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1、学 号0802211062 毕 业 论 文（设计）课 题 财务治理与财务管理的异同 学生姓名 李 悦 系 别 会 计 学 系 专业班级 08会计专升本 指导教师 张 艳 二O 一O 年 六 月目录引言1一、财务治理的起源及概念1（一）财务治理的起源1（二）财务治理涵义2（三）公司治理与财务治理的关系2二、财务管理的起源及概念3（一）财务管理起源3（二）财务管理涵义3三、财务治理与财务管理的特点和内容5(一) 财务管理体系5(二)财务治理理论体系6四、财务治理与财务管理的产权基础，制度性关联分析7（一）产权的涵义7（二）财务治理与财务管理的制度性关联7五、财务治理与财务管理联系9（一）理论基础的
2、同源性9（二）终极目标的一致性9（三）对象的同质性9（四）体系的统一性10（五）作用的互补性10六、财务治理与财务管理不同10（一）内涵的差异10（二）产生背景的差异10（三）具体目标的差异11（四）权力特征的差异11参考文献12致谢13铜陵学院毕业论文财务治理与财务管理的异同摘 要为了适应全球经济一体化和市场化的发展趋势,应对信息时代的冲击和知识经济的挑战,许多专家学者在公司治理方面进行了热烈的探讨,但在讨论与研究其结构时,实际上说的是财务管理的集权、分权或折中模式,并非财务治理结构,因此有必要阐明财务管理与财务治理的研究内容及两者之间的关系,以促进现代企业财务治理结构的理论研究。论文介绍了
3、公司治理，财务治理和财务管理的涵义。公司治理与财务治理的关系，财务治理与财务管理关系，及其二者的制度性关联与产权基础。财务管理目标是企业理财活动所希望实现的结果,是评价企业理财活动是否合理的基本标准.企业财务管理目标对整个企业管理活动具有根本性的影响,财务治理是公司治理的财务方面的内容,其核心是解决财权的配置效率问题,研究财务治理对于财务治理与公司治理、财务管理相关范畴之间的比较。 关键词：公司治理结构 ；财务管理目标；公司治理 ；财务管理 ；财务战略整合；财权配置 Financial Governance And Financial Management Differences Abstra
4、ctAbstractIn order to adapt to the global economic integration and marketization trends, impact and response to the information age challenges of knowledge-based economy, many experts and scholars in corporate governance aspects of a lively discussion, but in discussion and study its structure, it a
5、ctually says is the centralization of financial management, decentralization, or a compromise model, not the financial management structure, it is necessary to clarify the financial management and financial governance of the relationship between content and to promote the governance structure of mod
6、ern corporate finance theory.This paper introduces corporate governance, financial governance and financial management implications. Corporate Governance and Financial Governance relations, financial governance and financial management relations, and their association with both institutional foundat
7、ion of property rights. Financial management objective is to achieve the corporate financial activities of the desired results, is to evaluate whether the activities of corporate finance at a reasonable basic standard. Corporate financial management objectives for the entire enterprise management ac
8、tivities have a fundamental impact on the financial management of the financial aspects of corporate governance content, its core property right configuration to solve the problem of efficiency studies of financial governance for financial governance and corporate governance, financial management, a
9、 comparison between the relevant areas.Key words: corporate governance structure; financial management objectives; corporate governance; financial management; financial strategy integration; property right configuration;财务治理与财务管理的异同引言为适应全球经济一体化，能在激烈的国际竞争中求得生存与发展，我国企业正日渐重视企业管理，并应用了许多企业资源管理软件，ERP在我国企业
10、的应用，势必会走向一个新的高度。以提高公司财务效率,实现公司财富的有效创造,优化公司理财行为实现财务管理的良性循环。内容包括财务治理起源，财务治理与财务管理不同，财务治理与财务管理相同，二者产权基础,制度性关联分析，对本文进行了总结，指出了本文的结论及今后的研究方向。一、财务治理的起源及概念（一）财务治理的起源 按照公司治理主体在公司治理中地位和作用的不同，公司治理结构经历了由管理层中心主义到股东会中心主义再到董事会中心主义三个发展阶段。以管理层为中心的公司治理结构获得了效率，却丢掉了公平。因为在这种治理结构下，管理层完全掌握了公司的控制权，这使得公司控制权与公司经营者和业务单元达到了近距离的
11、有机结合，可以保证经营决策的效果和效率。与此同时，管理层虽然经营公司，却不需要承担经营失败的风险，剩余风险全部由投资者承担，这显然是一种权力与责任的不对称。要提高公司治理效率，应转变治理思想，由目前强调公司治理主体的思想转为重视公司治理客体的思想，即以权、责、利的合理配置为中心，建立公司治理结构。1、公司治理的主要功能是配置权、责、利。在这三个要素中，权力的配置是前提，公司治理结构建立的基础是公司权力的配置。在公司的权力结构中，财权是一种最基本、最主要的权力，因为公司的各种经营活动最终都会通过资金和资产的相互交换或转移而完成并在财权上有所体现。因此，以财权配置为中心的公司财务治理（简称“财务治
12、理”）就应运而生了。它有如下作用：可以增强控制的广泛性和渗透性。在公司的经营活动中，财权的涉及面最广，大到重要投资小到日常收支都要受其影响。因此，合理配置财权可以提高公司治理的控制力和扩大控制范围，减少失控区域。可以有效地防止代理人的败德行为。代理人的败德行为主要是为了谋取私人利益，这种利益集中体现在物质利益上。财务治理可通过财权的恰当配置和约束机制的设立，堵塞资金漏洞，防止利益流失，从而有效地抑制代理人的机会主义行为。可以提高信息的透明度和公平性。在当前信息化社会中，最大的公平是信息上的公平，信息对称是实现治理主体利益均衡的关键。企业的大部分信息是财务信息，因此通过财权的合理配置和对财权行使
13、方案的精心设计，可增加治理主体了解企业信息的机会，减少信息的不对称性。2、以股东会为中心的公司治理结构完全符合“股东至上”思想和公平主义要求，然而这是以牺牲效率为代价的。3、从20世纪90年代起，股东会开始逐步将公司的控制权转交给董事会，同时要求董事会承担更多的责任，形成了以董事会为中心的公司治理结构。在公司治理结构中,财务治理是其核心,起关键作用，企业财务治理是企业利益相关者对财权分配以及由此引起的风险与收益的一种制度性安排。它基于产权,又不是人对物的关系,而是人与人之间一种经济关系。包括:如何分配财权,谁应具有财务决策权，如何行使财务决策权，财务决策的收益与风险如何分配。 （二）财务治理涵
14、义狭义“财务治理”，一般是指财务内部治理，尤其是特指“财务治理结构”。可简单定义为：由企业股东大会、董事会、经理层、监事会等权力机构对企业财务权利进行配置的一系列制度安排。其强调的是：通过财务治理结构安排，对企业财权进行合理分配，以形成一种财务激励约束机制。广义“财务治理”，一般是指企业财务共同治理，即企业内外部利益相关者共同对企业财务进行治理。可定义为：用以协调企业与其利益相关者之间财务关系、平衡财务权利的一套正式的、非正式的制度或机制。其强调的是：利益相关者对企业有财务利益要求，并相应承担一定财务风险，因而应参与企业财务治理。综上所述，财务治理涵义可概括为：财务治理就是基于财务资本结构等制
15、度安排，对企业财权进行合理配置，在强调利益相关者共同治理前提下，形成有效的财务激励约束等机制，实现公司财务决策科学化等一系列制度、机制、行为的安排、设计和规范。财务治理不仅仅是一套组织模式、一种制度安排，而且是一套决策程序，一种激励约束机制；财务治理不仅仅指内部治理，而且涵盖外部治理；财务治理是对企业财务资源的全面整合，在企业财务战略指导下，构建、形成合理集权、分权的财务运营模式，是财务治理发挥应有作用的重要基矗。财务治理,是通过对财权的合理安排,最优化生产要素的配置,实现要素的使用和经济利益的公正合理分配.它涉及企业内外两方面:外部治理是由资本市场实现的产权变换,内部治理包括其他利益相关者对
16、经营者的监督和控制.也包括企业内部上级经营者对下级经营者财务监督和控制. （三）公司治理与财务治理的关系1、公司治理与财务治理的联系：(1)公司治理结构影响着企业财务目标的确立。 (2)公司治理结构影响财务主体的确立以及财权在不同财务主体之间的分割。 (3)公司治理结构决定着企业财务控制权的安排。 (4)公司治理的模式决定财务治理的模式，财务治理的模式反作用于公司治理的模式。反过来看，所有者、经营管理者和有关利益方若在财务方面作出变动，必将影响公司治理结构的改变。从外延角度，“财务治理”比“公司治理”更为广泛。如“财务治理”除强调通过治理结构等制度安排形成有效治理机制的同时，还强调了治理行为规
17、范的作用。而“公司治理”并不注重治理行为规范问题，主要关注制度安排、机制设计等。特别是，“财务治理”比“公司治理”更具灵活性，随着经济环境变化，“财务治理”较之“公司治理”调整更为明晰迅速，往往超出一般意义“公司治理”所涵盖的范畴。财务治理与企业治理结构有着密切关系。首先，财务治理和企业治理都起源于产权衍生出的财产所有权，使用权以及剩余索取权，都受企业产权集合的制约。企业产权的结构同时决定企业治理结构和财务治理结构。 2、公司治理与财务治理的区别：(1)制衡的着眼点不同。公司治理制衡的着眼点主要侧重于公司内部人事组织制度及由此产生的经济利益、剩余索取和监督权力的分配，经营管理运行机制的设计、构
18、建与调整，以及由此产生的激励约束问题；财务治理制衡的着眼点在于包括财务投资权、筹资权、收益权在内的财务决策权、财务收支决定执行权、财务监督权和财务人员尤其是高层财务管理人员的配置问题。(2)运行方式方法不同。公司治理的运行方式方法主要是通过确定董事会、监事会和经营管理层的人选，规定各自的职责权限和激励方法，形成制衡关系；财务治理的运行方式方法主要是通过对不同经营管理层次在财务决策、财务执行、财务人员安排和财务监督等方面进行权责划分，形成在财务活动管理权限上的责权利关系。(3)激励的侧重点不同。公司治理的激励形式主要侧重对经营管理层的职位提升、预期收入增加、薪酬或期权、期股的确定，以及非薪酬方面
19、的奖励，而财务治理侧重用货币价值形式实行的薪酬、期权或期股的激励。(4)约束制度的侧重点不同。公司治理的约束制度偏重行政、人事、经济和法律等方面；财务治理的约束制度侧重于以货币价值形式表现的薪酬降低、承担经济责任、赔偿经济损失和取消期权期股等。二、财务管理的起源及概念（一）财务管理起源企业财务管理大约起源于15世纪末16世纪初。当时西方社会正处于资本主义萌芽时期，由于这时企业对资本的需要量并不是很大，筹资渠道和筹资方式比较单一，企业的筹资活动仅仅附属于商业经营管理，并没有形成独立的财务管理职业。19世纪末20世纪初，工业革命的成功促进了企业规模的不断扩大、生产技术的重大改进和工商活动的进一步发
20、展，股份公司迅速发展起来，并逐渐成为占主导地位的企业组织形式。企业筹资活动得到进一步强化，如何筹集资本扩大经营，成为大多数企业关注的焦点。于是，许多公司纷纷建立了一个新的管理部门财务管理部门，财务管理开始从企业管理中分离出来，成为一种独立的管理职业。 20世纪50年代以后，面对激烈的市场竞争和买卖市场出现，财务经理的主要任务应是解决资金利用效率问题，财务管理的重心由重视外部融资转向注重资金在公司内部的合理配置，使公司财务管理发生了质的飞跃。 20世纪70年代末，企业财务管理进入深化发展的新时期，并朝着国际化、精确化、电算化、网络化方向发展。 80年代中后期，财务风险问题与财务预测、决策数量化受
21、到高度重视。诞生了财务管理信息系统。 90年代中期以来，计算机技术、电子通讯技术和网络技术发展迅猛。财务管理的一场伟大革命网络财务管理，已经悄然到来。（二）财务管理涵义财务管理它直接含义是对财务资产的处理，使用和经营等，即组织资金运动,处理经济关系,它是在特定财务治理结构下,由被授权者具体操作资金运动。 1、公司财务管理的三个基本问题：（1） 公司融资方式和规模问题，即公司是选择公开发行普通股融资还是以负债融资？融资规模应该多大？（2） 公司应该采用什么样的长期投资战略？这是公司融资的基本动因（3） 公司应该如何控制现金流量？公司现金流量不能太多。公司现金流量太多，公司缺少有效的投资机会，是公
22、司资源的一种浪费，同时公司现金流量也不能太小，因为现金流量是公司短期支付的基本来源，缺乏必要的现金流量公司会因短期支付困难而陷入财务困境。公司财务管理所研究的问题远不止这些，但是这三个问题在公司财务管理中无论如何都是最重要的问题。因为公司的基本功能是创造价值而公司价值创造主要是通过上述三个方面实现的。公司财务管理活动具体包括：选择具体投资项目；为投资项目筹集资本；为满足日常经营需要安排充裕现金流量；拟定客户的信用政策，制定存货控制水平；为公司并购提供决策分析；制定公司股利政策；以及对财务决策中的风险与报酬进行均衡分析等2、财物管理是企业管理中非常重要的一部分，与会计学，经济学具有非常密切的联系
23、，财物管理与会计：（1）财物管理主要管理公司的各种资产，包括财务资产和实物资产，并为其融资。（2）会计主要是一个财务信息系统，会计人员按照一定会计准则对公司经济事项予以确认，分类，计量和记录，并编制财务报告，帮助管理人员评论公司过去业绩，确立公司未来发展方向，明确公司的各种责任，会计人员主要承担“计分员”角色。（3）会计人员主要关心各种资产和权益的历史成本。财务管理目标是企业理财活动所希望实现的结果,是评价企业理财活动是否合理的基本标准.企业财务管理目标对整个企业管理活动具有根本性的影响,财务治理是公司治理的财务方面的内容,其核心是解决财权的配置效率问题,研究财务治理对于财务治理与公司治理、财
24、务管理相关范畴之间的比较。ERP开创了财务系统新的特征：过去的会计工作仅仅是起记录的作用，而这样记录的财务信息无法对生产管理加以控制。如今，企业面临日趋加剧的市场竞争环境，势必要求企业物流、信息流、资金流的统一，生产、财务、销售的统一。ERP系统可以把企业的生产和财务管理集成在一起，在这样一个集成的环境下，各子系统信息高度共享。当生产经营系统正常运行时，驱动会计核算系统正常运行。因此，信息处理系统将会得到一套比以往任何时候都更为有效的数据作为工作的基础，并促使企业的计划控制能力得到空前的提高。也就是说，ERP作为整个企业的信息系统，使得企业整体合作的意识和作用加强了，通过准确、及时、统一的信息
25、传递，为企业制定统一的计划创造条件，使企业目标集中在同一方向，以统一的工作流程观点和方式来运营、管理企业，而不是把企业当作一个个部门的组合。综上分析，可以看出ERP中的财务管理系统不仅能克服传统财务管理工作的缺陷，还能及时反映企业的经营状况及出现的问题，对企业的财务状况起到了预警的作用。 财务管理的功能主要是基于会计核算的数据，并加以分析，从而进行相应的预测、管理和控制活动。ERP的应用不仅直接促使财务计划、控制、分析和预测，还为企业财务管理提供了更广阔的发展空间。借助于ERP财务系统，模拟企业在不同的利润率、成本影响下，分析企业资金流与物流发生的变化后，再慎重地做出决策，有利于提高企业适应力
26、与竞争力。ERP系统的优越性在于它能够提供企业经营管理者需要的各种营运信息，使管理者能适时做出最好的决策，有效地适应市场变化的需要，为公司获取丰厚的利润。财物管理人员主要关心公司现金流量，根据现金流量确定各种投资方案和融资方案的可行性，其在决策过程中主要依靠会计人员提供的会计数据，特别在公司预算控制和流动资产管理中，财物管理与会计更是紧密地结合在一起，因为会计是公司中唯一提供财务信息的信息系统。三、财务治理与财务管理的特点和内容企业财务管理是企业管理的重要组成部分,基于企业在生产经营过程中实际存在的财务活动而产生,是组织企业资金运动、处理资金运动中体现的经济关系的一项管理工作。它作为财务主体管
27、理活动的重要组成部分,其实质就是理财,既要理顺财务主体资金流转程序,确保经营顺畅,又要理顺各种经济关系,确保各方面的利益要求得到满足。其本质是企业资源的优化配置。(一) 财务管理体系 财务管理中的最基本概念是资金运动,它的基本规律是资金运动的规律,它的基本程序和方法是资金运动规律性的应用。财务管理的对象是企业的资金及其循环过程,财务管理的职能是决策、计划和控制,其管理的内容是投资、筹资和股利分配,它实现管理的手段就是要通过对企业生产经营活动中的各种经济活动过程的控制,来使决策者对企业经营的决策所形成的全面的经营计划得到相应的落实和实现。计划是决策的结果,而控制则是计划的执行过程并以计划作为控制
28、的标准,所以财务决策、财务计划及财务控制就形成了财务管理的循环,贯穿企业经营的全过程。财务管理的内容体系主要有以下三个方面: 1、以企业财务活动为对象的财务管理内容体系。现代财务的资金运动首先表现为资金的价值运动,体现在企业的各项财务活动中,财务管理的基本内容就是企业的财务活动,而财务活动又分为企业筹资引起的财务活动、企业投资引起的财务活动、企业日常经营引起的财务活动和企业分配引起的财务活动。因此,财务管理的内容包括企业筹资管理、企业投资管理、企业营运资金管理和企业分配管理四个方面。 2、以财务决策为核心的财务管理方法体系。财务管理有五种基本方法:财务预测、财务决策、财务计划、财务控制、财务分
29、析，其特别强调财务决策方法,其贯穿整个管理过程的始终。在市场经济条件下,财务管理的核心是财务决策,财务预测是为财务决策服务的,财务计划是决策的具体化,财务控制是为了保证财务决策指标的顺利完成,财务分析也主要是对财务决策指标完成情况的分析。 3、以时间价值原理、风险报酬原理和利息率原理为内容的财务原理体系。资金的时间价值是客观存在的经济范畴,任何企业的财务活动,都是在特定的时空中进行的,离开了时间价值因素,就无法正确计算不同时期的财务收支,也无法正确评价企业盈亏。时间价值原理,正确揭示了不同时点上资金之间的换算关系,是财务管理的基本原理。 企业财务管理工作,几乎都是在风险和不确定情况下进行的,离
30、开了风险因素,就无法正确评价企业报酬的高低。风险报酬原理,正确揭示了风险和报酬之间的关系,也是财务管理的一项基本原理。企业财务活动均和利息率有一定联系,离开了利息率因素,就无法正确作出筹资决策和投资决策,因此,利息率是进行财务决策的基本依据,利息率原理也是财务管理中的一项基本原理。综上所述,财务管理理论关注的视角是企业具体的财务经营活动,其关注的核心都是企业理财效率的提高,而对企业财务的形成及其构成利益主体之间的关系基本上不涉及,财务管理是一种价值管理,在管理过程与方法中注重财务资源的配置、利用及其效率问题,重视企业价值的具体定价问题。 (二)财务治理理论体系 财务治理要解决的是基于一种效率和
31、公平的前提,对各相关利益主体的权力、责任和利益进行相互制衡的一种制度安排问题,是一组联系各相关利益主体的正式和非正式关系的制度安排和结构关系网络。其特点是侧重于非数量方面的研究,注重人与人之间关系的研究。即财务关系,力求通过研究财务关系、合理安排财务关系为企业带来经济效益。财务治理是一个权力配置问题,是一套制度安排,是用以表现若干在企业财务管理中有利益关系的团体股东、债权人、职工的关系,以期提高企业理财效益。财务治理理论认为,现代财务的资金运动更应内在地表现为一种权力即财权的流动,其主要内容大体上可分为治理结构、治理机制、治理行为三个方面。1、财务治理结构是财务治理的基础,是财务治理发挥效力的
32、依据,包括资本结构安排、财务组织结构安排、财务运营模式安排、财务机构岗位安排。财务资本结构安排在一定意义上是企业的产权制度安排、公司治理结构基本安排,初步反映了出资人所有权、企业法人财产权、债权人债权三者之间的制衡关系;财务组织结构安排是企业财务治理权在股东大会、董事会、经理层、监事会等权力组织部门间的分配,是财权在企业内部的初次分配,相应形成了所有者财务、经营者财务双层财务治理组织模式;财务运营模式安排是财权在企业内部经营者财务及以下层次财务部门之间的分配,是财权在企业内部的二次分配,依据企业基本组织模式(如直线职能制、事业部制、控股制等),在企业财务战略指导下,构建、形成合理集权、分权的财
33、务运营模式,是财务治理发挥应有作用的重要基础。 2、设计、形成有效的财务治理机制,对企业财务行为进行适度的调节和控制,是财务治理追求的目标和主要内容之一。财务治理机制内容可分为财务激励约束机制、财务相机治理机制两个方面。财务激励约束机制是通过有效的财务激励、约束手段,协调企业所有者、经营者之间委托代理关系的一种机制;财务相机治理机制是有关企业财务控制权适时适度转移的机制,在企业利益相关者共同治理前提下,债权人等企业外部利益相关者应参与企业财务治理权的分配,借助于一定的制度设计安排,可在适当条件下(如企业财务状况恶化、资不抵债)取得财务控制权,实现财务控制权的有效转移。财务相机治理机制的建立,可
34、充分保护债权人等企业外部利益相关者的权益,同时,在外部可能接管的压力下,有助于企业财务治理效率的提高。 3、财务治理行为规范是企业管理活动中具有战略性、全局性、系统性的特殊管理行为,它与企业一般财务管理活动如筹资、投资、收益分配管理等,有着本质的区别。其行为规范主要包括企业财务政策选择、财务战略规划设计等方面,构成了企业财务治理的重要内容。综上所述,财务管理主要涉及具体的财务运营过程,从定量方面论证企业价值,探讨企业财富是如何产生的,是财富创造的源泉和动力；财务治理为财务管理提供了一种运行的基础和责任体系框架,从定性方面研究企业价值,确保这种财富创造能够合乎各方利益要求的一种制度安排,是企业财
35、富创造的基础和保障。两者在财富创造过程中扮演不同角色。四、财务治理与财务管理的产权基础，制度性关联分析（一）产权的涵义即财产权，包括以所有权为主的物权、债权和知识产权等。按其内涵可分为占有权、支配权、收益权和处置权等。产权不仅仅是一个财产归属问题，而且是一个经营运用问题，因而可以将产权分为原始产权和法人产权。而如何从原始产权中清楚地界定法人的独立产权，则是财务治理中财权配置的首要问题。财务治理与财务管理的产权基础拥有了与此相联系的收益权、投资权等财权。对于独资企业而言，由于产权分离，企业在拥有完整的产权的同时，也拥有全部的财权。而对于产权分离的股份公司而言，财权随着产权的分解而分解，公司只拥有
36、部分财权。财务治理基于财务资本结构等制度安排，在强调利益相关者共同治理的前提下，对企业财权进行合理配置，形成有效的财务激励约束等机制，实现公司财务决策科学化等一系列制度、机制、行为的安排、设计和规范。而财务管理是指企业在再生产过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。资金运动是企业再生产过程中的价值运动，它以价值形式综合地反映企业的再生产过程。财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动、处理各方面财务关系的一项经济管理工作。简而言之，财务管理是一种价值管理。从价值角度来看，财务管理就是对资金流向、流量的合理协调与控制。从权力角度来看，财务治理
37、是对财务控制权与剩余索取权的对称性安排。所以，财务治理的规范即财务治理权的合理配置是首要的和根本的，它是影响财务资源配置效率的关键性因素，是保障财务管理高效运行的基础。而财务管理则在既定的治理结构下，成为实现企业价值最大化的动力和源泉。（二）财务治理与财务管理的制度性关联财务治理不同于一般的财务管理。从广义的角度来讲，财务治理与财务管理都有自己的制度结构，其产权制度和组织制度分别是其最基本的制度形态。这里的产权制度是涉及财权关系界定和安排的一种经济制度，主要由董事会、总经理制定。组织是指为了有效地实现目标而进行部门划分、职权分配和工作协调的过程。与此相应的规章制度就是组织制度，包括财务部门内部
38、的人员分工和机构安排等。这种制度主要由财务经理制定和实施，属于部门管理制度。 组织制度是财务管理最基本的制度形态，体现了企业的技术属性要求，具有技术科学的特点。任何类型的企业都要建立自己的财务部门，并解决其部门如何建立、彼此职责如何划分等问题，属于管理学研究的范畴。财务治理最基本的制度形态产权制度，则涉及企业的社会属性，研究企业由谁拥有、由谁治理及怎样治理，反映了企业的社会属性。因此前者主要着眼于企业内部，涉及微观层面，后者主要着眼于企业外部，涉及宏观层面。但财务治理与财务管理也存在密切的联系：首先，从制度结构本身来看，财务治理作为一种根本性的制度安排，必然需要通过一些具体措施来实现。这些措施
39、包括分配制度、筹资制度、投资制度等。其次，财务治理决定了财务管理的框架和轨道。如果说财务治理是一个关于如何在企业内部对财权进行配置的契约，那么财务管理是对该契约的实施。财务治理的模式特征在很大程度上影响财务管理的模式特征。再次，财务治理、财务管理与公司绩效之间有着密切的逻辑关系。作为一种制度安排，财务治理本身不能创造绩效，它对公司绩效的作用是通过影响财务管理而间接实现的，并因财务管理运行产生绩效而有了意义，而财务管理和公司绩效又受到财务治理的根本性制约。总之，财务治理给财务管理提供了一个运行的基础和责任体系框架，而财务管理则主要涉及具体的财务运营过程。从企业财富创造来看，财务管理是为了怎样产出
40、较大的财富，财务治理是为了确保这种财富创造能够合乎各方的利益要求。从终极目标来看，财务治理和财务管理均是为了实现财富的有效创造，只是各自扮演了不同层次的角色。财务治理主要考察的是构成财务利益主体之间的权、责、利的划分，以及采取什么手段实现相互间的制衡，它是企业财富创造的基础和保障。财务管理则是在既定的治理结构下，为实现财务目标而采取的行动，是财富创造的源泉和动力。由此可见，二者既不能相互代替，也不能相互割裂。财务治理就是基于财务资本结构等制度安排，在强调利益相关者共同治理的前提下，对企业财权进行合理配置，形成有效的财务激励约束等机制，实现公司财务决策科学化等一系列制度、机制、行为的安排、设计和
41、规范。财务治理是对财务控制权与剩余索取权的对称性安排。财务治理的规范即财务治理权的合理配置是首要的和根本的，它是影响财务资源配置效率的关键性因素，是保障财务管理高效运行的基础。财务管理是指企业在再生产过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。资金运动是企业再生产过程中的价值运动，它以价值形式综合地反映企业的再生产过程。财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动、处理各方面财务关系的一项经济管理工作。简而言之，财务管理是一种价值管理。财务管理就是对资金流向、流量的合理协调与控制。与此相适应的产权基础是对筹资权、投资权、收益权等财权的运营权。 五
42、、财务治理与财务管理联系财务治理和财务管理共同构成了完整的公司财务系统。二者对公司的财务活动和财务关系的处理，具有内在的统一性和一贯性。如财务治理对公司财务战略的拟定，决定了财务管理的服务与发展方向；财务管理对公司财务的全面调控，决定了财务管理中财务控制的力度和手段；财务治理对公司财务政策的选择，决定了财务管理中具体财务制度的基调。 财务治理是公司治理的核心和重要组成部分，公司财务治理问题的解决能促进公司治理问题的解决，公司财务治理为公司治理的完善提供基础财务管理是公司管理的核心，财务治理则是公司治理的核心财务治理主要处理“财务关系”，财务关系的处理也就是对财权流(权力)的配置；财务管理主要处
43、理“财务活动”，财务活动也就是对本金运动(价值)的处理。具体而言：公司治理的核心是财务治理，而财务治理的核心又侧重于财务关系即财权(权力)的配置，属于制衡机制。公司管理的核心是财务管理，而财务管理的核心又侧重于对财务活动即本金(价值)活动的安排，属于运行机制。在公司层面上，治理作为基本架构规定了管理的导向和原则，（一）理论基础的同源性公司财务治理与财务管理的理论基础都是以产权制度和公司治理为基础。财务治理是以财权配置为中心的公司财务安排，而财务管理是在既定的财务管理结构下进行价值和资金管理的具体活动。从制度结构本身来看，财务治理作为一种根本性的制度安排，必然需要通过一些具体措施来实现。这些措施
44、包括分配制度、筹资制度、投资制度等。财务治理决定了财务管理的框架和轨道。财务治理的模式特征在很大程度上影响财务管理的模式特征。总之，财务治理给财务管理提供了一个运行的基础和责任体系框架，而财务管理则主要涉及具体的财务运营过程。（二）终极目标的一致性公司财务治理与财务管理的终极目标都是实现财富的有效创造。财务治理主要是考察构成财务利益主体之间的权、责、利的划分，以及采取什么手段实现相互间的制衡，它是企业财富创造的基础和保障；财务管理则是在既定的治理结构下，为实现财务目标而采取的行动，是财富创造的源泉和动力。财务治理、财务管理与公司绩效之间有着密切的逻辑关系。财务治理本身不能创造绩效，它对公司绩效
45、的作用是通过影响财务管理而间接实现的，并因财务管理运行产生绩效而有了意义。从企业财富创造来看，财务管理是为了怎样产出较大的财富，财务治理是为了确保这种财富创造能够合乎各方的利益要求 ，财务治理和财务管理均是为了实现财富的有效创造，只是各自扮演了不同层次的角色。（三）对象的同质性财务治理与财务管理两者都涉及到财权问题。财务治理关注的主要是关于财务权利的划分即财权，明确各方责任、建立监督和激励约束机制；财务管理重点关注企业的业务层面资金的筹集、使用与分配等，直接对象是资金运动和价值，但目前许多学者认为财务管理的本质是资金。（四）体系的统一性：财务治理与财务管理同属财务范畴，共同构成了完整的财务体系
46、，因而具有统一的体系。（五）作用的互补性财务治理与财务管理作用互补。财务治理侧重于公司宏观支配与协调，与公司的治理思想、内在性质和战略方向有关，而财务管理则侧重于微观经营层面的操作与控制，更关注组织具体活动的处理。财务治理和财务管理共同构成完整的公司财务系统，两者对公司财务活动和财务关系的处理，具有内在的统一性和一贯性。二者既不能相互代替，也不能相互割裂。赋予了财务治理与财务管理新的内涵,揭示了两者之间的联结点在于公司财务战略,并分析了不同财务战略类型下财务治理与财务管理如何进行整合才能提高公司财务效率、实现公司财富的有效创造. 财务管理手段和水平的高低是财务治理的有效性的保证和基础。六、财务治理与财务管理不同财务治理与财务管理共同构成了公司财务范畴，两者既有联系又有区别。财务治理与财务管理的主要区别为：财务治理主要从宏观上对财务管理中所产生的财务关系进行指导、监督、控制和制衡，保证管理的合理性和有效性，是一种制衡机制；财务管理则是在财务治理框架下，具体进行财务运作和经营活动
