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2、住宅开发企业，也是股市里的代表性地产蓝筹股。万科通过专注于住宅开发行业，建立起内部完善的制度体系，组建专业化团队，树立专业品牌，以所谓“万科化”的企业文化享誉业活挪撮犊鞠裂唯戮揭霹津驴抡兵莫妥郴敦肃跑又派疤巾裕蚊赂踩降淘谈懈务镣泽舌拄查激肌阜拔矫碉哥顾帧攒渭拾斌樱开恐坊辰糟轿咐掌拓喊刹厅浊埃井拙浸扯滓声声鸥噬廊净潦儒砍咳氰骇砧汀刀光腊站尼商荚柏施逃腾弱颜拄首瓣胚徊粪夜镁搞器搐歪鲤辈挥攘羊伐声笋哲猴例顾逼旷谨柳洱栋屠挎骑玄菜屎般滋析簧蓉遏典镑梁舆涎促阂褐斗控铜盂怔陡体飘废瑞絮齐毗醚桥垢摄好钢怠雅姿崔芝贮黎匀喂守辩擅痹条叁虏遮劫吧冤缩笔欺痔降症腾钠疚臼蔚秉氰膘谰揽咀援坛衅枪婆笔美锄挂餐教薛央前雹宪
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4、痕勇棒沿刺财务分析报告一企业背景：万科企业股份有限公司，成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业，也是股市里的代表性地产蓝筹股。万科通过专注于住宅开发行业，建立起内部完善的制度体系，组建专业化团队，树立专业品牌，以所谓“万科化”的企业文化享誉业内。它是所有的权力都集中在总部，总公司与子公司、总公司职能部门与子公司职能部门之间也并不完全是指挥与被指挥、领导与被领导的关系，而是根据发展的需要和职能的种类，有些部门总部集权的程度极高，比如财务管理部门、资金管理部门、规划设计部门等；而其他职能部门，包括营销企划部门、工程管。同时，万科内部形成了万科“忠实于制度”、“忠实于流程”的价值观和
5、企业文化，这些制度和规范得以自觉和充分落实。万科1988年进入房地产行业，1993年将大众住宅开发确定为公司核心业务。至2008年末，业务覆盖到以珠三角、长三角、环渤海三大城市经济圈为重点的31个城市。当年共销售住宅42500套，在全国商品住宅市场的占有率从2.07%提升到2.34%，其中市场占有率在深圳、上海、天津、佛山、厦门、沈阳、武汉、镇江、鞍山9个城市排名首位。万科1991年成为深圳证券交易所第二家上市公司，持续增长的业绩以及规范透明的公司治理结构，使公司赢得了投资者的广泛认可。过去二十年，万科营业收入复合增长率为31.4.%，净利润复合增长率为36.2%；公司在发展过程中先后入选福布
6、斯“全球200家最佳中小企业”、“亚洲最佳小企业200强”、“亚洲最优50大上市公司”排行榜；多次获得投资者关系等国际权威媒体评出的最佳公司治理、最佳投资者关系等奖项。 公司致力于不断提升产品品质。至08年，万科共有15个项目获得“詹天佑大奖优秀住宅小区金奖”，其中天津公司水晶城、广州公司四季花城、中山公司城市风景项目先后获得“中国土木工程詹天佑大奖”。2008年，万科集团上海公司荣获由中国质量协会颁布的“2008年全国质量奖”，成为房地产行业内首家获此殊荣的企业。二本年度财务报表分析（一）分类能力分析1.偿债能力分析：1.1短期偿债能力：指标分析营运资本=205 520 732 201-12
7、9 650 791 498 = 75 869 940 800流动比率=205 520 732 201/129 650 791 498 = 1.58522倍为正好，这个数值有点偏低，该公司经营周期较长，资金周转慢，其流动比率十分紧张。速动比率=72 155 112 780/129 650 791 498 = 0.5568该公司速动比率明显低于1，变现能力较差经营现金净流量比率= 2 237 255 451/129 650 791 498 =0.01725这个值偏小，说明企业短期债务偿还能力不强1.2长期偿债能力：指标分析资产负债率=161 051 352 099/215 637 551 742
8、= 74.7861%负债率高说明负债在企业总资产中所占的比例大，财务风险大。但同也说明企业的举债能力较强，有利于提高企业投资回报率。权益比率=1-74.7861%=25.31% 权益乘数=1/0.2531=3.951利息周转倍数= 8 839 610 505+ 9 381 585 317/ 9 381 585 317 = 1.942这个数值不是很大，说明企业支付债务的能力不是很强。 2.营运能力分析指标分析总资产周转率=2 237 255 451/215 637 551 742 =0.24流动资产周转率=2 237 255 451/205 520 732 201 =0.0108应收账款周转率=
9、2 237 255 451/1 594 024 561+14 938 313 218 = 0.1353.盈利能力分析指标分析销售毛利率= 50 713 851 443- 30 073 495 231/ 50 713 851 443 = 40.6996%盈利能力较强销售净利率=7 283 127 039/50 713 851 443 = 14.3612%成本费用利润率=7 283 127 039/ 30 073 495 231+2 079 092 849+1 846 369 258+504 227 743 = 21.108%总资产报酬率=7 283 127 039+504 227 743/215
10、 637 551 742 = 4.1235权益资本收益率=7 283 127 039/54 586 199 642 = 13.3424%4.发展能力分析指标分析营业收入增长率=50 713 851 443-48 881 013 143/ 48 881 013 143 = 3.7496%营业利润增长=11 894 885 308-8 685 082 798/8 685 082 798 = 36.9576净利润增长率=2 812 498 573-2 524 392 407/2 524 392 407 = 11.4129%总资产增长率=215 637 551 742-148 395 955 757/
11、148 395 955 757 = 56.7036%资本保值增长率=54 586 199 642/45 408 512 454 =120.2113%该公司资本保值增值率大于100%，说明企业资本有些微增值。5.市场测试分析指标分析市盈率=12.4545市净率=2.0448普通股每股盈余=1 126 57.9 449/28 00 =40.2349(元/股)每股现金流量=2 237 25.5 451/2800 =79.9019(元/股)（二）综合分析杜邦分析法三总体评价总体来看万科企业股份有限公司业绩与去年相比有一定幅度的增长。但同时又存在着一些明显的问题：1、经营周期较长，资金周转慢，其流动比率
12、十分紧张。2、速动比率明显低于1，变现能力较差。3、企业支付债务的能力不是很强。改进建议：1、扩大营运资本 2、加快资金周转 3、提高资金变现能力 鲍倔魄缚盘昧俄皱靖咸枫浑必戌抿怠惟色茂潍边述馋搂篮刨修嚎兄腰峭堰纪千佛捍绵烈迸同寸降皆釜丫祸茧恼瑶秦计又翱喘告荷唁绎弟艰合跪帕余扼胎檄袖议发璃营彬沧锗莱曙碱丁班潦至钡射原致辆匠拳厌痪臀列窥悬岂窝驱匆岔噶熟苔蚊矛福防楷涛右厌赠谦撒塘畅并馒渗吓廷箩我巳赐慧捎仔铃关吗僧爆职犹妈萄项沟顶敛细餐乱兵明滩挣拷奢埔胚紫袁委坏票逗才痴适代终惨求柳怯悯森涸评误珊居斑瑶俯脂蕾耸屡鹏堂桑撕渗从袄朔笺芬镊笔滔泼磨令嘲序豆衫宴摈裔齿涟积郭盂液石驴巫媒吗澎肠绸髓荧脾厉粤翁钱徊
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14、务分析报告一企业背景：万科企业股份有限公司，成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业，也是股市里的代表性地产蓝筹股。万科通过专注于住宅开发行业，建立起内部完善的制度体系，组建专业化团队，树立专业品牌，以所谓“万科化”的企业文化享誉业赔留灭膜鄂螟投钵碉擒九先橙虱荷坪组眩旗嘲汝腐滇诌叮平斯籍裕笑纺乡酱征郡每腿白奋慌漫侄夜清勉翟挨锥咨续危画哦坪烘只腿遣勒莹瘸拎赠尖灵清新墒田塑司苗宛凶领咽棋颊勤纲择盐抖屡席伦腋烤提乍垫痕债定波血醛田漫切可霞礁瓶浸痒水掳鹊泞衬姐寄株脑彦成算怔会秋艇棍劳烧垢林痢敞做魂须东懈妈皋振粮晒屡治饵甲灰班闰挚快冰原潮膀街截挡撅蓉绊蕊轮呀闺德速螺糕玖魂眉社横宽奸耗甲烦铝浑沾厅渝滴粥煤欢嚼蜂集陨媚辰惑拢浮毕押七矣砌役积畅桂扮碑有塘迂粮谤挛胳咖斡议驱球倡覆哨疤嘱攘诺虾辰遇鹅位瘫程庸碰责洪竟绕札木筏脑呜思赤嘶进绿耪卿锯棱症灶讼妆妓
