[经济学]中央财经大学金融学笔记.doc

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1、金融学课程第二阶段学习笔记一、学习内容1. 学习体系：列出这一阶段所包含的章节。第十一章 货币市场第一节 货币市场的特点与功能第二节 同业拆借市场第三节 票据市场第四节 国库券市场第五节 回购协议市场第十二章 资本市场第一节 资本市场的特点与功能第二节 证券发行市场第三节 证券流通市场第四节 资本市场重要理论及证券投资分析简介第十三章 国际收支及其调节第一节 国际收支与国际收支平衡表第二节 国际收支的平衡与调节第三节 国际储备与对外债务第四节 国际支付与结算第十四章 国际资本流动与国际金融市场第一节 国际资本的流动第二节 国际金融市场第十五章 金融全球化第一节 经济全球化与金融全球化第二节 中

2、国金融的对外开放与全球化进程第十六章 中央银行第一节 中央银行的产生、发展与类型第二节 中央银行的性质与职能第三节 中央银行的资产负债第四节 清算业务第十七章 货币供给第一节 现代信用货币的供给第二节 中央银行与基础货币第三节 商业银行与存款货币的创造第四节 货币乘数与货币供给量第五节 影响我国货币供给的因素分析第十八章 货币供给第一节 现代信用货币的供给第二节 中央银行与基础货币第三节 商业银行与存款货币的创造第四节 货币乘数与货币供给量第五节 影响我国货币供给的因素分析第十九章 货币均衡第一节 货币供求均衡与社会总供求平衡第二节 通货膨胀第三节 通货紧缩第二十章 货币需求第一节 货币政策目

3、标第二节 货币政策中介指标与操作指标第三节 货币政策工具第四节 货币政策传导机制第五节 货币政策与财政政策的协调配合第二十一章 金融监管第一节 金融监管概述第二节 金融监管体系的一般构成第三节 国家对商业银行的监管第四节 国家对金融市场的监管第二十二章 金融与经济发展第一节 金融与经济发展的关系第二节 经济货币化与金融化第三节 金融压制论与金融深化论第四节 金融创新与发展第五节 金融结构与发展2. 学习目标具体掌握的学习内容包括：货币市场、资本市场、国际收支与调节、国际资本流动与国际金融市场、金融全球化、中央银行、货币需求、货币供给、货币均衡与失衡、货币政策、金融监管、金融与经济发展等。以马克

4、思主义基本原理和基本方法为指导，系统学习金融学的基本知识、基本理论及其运动规律，客观了解国际主流货币金融理论及最新研究成果、实务运作机制及最新发展；立足中国实际， 交融历史与现实，概括反映我国经济体制改革、金融体制改革的实践进展和理论研究成果，实事求是地探讨社会主义市场经济发展中的金融理论与实践问题。作为非本专业的学生，对货币金融方面的基本知识、基本概念、基本理论有较全面的理解和较深刻的认识，对货币、信用、利率、金融机构、金融市场、国际金融、金融宏观调控、金融监管等基本范畴、内在关系及其运动规律有较系统的掌握。通过课堂教学和课外学习，使学生了解国内外金融问题的现状，掌握观察和分析金融问题的正确

5、方法，培养辨析金融理论和解决金融实际问题的能力。 提高社会科学方面的素养，为进一步学习其他专业课程打下必要的基础。3. 各章节学习重点第十一章货币市场 ( 学习时长：半天 掌握程度：熟悉)一、货币市场的含义与特点:1、货币市场是指以期限在1年内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场。2、货币市场特点：交易期限短、流动性强、风险相对较低。二、货币市场的功能与作用:1、调剂资金余缺，满足短期融资需要；2、为各种信用形式的发展创造了条件；3、为政策调控提供条件和场所。三、同业拆借市场、商业票据市场、短期政府债券市场、回购协议市场等子市场的含义:1、同业拆借市场:指各类金融机构之间进行短期资金拆借活动

6、所形成的市场。2、票据市场:是指各类票据发行、流通及转让的场所，主要包括商业票据的承兑市场和贴现市场，也包括其他融资性票据市场。3、国库券市场:又称为短期政府债券市场。4、回购协议市场:通过回购协议进行短期资金融通交易的场所。第十二章资本市场 ( 学习时长：半天 掌握程度：熟悉)一、资本市场的特点：资本市场是指以期限在1年以上的金融工具为媒介进行长期性资金交易活动的市场，又称长期资金市场。货币市场有以下四个特点：1、交易的金融工具期限较长；2、市场交易的目的主要是解决长期投资性资金的供求需要；3、资金借贷量大；4、市场交易工具特殊。二、资本市场的功能：1、筹集资金；2、合理配置资源；3、有利于

7、企业重组；4、促进产业结构升级。三、证券发行市场：1、证券发行市场又被称为一级市场。2、发行市场主体：证券发行人、证券投资者、证券中介机构。3、发行方式：（1）私募发行；（2）公募发行；（3）直接发行；（4）间接发行。4、证券发行的条件限制。四、证券流通市场：1、证券上市2、证券交易程序3、证券流通市场参与人：证券经纪人、证券商。4、证券流通市场的组织方式：（1）证券交易所；（2）柜台交易；（3）无形市场。五、资本市场重要理论：1、资本市场的交易成本2、资本市场效率理论3、资本市场风险与收益4、资产组合理论六、证券投资的基本面分析和技术分析：1、基本面分析：（1）宏观经济周期性运行与证券市场；

8、（2）宏观经济政策与证券市场；（3）产业生命周期与证券行市；（4）公司状况与证券行市。2、技术分析：（1）技术指标法；（2）切线法；（3）形态法；（4）K线法；（5）波浪理论；（6）循环周期理论。第十三章国际收支及其均衡 ( 学习时长：半天 掌握程度：熟悉)一、国际收支与国际收支平衡表：1、国际收支的概念：（1）国际收支是一个流量概念；（2）国际收支反映的是国际经济交易的全部内容；（3）国际收支反映的是一定时期内居民与非居民之间的交易。2、国际收支平衡表的基本构成：（1）经常项目；（2）资本和金融项目；（3）储备资产；（4）净误差与遗漏。二、国际收支的平衡与调节：1、国际收支平衡与失衡的判断2

9、、国际收支失衡的原因：（1）经济增长状况；（2）经济结构性原因；（3）货币性因素；（4）偶然性因素；（5）外汇投资和国际资本流动。3、国际收支失衡的影响4、国际收支失衡的调节：（1）国际收支失衡的自动调节机制；（2）国际收支失衡的调节政策。三、国际储备与对外债务：1、国际储备及其构成：（1）黄金储备；（2）外汇储备；（3）储备头寸；（4）特别提款权。2、国际储备的作用：（1）在一国发生国际收支困难时起缓冲作用；（2）用于干预外汇市场，稳定本币汇率；（3）可作为外债还本付息的最后信用保证，并有助于提高国际资信。3、国际储备管理：（1）规模管理；（2）结构管理。4、对外债务及其管理。四、国际支付与

10、结算：1、国际支付与国际货币2、现代国际支付的基本流程与特点3、国际结算的主要方式第十四章国际资本流动与国际金融市场 ( 学习时长：半天 掌握程度：熟悉)一、国际资本流动：1、国际资本流动的含义与种类：（1）长期资本流动；（2）短期资本流动。2、国际资本流动的发展与特点3、国际资本流动的主要原因：（1）经济原因；（2）金融原因；（3）制度原因；（4）技术及其他原因。4、国际资本流动的效应：（1）一体化效应；（2）放大效应；（3）冲击效应；二、国际金融市场：1、国际金融市场概述：（1）国际金融市场的含义与种类；（2）国际金融市场在经济中发挥的独特作用。2、国际外汇市场：（1）国际外汇市场特征；（

11、2）国际外汇市场参与者；（3）国际外汇市场的交易活动。3、国际货币市场：（1）银行短期信贷市场；（2）短期证券市场；（3）离岸金融市场。4、国际资本市场：（1）国际中长期信贷市场；（2）国际证券市场。第十五章金融全球化 ( 学习时长：半天 掌握程度：熟悉)一、经济全球化与金融全球化：1、经济全球化进程的三个阶段：（1）贸易一体化；（2）生产一体化；（3）金融全球化。2、金融全球化的主要表现：（1）金融机构全球化；（2）金融业务全球化；（3）金融市场全球化；（4）金融监管与协调全球化。3、金融全球化的作用与影响二、中国金融的对外开放与全球化进程：1、中国金融对外开放回顾与现状2、加入WTO与中国

12、金融业对外开放的进一步扩大：（1）加入世界贸易组织后中国金融业对外开放的主要格局；（2）加入世界贸易组织对中国金融业发展的积极效应；（3）加入世界贸易组织后中国金融业面临的主要挑战。第十六章 中央银行( 学习时长：半天 掌握程度：熟悉)一、中央银行的产生、发展与类型：1、中央银行产生的客观经济条件：中央银行是专门制定和实施货币政策、统一管理金融活动并代表政府协调对外金融关系的金融管理机构。中央银行制度是商品经济发展到一定阶段的产物，它的产生有其客观经济基础。2、中央银行的发展历史，总体而言，中央银行发展是一个渐进的历史过程，其发展大体分为三个阶段。3、中央银行在中国的发展：中央银行在中国的萌芽

13、是20世纪初清政府建立的户部银行。最早以立法形式成立的中央银行是1928年于上海成立的国民政府中央银行。新中国的中央银行是中国人民银行。4、中央银行的类型：由于各国社会制度、政治体制、经济金融发展水平不同，因而中央银行在组织形式上具有不同的类型，主要有以下四种：（1）单一中央银行制（2）复合中央银行制（3）跨国中央银行制（4）准中央银行制二、中央银行的性质与职能：1、中央银行的性质：中央银行是一国最高的金融管理机构，是金融体系的核心。它的性质集中表现在其职能上。2、中央银行的职能：（1）“发行的银行”（2）“银行的银行”（3）“国家的银行”三、中央银行的资产负债：1、中央银行的资产负债表：（1

14、）中央银行资产负债表的概念（2）中央银行资产负债表的构成。2、中央银行的负债业务与资产业务：（1）中央银行的负债业务（2）中央银行的资产业务（3）中央银行资产与负债的关系四、清算业务：1、清算业务的含义：中央银行的清算业务是指中央银行作为一国支付清算体系的管理者和参与者，通过一定的方式、途径，使金融机构的债权债务清偿及资金转移顺利完成并维护支付系统的平稳运行，从而保证经济生活和社会生活的正常运行。2、中央银行清算业务的形成和发展。3、支付清算系统的主要类型和作用：（1）支付清算系统的主要类型（2）支付清算系统的作用。4、我国中央银行的清算业务：（1）同城清算业务2）异地清算业务第十七章 货币需

15、求( 学习时长：半天 掌握程度：熟悉)一、货币需求的含义与分析角度：1、货币需求的含义：货币需求是指社会各部门在既定的收入或财富范围内能够而且愿意以货币形式持有的数量。2、货币需求分析的宏观与微观角度货币需求的宏观分析角度，是指从一个国家的社会总体出发，强调货币作为交易工具的职能；货币需求的微观分析角度，是从社会经济个体出发，分析各部门（个人、企业等）的持币动机和持币行为。3、名义货币需求与实际货币需求：名义货币需求是指社会各经济部门在一定时点所实际持有的货币单位的数量。实际货币需求则是指名义货币数量在扣除了物价变动因素之后的货币余额，它等于名义货币需求除以物价水平。二、货币需求的决定：1、马

16、克思的货币需求理论：马克思的货币需求理论认为，在一定时期内，执行流通手段的货币必要量主要取决于商品价格总额和商品流通速度两类因素。它反映了商品流通决定货币流通这一基本原理。2、交易方程式与剑桥方程式：（1）交易方程式：费雪的交易方程式认为，流通中的货币数量对物价具有决定性作用，而全社会一定时期一定物价水平下的总交易量与所需要的名义货币量之间也存在着一个比例关系。（2）剑桥方程式：剑桥方程式认为货币需求与人们的财富或名义收入之间保持一定的比率，并假设整个经济中的货币供求会自动趋于均衡。3、凯恩斯的货币需求理论：凯恩斯通过分析持有货币的三种动机，提出了货币的流动性偏好理论。这一理论表明货币流通速度

17、并不稳定，不能视为常量。（1）交易动机（2）谨慎动机（3）投机动机（4）三种动机结合起来的考察。4、现代凯恩斯学派对凯恩斯货币需求理论的发展：（1）平方根定律（2）立方根定律（3）资产组合模型。5、弗里德曼的货币需求函数：弗里德曼的货币需求理论将货币视为各种资产中的一种，通过对影响货币需求七种因素的分析，提出了货币需求函数公式。（1）财富及其结构（2）持有货币的机会成本（3）效用及其他因素。6、货币需求理论的继续发展：（1）利率和货币需求的关系（2）货币需求函数的稳定。三、我国货币需求分析：1、影响我国货币需求的宏观因素：（1）收入（2）价格（3）利率（4）货币流通速度（5）金融资产的收益率（

18、6）企业与居民对利润和价格的预期（7）其他因素。2、决定我国货币需求的微观基础：（1）居民的货币需求（2）企业的货币需求（3）政府部门的货币需求第十八章 货币供给 ( 学习时长：半天 掌握程度：熟悉)一、现代信用货币的供给：1、货币供给与货币供给量：货币供给是指一定时期内一国银行系统向经济中投入、创造、扩张（或收缩）货币的行为。货币供给必然会在实体经济中形成一定的货币量，即货币供给量。2、货币供给的内生性与外生性：所谓货币供给的内生性，是指货币供给难以由中央银行决定控制，而主要是由经济体系中的投资、收入、储蓄、消费等各因素内在地决定，货币供给量具有内生变量的性质。与此对应的是货币供给的外生性，

19、是指货币供给可以由中央银行进行有效的控制，货币供给量具有外生变量的性质。3、货币供给的基本模型与特点分析：（1）货币供给共识公式（2）货币供给过程及其特点。二、中央银行与基础货币：1、基础货币及其构成：（1）基础货币的概念（2）基础货币的构成。2、基础货币的投放渠道:（1）国外资产业务与基础货币的投放（2）对政府债券与基础货币的投放（3）对金融机构债券与基础货币的投放。3、中央银行控制基础货币的主要工具：在市场经济体制下，中央银行对基础货币的控制主要采用间接控制的方式，通常运用货币政策的三大工具公开市场业务、再贴现和法定存款准备金率来进行。三、商业银行与存款货币的创造：1、商业银行与存款货币2

20、、商业银行创造存款货币的过程3、商业银行创造存款货币时的主要制约因素：（1）法定存款准备金率（2）提现率（3）超额准备金率。4、存款扩张的倍数四、货币乘数与货币供应量：1、货币乘数及其公式推导：货币乘数是指货币供给量对基础货币的倍数关系。2、货币乘数的主要决定因素（1）通货-存款比率（2）准备-存款比率。3、影响货币乘数变动因素分析：（1）居民的经济行为与货币乘数（2）企业的经济行为与货币乘数（3）金融机构的经济行为与货币乘数（4）政府的经济行为与货币乘数五、影响我国货币供给的因素分析：1、我国基础货币的构成：我国的基础货币在中央银行资产负债表中列在储备货币栏中，主要由发行货币、对金融机构负债

21、、对非金融机构负债三项构成。2、中央银行对政府的债权的变化及其对货币供给的影响3、商业银行再贴现与再贷款的数量变化4、外汇储备存量的变化5、我国的货币乘数6、我国货币供给的内生性与外生性问题第十九章 货币均衡( 学习时长：半天 掌握程度：熟悉)一、货币供求均衡与社会总供求平衡：1、货币均衡原理：（1）货币均衡（2）货币失衡。2、货币均衡与社会总供求均衡之间的关系：（1）货币均衡的实现条件（2）货币均衡的实现机制。3、影响货币均衡实现的因素分析：（1）影响货币均衡实现的主要因素（2）我国的货币均衡二、通货膨胀：1、通货膨胀的含义、测量与分类：（1）通货膨胀的概念（2）通货膨胀的测定及指标体系（3

22、）我国通货膨胀的特点。2、通货膨胀成因：（1）直接原因与深层原因（2）需求拉上的通货膨胀（3）成本推动的通货膨胀（4）结构型通货膨胀（5）其他原因。3、通货膨胀对经济的影响：（1）促进论（2）促退论（3）中性论。4、通货膨胀的治理：（1）控制货币供应量（2）调节和控制社会总需求（3）增加商品的有效供给，调整经济结构（4）其他政策三、通货紧缩：1、通货紧缩的定义与测量：（1）通货紧缩的概念（2）衡量通货紧缩的主要指标。2、通货紧缩的成因：（1）有效需求不足（2）供给能力相对过剩（3）结构问题（4）金融体系效率低下。3、通货紧缩的危害：（1）经济增长率下降，失业增加（2）破坏信用关系（3）影响社会

23、消费和投资（4）加重银行不良资产。4、通货紧缩的治理：（1）扩大有效需求（2）调整和改善供给结构（3）调整宏观经济政策第二十章 货币政策 ( 学习时长：半天 掌握程度：熟悉)一、货币政策目标：1、货币政策概述：（1）货币政策的含义（2）货币政策对经济的作用（3）货币政策的内容。2、货币政策的目标：（1）货币政策目标的形成（2）货币政策目标的主要内容。3、货币政策诸目标的关系：（1）物价稳定与充分就业的矛盾（2）物价稳定与经济增长的矛盾（3）物价稳定与国际收支平衡的矛盾（4）经济增长与国际收支平衡的矛盾。4、中国货币政策目标的选择二、货币政策中介指标与操作指标：1、中介指标和操作指标的作用与基本

24、要求：货币政策的中间性指标具体分为操作指标和中介指标。操作指标是中央银行通过货币政策工具操作能够有效准确实现的政策变量。中介指标处于最终目标和操作指标之间，是中央银行通过货币政策操作和传导后能够以一定的精确度达到的政策变量。2、可作为操作指标的金融变量：（1）准备金（2）基础货币（3）其他指标。3、可作为中介指标的金融变量：（1）利率（2）货币供应量（3）其他指标。4、我国货币政策的中介指标与操作指标：目前我国货币政策的操作指标主要有基础货币、银行的超额储备金率和银行间同业拆借市场利率、银行间债券市场的回购利率；中介指标主要有货币供应量和以商业银行贷款总量、货币市场交易量为代表的信用总量。三、

25、货币政策工具：1、货币政策工具的含义。2、一般性政策工具：（1）法定存款准备金率（2）再贴现政策（3）公开市场业务。3、选择性政策工具：除上述调节货币总量的三大工具之外，中央银行还增加了对某些特殊领域的信用活动加以调节和影响的一系列措施。这些措施一般都是有选择地使用，故称之为选择性货币政策工具，以便与传统的一般性政策工具相区别。4、其他政策工具：（1）直接信用控制（2）间接信用指导。5、中国货币政策工具的选用。四、货币政策传导机制：1、货币政策传导机制的主要环节：货币政策传导机制是指中央银行运用货币政策工具影响中介指标，进而最终实现既定政策目标的传导途径与作用机理，一般有三个基本环节。2、我国

26、货币政策的传导机制。3、货币政策传导的时滞效应：货币政策时滞是指从货币政策制定到最终影响各经济变量，实现政策目标所经过的时间，也就是货币政策传导过程所需要的时间。五、货币政策与财政政策的协调配合：1、货币政策与财政政策的一般作用2、货币政策与财政政策协调运用的必要性3、西方国家货币政策与财政政策的搭配4、我国货币政策与财政政策的协调配合。第二十一章 金融监管 ( 学习时长：半天 掌握程度：熟悉)一、金融监管概述：1、金融监管的含义与特征：（1）金融监管的含义（2）金融监管的特征。2、金融监管的必要性：（1）市场经济的内在要求（2）金融业的特殊性。3、金融监管的演变历程：（1）20世纪30年代前

27、：相对宽松阶段（2）20世纪30-70年代：严格管制阶段（3）20世纪70年代初至今：完善强化阶段二、金融监管体系的一般构成：1、金融监管的组织体制：（1）集中监管体制（2）分业监管体制。2、金融监管的目标与原则：（1）金融监管目标（2）金融监管的基本原则。3、金融监管的内容与措施：（1）市场准入的监管（2）市场运作过程的监管（3）市场退出的监管。4、金融监管的手段与方式：（1）依法实施金融监管（2）运用金融稽核手段实施金融监管（3）“四结合”的监管方法三、国家对商业银行的监管：1、对商业银行市场准入的监管：（1）对商业银行设立和组织机构的监管（2）对银行业务范围的监管。2、对商业银行市场运作

28、的监管：（1）资本充足性监管（2）对存款人保护的监管（3）流动性监管（4）贷款风险的控制（5）准备金管理（6）对商业银行财务会计的监管。3、对商业银行市场退出的监管。四、国家对金融市场的监管：1、金融市场监管的含义与意义：金融市场监管大致包括两个层次的含义：其一是指国家和政府对金融市场上各类参与机构和交易活动所进行的监管；其二是指金融市场上各类机构及行业组织（如证券交易所、证券业协会等）进行的自律性管理。2、金融市场监管的原则：（1）公开、公正、公平原则（2）制止背信的原则（3）禁止欺诈、操纵市场的原则。3、金融市场监管机构：金融市场监管机构是指专门对金融市场行使监管职能的机构。第二十二章 金

29、融与经济发展( 学习时长：半天 掌握程度：熟悉)一、金融与经济发展的关系:1、经济发展决定金融:（1）金融依附于商品经济（2）商品经济决定金融发展的结构、规模和阶段。2、金融在经济发展中的重要地位与推动作用：（1）通过金融运作为经济发展提供条件（2）通过金融的基本功能促进储蓄（3）通过金融机构的经营运作节约交易成本（4）通过金融业自身的产值增长直接为经济发展做贡献。3、现代经济发展中金融可能出现的不良影响二、经济货币化与金融化：1、经济货币化的概念：经济货币化是指一国国民经济中用货币购买的商品和劳务占其全部产出的比重及其变化过程。2、经济货币化的作用与影响。3、经济货币化程度的影响因素:（1）

30、商品经济的发展程度（2）金融的作用程度。4、经济货币化的发展趋势。5、我国经济发展中的货币化问题三、金融压制论与金融深化论：1、发展中国家货币金融发展的特征：（1）货币化程度低（2）金融体系呈二元结构（3）金融市场落后（4）政府对金融实行过度干预，对金融活动做出种种限制。2、金融压制对经济发展的阻滞。3、金融深化对经济发展的促进：（1）金融深化的条件（2）衡量金融深化程度的指标（3）政府应采取的措施四、金融创新与：1、金融创新的概念与分类：金融创新是指金融领域内部通过各种要素的重新组合和创造性变革所创造或引进的新事物。金融创新的各种表现大致可归为三类：金融制度创新、金融业务创新和金融组织结构创

31、新。2、当代金融创新的主要表现：（1）金融制度创新（2）金融业务创新（3）金融组织结构创新。3、当代金融创新的主要特征：（1）新型化（2）电子化（3）多样化（4）持续化。4、当代金融创新的成因：（1）经济思潮的变迁（2）需求刺激与供给推动（3）对不合理金融管制的回避（4）新科技革命的推动。5、当代金融创新对金融与经济发展的影响：（1）对金融和经济发展的推动作用（2）产生的新矛盾和挑战五、金融结构与发展：1、金融结构的含义与表现形态：金融结构是指构成金融总体的各个组成部分的分布、存在、相对规模、相互关系与配合的状态。2、形成金融结构的基础性条件：（1）经济发展的商品化和货币化程度（2）商品经济的

32、发展程度（3）信用关系的发展程度（4）经济主体行为的理性化程度（5）文化、传统、习俗与偏好。3、影响金融结构变化的主要因素分析：（1）制度因素（2）金融创新的活跃程度（3）技术进步（4）开放程度。4、金融结构的分析指标与评价角度：金融结构分析的一个主要方面是研究组成总量的各个部分之间的数量比例关系。5、金融结构的作用与影响：（1）对金融发展的决定与影响力（2）对经济发展的影响4.各章节关键词1. 同业拆借市场:各类金融机构之间进行短期资金拆借活动所形成的市场。主要满足金融机构之间在日常经营活动中经常发生的头寸余缺调剂的需要，市场特性活跃、交易量大，能敏感地反应资金供求关系和货币政策意图，影响货

33、币市场利率。2. 银行同业拆借市场:银行业同业之间短期资金的拆借市场。主要通过电讯手段成交，每笔拆借交易的数额较大。日拆一般无抵押品，单凭银行的信誉，期限较长的拆借常以信用度较高的金融工具为抵押品。3. 通知放款市场:又称短期拆借市场，主要是商业银行与非银行金融机构之间的一种短期资金拆借形式，利率波动很大。证券交易所的经纪人大多采用这种方式向银行借款。额度内随用随借，担保品多为有价证券。到期不能归还，银行有权出售担保品。4. 利息率:是拆借利息占拆借本金的利率。同业拆借按日计息，拆息率每天甚至每时每刻都不相同，它的高低灵敏地反映着货币市场资金的供求状况。较有代表性的拆息率是伦敦银行同业拆放利率

34、、新加坡银行同业拆借利率和香港银行同业拆借利率。5. 伦敦银行同业拆放利率:是伦敦金融市场银行间相互拆借英镑、欧洲美元及其他欧洲货币的利率，分为存款利率和贷款利率两种。是伦敦金融市场乃至于国际金融市场的关键性利率，许多浮动利率的融资工具在发行时都以该利率为参照。6. 票据市场:是各类票据发行、流通及转让的场所，主要包括商业票据的承兑市场和贴现市场，也包括融资性票据市场和中央银行票据市场。7. 商业票据承兑:是商业票据到期前，付款人或指定银行确认票据记明事项，在票面上做出承诺付款并签章的行为。付款人在承兑前不是真正的票据债务人，承兑后才成为票据的主债务人。只有承兑后的票据才具有法律效力，才能转让

35、流通。8. 再贴现:是商业银行将其贴现收进的未到期票据向中央银行所作的票据转让行为，也称重贴现。它既是中央银行对商业银行及其他金融机构融通资金的一种形式和融资业务，又可以作为中央银行调节市场银根松紧及货币供应量的重要手段。9. 转贴现:商业银行将贴现收进的未到期票据向其他商业银行或贴现机构进行贴现的融资行为。票据可以被多次转贴现，不过有的国家对承兑银行在二级市场出售承兑票据的数量有限制。10. 国库券市场:又称短期政府债券市场 , 是国家财政部门发行的国库券发行、流通和转让的市场。是各国最重要的货币市场，不仅发行量和交易量最大，而且一、二级市场最为完善。11. 回购:是交易双方进行的以有价证券

36、为权利质押的一种短期资金融通业务。资金融入方在将证券出质给资金融出方融入资金的同时，双方约定在将来某一日期由资金融入方返还资金融出方按约定利率计算的资金额，资金融出方则返还原出质证券的融资行为。12. 逆回购:是与回购相反的操作，指资金供应者从资金需求者手中购入证券，并承诺在约定的期限以约定的价格返还证券。13. 回购协议市场:是通过回购协议进行短期资金融通交易的场所。回购协议是指资金融入方在出售证券的同时和证券购买者签定的在一定期限内按原定价格或约定价格购回所卖证券的协议。从本质上说回购协议是一种质押贷款协议。14. 资本市场:又称长期资金市场，是以期限 1 年以上的金融工具为媒介进行长期性

37、资金交易活动的市场，。广义的资本市场包括银行中长期存贷款市场和有价证券市场；狭义的资本市场则专指发行和流通股票、债券、基金等证券的市场，统称证券市场。15. 证券发行市场:是发行人向投资者出售证券的市场。又被称为一级市场，通常无固定场所，是无形的市场。发行市场与证券流通市场相辅相成，构成统一的证券市场。16. 证券发行人:是符合发行条件并且正在从事证券发行或者准备进行证券发行的政府组织、金融机构或者商业组织。证券发行人是证券上权利义务关系的当事人，是证券发行后果与责任的主要承担者。17. 证券投资者:是以取得利息、股息或资本收益为目的而买入证券的个人和机构。与证券发行人相对应，它是构成证券发行

38、市场的另一基本要素。证券发行市场上的投资者包括个人投资者、工商企业和金融机构。18. 自律性组织:证券市场的参与人之一，一般是行业协会。它发挥着政府与证券经营机构之间的桥梁和纽带作用，能够促进证券业的发展，维护投资者和会员的合法权益，完善资本市场体系。我国证券业自律性机构是中国证券业协会和中国国债协会。19. 公募发行：是向广泛的而非特定投资者发行证券的一种方式。公募发行涉及到众多的投资者，其社会责任和影响很大，政府对证券的公募发行控制很严，要求发行人具备较高的条件。公募证券可以上市流通，具有较高的流动性，易被广大投资者接受。20. 私募发行：是仅向少数特定投资者发行证券的一种方式，也称内部发

39、行。发行对象一般是与发行者有特定关系的投资者，发行者的资信情况为投资者所了解，不必像公募发行那样向社会公开内部信息，也没有必要取得证券资信级别评定。21. 证券中介机构：是媒介证券发行人与投资人交易的证券承销人和相关的专业机构。包括负担承销义务的投资银行、证券公司或信托投资公司以及律师事务所、会计师事务所和资产评估机构等。中介机构起着沟通买卖、连接供求等重要作用。22. 直接发行：是指发行人不通过证券承销机构而自己发行证券的一种方式。如发起设立方式筹集股份，在公司内部以转化方式无偿发行新股等。直接发行简便易行，发行费用低廉，筹资速度快捷，但在许多国家要受到法律法规的诸多限制。23. 间接发行：

40、也称承销发行，是发行人不直接参与证券的发行过程，而是委托给一家或几家证券承销机构承销的一种方式。承销机构一般为投资银行、证券公司、信托投资公司等。通常证券发行大都采用间接发行方式。募集设立方式筹集股份，只允许间接发行。24. 证券交易所：是专门的、有组织的证券买卖集中交易的场所。由经纪人、证券商组成的会员制组织，受严格的法律规章制度的约束。证券交易所通过严密的组织与管理规范交易行为，形成合理的价格，发挥市场的示范效应、“晴雨表”功能和资源配置的作用。25. 股票发行条件：是股票发行者在以股票形式筹集资金时必须考虑并满足的因素，通常包括初次发行条件、增资发行条件和配股发行条件等。26. 债券发行

41、条件：是债券发行者在以债券形式筹集资金时所必须考虑并满足的因素。债券发行条件主要包括发行金额、期限、偿还方式、票面利率、付息方式内容。27. 证券上市：是将证券在证券交易所登记注册，并有权在交易所挂牌买卖。证券的上市具有提高上市公司的经济地位与社会知名度，便于以后新证券的发行。各国的证券管理机构对于证券的上市都作了详尽的规定。28. 柜台交易：又称店头市场，是通过各家证券商（证券公司）所设的专门柜台进行证券买卖。没有固定的交易场所和交易时间，也没有限制交易对象，由交易双方协商议定价格。交易的证券主要是不具备上市条件的证券，或不愿意上市交易的证券。29. 信用交易：是投资者购买有价证券时只付一部

42、分价款，其余款项由经纪人垫付，经纪人从中收取利息的一种交易方式。经纪人以这些证券为抵押，向银行以短期拆放的方式借款，其利率低于为投资者垫款所收取的利率，经纪人得到利差收入。30. 显性成本：主要有手续费、税费、通讯费等。其高低主要取决于交易市场之间的竞争、市场繁荣程度、政府管制、技术进步等因素。在市场间竞争较激烈、市场升温、政府对市场持鼓励支持态度、技术进步等情况下，显性交易成本会下降，反之则会上升。31. 隐性成本：主要是价差和信息成本。决定价差成本的因素主要是影响证券流动性的因素，如证券质量 . 市场交易机制等；决定信息成本的因素主要是信息透明度。政府监管效率、公司治理结构、社会的法制化程

43、度等是影响信息透明度的主要因素。32. 弱势有效市场：市场上当前股票价格能够充分反映股票本身历史价格所包含的信息。由于当前市场价格已经反映了过去的价格信息，因此，身处弱势有效市场就意味着无法根据股票历史价格信息预测今后的价格走势。根据历史价格数据进行股票交易也无法获取利润。33. 半强势有效市场：资本市场的所有公开信息都已经反映在股票的价格当中。这些公开信息包括股票价格、会计数据、竞争公司的经营情况、宏观经济运行状况以及与公司相关的所有公开信息。34. 强势有效市场：资本市场的所有信息都已经反映在股票的价格当中。这些信息不仅包括公开信息，而且包括各种私人信息。35. 资产组合：资产组合的期望收

44、益率是各单一资产期望收益率的加权平均值，组合的风险衡量则要考虑到各单一资产间的相关关系。适当的分散投资可以消除非系统风险，从而降低整体风险。有效资产组合使风险相同但预期收益率最高，它一定在效益边界上。最佳资产组合的具体位置则取决于投资者的风险承受能力。36. 技术分析：是通过分析证券市场的市场行为，对市场未来的价格变化趋势进行预测的研究活动。目的是预测市场价格本来的趋势，手段是分析证券市场过去和现在的行为。理论基础主要是三大假设，即市场行为包括一切信息；价格沿趋势波动，并保持趋势；历史会重复。37. 技术指标法：考虑市场行为的各个方面，建立一个数学模型，给出数学上的计算公式，得到一个体现证券市

45、场某个方面内在实质的技术指标值。数值间的相互关系直接反映证券市场所处的状态。技术指标反映的内容大多数是从行情报表中不能直接得到的。38. 形态法：是根据价格在一段时间内走过的轨迹形态来预测证券价格未来趋势的方法。用证券过去的价格形态可以在一定程度上推测将来的证券价格。著名的形态有双顶（ M头）、双底（ W 底）、头肩顶底等多种。39. K 线法：侧重于若干交易单位（通常是以交易日作为交易单位）的 K 线组合情况，以此来推测证券市场多空双方力量的对比，进而判断多空双方哪一方占优势。 K 线图是进行各种技术分析最重要的图表。单独一天的 K 线形状有 12 种之多。40. 波浪理论：把价格的上下波动

46、和波动的持续看成与波浪的上下起伏一样 , 遵循波浪起伏的规律。简单地说，上升是 5 浪，下降是 3 浪。数清楚了各个浪就能准确预见到跌势已经接近尾声，牛市即将来临；或者牛市已经到了强弩之末，熊市将不可避免。41. 循环周期理论：价格高点和低点的出现在时间上存在一定的规律性。正如事物有发展周期一样，价格的上升和下降也存在某些周期性特征。如果掌握了价格高低出现时间上的规律，对证券的实际交易就会有帮助。42. 经常项目：是国际收支平衡表中最基本的项目，反映的是实际资源在国际间的流动，它包括居民与非居民间发生的所有涉及经济价值的交易，主要有货物、服务、收入和经常转移四个子项目。43. 资本转移：是资本

47、项目的重要组成部分，资本转移主要涉及固定资产所有权的变更以及债权债务的减免。具体指以下几项所有权转移：固定资产所有权的转移；同固定资产的收买和放弃相联系的或以其为条件的资产转移；债权人不索取任何回报而取消的债务；投资捐赠。而非生产、非金融资产的交易则是指非生产性有形资产（土地和地下资产）及无形资产（专利，版权，商标和经销权等）的收买和放弃。44. 资本和金融项目：反映的是资产所有权在国际间的流动，它包括资本项目和金融项目两大类。资本项目主要包括资本转移和非生产性金融资产的获取或处置两个组成部分。金融项目主要包括直接投资、证券投资和储备资产四个组成部分。45. 黄金储备：是指一国货币当局作为金融

48、资产持有的黄金。由于其贵金属的特性，各国货币当局可以随时将其手中持有的黄金出售兑换成外汇用于国际间支付和债务清偿。46. 外汇储备：指各国货币当局持有的对外流动性资产。主要形式为国外银行存款和外国国库券。 IMF 的外汇储备的定义是：货币行政当局以银行存款、财政部库存、长短期政府证券形式所保有的，在国际收支逆差时可以使用的债权。47. 特别提款权：又称纸黄金，是国际货币基金组织分配给各成员国用于归还基金组织的贷款及会员国政府间偿付国际收支赤字的一种账面资产。特别提款权是根据成员国在基金组织的份额进行分配的，各成员国未使用的特别提款权就构成了其国际储备的一部分。48. 储备头寸：是指一成员国在基金组织的储备部分提款权余额，再加上向基金组织提供的可兑换货币贷款余额。储备头寸是一国在国际货币基金组织的自动提款权，其数额的大小主要取决于该会员国在国际货币基金组织认缴的份额，会员国可使用的最高限额为份额的 125% ，最低为 0 。49. 自主性交易：是指那些基于交易者自身的利益或其他的考虑而独立发生的交易，主要包括经常项目和资本与金融项目中的交易，如货物和劳务的输出入、直接投资、长期