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1、沃尔玛财务报表,目 录,一、沃尔玛经营现状a二、沃尔玛年报财务分析a三、利润表分析a四、现金流量表分析a五、沃尔玛财务能力分析a六、沃尔玛财务报表综合评价a七、对比家乐福与沃尔玛a,一、沃尔玛经营现状,沃尔玛是全球最大零售企业。1991年其销售额突破400亿美元，1995年更是创世界纪录的实现年销售额936亿美元，相当于全美所有百货公司之和。今天的沃尔玛拥有2133家沃尔玛商店，469家山姆会员商店和248家沃尔玛购物广场，遍布美国、德国、中国、日本、墨西哥、加拿大、印尼等几十个国家和地区。它在短短几十年中有如此迅猛的发展，不得不说是零售业的一个奇迹。,二、沃尔玛年报财务分析,经过多年的发展和
2、不断完善，现在对上市公司的财务状况进行财务分析可以采用的方法有很多，一般来讲，比较分析法、趋势分析法和比率分析法等方法都是较常采用的。,总资产,当企业经营规模过大，企业管理者更多考虑如何进行有效的管理避免资产闲置，资金周转缓慢，资产利用率低下。资产是保证企业经营活动正常进行的物质基础。,权益总额,固定资产,固定资产,沃尔玛的固定资产呈阶梯状增长，36年固 定资产年均增长率高达138%！经过近40年的持续增长，终于成为世界最大的零售企业。,货币资金,应收账款,短期借款,应付账款,未分配利润,三、利润表分析,高质量的企业利润，应当表现为企业对利润具有较好的支付能力、企业所依赖的业务具有较好的市场发
3、展前景、净资产的增加资产运转状况良好、能够为企业的未来发展奠定良好的资产基础。,利润总额,营业利润与主营业务利润b,四、现金流量表分析,通过现金流量表的分析，特别是对经营活动中的现金流量的分析，可以评价企业的偿债能力、支付股利的能力等，从而揭示了企业内在的发展问题。,经营活动产生现金净流量,投资活动产生的现金流量,筹资活动现金流量,五、沃尔玛财务能力分析,零售企业经营活动和管理活动的过程和结果都体现在其财务报表中，财务报表为企业绩效的评价提供了必要的信息。,短期偿债能力分析,长期偿债能力分析,沃尔玛的盈利能力,沃尔玛的营运能力分析,发展能力分析,六、沃尔玛财务报表综合评价,杜邦财务分析方法平衡
4、记分卡方法经济增加值方法(EVA),杜邦分析法,杜邦分析法,七.对于家乐福和沃尔玛,持有物业：家乐福更加“轻资产”盈利能力：家乐福毛利率20%账期：家乐福应付项目相当于90天的采购额中国市场：家乐福仍在继续增长盈利模式,持有物业：家乐福更加“轻资产”,沃尔玛总资产为1707.06亿美元，流动资产仅为483.31亿美元，占比为28.3%，固定资产中，土地（Land）和建筑（Building and improvements）两项合计高达1000亿美元，占总资产约六成，扣除累计折旧后的不动产和设备约为995.4亿美元；家乐福的总资产为515.53亿欧元，流动资产为192.67亿欧元，占比37.4%
5、，固定资产中，有形固定资产（Tangible fixed assets）加上投资性不动产（Investment properties）两项合计约155亿欧元，占总资产比重约三成。如果将物业资产做分子，无论分母是总资产还是固定资产，两项比重家乐福均远远低于沃尔玛。,盈利能力：家乐福毛利率20%,利润表显示，沃尔玛净销售为4050.46亿美元，相应的成本为3046.57亿美元，毛利率接近25%；家乐福对应的两项数据分别为859.63亿欧元和680.98亿欧元，毛利率约为20%，在零售业中，5%的毛利率差距是一个不小的数字。,账期：家乐福应付项目相当于90天的采购额,沃尔玛的财报显示，其应付项目(Accounts payable)为304.51亿美元，对应全年采购成本，约为36天的采购金额。家乐福对供应商和其他（Suppliers and other creditors）的应付项目合计168亿欧元，对应680.98亿欧元的采购金额，刚好是90天的采购量。,盈利模式,家乐福：通过银行贷款、向供货商转嫁成本收取“进场费”以及延期回款实现盈利。渠道费用及供应商占款为主要利润来源（主后台毛利）；沃尔玛：通过 改进信息技术，建立高效的供应链管理和物流配送系统来降低成本，通过商品进销差价获取利润（主商品毛利）；,Thank you,
