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2012注会财务成本管理知识点预习：期权的投资策略三注册会计师考试财务成本管理科目 第九章 期权估价 知识点、期权的投资策略三对敲对敲策略分为多头对敲和空头对敲。我们以多头对敲为例来说明这种投资策略。多头对敲是同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格和到期日都相同。（1）组合净收入净损益计算组合净收入组合净损益股价执行价格执行价格股票售价执行价格股票售价两种期权（购买）价格股价执行价格股票售价执行价格股票售价执行价格两种期权（购买）价格（2）适用情况与特点预计市场价格将会发生剧烈变动，但是不知道升高还是降低。 股价偏离执行价格的差额 期权购买成本，才有净收益。 最坏结果：股价没有变动，白白损失看涨期权和看跌期权的购买成本。 【补充】空头对敲的情况 【结论】空头对敲组合策略可以锁定最高净收入和最高净损益，其最高收益是期权收取的期权费。
