项包括：营业外收入和营业外支出,案例案例1。XX公司2010年度 3.4亿=X+6.8亿案例2、XX公司2010年度 1.4亿=X+1.5亿案例3:XX公司2012年度 0.1616亿=X+2.5亿,案例分析：最会赚钱的公司第一名-四川金顶,2012年度四川金顶基本资料1、营业务收入 1212万元 2、营业利润-11466万元 3、营业外收支 净额 53055万元 其中：营业外收入 58590 营业外支出 55

6、354、利润总额 41589万元 其中：无所得税 5、净利润 41589万元6、销售净利率 3426%结论41589=-11466+53055,案例分析：最会赚钱的公司第4名-石砚纸业,2012年度石砚纸业基本资料1、营业务收入 30346 万元 2、营业利润-13474万元3、营业外收支 净额 73823万元4、利润总额 60349万元 其中：无所得税 4、净利润 60349万元5、销售净利率 198.87%结论60349=-13474+73823,供销合作社系统2012年盈利构成情况从盈利结构看，全系统全年实现营业利润145.7亿元，占利润总额的55.7%；投资收益23.7亿元，占利润总额

7、的9.1%；补贴收入27.9亿元，占利润总额的10.7%；营业外收支净额62.8亿元，占利润总额的24%。虽然营业利润实现一定增长，但其增量仍有很大比例来自于不可持续的投资收益和营业外收入，不能完全代表企业的实际盈利能力，也不能真正体现企业的经营业绩和经营成果。摘自：2012年全国供销合作社企业财务分析-总社财会部,（二）全资及控股企业利润质量较低问题依然突出1-9月份，全系统供销合作社全资及控股企业实现营业利润21亿元，同比增长95.3%，经营性盈利绝对数据显著提高，同时实现利润总额55.3亿元，同比增长37.1%，也高于全系统平均增速。但从利润结构上看，营业利润占利润总额的比重仅为37%，

8、而政府补助占利润总额比重为43.9%，占全系统政府补助比重为74.6%，企业依靠业务经营创收能力仍有待提高。另外净资产收益率仅为3.5%，大大低于全系统5.5%的水平，各级供销合作社作为股东可以得到的回报水平较低，在行业差异与规模效益差距不大的情况下，供销合作社全资及控股企业盈利能力显著低于非供销合作社控制企业。55.3=21+24.28+X（37.1%43.9%）,（4）关注营业利润的基本构成 营业利润=主营业务利润+其他业务利润+投资收益 例如：X公司 2006年财务报告显示：营业利润9.1亿元 其中来自供应商的其他收入8.9亿元；2007年财务报告显示：营业利润18亿元 其中来自供应商的

9、其他收入18.4亿元。（,（5）系统分层结构、业务结构、地区结构等。,2013年前三季度，全系统企业汇总实现利润总额157.9亿元，比上年增加34.8亿元，增长28.3%。其中，供销合作社全资及控股企业实现利润总额55.3亿元，增加15亿元，增长37.1%，高于全系统增长率，占全系统利润总额的35%。,分层级企业实现利润情况图,分层级看，中国供销集团实现利润3.3亿元，占全系统利润总额的2.1%；省级社企业实现利润总额12.8亿元，占全系统利润总额的8.1%；市级社企业实现利润总额37.4亿元，占全系统利润总额的23.7%；县级社企业实现利润总额80.1亿元，占全系统利润总额的50.8%；基层

10、社实现利润总额24.2亿元，占全系统利润总额的15.3%。,分行业看，“四大网络”企业实现利润总额96.3亿元，占全系统利润总额的61%。农资企业实现利润19.2亿元，占全系统利润总额的12.2%；农副产品企业实现利润44.3亿元，占全系统利润总额的28.1%，其中棉麻企业实现利润21.1亿元，占全系统利润总额的13.4%；日用消费品企业实现利润28.4亿元，占全系统利润总额的18%；再生资源企业实现利润4.4亿元，占全系统利润总额的2.8%；其他业务实现利润总额61.6亿元，占全系统利润总额的39%。,分行业“四大网络”实现利润情况图,分地区看，全系统36个汇总单位中，除黑龙江亏损外，其他3

11、5个单位全部实现汇总盈利。,分股权看，全系统36个汇总单位中，全资及控股企业实现的利润总额，除黑龙江和宁波亏损外，其他34个单位实现盈利。,（三）看成绩-特别关注三个业绩 诊断：（1）净利润（利润质量）（2）营业收入（市场安全）（3）营业利润（盈利能力）,贵州茅台发展速度,1、净利润-（规模、速度、质量）持续性和稳定性 利润中有足够的现金 人为操纵要小,2、营业收入-（规模、速度、安全）产品？地区？客户？,2013年前三季度，全系统实现营业收入10678.9亿元，比上年增加1703.3亿元，增长19%。其中，供销合作社全资及控股企业实现营业收入6789.9亿元，比上年增加1144.8亿元，增长

12、20.3%。实现毛利787.5亿元，同比增加144.5亿元，增长22.5%。,分行业看“四大网络”企业营业收入8186.6亿元，同比增长18.9%，占全系统营业收入的76.7%。其中，农资企业实现营业收入3023.1亿元，占全系统营业收入的28.3%；农副产品企业实现营业收入2324亿元，占全系统营业收入的21.8%，其中棉麻企业实现营业收入1395.5亿元，占全系统营业收入的13.1%；日用消费品企业实现营业收入2144.9亿元,占全系统营业收入的20.1%；再生资源企业实现营业收入694.5亿元，占全系统营业收入的6.5%；其他业务实现营业收入2492.3亿元，占全系统营业收入的23.3%

13、。,分层级看，中国供销集团实现营业收入891.2亿元，占全系统营业收入的8.3%；省级社企业实现营业收入2371亿元，占全系统营业收入的22.2%；市级社企业实现营业收入1348.2亿元，占全系统营业收入的12.6%；县级社企业实现营业收入4052.5亿元，占全系统营业收入的38%；基层社实现营业收入2014.6亿元，占全系统营业收入的18.9%。,3、营业利润-（能力）利润总额=营业利润+非常事项=能力+偶然,（四）看问题（诊断）,47,1、检查商品获利能力和综合获利水平(1）毛利率=毛利额 营业收入 100%其中：毛利额=营业收入-营业成本（2）销售净利率=净利润 营业收入 100%,48

14、,(1）毛利率=毛利额 营业收入 100%其中：毛利额=营业收入-营业成本 销售成本率=营业成本营业收入 100%（2）销售费用率=销售费用营业收入 100%（3）管理费用率=管理费用营业收入 100%（4）财务费用率=财务费用营业收入 100%,暴利行业排行榜,50,2、检查企业经济效益（投入产出比）资产净利率=净利润 平均资产总额 100%3、检出股东回报率（投入产出比）净资产收益率=净利润 平均股东权益 100%,同仁堂,同仁堂,云南白药,云南白药,贵州茅台股份,贵州茅台股份,五粮液股份,五粮液股份,四川长虹,TCL,重庆百货,杜邦分析：21.41=6.72%X 2.7 X（3.24/1

15、）负债率69.14%,新华百货,4、关注市场评价（1）市盈率=股票每股市价 每股收益 其中：每股收益=净利润 股东持有股数（2）市净率股票每股市价每股净资产,近10年A股市场平均市盈率变化 2011/09/16 10:31第一财经日报年 份 上市公司数 平均市盈率 平均市净率 2011（中报）2278 14.2.32010 2063 17.2.72009 1718 25.3.42008 1625 17.2.12007 1550 40.6.32006 1434 27.3.02005 1381 20.1.72004 1377 21.2.12003 1287 33.2.72002 1224 44.2

16、.8,杜邦分析：三个杠杆撬动股东回报净资产收益率=净利润平均股东权益=（净利润营业收入）（营业收入平均资产总额）（平均资产总额平均股东权益）（1）市场控制杠杆（2）管理控制杠杆（3）财务控制杠杆,为股东带来更好的回报,净利润,净资产收益率,营业收入,营业收入,资产总额,股东权益,资产总额,市场杠杆 管理杠杆 财务杠杆例如：2011年1、青岛啤酒：15.64%=7.76%1.18 1.91 资产负债率47.87%2、燕京啤酒：9.34%=7.56%0.77 1.64 资产负债率39.21%,净资产收益率=净利润平均股东权益,-杜邦分析,净利润,净资产收益率,营业收入,营业收入,资产总额,股东权益

17、,资产总额,市场杠杆 管理杠杆 财务杠杆例如：2012年1、北京同仁堂：14.33%=11.71%0.88 1.73 资产负债率42.03%2、云南白药：22.52%=11.56%1.39 1.56 资产负债率34.10%,净资产收益率=净利润平均股东权益,-杜邦分析,净利润,净资产收益率,营业收入,营业收入,资产总额,股东权益,资产总额,例如：2007年1、中行：13.34%=31.12%0.0301 14.1152、TCL：11.38%=1.01%1.8908 5.94193、万科：16.55%=1.36%3.5493 3.41874、东方航空：20.49%=1.35%0.6483 23.

18、455、中石油：19.8%=16.12%0.84 1.4676,净资产收益率=净利润平均股东权益,70,1、首批创业板发行情况,71,1、首批创业板发行情况,25.43,25.43,72,2、首批创业板市场表现,73,2、首批创业板市场表现,74,3、首批创业板基本财务数据,75,3、首批创业板基本财务数据,（五）要看到人的因素对利润计算的影响 人-会计政策-利润 例如：（1）成本结转的方法（2）折旧的计算方法 要求：规范利润计算政策，减少人为操纵。,给您几点提示：,1、不能只读一张表2、不能只读一期表3、不能只读一家表4、不能只读一种行业的报表5、不能只读表不读注释,二、社有企业经营能力分析

19、 健康四项,作文题：我们这五年-要点：健康四项 方法：请收集贵公司最近5年下列财务资料,（一）发展能力评价（希望）-规模和速度 1、销售额及增长率 2、利润额及增长率 3、资产额及增长率 4、股东权益及资本保值增值率（1）账面资本保值增值率=期末股东权益期初股东权益（2）市净率股票每股市价 每股账面价值,企业财务诊断书之（上）-企业发展能力,企业财务诊断书之（下）-企业发展能力补充检查,云南白药,同仁堂,TCL,四川长虹,（二）盈利能力评价 指标：1毛利率=毛利额 营业收入100%2销售净利率=净利润 营业收入100%3资产净利率=净利润 平均资产总额100%净资产收益率=净利润平均股东权益总

20、额100%4、营业利润现金率 5、每股收益,企业财务诊断书之-企业盈利能力 有限责任公司,（三）营运能力评价（效率）指标：1、存货周转率=营业成本 存货平均占用额 存货周转天数=365存货周转率2、应收帐款周转率=营业收入应收帐款平均余额 应收帐款周转天数=365应收帐款周转率3、流动资产周转率=营业收入平均流动资产4、资产周转率=营业收入平均资产总额,企业财务诊断书之-企业运营能力 有限责任公司,（四）财务安全评价指标：1、资本结构 资产负债率=负债总额资产总额100%2、偿债安全 流动比率=流动资产流动负债 速动比率=速动资产流动负债 3、盈利安全 安全边际率=（营业收入-保本点营业收入）

21、营业收入100%安全性检验标准安全边际率 40%上 3040%2030%10-20%10%一下安全等级 很安全 较安全 安全 应注意 危险4、或有负债评估,企业财务诊断书之-企业财务安全 有限责任公司,同仁堂,云南白药,贵州茅台财务安全检测,五粮液财务安全检测,（四）财务安全,贵州茅台股份公司,五粮液股份公司,四川长虹,TCL,三、社有企业财务风险控制的思考,（一）企业风险 是指未来的不确定性对企业实现目标的影响。具有未来性、目标性、不确定性、损失可能性四个特性。企业风险包括：战略风险、财务风险、市场风险、运营风险和法律风险。,(二)企业财务风险 是指企业在各项财务活动中由于各种难以预料和无法

22、控制的因素，使得企业在一定时期、一定范围内所获取的最终财务成果与预期的经营目标发生偏差，使企业蒙受经济损失或更大收益的可能性。按财务风险发生的环节分，包括：筹资风险、投资风险、经营风险、流动性风险等。常见的财务风险包括：-现金流风险-财务报告风险-应收账款风险-委托理财风险-对外担保风险,（三）社有企存在十大风险问题 1、投资风险 2、担保风险 3、扩张风险 4、理财风险 5、借贷风险 6、管控风险 7、合同风险 8、信用风险 9、利润风险 10、投机风险,（四）风险管理的理念,小平同志讲：“我们要把工作的基点放在出现较大的风险上，准备好对策，这样，即使出现了大的风险，天也不会塌下来。”,王岐

23、山2009年5月11日在美国讲：“美国的金融危机最根本的原因是人性的贪婪”。王岐山讲金融界三条戒律：“第一就是风险性或者叫安全性，第二是流动性，第三是效益性，排列顺序风险性是第一位的。”王岐山讲：“我考虑问题总是把风险放在第一位的，人的全面发展，安全是人的第一需求，安全的需求超过温饱”。,实践证明：2008年南方雨雪、汶川地震、毒奶事件。突如其来、没有准备，损失巨大；2008年北京奥运预判风险，准备充分，成功举办。古人云：“忧劳兴国，逸豫亡身”“生于忧患，死于安乐”“上医治未病，下医治已病”,（五）从公司治理层面管控财务风险 建立完善的公司预算管理制度。以预算管 理作为管控财务风险的抓手，规范

24、经营行为，从 源头管控财务风险。,111,1、什么是公司预算管理 预算就是企业的对未来进行规划、对过程进行控制、对结果进行分析和评价的运营过程，是公司治理结构下的游戏规则，是与企业发展战略相配合的战略保障体系！做到：经营目标的数字化；行为指南化 权限明细化；中长期计划具体化 经营姿态的镜子化。,112,2、为什么要搞预算管理、从公司治理层面看、从企业自身的发展看（1）建立目标（2）管理控制（3）沟通协调（4）考核激励,113,3、预算管理中存在的主要问题（）全面预算管理与企业战略的对接（）只停留在预算的编制阶段（）预算不够全面（）依据不足；流程不畅；沟通不够；准确度不高（）上下对立（）年末狂欢,