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1、白糖期货,迈科期货郑州营业部,主讲内容,食糖简介,制糖工艺,硫化糖 碳化糖,主要原料,我国的食糖品种,甘蔗 甜菜,原糖、成品糖、白砂糖、绵白糖、红糖、冰糖、方糖,我国食糖的种类,我国食糖品种产量比例图,我国食糖主产省,崇左、来宾、南宁、柳州、百色、河池,广西甘蔗主要生长区,我国的食糖生产销售年度为10月1日至翌年的9月30日；我国甘蔗糖榨季为11月至翌年的4月。我国甜菜榨季为每年10月份至翌年2月。世界食糖年度为9月至翌年8月。,我国白糖生长周期和制糖期,一、糖料不宜储存流通，只有加工为成品糖才能成为商品进入市场。糖农与糖厂关系密切程度和依存度高，70%。二、增产或减产恢复周期长（三年一周期）
2、。三、食糖生产具有季产年销的特点，所以制糖行业市场价格波动存在不稳定因素。四、局部生产全国消费,我国食糖生产的特点,我国食糖工业消费构成图,1、全球食糖的生产情况,11,世界食糖的生产相对集中，如巴西、印度、泰国、古巴、澳大利亚、美国等是食糖的主产国。这些国家的食糖产量占全球总产量的75%左右，其中巴西一个国家的食糖产量占世界食糖总产量将近60%，所以有世界的食糖看巴西，中国的食糖看广西这样一种说法。,单位：千吨,二、白糖期货的基本情况,白糖价格波动较大，交易量也很大，在国际市场上是一个较为成功的期货合约。世界上很多国家开展食糖期货、期权交易，最主要的食糖期货市场是纽约期货交易所和伦敦国际金融
3、期货交易所，分别交易原糖和白砂糖，其形成的期货价格已被世界糖业界称作“国际糖价”，成为国际贸易定价和结算的依据。,郑商所经过很长时间的调研、论证，认为白糖期货交易应该活跃。2006年1月6日，经国务院同意，中国证监会批准白糖期货在郑州商品交易所上市交易，从此我国成为世界上第七个拥有食糖期货的国家。,白糖期货的标准化合约,供给与需求（世界、中国）,气候与天气,季节性因素,政策因素,替代品,国际期货市场联动性,国际、国内政治经济形势,其他,三、影响白糖期货价格的主要因素,（一）供求因素,甘蔗在生长期具有喜高温、光照强、需水量大、吸肥多等特点，因此，对热、光、水等条件有着特殊的依赖性。干旱、洪涝、大
4、风、冰雹、低温霜冻等天气对生长期中甘蔗具有灾害性的影响,2000/2001制糖期的食糖因霜冻减产，致使供求关系发生变化，糖价从1900元/吨跃居4000元/吨左右。,气候与天气,季节性,政府出台的宏观调控政策（国家收储以及工业临时收储加上糖商的周转库存在全国范围内形成一个能影响市场糖价的库存）。,政策因素,替代品,国际上主要以原糖作为期货交易品种，与我国的白糖期货存在一定的价格联动。,国际市场的联动性,四、白糖期货套期保值,套期保值的概念,指在期货市场上买进（卖出）与现货市场数量相当但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出（买进）期货合约来补偿因现货市场价格变动所带来的实际价格风险
5、。,套期保值的原理,套期保值的原则,规避风险,买入套期保值,买入套期保值适用对象：,1.加工制造企业为了防止日后购进原材料价格上涨。,2.供货方已经跟需求方签订好现货供货合同，将来交货，但供货方此时尚未购进货源，担心日后购进货源时价格上涨。,3.需求方认为目前现货市场的价格很合适，但由于目前资金不足或者仓库已满等原因，不能立即买进现货。由于担心日后购进时价格上涨，稳妥的办法是进行买期保值。,卖出套期保值,卖出套期保值适用对象：,3.加工制造企业担心库存原料价格下跌。,2.储运商、贸易商手头有库存现货尚未出售或储运商、贸易商已签订将来以特定价格买进某一商品但尚未转售出去，担心日后出售时价格下跌。,1.直接生产商品期货实物的生产企业如农场、工厂等，由于手头有库存产品尚未销售或即将生产、收获某种商品期货实物，担心日后出售时价格下跌。,白糖期货行情分析,白糖期、现价格走势图,国际市场上有关白糖的消息,国内情况分析,Thank you！,
