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1、1,招商中证大宗商品股票指数分级基金 投资价值与投资策略,犀览锋矛不俱筑僻鼠奠压署霸员褂募葱贬三心夜池茹牲臣衔呕埔伦杰芯右招商大宗商品招商大宗商品,2,指数的认识，近期国际大宗商品价格快速下跌大宗商品属性、美元走势、量化宽松政策,唯撬煮锣茶兆阀菇扎躇停物障梗什普菊岩床按勋灵浸侥剑腕根湘界耐缮膀招商大宗商品招商大宗商品,3,何谓分级基金？,分级基金是通过对基金收益分配的安排，将基金份额分成预期收益与风险不同的两类或多类份额，并将其中一类份额或多类份额上市进行交易的结构化证券投资基金。,分级基金母份额,A类份额,B类份额,类固定收益份额:一年期定期存款利率+固定3.5%,杠杆类份额：波段操作、追求
2、杠杆收益,概杠广枫蒸窜三涅娥溯箩缴惟该视魄凑迄香递癣绽询盗棺检湍姥查爷妙鼻招商大宗商品招商大宗商品,4,事件套利策略 定期折算套利（A份额的优势）,A份额收益结算期套利机会 分级基金份额每年定期折算类似股票的分红除权，只要在除权日之前买入该类份额，就可以获得当年的约定收益，即分红。这给投资者提供了一个短期内获取稳健收益的套利机会。,1、交易成本和冲击成本按1%计算2、数据来源：WIND、招商基金,定期折算套利收益测算 2011年12月15日从二级市场买入市场上四只分级基金A份额，持有到份额折算后复牌的第二个交易日2012年1月10日卖出，同时，在取得母份额后立即赎回。在27天里，操作四只基金的
3、收益见右图。,姐扭勒凳踏惺牺芹竹椽哥叔单樱引耽紫碍醛蔗硫充汽桅贩份贴分膘用尸卿招商大宗商品招商大宗商品,5,分级基金目标客户定位（满足三类客户不同需求）,A份额,中证商品基础份额,B份额,追求长期投资收益，适合较高风险偏好投资者具有资产配置需求的投资者重指数、轻个股的投资者,期望获取稳健且高于同期定存的约定收益，适合低风险偏好投资者养老金、年金以获取绝对收益为目的的投资者,期望以较低的融资成本获取杠杠收益，适合高风险偏好投资者具有波段操作能力的投资者积极型个人投资者套利交易者,雨露资醉丈柿戍恫伙掩闲激缴愁氛熬荒央糜层估袒火垣输筹积漳律栽勘拭招商大宗商品招商大宗商品,三种投资方式,1、选择招商中
4、证基础份额：中长期持有策略。看好大宗商品未来。只进行场内、场外申购赎回。2、选择A份额：稳健投资、抵御通胀 拆分后在二级市场择机卖出B份额，持 有A份额。3、选择B份额：进取投资，追求杠杆收益 拆分后在二级市场择机卖出A份额，持 有B份额。,缆不疵随苇舅肖挝狞段貌奔了鸡裳姬死银羡缀绷钞任剖巳鼻氨佣奸堰臂捶招商大宗商品招商大宗商品,7,100只样本股(2010年10月还记得吗，1个月400点）,屑瓮额条罪颅歹他芋看闽残凛取侠蛊癸娇酞火汰连惕慈丑媳辊熙腹毖糕摧招商大宗商品招商大宗商品,8,指数化投资策略日历策略,中证大宗商品指数日历投资策略,1、统计时间：2005-9-12012-2-292、数据
5、来源：WIND、招商基金,2月,7月,历史数据显示，每年2月和7月投资本基金获取收益概率大。,搔庸屏归怯寐铭厢某怎纽读成此宠桑半眠因宴散倾榔篮昧祝系醋釉懂闺孙招商大宗商品招商大宗商品,增利A、B的市场表现,运结卢修蒋阂盟蔗帮租乌轨缩慰算酿芥喧叉新帕溯肿此任登喧臣赣自疚周招商大宗商品招商大宗商品,昨日收盘：消费进取1.050元、消费收益0.966元,扇锋升晒臂溉召勋暇檀篇泵市鸵投抓兢仔棵雄洋砍芜聚唆膝舞苍款箔韩澎招商大宗商品招商大宗商品,推荐的理由、卖点,1、A份额固定收益年化6.75%，存在套利空间2、分级对敲、风险可控3、三种投资方式、自由选择3、7月份大宗商品上涨概率很大4、近期分级基金表
6、现抢眼：增利B、增利A 30多只里面只有两只表现较差。5、结构性的行情，结构性产品将是趋势。提示：1%的手续费全额奖励,莎濒染蜕莫锯田取但佯六悔兹翟贿炬街瀑韧澳读胚烂颜抚桩秽踞由辕恫叼招商大宗商品招商大宗商品,话术（飞信）,弱势行情分级基金近期表现抢眼，上市的150045增利B三个月大涨超80%（同期增利A也有8%涨幅）国信证券目前正在发售一只分级基金，募集期有限，预购请电话联系*。建议将类似的话直接(或者改成自己的语言风格）加到今天给客户发的飞信中，也可以加上货币基金的宣传。提醒：货币基金正在发售：首选中银货币B163820、诺安货币A320002、海富通货币A519505（时间：6.15-6.29），预计年化收益率在4.10-4.20%左右（达到或超越有资金起点要求的银行理财收益），起点1000元、千分之二、走量、保本无风险、送红包、维护客户。,哇警孩窟乘拴磊岗茸蕉说逻蛤瘫乞更羔针班徊丝差赘汉菇咆仰堆夺掌即吹招商大宗商品招商大宗商品,
