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1、第七篇 财务计划与短期财务,财务计划是制定公司发展的蓝图。财务计划之所以十分重要是因为：1财务计划包括旨在激励组织的公司目标和评价指标及标准；2公司的融资和投资决策并非相互独立，必须确认他们之间的交互作用；3公司必须充分地估计到变化的条件和突发事件,第七篇 财务计划与短期财务,第二十六章 公司财务模型与长期计划,第二十六章 公司财务模型与长期计划,26.1 什么是公司财务规划26.2 财务规划模型的主要组成部分26.3 增长率是如何确定的26.4 关于财务规划模型的几点说明26.5 本章小结,公司的财务规划,财务规划就是为企业未来的发展变化制定准则，这些准则包括：（1）明确企业的财务目标（2）
2、分析企业目前财务状况与既定目标之间的差距（3）指出企业未达到目标应采取的行动。短期规划：在实践中一般是指未来12个月以内。长期规划：通常跨25年。财务规划汇集了企业每一个项目的资本预算分析。要将企业每一个经营单位的较小的投资计划合在一起，使之成为一个大的项目，这个过程叫“综合”,财务规划模型的主要组成部分,1.经济假设：最差、一般、最好，确定利率水平2.销售额预测：根据未来经济状况、产业规划、公司的市场份额3.试算财务报表（三种报表）4.资产需要量：计划的资本性支出和净营运资本支出5.融资需要量：进行融资安排，含股利政策、债务政策。6.追加变量(所需要的外部融资)，协调资产、负债、权益增长率
3、所需要的外部融资=(资产/销售额)销售额-(负债/销售额)销售额-(p*计划销售额)*(1-d)p=净利润/销售额(净利润率)d=股利支付率,可持续增长率,假设1.企业的资产随销售额 成比例增长:资产需要率T=TA/S2.净利润与销售额之比是一个常数:销售净利润率p=NI/S3.股利支付率(d)既定，负债与权益比(L=D/E)既定4.企业发行在外的股票股数不变可持续增长率S/S0=p(l-d)(1+L)/T-p(1-d)(1+L)T=总资产/销售额 p=净利润/销售额 d=股利支付率L=D/E=负债/权益一般 仅在连续时间区间它与上式相等,本章小结,财务规划要求企业考虑并预测未来,它包括以下几点：1、建立一个公司财务模型2、对未来不同的发展状况（从最好的到最坏的）加以描述3、运用模型编制试算的财务报表4、针对未来几种不同的发展状况运用模型（敏感性分析）5、检查最终策略计划的财务实施公司财务规划不应是一种纯粹的机械性活动，如果那样的话，将很可能导致错误。特别需要指出的是，财务规划经常用一个增长目标来描述，这个增长目标与价值的增加有着显著的相关关系。如果没有财务规划，企业将举步维艰。,
