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1、 工程技术学院财 务 分 析题 目 中国石化2009年财务报表分析姓 名 学 号 所在系部 所在班级 指导教师 日 期 2010年12月25日 一、中国石化简介中国石油化工集团公司(英文缩写Sinopec Group)是1998年7月国家在原中国石油化工总公司基础上重组成立的特大型石油石化企业集团，是国家独资设立的国有公司、国家授权投资的机构和国家控股公司。中国石化集团公司注册资本1306亿元，总经理为法定代表人，总部设在北京。 中国石化集团公司对其全资企业、控股企业、参股企业的有关国有资产行使资产受益、重大决策和选择管理者等出资人的权力，对国有资产依法进行经营、管理和监督，并相应承担保值增值
2、责任。中国石化集团公司控股的中国石油化工股份有限公司先后于2000年10月和2001年8月在境外境内发行H股和A股，并分别在香港、纽约、伦敦和上海上市。目前，中国石化股份公司总股本867亿股，中国石化集团公司持股占75.84%，外资股占19.35%，境内公众股占4.81%。中国石化集团公司主营业务范围包括：实业投资及投资管理；石油、天然气的勘探、开采、储运(含管道运输)、销售和综合利用；石油炼制；汽油、煤油、柴油的批发；石油化工及其他化工产品的生产、销售、储存、运输；石油石化工程的勘探设计、施工、建筑安装；石油石化设备检修维修；机电设备制造；技术及信息、替代能源产品的研究、开发、应用、咨询服务
3、；自营和代理各类商品和技术的进出口(国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外)。中国石化集团公司的竞争实力主要体现为：在中国成品油生产和销售中的主导地位；中国最大的石化产品生产商；在中国经济增长最快的区域拥有战略性的市场地位；拥有完善、高效、低成本的营销网络；一体化的业务结构拥有较强的抗行业周期波动的能力；品牌著名，信誉优良。中国石化集团公司在财富2010年度全球500强企业中排名第7位。 二、中国石化发展优势第一，中国石化拥有油气勘探开发方面的特有优势。油气田主要包括胜利、中原、河南江汉、塔河、江苏油田和新开发的普光气田等。通过发挥公司在石油地质研究、精细勘探开发技术、工程技术等方面几十
4、年积累起来的优势，围绕“东部硬稳定、西部快上产、天然气大发展”的部署，勘探区域不断扩大，油气储量产量稳定增长。 第二，拥有炼油化工方面的竞争优势。目前中国石化已经有11个千万吨级的炼油基地和8个百万吨级的乙烯基地，初步形成了长三角、珠三角和环渤海湾三个区域的集群，每年向社会提供三千多万吨的化工原料和上亿吨的油品。第三，中国石化拥有成品油销售网络优势。我们通过不断完善营销网络，不断强化市场区位优势，公司经营服务水平、品牌形象和商誉进一步提升。通过近三万座加油站和营销网络每年向中国消费者提供一亿两千多万吨的成品油，每天向上千万车辆提供全方位的服务。第四，拥有工程技术服务方面的配套优势。中国石化拥有
5、与主业紧密关联、专业配套、实力较强的工程技术服务系统。在几十年的开发、发展和建设中，配套拥有了国内一流的工程装备和技术，特别是我们培养出了一批特别能吃苦、特别能战斗、特别能奉献的工程技术服务队伍。无论是在上游还是下游，我们的工程技术服务都有自身的特点和优点。第五，拥有“走出去”一体化优势。目前已拥有一批海外勘探开发项目和生产基地，拥有权益石油剩余可采储量已经呈现出跳跃式增长，海外工程技术服务市场也在逐步扩大，市场布局不断优化，工程项目和合同总额不断增长。也就是生成了上游炼化等工程方面的优势，促进了我们上游油气勘探开发的“走出去”，实现了良性互补。第六，拥有国际贸易的优化保障优势。目前，我们已经
6、在全球范围内建立了多元化原油进口渠道和网络体系，通过与主要产油国和大的油贸易商建立长期合作的关系，掌握了大量贸易资源，我们已经成为世界第五大原油贸易商。此外，中国石化还拥有资本运作、金融服务优势、企业管理、科技研发、人才队伍等优势。在今后的工作中，将充分发挥这些优势，努力实现扬长补短、加快发展。三、报表分析（一）资产负债表1、资产负债表水平分析合并资产负债表水平分析表2009年12月31日编制单位：中国石化集团 单位：元变动情况项目期末余额期初余额变动额变动率（%）流动资产货币资金9,986,000,0007,700,000,0002,286,000,00029.69 交易性金融资产应收票据2
7、,110,000,0003,659,000,000-1,549,000,000-42.33 应收账款26,592,000,00012,989,000,00013,603,000,000104.73 预付账款3,614,000,0007,597,000,000-3,983,000,000-52.43 应收股利应收利息其他应收款4,454,000,00020,520,000,000-16,066,000,000-78.29 存货141,611,000,00095,255,000,00046,356,000,00048.67 消耗性生物资产待摊费用一年内到期的非流动资产其他流动资产856,000,0
8、00287,000,000569,000,000198.26 影响流动资产其他科目流动资产合计189,223,000,000148,007,000,00041,216,000,00027.85 非流动资产可供出售金融资产持有至到期投资投资性房地产长期股权投资33,503,000,00028,705,000,0004,798,000,00016.71 长期应收款固定资产465,182,000,000403,265,000,00061,917,000,00015.35 工程物资在建工程119,786,000,000121,886,000,000-2,100,000,000-1.72 固定资产清理生
9、产性生物资产油气资产无形资产22,862,000,00015,965,000,0006,897,000,00043.20 开发支出商誉14,163,000,00014,328,000,000-165,000,000-1.15 长期待摊费用6,281,000,0006,557,000,000-276,000,000-4.21 递延所得税资产13,683,000,00012,510,000,0001,173,000,0009.38 其他非流动资产1,792,000,0001,012,000,000780,000,00077.08 影响非流动资产其他科目非流动资产合计677,252,000,0006
10、04,228,000,00073,024,000,00012.09 资产总计866,475,000,000752,235,000,000114,240,000,00015.19 流动负债0短期借款34,900,000,00063,972,000,000-29,072,000,000-45.44 交易性金融负债应付票据23,111,000,00017,493,000,0005,618,000,00032.12 应付账款97,749,000,00056,667,000,00041,082,000,00072.50 预收账款37,270,000,00029,783,000,0007,487,000,
11、00025.14 应付职工薪酬4,526,000,0001,778,000,0002,748,000,000154.56 应交税费16,489,000,0007,057,000,0009,432,000,000133.65 应付利息应付股利其他应付款49,676,000,00046,972,000,0002,704,000,0005.76 预提费用预计负债11,529,000,0009,280,000,0002,249,000,00024.23 递延收益-流动负债一年内到期的非流动负债6,641,000,00019,511,000,000-12,870,000,000-65.96 应付短期债券
12、31,000,000,00015,000,000,00016,000,000,000106.67 其他流动负债影响流动负债其他科目流动负债合计301,362,000,000258,233,000,00043,129,000,00016.70 非流动负债长期借款52,065,000,00064,937,000,000-12,872,000,000-19.82 应付债券93,763,000,00062,207,000,00031,556,000,00050.73 长期应付款专项应付款递延所得税负债4,979,000,0005,235,000,000-256,000,000-4.89 递延收益-非流
13、动负债其他非流动负债2,192,000,0001,397,000,000795,000,00056.91 影响非流动负债其他科目非流动负债合计164,528,000,000143,056,000,00021,472,000,00015.01 负债合计465,890,000,000401,289,000,00064,601,000,00016.10 所有者权益实收资本（或股本）86,702,000,00086,702,000,00000.00 资本公积金38,202,000,00038,518,000,000-316,000,000-0.82 盈余公积金115,031,000,00090,078
14、,000,00024,953,000,00027.70 未分配利润137,247,000,000114,782,000,00022,465,000,00019.57 库存股外币报表折算差额未确认的投资损失少数股东权益归属于母公司股东权益合计377,182,000,000330,080,000,00047,102,000,00014.27 影响所有者权益其他科目所有者权益合计400,585,000,000350,946,000,00049,639,000,00014.14 负债及所有者权益总计866,475,000,000752,235,000,000114,240,000,00015.19 从
15、上表中可以看出，中石化集团2009年资产总额较2008年增加了114240000000元，增长率为14%。无论是从增长数量，还是从增长幅度，都说明中石化集团2009年资产规模变化不小。同时，中石化2009年流动资产比2008年增加了41216000000元，说明了企业流动资产变现能力增强，资产风险减小。该公司总资产人民币8,778亿元，比上年末增加人民币987亿元。其中： 流动资产人民币2,013亿元，比上年末增加人民币359亿元，主要归因于年末原油及其他原材料价格同比大幅上涨，本公司原油等存货增加人民币456亿元，因成品油及化工产品的价格上升，本公司应收款项增加人民币121亿元；另外，本公司
16、预付所得税、增值税等其他流动资产减少人民币240亿元。 非流动资产人民币6,766亿元，比上年末增加人民币628亿元，主要归因于因实施年度投资计划，物业、厂房及设备净额增加人民币532亿元，预付土地使用权租赁费增加人民币51亿元。 总负债人民币4,790亿元，比上年末增加人民币484亿元。其中： 流动负债人民币3,134亿元，比上年末增加人民币268亿元，主要归因于原油等原材料价格上涨，本公司应付账款增加人民币413亿元，应付票据增加人民币44亿元；预收账款、应付所得税等其他应付款增加人民币175亿元；另外，本公司为降低财务费用，增加直接融资减少的借款和中国石化集团及同级附属公司贷款人民币36
17、4亿元。 非流动负债人民币1,656亿元，比上年末增加人民币216亿元，主要归因于公司进一步调整债务结构，加大直接融资力度，发行中期票据人民币300亿元。 该公司股东应占权益人民币3,757亿元，比上年末增加人民币478亿元，为储备增加。l 从投资或资产角度进行分析中石化总资产本期增加114,240,000.000元，增长幅度为15.19%，说明该公司本年资产规模有较大幅度的增长。进一步分析可以发现：20082009年流动资产项目变化图流动资产增加41,216,000,000元，增长幅度为27.85%，使总资产规模增长了10.87%。如果仅就这一变化来看，该公司资产的流动性有所增强，但公司的货
18、币资金却是减少，存货大幅度增加，这对于公司的偿债能力，资金的流动性需要都是不利的。应收票据减少1,549,000,000元，减少幅度高达42.33%，主要原因是销售量大幅度减少所致。20082009年非流动资产项目变化图固定资产净值增加61,917,000,000元 ，增长幅度为15.35%，使总资产规模增长了12.19%。固定资产规模体现了一个企业的生产能力，但仅仅根据固定资产净值的变动并不能得出企业生产能力上升或下降的结论。固定资产净值反映出企业占用的固定资产项目上的资金，即受到固定资产原值变动的影响。该公司固定资产净值增加主要是本期在建工程转入固定资产及新购各类设备所致。说明该公司的生产
19、能力有所增加。l 从筹资或权益角度进行分析该公司权益总额较上年同期增长49,639,000,000元，增长幅度为14.14%，说明该公司本年权益总额有较大幅度的增长。进一步分析可以发现：20082009年筹资或权益项目变化图本年度负债401,289,000,000元，增长幅度为16.10%，使权益总额增长了14.14%。其中流动负债增长幅度达到16.70%,主要是由应付职工薪酬增加引起的；本年非流动负债为164,528,000,000元，增长幅度为15.01%，主要是由其他非流动负债引起的。 本年度所有者权益增加了49,639,000,000元，增长幅度为14.14%，对权益总额的影响是7.3
20、1%，主要是由于本盈余公积的增长引起的。2、资产负债表垂直分析合并资产负债表垂直分析表2009年12月31日编制单位：中国石化集团 单位：元变动情况项目期末余额期初余额期末（%）期初（%）变动额（%）流动资产货币资金9,986,000,0007,700,000,0001.151.02 0.13 交易性金融资产应收票据2,110,000,0003,659,000,0000.240.49 -0.24 应收账款26,592,000,00012,989,000,0003.071.73 1.34 预付账款3,614,000,0007,597,000,0000.421.01 -0.59 应收股利应收利息其
21、他应收款4,454,000,00020,520,000,0000.512.73 -2.21 存货141,611,000,00095,255,000,00016.3412.66 3.68 消耗性生物资产待摊费用一年内到期的非流动资产其他流动资产856,000,000287,000,0000.100.04 0.06 影响流动资产其他科目流动资产合计189,223,000,000148,007,000,00021.8419.68 2.16 非流动资产可供出售金融资产持有至到期投资投资性房地产长期股权投资33,503,000,00028,705,000,0003.873.82 0.05 长期应收款固定
22、资产465,182,000,000403,265,000,00053.6953.61 0.08 工程物资在建工程119,786,000,000121,886,000,00013.8216.20 -2.38 固定资产清理 生产性生物资产油气资产无形资产22,862,000,00015,965,000,0002.642.12 0.52 开发支出 商誉14,163,000,00014,328,000,0001.631.90 -0.27 长期待摊费用6,281,000,0006,557,000,0000.720.87 -0.15 递延所得税资产13,683,000,00012,510,000,0001
23、.581.66 -0.08 其他非流动资产1,792,000,0001,012,000,0000.210.13 0.07 影响非流动资产其他科目非流动资产合计677,252,000,000604,228,000,00078.1680.32 -2.16 资产总计866,475,000,000752,235,000,000100.00100.00 0.00 流动负债短期借款34,900,000,00063,972,000,0004.038.50 -4.48 交易性金融负债应付票据23,111,000,00017,493,000,0002.672.33 0.34 应付账款97,749,000,000
24、56,667,000,00011.287.53 3.75 预收账款37,270,000,00029,783,000,0004.303.96 0.34 应付职工薪酬4,526,000,0001,778,000,0000.520.24 0.29 应交税费16,489,000,0007,057,000,0001.900.94 0.96 应付利息应付股利其他应付款49,676,000,00046,972,000,0005.736.24 -0.51 预提费用预计负债11,529,000,0009,280,000,0001.331.23 0.10 递延收益-流动负债一年内到期的非流动负债6,641,000
25、,00019,511,000,0000.772.59 -1.83 应付短期债券31,000,000,00015,000,000,0003.581.99 1.58 其他流动负债影响流动负债其他科目流动负债合计301,362,000,000258,233,000,00034.7834.33 0.45 非流动负债长期借款52,065,000,00064,937,000,0006.018.63 -2.62 应付债券93,763,000,00062,207,000,00010.828.27 2.55 长期应付款 专项应付款递延所得税负债4,979,000,0005,235,000,0000.570.70
26、 -0.12 递延收益-非流动负债其他非流动负债2,192,000,0001,397,000,0000.250.19 0.07 影响非流动负债其他科目非流动负债合计164,528,000,000143,056,000,00018.9919.02 -0.03 负债合计465,890,000,000401,289,000,00053.7753.35 0.42 所有者权益实收资本（或股本）86,702,000,00086,702,000,00010.0111.53 -1.52 资本公积金38,202,000,00038,518,000,0004.415.12 -0.71 盈余公积金115,031,0
27、00,00090,078,000,00013.2811.97 1.30 未分配利润137,247,000,000114,782,000,00015.8415.26 0.58 库存股外币报表折算差额 未确认的投资损失少数股东权益归属于母公司股东权益合计377,182,000,000330,080,000,00043.5343.88 -0.35 影响所有者权益其他科目 所有者权益合计400,585,000,000350,946,000,00046.2346.65 -0.42 负债及所有者权益总计866,475,000,000752,235,000,000100.00100.00 0.00 从静态角
28、度分析。就一般意义而言，流动资产变现能力强，其资产风险较小；而非流动资产变现能力较差，其资产风险较大。所以，流动资产比重较大时，企业资产的流动性强而风险小；非流动资产比重大时，企业资产弹性较差，不利于企业灵活调度资金，风险较大。该公司本期流动资产比重仅为21.84%，非流动资产的比重高达78.16%。根据该公司的资产结构，可以认为该公司资产的流动性较小，资产风险较大。从动态角度分析。该公司流动资产比重上升了2.16%，非流动资产比重下降了2.16%，结合各资产项目的结构变动情况来看，变动幅度不是很大，说明该公司的资产结构相对比较稳定。3、资产负债表主要项目分析资产负债表项目分析表项目2009-
29、12-312008-12-312007-12-312006-12-31货币资金9,986,000,0007,700,000,0008,364,000,0008,723,000,000应收票据2,110,000,0003,659,000,00012,851,000,0008,757,000,000应收账款26,592,000,00012,989,000,00022,947,000,00015,590,000,000预付账款3,614,000,0007,597,000,0009,402,000,0005,392,000,000其他应收款4,454,000,00020,520,000,00011,8
30、22,000,00010,597,000,000存货141,611,000,00095,255,000,000116,049,000,00093,041,000,000固定资产465,182,000,000403,265,000,000361,148,000,000353,513,000,000短期借款34,900,000,00063,972,000,00036,954,000,00030,515,000,000应付票据23,111,000,00017,493,000,00012,162,000,00021,685,000,000应付账款97,749,000,00056,667,000,000
31、93,049,000,00052,125,000,000预收账款37,270,000,00029,783,000,00025,082,000,00019,689,000,000应交税费16,489,000,0007,057,000,00017,562,000,00011,348,000,000其他应付款49,676,000,00046,972,000,00047,503,000,00036,065,000,000应付短期债券31,000,000,00015,000,000,00010,074,000,00011,885,000,000长期借款52,065,000,00064,937,000,0
32、0077,708,000,000105,565,000,000应付债券93,763,000,00062,207,000,00042,606,000,0003,500,000,0002006年2009年资产项目分析图2006年2009年负债主要项目分析图2009年资产负债主要项目分析图l 货币资金货币资金包括现金、银行存款和其他货币资金。货币资金是企业流动性最强、最具有活力的资产，同时又是获利能力最低，或者说几乎不产生收益的资产，其拥有量过多或过少对企业生产经营都会产生不利影响。货币资金发生变动的主要原因可能是：A.销售规模的变动。当销售的规模发生变动时，货币资金存量规模必然会发生相应的变动，并
33、且二者具有一定的相关性。B.信用正常的变动。销售规模的扩大是货币资金增加的先决条件，如果企业改变信用政策，则货币资金存量规模就会因此而变化。C.为大笔现金支出准备。企业在生产经营过程中，可能会发生大笔的现金支出，为此企业需提前做出准备，积累大量的货币资金以备需要，这样就会使货币资金存量规模变大。D.资金调度。一般来说，企业货币资金存量规模过小，会降低企业的支付能力，影响企业的信誉，因此而负担不必要的的罚金支出；反之，会使企业失去这部分资金的获利机会，影响企业资金的利用效果。根据上述表格，从存量规模及变动情况看，中国石化集团2009年的货币资金比2008年增长了2286000000元，增长了30
34、%，变动幅度较大，但营业收入却减少了，说明货币资金的增长不是通过营业收入获得的。从比重及变动情况看， 中石化2009年的期末货币资金比重为1.15%，期初比重为1.02%，比重上升了0.13%，按一般标准判断，其实际比重并不高，结合公司货币资金的需求来看，其比重比较合理。l 应收款项应收账款是因为企业提供商业信用产生的。对应收账款的分析，应从以下几方面进行，关注企业应收账款的规模及变动情况。应收账款的变动可能出于以下原因：A.企业销售规模变动导致应收账款变动。B.企业信用正常发生变化。C.企业收账政策不当或收账工作执行不力。当企业采取较严格的收账政策或收账工作得力时，应收账款的规模就会小些；反
35、之，则会大些。D.应收账款质量不高，存在长期挂账且难于收回的账款，或因客户发生财务困难，暂时难以偿还所欠货款。E.企业会计政策变更。如果一个企业在有关应收账款方面的会计政策发生变更，应收账款也会发生相应的变化。根据上述表格可以看出，中石化2009年的应收账款为26592000000元，比2008年增加了13603000000元，增加了104.73%。其变动的主要原因是因为该公司经营规模的扩大及原油等商品价格比上年末上升。其他应收款的发生通常是由企业间或企业内部往来事项引起的分析时应注意：A.其他应收款的规模及变动情况。B.其他应收款包括的内容。C.关联方其他应收账款余额及账龄。根据上述表格可以
36、看出，中石化2009年其他应收款为4454000000元，比2008年减少了16066000000，降低了78.29%，下降幅度比较高。l 存货存货是企业最重要的流动资产之一，其核算的准确性对资产负债表和利润表有较大的影响，因此要特别重视对存货的分析。按存货总值来计算，2009年存货资产为141611000000元，比2008年增加了46356000000元，增长率为48.67%，表明存货资产实物量绝对的增加。其变动原因是经营规模扩大及原油价格比上年末上升。存货资产结构指各种存货资产在存货总额中的比重，各种存货资产在企业再生产过程中的作业是不同的。其中产品存货是存在于流通领域的存货，它不是保证
37、企业再生产过程不间断进行的必要条件，必须压缩到最低水平。材料存货是维持再生产活动的物质基础，然而它只是生产的潜在因素，所以应把它限制在能够保证再生产正常进行的最低水平上。在产品存货是保证生产过程连续性的存货，企业的生产规模和生产周期决定了在产品存货的存量，在企业正常经营条件下，在产品存货应保持一个相对稳定的比例。存货资产的变动，不仅对流动资产的资金占用产生极大的影响，而且对经营活动也有较大影响。l 固定资产固定资产是企业最重要的手段，对企业的盈利能力有重大的影响。主要从固定资产规模与变动情况分析、固定资产结构与变动情况分析、固定资产折旧分析和固定资产减值准备分析四方面展开分析。固定资产取得方式
38、与财务状况的外在表现为：A. 用流动资产和流动负债购置、建造固定资产，取得成本往往是通过市场公平交易确定具有可验证性。但是，这种取得方式或者减少流动资产或者增加流动负债，会恶化企业的营运资金状况。B. 接受所有者固定资产，会增加企业所有者权益（资本）的“厚实”程度，为企业进一步举债奠定基础，同时这种方式确定的成本具有主观性C. 融资租赁方式租入固定资产，会减少流动资产（货币），增加流动负债和长期负债，加大企业负债对所有者权益的比率。在处理固定资产折旧时需注意，变更固定资产折旧政策是最常见的利润操作手法。因为，固定资产价值比较大，影响因素多，容易找到变更理由，操作弹性较大，准确性估计难；固定资产
39、清理以及待处理固定资产净损失，可以认定为企业的不良固定资产；固定资产的累计折旧并不代表企业固定资产的实际变质程度，更不能反映企业固定资产的使用效能。根据上表可以看出，中石化2009年的固定资产为465182000000元，比2008年增加了61917000000元，增加了15.35%。说明了企业的固定资产不是很稳定。l 短期借款短期借款数量的多少，往往取决于企业生产经营和业务活动对流动资金的需要量、现有流动资产的沉淀和短缺情况等。为了满足流动资产的资金需求，一定数量的短期借款是必须的，但如果数量过大，超过企业的实际需要，不仅会影响到企业资金利用效果，还会因超出企业偿债能力而给企业的持续发展带来
40、不利影响。短期借款发生变化，其原因不外乎两大方面，生产经营需要和企业负债筹资政策变化。变动原因可归纳为：A.流动资产资金需要，特别是临时性占用流动资产需要发生变化。当季节性或临时性需要产生时，企业就可能通过举借短期借款来满足资金需要，当这种季节性或临时性需要消除时，企业就会偿还这部分短期借款，从而造成短期借款的变化。B.节约利息支出。一般来讲，短期借款的利率低于长期债券的利率，举债短期借款相对于长期借款来说，可以减少利息支出。C.调整负债结构和财务风险。企业增加短期借款，就可以相对减少对非流动负债的需求，使企业负债结构发生变化。相对于非流动负债而言，短期借款具有风险大、利率低的特点，负债结构变化将会引起负债成本和财务风险发生相应的变化。D. 增加企业资金弹性。有利于企业对资金进行调整。根据上述表格可以看出，中石化2009年的短期借款为34900000000元，比2008年减少了29072000000元，减少了45.44%，下降幅度较大。2009年期末集团总借款额比上年末减少了人民币17.228亿元，为人民币80.789亿元，其中短期债务减少人民币15.980亿元，长期债
