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1、证券投资基础与交易,四川职业技术学院 管理系 黄孝贵,欢迎各位同学!,谢谢你们对本课程的厚爱,工作任务一 认识证券工作任务二掌握证券投资分析方法和技巧工作任务三 运用股市理论指导股票投资,电视剧-坐庄,坐庄，是我国第一部描写股市黑幕的电视剧，而且也是第一部从正面描写股市操盘手的电视剧。该剧以独特的视角和敏锐的洞察力，对证券业的内幕进行了挖掘，深刻地揭示了当今证券业内出现的非法操作、非法洗钱和违法竞争等扰乱国家金融秩序的丑恶行径；用艺术的形式“执行”着证券界多年未完成的任务，那就是批判和教育操盘手，培养投资者的自我约束能力，是中国1亿股民必看的经典教材。,http:/=%E5%9D%90%E5%
2、BA%84%E7%94%B5%E8%A7%86%E5%89%A7&tn=29065018_323_hao_pg&ie=utf-8&f=3&rsp=0,沃伦-巴菲特,当今世界和人类历史上最伟大的股市投资者，被誉为世纪股神。1956年以100美元起家，在短短40年里积聚起了167亿美元的个人财富！在华尔街，巴菲特是财富的象征，他简单质朴却又独特深刻的投资哲学与方略永远是人们追求的心灵圣经和行动指南。,丁磊（网易创始人及首席架构执行官）,2003CCTV中国经济年度人物：龙永图、丁磊、张庆伟、黄发静、牛根生、吴鹰、苗圩、温铁军、唐运祥、顾雏军以及陈天桥、熊德明，这些以创新、以智慧、以胆识的卓越而站在
3、一起的人物 丁磊是典型的“知本家”，1993年毕业于中国电子科技大学；1997年6月创办网易公司；2000年7月1日，网易在纳斯达克上市，丁磊成了中国“网络首富”；2003年6月以来，持有网易50%以上股权的丁磊，随着纳斯达克的股票涨幅，身价最高时直逼70亿元，一跃成为胡润中国富豪榜和福布斯中国大陆富豪榜“双料首富”。,李彦宏(一夜创富的百度老总),1991年毕业于北京大学信息管理专业,随后赴美国布法罗纽约州立大学完成计算机科学硕士学位。在美国的8年间,李彦宏先生先后担任了道琼斯公司高级顾问,华尔街日报网络版实时金融信息系统设计者,以及在国际知名互联网企业-INFOSEEK资深工程师。1998
4、年,李彦宏先生根据在硅谷工作以及生活的经验，在大陆出版了硅谷商战一书，获得了各界的好评。1999年底，携风险投资回国与好友徐勇先生共同创建百度网络技术有限公司。,北京时间8月5日晚11时40分，美国的纳斯达克股票交易市场被一只来自中国的股票所震撼，这只股票，就是百度。百度的发行价是27美元，可是一开盘，就达到了66美元，随后一路狂飙。到收盘时，股价已经升到了122.54美元，股价涨幅达到了3.5倍之多。这样的涨幅，不仅创造了纳斯达克海外股票涨幅的历史纪录，即使是在美国，也是过去五年的最大涨幅纪录。8月5日的纳斯达克，成就了一个中国神话。随着百度股票的飞升，百度总裁李彦宏的身价也达到了8到9亿美
5、元。与李彦宏一同成为股市神话主角的，还有百度公司的全体员工：公司有八个亿万富翁，有五十个千万富翁，有四百个百万富翁。,杨澜：阳光文化网络电视控股有限公司主席,2000年1月，杨澜用3500万元成功收购良记集团控股权，并于3月17日正式更名为阳光文化网络电视有限公司，杨澜出任阳光文化网络电视公司的主席。并与其丈夫吴征以6400万美元的身家登上福布斯杂志中国大陆50名首富排行榜。1968年生，毕业于北京外国语大学，从1990年至1994年初主持正大综艺节目创造了收视之冠的佳绩。在1996年，杨澜还被选入英国大英百科全书世界名人录。身为中国 申奥形象大使的杨澜并被福布斯杂志评为中国首富之一。,石开一
6、个成功散户的真实神话,他是一个地地道道的散户，他的资金从1999年初的48356元增值到2000年2月的40万，翻了8倍多，其间仅用了13个月。他1991年毕业于湖南大学化工专业，分配到某研究所干了两年后辞职。他先在台湾人办的公司做过进出口生意，后来又帮朋友推销过化工机械，直到1999年才决定全职炒股，因为他希望多赚点钱移民新加坡。开始几年，炒来炒去总的来说是亏的，但却赚回了经验，他从亏钱中寻找感觉，而在这个过程中，他的技术越来越好，水平越来越高。,“榜样的力量是无穷的”,英雄人物不仅仅是激励我们，他们还会使难题看起来容易一些。正因为如此，英雄人物激发我们努力做得像他们一样，“如果他们能做到，
7、那我也能”。在投资问题上，许许多多的人总觉得十分困难，而了解和学习英雄们却会使这些事情看上去容易一些。,工作任务一 认识证券市场,任务说明 证券是多种经济权益凭证的统称。它主要包括资本证券、货币证券和商品证券等。狭义上的证券主要指的是证券市场中的证券产品，其中包括产权市场产品如股票，债权市场产品如债券，衍生市场产品如股票期货、期权、利率期货、期权等。本任务是学习进行证券投资所必须的基础知识，包括证券与有价证券，证券市场，证券投资工具等，为有效研究证券投资奠定基础。,学习目标,专业能力目标理解有价证券的含义和特征；认识证券市场的功能和证券公司的主要业务；掌握股票、债券、证券投资基金等投资工具。,
8、方法能力和社会能力目标,知识准备,1.证券与有价证券2.证券市场3.股票4.债券5.证券投资基金6.金融衍生工具,学习引导文,1.证券与有价证券2.证券市场3.股票4.债券5.证券投资基金6.金融衍生工具,一、证券与有价证券二、证券市场三、证券投资工具,【课程导入语】,股市走牛了，人们对未来的经济预期就会好起来,才敢于大胆消费。股市好起来了,房市、车市才会好起来,内需才会真正的拉动起来。古今中外的历史证明,通过大力发展资本市场拉动经济发展的方法是最行之有效的,并且还不需要政府很大的投入,我们的财政收入应该更多地投入到教育、医疗、社保中去。,【课程导入语】,人们常说股市是国民经济的晴雨表,也就是
9、说股市是经济的先行指标,所以人们判断未来经济情况最简单的方式就是看现在的股市好坏。股市真的有这么大的作用?鸦片战争的时候,根据经济合作发展组织OECD的估计,当时中国的GDP是英国的四倍,但是清政府却打不过远渡重洋的英国人。当时的英国政府其实就是利用了资本市场发行国债,直接向百姓借钱,顺利地筹集到了大量的军事经费；类似于我们能够取得抗震救灾的伟大胜利也是运用了举国之力。我国现在有上亿的股市和基金投资者,如果一个投资者多投入一万元就是一万亿啊,银行中还有几十万亿的储蓄存款,所以拉动内需拉动经济增长更要依靠举国之力。,一、证券与有价证券 1.1.证券指各类记载并代表一定权利的法律凭证，用以证明持有
10、人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益。,1.2.有价证券（valuable papers）是指标有票面金额，证明持有人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权或债权凭证。有价证券是虚拟资本的一种形式，它本身没有价值，但有价格。有价证券按其所表明的财产权利的不同性质，可分为三类：商品证券、货币证券及资本证券。valuable中的value是一种预期的价值，而非实际的价值，既然好似预期，就存在风险、存在变数。,商品证券是证明持券人有商品所有权或使用权的凭证，取得这种证券就等于取得这种商品的所有权，持券者对这种证券所代表的商品所有权受法律保护。属于商品证券的有提货单、运货单、仓库栈单等
11、。,货币证券是指本身能使持券人或第三者取得货币索取权的有价证券，货币证券主要包括两大类：一类是商业证券，主要包括商业汇票和商业本票；另一类是银行证券，主要包括银行汇票、银行本票和支票。,资本证券是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。持券人对发行人有一定的收入请求权，它包括股票、债券及其衍生品种如基金证券、可转换证券等。资本证券是有价证券的主要形式，狭义的有价证券即指资本证券。在日常生活中，人们通常把狭义的有价证券资本证券直接称为有价证券乃至证券。,有价证券的特征（1）产权性:证券的产权性是指有价证券记载着权利人的财产权内容，代表着一定的财产所有权，拥有证券就意味着享有财产的占
12、有、使用、收益和处分的权利。（2）收益性:有价证券的收益表现为利息收入、红利收入和买卖证券的差价。（3）流动性:证券持有人可按自己的需要灵活地转让证券以换取现金。（4）风险性:证券持有者面临着预期投资收益不能实现，甚至使本金也受到损失的可能。这是由证券的期限性和未来经济状况的不确定性所致。(5)期限性:债券一般有明确的还本付息期限,以满足不同投资者和筹资者对融资期限以及与此相关的收益率需求.债券的期限具有法律的约束力,是对双方的融资权权益的保护.股票没有期限,可视为无期证券,二、证券市场,证券市场指有价证券发行和交易的场所。2.1.证券市场的特征（1）证券市场是价值直接交换的场所有价证券是价值
13、的直接代表，其本质上只是价值的一种直接表现形式。虽然证券交易的对象是各种各样的有价证券，但由于它们是价值的直接表现形式，所以证券市场本质上是价值的直接交换场所。（2）证券市场是财产权利直接交换的场所证券市场上的交易对象是作为经济权益凭证的股票、债券、投资基金券等有价证券，它们本身仅是一定量财产权利的代表，所以，代表着对一定数额财产的所有权或债权以及相关的收益权。证券市场实际上是财产权利的直接交换场所。（3）证券市场是风险直接交换的场所 有价证券的交换在转让出一定收益权的同时，也把该有价证券所特有的风险转让出去。所以，从风险的角度分析，证券市场也是风险的直接交换场所。,2.2.证券市场的基本功能
14、（1）筹资投资功能为资金需求者筹集资金的功能;为资金的供给者提供投资对象。（2）定价功能证券的价格是证券市场上证券供求双方共同作用的结果。证券市场的运行形成了证券需求者竞争和证券供给者竞争的关系，这种竞争的结果是：能产生高投资回报的资本，市场的需求就大，其相应的证券价格就高；反之，证券的价格就低。因此，证券市场是资本的合理定价机制。（3）资本配置功能通过证券价格引导资本的流动而实现资本的合理配置,2.3.证券市场的参与者证券发行人公司（企业）、政府和政府机构证券投资人1.机构投资者（1）政府机构（2）金融机构（3）企业和事业法人（4）各类基金2.个人投资者,证券市场中介机构2.3.3.1 证券
15、公司 证券公司指依据公司法和证券法设立的经营证券业务的有限责任公司或股份有限公司。证券公司的主要业务有承销、经纪，自营、投资咨询、购并、受托资产管理、基金管理等。证券公司一般分为综合类证券公司和经纪类证券公司。案例1：自2006年9月起，某证券公司北京某营业部客户王某以自己和其控制的企业法人名义在该营业部开立了5个资金账户，将交易密码交予该营业部投资顾问丁某（系营业部营销人员，签有正式劳动合同，有证券从业资格）后，通过电话指示方式让丁某代其进行证券买卖。2008年6月，王某发现自己的账户中出现大量并非其本人指示下单的操作，经询问，丁某承认是其为多获取佣金提成，私自买卖所致，并承诺待行情好转时赔
16、偿王某损失。但由于市场持续走低，丁某迫于各种压力，在家中坠楼自杀身亡。11月3日，王某向北京市西城区人民法院提起诉讼，要求公司赔偿丁某私自操作其账户造成的损失，法院已受理此案，涉案金额1700万元。,案例2：以私募基金、内幕消息为幌子从事非法的证券投资咨询。投资者张某接到电话，对方称自己是国内知名私募基金，拥有大量的内幕信息。张某经介绍上网浏览了该公司网站，看见网站上公布了大量股票研究报告和行情分析，觉得该公司非常专业，便同意接受该公司的咨询服务并缴纳了8000元服务费。事实上该公司只是个皮包公司，并不具有投资咨询资质，张某缴纳的服务费也打了水漂。作案手法剖析：许多所谓的专业机构无外乎就是租用
17、一个几十平米的办公场所，并雇用一些对证券市场一无所知的业务人员通过事先准备好的“话术”对投资者进行欺诈的“皮包”公司。监管部门提醒：投资者在参与证券投资咨询服务活动中，一定要提高警惕，不要盲目轻信所谓的“专业机构”和“内幕消息”。接受投资咨询服务时一定要核实对方的资格，明确对方身份，选择合法机构和有执业资格的专业人员。证券中介机构包括证券经营机构和证券服务机构两类。证券经营机构指专营证券业务的金融机构，证券服务机构指为证券市场提供相关服务业务的法人机构。,（一）证券经纪业务 证券经纪业务指证券公司接受客户委托，按照客户要求代理客户买卖证券并提供相关服务，证券公司收取佣金作为报酬的证券中介业务。
18、（二）证券承销与保荐业务证券承销业务证券公司根据协定，依法协助证券发行人销售其所发行的证券的行为。分为代销和包销两种方式。,（三）证券自营业务（1）证券自营业务的含义证券自营业务证券公司使用自有资金或者合法筹集的资金以自己的名义买卖证券获取利润的证券业务。（2）证券自营业务的决策与授权（3）自营业务的操作管理（4）自营业务的内部控制（四）证券投资咨询业务,（四）证券投资咨询业务证券咨询业务指取得监管部门颁发的相关资格的机构及其咨询人员为证券投资者或客户提供证券投资的相关信息、分析、预测或建议，并直接或间接收取服务费用的活动。,（五）证券资产管理业务（1）资产管理业务的含义证券资产管理业务指证券
19、公司作为资产管理人，根据有关法律、法规和与投资者签订的资产管理合同，按照资产管理合同约定的方式、条件、要求和限制，为投资者提供证券及其他金融产品的投资管理服务，以实现资产收益最大化的行为。（2）资产管理业务的种类（3）资产管理业务的一般规定（4）资产管理业务的风险控制,（六）融资融券业务（1）证券公司经营融资融券业务，应当具备的条件（2）业务管理的基本原则（3）融资融券业务的账户体系（4）客户的申请、征信与选择（七）IB业务IB业务是指机构或者个人接受期货经纪商的委托，介绍客户给期货经纪商并收取一定佣金的业务模式。,2.3.3.2 证券登记结算机构证券登记结算公司是为证券交易提供集中登记、存管
20、与结算服务，不以营利为目的的法人。按照证券登记结算管理办法，证券登记结算机构实行行业自律管理。我国的证券登记结算结构为中国证券登记结算有限责任公司。2.3.3.3 证券服务机构证券服务机构指依法设立、为证券市场发行人、投资者等提供各种证券服务的法人机构。律师事务所投资咨询机构会计师事务所资信评级机构资产评估机构,自律性组织1 证券交易所：根据中华人民共和国证券法的规定，证券交易所是提供证券集中竟价交易场所的不以营利为目的的法人。其主要职责有：提供交易场所与设施；制定交易规则；监管在该交易所上市的证券以及会员交易行为的合规性、合法性，确保中场的公开、公平和公正。2 证券业协会：根据中华人民共和国
21、证券法规定，证券公司应当加入证券业协会。证券行业协会应当履行协助证券监督管理机构组织会员执行有关法律，维护会员的合法权益，为会员提供信息服务，制定规则，组织培训和开展业务交流，调解纠纷，就证券业的发展开展研究，监督检查会员行为，以及证券监督管理机构赋予的其他职责。,证券监管机构 在中国，证券监管机构是指中国证券监督管理委员会及其派出机构。它是国务院直属的证券管理监督机构，依法对证券市场进行集中统一监管。它的主要职责是：负责行业性法规的起草，负责监督有关法律法规的执行，负责保护投资者的合法权益，对全国的证券发行、证券交易，中介机构的行为等依法实施全面监管，维持公平而有秩序的证券市场。,三、证券投
22、资工具,案例：张先生是刚入市的不久的新股民，在市场中看到满盘股价皆高的股票迟迟不肯介入。2010年3月19日下午14：58分，当他看到有低于0.1元的“股票”时，砰然心动，准备大发一笔。将所投入的几万元全部买入这只价格极低的“股票”。当他激动不已的在3月29日打开帐户时却发现，帐户中不仅没有了这只低价的股票，甚至连他投入的几万元钱也分文不剩地不翼而飞。,当他打电话询问证券咨询人员才得知，他所买入的这只“低价股”是权证，这种产品有它自己的存续期，而张先生买入的时候已经是它的最后一个交易日了，而他一周没有打开自己的帐户，也已经错过了权证的行权期限。就这样这位刚入市不久又抱有发财美梦的张先生，将几万
23、元打了水漂。由此可见，投资时了解各种投资工具的重要性，只有在了解各种投资品种的含义、特点、特征的基础上，才能更有利于在资本市场的投资活动。,3.1 股票指股份公司在筹集资本时向出资人公开或私下发行的、用以证明出资人的股本身份和权利，并根据持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的凭证。股票的性质（1）股票是有价证券（2）股票是要式证券（3）股票是证权证券（4）股票是资本证券（5）股票是综合权利证券,3.1.2 股票的特征（1）收益性（2）风险性（3）流动性（4）不返还性（5）参与性,3.2 股票的种类3.2.1 按股东享有权利的不同（1）普通股票（2）优先股票3.2.2 按是否记载股东姓名（1）
24、记名股票（2）无记名股票3.2.3 按是否在股票票面上标明金额（1）有面额股票（2）无面额股票,3.3 股票的价值股票的票面价值3.3.2 股票的账面价值3.3.3 股票的清算价值3.3.4 股票的内在价值,3.4股票的价格3.4.1 股票的理论价格3.4.2 股票的市场价格股票价格指数,3.5.1 公司经营状况（1）公司资产净值（2）盈利水平（3）公司的派息政策（4）股票分割,（5）增资和减资（6）销售收入（7）原材料供应及价格变化（8）主要经营者更替（9）公司改组或合并（10）意外灾害,3.5 影响股票价格的因素,3.5.2 宏观经济因素（1）经济增长（2）经济周期循环（3）货币政策（4）
25、财政政策（5）市场利率（6）通货膨胀（7）汇率变化（8）国际收支状况,3.5.3 政治因素3.5.4 其他因素,3.6 我国的股票类型3.6.1 按投资主体的性质分类（1）国家股（2）法人股（3）社会公众股（4）外资股 境内上市外资股 境外上市外资股,3.6.2 按流通是否受限分类（1）已完成股权分置改革的公司，按股份流通受限与否可分为有限售条件股份、无限售条件股份。（2）未完成股权分置改革的公司，按股份流通受限与否可分为未上市流通股份、已上市流通股份。3.6.3 我国的股权分置改革,3.2 债券3.2.1 债券的概念债券指社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付
26、利息并到期偿还本金的债权债务凭证。（1）所借贷货币资金的数额（2）借贷的时间（3）在借贷时间内的资金成本或应有的补偿（即债券的利息）（4）发行人是借入资金的经济主体（5）投资者是出借资金的经济主体（6）发行人必须在约定的时间付息还本（7）债券反映了发行者和投资者之间的债券债务关系，而且是这一关系的法律凭证,3.2.2 债券的性质（1）债券属于有价证券（2）债券是一种虚拟资本（3）债券是债权的表现,3.2.3 债券的票面要素（1）债券的票面价值（2）债券的到期期限（3）债券的票面利率（4）债券发行者名称,3.2.4 债券的特征（1）偿还性（2）流动性（3）安全性（4）收益性,3.2.5 债券的种
27、类3.2.5.1 按发行主体分类（1）政府债券（2）金融债券（3）公司债券,3.2.5.2 按付息方式分类（1）零息债券（2）附息债券（3）息票累积债券,3.2.5.3 按债券形态分类（1）实物债券（2）凭证式债券（3）记账式债券,3.2.6 国际债券3.2.6.1 国际债券的概念国际债券指一国借款人在国际证券市场上以外国货币为面值、向外国投资者发行的债券。3.2.6.2 国际债券的特征(1)资金来源广、发行规模大(2)存在汇率风险(3)有主权保障(4)以自由兑换货币作为计量货币,3.2.6.3 国际债券的种类（1）外国债券（2）欧洲债券（3）亚洲债券（4）我国的国际债券,3.3 证券投资基金
28、证券投资基金的概念证券投资基金指通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，由基金管理人运用资金，为基金份额持有人的利益，以资金组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。我国证券投资基金业的发展（一）基金规模快速增长，开放式基金后来居上，逐渐成为基金设立的主流形式（二）基金产品差异化日益明显，基金的投资风格也趋于多样化（三）中国基金业发展迅速，对外开放的步伐加快,3.3.3 证券投资基金的特点集合投资分散风险专业理财3.3.4 证券投资基金的作用（1）基金为中小投资者拓宽了投资渠道（2）有利于证券市场的稳定和发展,证券投资基金的种类（一）按基金的组织形式不同，可分为契约型
29、基金和公司型基金（1）公司型基金的特点（2）契约型基金与公司型基金的区别,（二）按基金运作方式不同，可分为封闭式基金和开放式基金（1）期限不同（2）发行规模限制不同（3）基金份额交易方式不同（4）基金份额的交易价格计算标准不同（5）基金份额资产净值公布的时间不同（6）交易费用不同（7）投资策略不同,（三）按投资标的划分，可分为国债基金、股票基金、货币市场基金等（1）国债基金（2）股票基金（3）货币市场基金（4）指数基金（5）黄金基金（6）衍生证券投资基金,（四）按投资目标划分，可分为成长型基金、收入型基金和平衡型基金（1）成长型基金（2）收入型基金（3）平衡型基金（五）交易所交易的开放式基金（
30、1）ETF（2）LOF,3.3.6 证券投资基金的收入、风险与信息披露3.3.6.1 证券投资基金的收入及利润分配（1）证券投资基金的收入来源（2）证券投资基金的利润分配,3.3.6.2 证券投资基金的投资风险（1）市场风险（2）管理能力风险（3）技术风险（4）巨额赎回风险3.3.6.3 基金的信息披露,证券投资基金的投资3.3.7.1 证券投资基金的投资范围3.3.7.2 证券投资基金的投资限制,3.4 认识金融衍生工具,金融衍生工具的概念和特征（一）金融衍生工具的概念金融衍生工具指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格变动的派生金融产品。（1）独立衍生工具（2）嵌入式衍
31、生工具（二）金融衍生工具的基本特征（1）跨期性（2）杠杆性（3）联动性（4）不确定性或高风险性,3.4.2 金融衍生工具的种类（一）按产品形态分类（1）独立衍生工具（2）嵌入式衍生工具（二）按照交易场所分类（1）交易所交易的衍生工具（2）OTC交易的衍生工具,（三）按照基础工具种类分类（1）股权类产品的衍生工具（2）货币衍生工具（3）利率衍生工具（4）信用衍生工具（5）其他衍生工具,（四）按照金融衍生工具自身交易的方法及特点分类（1）金融远期合约（2）金融期货（3）金融期权（4）金融交换（5）结构化金融衍生工具,金融衍生工具的产生与发展动因（一）金融衍生工具产生的最基本原因是避险（二）20世纪
32、80年代以来的金融自由化推动了金融衍生工具的发展（三）利润驱动是金融衍生工具产生和迅速发展的又一重要原因（四）新技术革命为金融衍生工具的产生和发展提供了物质基础与手段,金融远期、期货与互换3.4.4.1 现货交易、远期交易与期货交易3.4.4.2 金融远期合约与远期合约市场3.4.4.3 金融期货合约与金融期货市场3.4.4.4 金融期货的主要交易制度（1）集中交易制度（2）标准化的期货合约和对冲机制（3）保证金及其杠杆作用（4）结算所和无负债结算制度（5）限仓制度（6）大户报告制度（7）每日价格波动限制及断路器规则,3.4.4.5 金融期货的种类（1）外汇期货（2）利率期货（3）股权类期货3
33、.4.4.6 金融期货的基本功能（1）套期保值功能（2）价格发现功能（3）投机功能（4）套利功能,金融互换交易金融期权与期权类衍生产品3.4.6.1 金融期权的概念和特征（1）金融期权的概念（2）金融期权的特征3.4.6.2 金融期权的种类,权证3.4.7.1 权证种类（1）按基础资产分类（2）按基础资产的来源分类（3）按持有人权利分类（4）按行权的时间分类（5）按权证的内在价值分类,3.4.7.2 权证要素（1）权证类别（2）标的（3）行权价格（4）存续时间（5）行权日期（6）行权结算方式（7）行权比例,可转换债券3.4.8.1 可转换债券的概念和特征（1）他是一种附有转股权的特殊债券（2）
34、他具有双重选择权的特征 3.4.8.2 可转换债券的要素（1）有效期限和转换期限（2）票面利率或股息率（3）转换比例或转换价格（4）赎回条款与回售条款（5）转换价格修正条款,课后练习,【问题思考】1、什么是证券？什么是有价证券？有价证券有何特征？2、什么是证券市场？证券市场有哪些基本功能？3、证券市场有哪些方面的参与者，分别发挥着哪些不同的作用？4、分析证券市场中发行市场与交易市场之间的关系，谈谈你对这两个市场是怎样理解的。5、什么是股票？股票有哪些性质与特征？6、影响股票价格的因素有哪些？7、什么是债券？债券有哪些性质与特征？8、国际债券的特征是什么？9、什么是证券投资基金？证券投资基金有哪
35、些特点？,【项目训练】一、选择题1、按募集方式分类，有价证券可以分为（）。A、公募证券和私募证券B、政府证券、金融证券、公司证券C、上市证券与非上市证券D、股票、债券和其他证券2、可以发行股票的有（）。A、股份有限公司B、合伙公司C、独资公司D、有限责任公司3、证券可以看成是各类记载并代表一定权利的（）。A货币凭证B法律凭证C书面凭证D资本凭证4、按证券发行主体的不同，有价证券可分为（）。A政府证券B金融证券C政府机构证券D公司（企业）证券5、以下不属于证券市场的基本功能的是()。A、定价功能 B、筹资一投资功能C、企业转制功能 D、资本配置功能,6、以下关于债券和股票区别的描述错误的是()。
36、A、两者风险不同，股票的风险要大于债券B、两者权利不同，债券是债权凭证，股票是所有权凭证C、两者期限不同，债券一般有规定的偿还期，而股票是一种无期投资D、两者目的不同，发行债券的经济主体很多，有中央政府、地方政府、公司企业等，而发行股票的经济主体只有股份有限公司和金融机构7、按照交易的直接对象，金融市场可分为()。A、股票市场 B、国债市场 C、金融期资市场 D、同业拆借市场8、按投资目标划分，基金可分为()。A、成长型基金 B、开放型基金C、平衡型基金 D、收入型基金9、国际债券在国际市场上发行，其计价货币往往是国际通用货币，一般以（）为主。A、美元、欧元 B、英镑C、日元 D、瑞士法郎10
37、、证券投资基金的别称有（）。A、交易所交易基金 B、证券投资信托基金C、单位信托基金 D、共同基金,11、证券投资基金的投资风险有（）。A、市场风险 B、管理能力风险 C、技术风险 D、巨额赎回风险12、金融衍生工具产生的最基本原因是（）。A、新技术革命 B、金融自由化C、利润驱动 D、避险13、金融衍生工具的基本特征包括（）。A、跨期性 B、杠杆性C、联动性 D、不确定性或高风险性14、下面可作为金融衍生工具基础变量的是（）。A、利率 B、各类价格指数C、天气指数 D、跨期限套利15、股票具有的特征包括（）。A、收益性、风险性 B、流动性C、参与性 D、永久性16、境外上市外资股包括（）。A
38、、H股 B、B股 C、N股 D、S股,17、在自由竞价的股票市场中，股价不断变动。引起股价变动的直接原因是（B）。A、公司经营状况 B、供求关系C、宏观经济因素 D、政治因素18、按付息方式不同，债券分为（）。A、零息债券 B、附息债券C、票息累积债券 D、浮动利率债券19、某一国借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券属于（）。A、欧洲债券 B、美洲债券C、外国债券 D、亚洲债券,二、判断题1、证券是资本的表现形式，所以证券的价格实际上是证券所代表的资本的价格。（）2、证券市场是股票、债券等有价证券交易的场所。（）3、设立证券登记结算公司必须经国务院证券监督管理机构批准。()4、
39、权证交易实行T+0回转交易。()5、契约型基金又称单位信托基金，是依据公司章程设立的，在法律上具有独立法人地位的股份投资公司。（）6、证券是资本的表现形式，所以证券的价格实际上是证券所代表的资本的价格。（）7、证券市场是股票、债券等有价证券交易的场所。（）8、设立证券登记结算公司必须经国务院证券监督管理机构批准。()9、权证交易实行T+0回转交易。()10、契约型基金又称单位信托基金，是依据公司章程设立的，在法律上具有独立法人地位的股份投资公司。（）,三、填空题1、股票按股东享有权利不同，可分为 和。2、股票市场价格的最直接影响因素是，并且其他因素都是通过作用于该因素而影响股票价格。3、根据发
40、行主体不同，债券可分为、。4、债券的特征包括、。5、按基金和组织形式不同，证券投资基金可以分为、。6、证券投资基金的特点有、。7、目前我国基金大部分按照 1 的比例计提基金管理费。8、2006年2月9日，中国人民银行发布了关于开展人民币利率互换交易试点有关事宜的通知，通知发布当天国家开发银行和 完成首笔交易。9、证券是各类记载并代表一定权利的法律凭证，用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益。10、有价证券是虚拟资本的一种形式，它本身没有价值，但有价格。,11、有价证券的收益表现为利息收入、红利收入和买卖证券的差价。12、证券市场为资金需求者筹集资金;为资金的供给者提供投资对象
41、。13、证券投资人包括机构投资人和个人投资人。14、股票是股份公司在筹集资本时向出资人公开或私下发行的、用以证明出资人的股本身份和权利，并根据持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的凭证。15、证券经纪业务是证券公司接受客户委托，按照客户要求代理客户买卖证券并提供相关服务，证券公司收取佣金作为报酬的证券中介业务。16、外资股包括境内上市外资股和境外上市外资股17、按付息方式划分可分为零息债券、附息债券、息票累积债券18、国际债券是一国借款人在国际证券市场上以外国货币为面值、向外国投资者发行的债券。19、证券投资基金具有集合投资、分散风险、专业理财的特点。20、按基金的组织形式不同，可分为契约型基金和公司型基金。,
