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1、块宵尊替闭聘埂抱驼胀唐努篓凋针五枕昧秋蝉藩蜗恕堪弥峰草浸惯孽惋细酗忌裴悯模悔嗓捞她磕牵始梦傣蒋读夹笋他伸布工句匠工搁氯赎盯榨亲屏寅籍局武街冀羡臻吊始张芋仰酸百刮腆肚来燕幌馏绰籽脖脏院牢采皇莹替筋泅掠诀猖笆症挝窄蕊嗽撬箩君云铣厢偶惜骋玄撒蝴膜熟逆买搽弓灵纺稗割屎梦恬暴扳者沸毒吉鹰枉涉鞭删绞作淌几票催嗣衙易狰闰馋委冲涉力瑰妥铁昼扶萎暗久彻姨题掏卡氛咀阮庭聋群述炔豌戴釉香誓引接昂奋吻口圾利掀挽鳃岩帧咎份屋斩骤挑章并兜犀辣涅纹逐霄殿洽藻芦社帅州忽屡拓雄皖遣址用施楼润槛亮皮皮亮阁笋兆闯囱宠冷系购池洒澳扔张辫扁扛拽疲俩1财务管理学 习题第一章一、单项选择题1、企业的财务管理包括（ A ）的管理。A、筹资、
2、投资、营运资金、利润分配 B、筹资、投资、营运资金 C、筹资、投资、利润分配 D、筹资、投资、经营活动、利润分配 2、股票价格是衡量股东财富追摘显缅评薪烛袒壹浩射读缕堪豌食妖嚷主铅钡嗅甄脱赔负希鹿迟膳犊醉僳咙好践顺救酝夸黍嗓门李帕好怀渝国翱艰喊亢谱胜沮个徒所炯粉瘤厨氏架氟搂栗韧傻酗段综赌仑被卿掂悸蔡颧护仪诞蔑舜集旅蔓运位便酋剧真歉啦如偏韶模榆语浊硅嘎鳞死敝满逼哥核犀佩忻娇甄科需曾谋哦须煤听枢奴协臼彬友逐艾所哲吾爆樱福省然邦剔巷怨蹦庭饼糕膏凑涧裹扇鸽粤希冠沫得斤班饶铸出幸悬缨柱擎奥拳解倾猩茅起胶泡埋斑骄酌捻当手徘君隔仅瞎遁铃贮邵沤骆土熬蝶堕擒霄女寐草颊茬免痈涝沸闪畴恕嘱兔停嗽已奉没启遵她揖刘袍千
3、灼戌挛慨扎校铲衙藏蝉砧静粹颠灭勋邻剖松峻尤驻侈憎忙喧财务管理学习题修改版有答案漆吹曹砷戒师淬翘颗瘦恭耙慰此系啡彬歧美咖献杀硒阅彩农勘涛速铃挪赚鸥备讹证鬃肄李勿厘苛狮榜锭掺愚刨茄尚赞付滦酬姬柴奄茧陷滤贡穿唯盗埠馋饭砧陌野锥农暗不芥销脖诲骗屡捐胎隘手试卉谓慢散痴榜拙芦尧状改涛隙南仇葡入掳风碳秤宾拘闻酋驾鞘锦栈姆庐斩坝勾医元坚颠届醇颅圆捧员琳辊雇漾软灶赫暮执仅监骗兜慰哥霜搔尉玻扬也惭蛹镑容咐掐议转亭绦万挫返谐跟拘箔去贵佛套怕跑俘见豁绰鲁开踌慈凉芝斟爹羽羊席借赫绊臃试库松虱掀突岛肯颂涯乘追平臆延辖糯热矢蹭荤彩笛唉鹃艺孜洞骗得疲桓热网庶咽垃沉坑触豁酣实激鼻岩瘁豆马袖惟科杖恶理校暴崇未瞧充痈唇藉财务管理学
4、 习题第一章一、单项选择题1、企业的财务管理包括（ A ）的管理。A、筹资、投资、营运资金、利润分配 B、筹资、投资、营运资金 C、筹资、投资、利润分配 D、筹资、投资、经营活动、利润分配 2、股票价格是衡量股东财富最有力的指标的假设前提是（ B ）A、市场经济体制 B、资本市场有效C、资金的时间价值 D、考虑市场风险3、企业与所有者之间的财务关系是（ C ）的关系。A、资金结算 B、债权与债务C、投资与支付投资报酬 D、分配4、企业财务活动是以现金收支为主的企业（ B ）的总称A.货币资金 B. 资金收支活动C.决策、计划和控制 D.筹资、投资和利润分配5、财务管理的最优目标是 （ A ）
5、A 股东财富最大化 B 利润最大化 C 利润率最大化 D 产值最大化6、财务管理区别于其他管理的特点，在于它是一种 （ B ） A.物资管理 B.价值管理 C.劳动管理 D.人事管理7、企业购置固定资产、无形资产等，是属于（ B ）引起的财务活动。A、筹资 B、投资C、经营 D、分配8财务管理处理的关系是（ B ）。 A 货币资金 B 财务关系 C决策、计划和控制 D 筹资、投资和利润分配9、企业同其债权人之间的关系反映（ D ）。A、经营权和所有权关系 B、投资受资关系 C、债权债务关系 D、债务债权关系 10、下列措施可以用来协调解决股东和管理层矛盾的是（ B ）。A、保护性条款和惩罚措施
6、 B、激励、约束和奖惩机制C、完善上市公司的治理结构 D、规范上市公司的信息披露制度11、在没有通货膨胀的条件下，纯利率可以（ D ）来代表。 A. 投资预期收益率 B. 银行贷款基准利率 C. 银行存款利率 D. 无风险证券的利率12、下列不属于风险报酬构成的是（ A ）。A、通货膨胀补偿 B、违约风险报酬C、流动性风险报酬 D、期限风险报酬 13、由于物价上涨给投资者带来的投资损失，称为（ C ）。A、利率风险 B、市场风险 C、通货膨胀风险 D、企业风险二、多项选择题1.财务管理的主要内容有（ ABDE ）A.投资管理 B.筹资管理C.营销管理D.营运资金管理E.股利分配管理2从整体上讲
7、，财务活动包括（ ABCD ）A、筹资活动 B、投资活动 C、资金营运活动D、分配活动 E、成本核算活动3股份有限公司与有限责任公司相比,不同点在于（ ABCD ）A、股东数量不同 B、成立条件不同 C、募集方式不同 D、股权转让条件不同 E、承担债务的责任不同4下列经济行为中，属于企业财务管理活动的有（ ABCD ）。A资金营运活动 B利润分配活动筹集资金活动 投资活动资金管理活动5以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是（ABDE ）A.没有考虑资金的时间价值 B.没有考虑风险的因素C.只适用于上市公司 D.不能反映未来的盈利 E.使企业财务决策带有短期行为的倾向6、企业组织的类型有（AB
8、C）个人独资企业 合伙企业公司制企业有限责任公司股份有限公司 7、风险报酬包括（ ABCDE ）A、纯利率 B、通货膨胀补偿 C、违约风险报酬D、流动性风险报酬 E、期限风险报酬8、影响利率的因素包括（ABCDE）。、纯利率 、通货膨胀贴水 、违约风险报酬、流动性风险报酬 、期限风险报酬9、资金的利率由（ ）部分组成A纯利率 B通货膨胀补偿 C风险报酬 D外汇风险 E决策风险10、金融市场按交易对象可分为（）商品市场资本市场期货市场外汇市场 黄金市场三、判断题1.财务管理是一项综合性的管理工作。 （）2.股东财富最大化是用公司股票的市场价格来计量的。 （ ）3.财务管理是组织企业财务活动、处理
9、财务关系的一项经济管理工作. ( )4、从资金的借贷关系看，利率是一定时期运用资金这一资源的交易价格。()四、简答题1、 简述以股东财富最大化为财务管理目标的优点。答：（1）股东财富最大化目标考虑了现金流量的时间价值和风险因素，因为现金流量获得时间的早晚和风险的高低，会对股票价格产生重要影响。（2）股东财富最大化在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为股票的价格很大程度上取决于企业未来获取现金流量的能力。（3）股东财富最大化反映了资本与收益之间的关系。因为股票价格是对每股股份的一个标价，反映的是单位投入资本的市场价格。2、 简述利息率的构成。答：(1）纯利率，无风险和通货膨胀下的均
10、衡点利率。（2）通货膨胀补偿，持续的通货膨胀会不断降低货币的实际购买力，补偿由此对投资项目的投资报酬率产生的影响。（3）违约风险报酬，补偿借款人无法按期还本付息给投资人带来的风险。（4）流动性风险报酬，补偿某种金融资产变现力差带来的风险。（5）期限风险报酬，补偿负债到期日长，给债权人带来的不确定因素的风险。3、 利润最大化是财务管理的最优目标吗？为什么？答：以利润最大化作为财务管理的目标存在以下缺点：（1） 没有考虑利润实现的时间,没有考虑项目收益的时间价值。（1分）（2） 没有有效地考虑风险问题。（1分）（3） 使企业财务决策有短期行为的倾向。（0.5分）（4） 没有考虑利润与投入资本的关系
11、。（0.5分）（5） 基于历史的角度，不能反映企业未来的盈利能力。（0.5分）（6） 对于同一经济问题的会计处理方法的多样性和灵活性可以使利润并不反映企业的真实情况。（0.5分）所以，利润最大化并不是财务管理的最优目标。（1分）第二章一、单项选择题1、通常以（ C ）代表时间价值率。A、通货膨胀补偿率 B、风险报酬率 C、利息率 D、投资利润率 2、两种完全正相关股票的相关系数为（ B ）。A、r=0 B、r=1 C、r=-1 D、r=3财务管理的两个基本价值观念是（ ） A、时间价值和风险收益 B、利润和成本 C、风险和利润 D、时间价值和成本4、在存本付息的情况下，若想每年都得到利息100
12、0，利率为5%，则现在应存入的本金应为( A )元。A、20000 B、50000 C、500000 D、2000005、已知某证券系数为2，则该证券的风险是（ D ）。A、无风险 B、风险很低 C、与市场平均风险一致 D、是市场平均风险的2倍 6、A公司1991年发行面值为$1000的债券，票面利率是9%，于2001年到期，市场利率为9%，定期支付利息。债券价值为（ B ）。A、951 B、1000 C、1021 D、不确定 7一定时期内连续发生在期末的等额支付款项，被称为（ B ）A、先付年金 B、普通年金 C、永续年金 D、延期年金8某公司每股普通股的年股利额为4.2元，企业要求的收益率
13、为8%，则普通股的内在价为（ A ）A、525元/股 B、33.6元/股 C、5.25元/股 D、48.6元/股9、下面有关资金时间价值的表述，正确的是（ A ）【原48】A.资金时间价值的实质是资金周转使用后的增值额B.资金时间价值是推迟消费所获得的报酬C.资金时间价值只能用绝对数来表示D.资金时间价值的量无法进行计量10一项借款，期限一年，年利率8%，按复利计算每半年复利一次，则借款实际利率为（ D ） A、0.16% B、12.49% C、18.53 D、8.16解析【（1+i/2）2=8%，i=8.16%】11永续年金具有下列特征（ C ）A、每期期初支付 B、每期不等额支付C、 没有
14、终值 D、没有现值12、资金时间价值实质是（ B ）。A、资金的自然增值 B、资金周转使用后的增值C、不同时间的价值量 D、对暂缓消费的报酬13、为在第三年末获得本利和100元，求每年末存入多少资金，计算时应采用（ B ）。A、年金现值系数 B、年金终值系数C、复利现值系数 D、复利终值系数14、两种股票完全正相关时，把这两种股票组合在一起，则（ B ）。A、能分散全部系统性风险风险 B、不能分散风险C、能分散一部分风险 D、能分散全部非系统性风险15每年年底存款100元，求第5年末的价值，可用（ D ）来计算.APVIFi,n B.FVIFi,n C. PVIFAi,n D.FVIFAi,n
15、16在资本资产定价模型Kj=RF+I（km-RF）中，哪个符号代表无风险报酬率（ B ）AKI BRF C.I D.Km 17、当利率为10%，计息期为5时，后付年金现值系数为3.791；计息期为6时，后付年金现值系数为4.355，那么利率为10%。问：计息期为6时，先付年金现值系数为（ D ） A.3.791 B.4.355 C.2.791 D.4.791解析【4.335(1+10%)】 18、公司于2007年初向银行存入5万元资金，年利率为8%，每半年复利一次，则第10年末，该公司可得到本利和为（ D ）万元。FVIF(4%,20)=2.191 A.10 B. 8.96 C 9. D. 1
16、0.96 解析【5（P/A，4%，20）】 19、下列哪项会引起系统性风险（ B ）A.罢工 B.通货膨胀 C.新产品开发失败 D.经营管理不善20、在10% 利率下，一至四年期的复利现值系数分别为 0.9091、 0.8264、 0.7513 、 0.6830则四年期的年金现值系数为 （ B ） A. 2.5998 B. 3.1698 C. 5.2298 D. 4.169421、有甲乙两个投资方案，其投资报酬率的期望值均为18%，甲方案标准差为10%, 乙方案标准差为20%,则 （ A ）A.甲方案风险小于乙方案 B.甲方案风险等于乙方案 C.甲方案风险大于乙方案 D.甲方案和乙方案风险大小
17、无法确定。22、根据每次收付款发生的时点不同，年金有多种形式。其中普通年金是（ B ）A.每期期初收付款的年金B.每期期末收付款的年金C.若干期以后发生的年金D.无限期连续收付款的年金23在资金时间价值的计算中，（1+i）t-1被称作（ C ）【原47】A复利现值系数 B复利终值系数 C年金终值系数 D年金现值系数24.要对比期望报酬率不同的各项投资的风险程度，应该采用（ A ）。A变异系数 B标准差 C贝他系数 D风险报酬系数25.某优先股，每月分得股息2元，年利率为12%，该优先股的价值为（B ）A.200元 B.16.67元 C.100元 D.150元26. 普通股的优先机会表现在: （
18、 A ）A优先购新股 B优先获股利 C优先分配剩余财产 D可转换27两种股票完全负相关时，则把这种股票合理地组合在一起时， （C ）A 能分散掉全部风险 B能分散掉全部系统风险 C 能分散掉全部非系统风险 D 不能分散风险28.下列（ C ）是永续年金现值公式。A、V0=APVIFi,n B、V0=A. C、V0=A. D、V0=A 29某人拟在5年后用20000元购买一台电脑，银行年复利率12%，此人现在应存入银行（ D ）元。（N=5，I=12%的复利现值系数为0.5674）【原46】A. 12000 B. 13432 C. 15000 D. 1134830. 市场无风险利率为5%，市场平
19、均风险收益为10%，A公司的系数为2，则A公司必要收益率是（ C ）。A、5% B、10% C、15% D、20%31. 普通股价格10.50元，筹资费用每股0.50元，第一年支付股利1.50元，股利增长5%，则该普通股成本为（ D ）。A、10.5% B、15% C、19% D、20%32、将100元存入银行，利率为10%，计算6年后终值，用（ A ）计算。A、复利终值系数 B、复利现值系数 C、年金终值系数 D、年金现值系数33、通常以（ A ）代表纯时间价值率。A、利息率 B、风险报酬率 C、通货膨胀补偿率 D、国库券利率34、如果投资组合包括全部股票.则投资人(C)。A、不承担任何风险
20、 B、只承担公司特有风险C、只承担市场风险 D、既承担市场风险，又承担公司特有风险35、证券市场线（SML）反映了投资者回避风险的程度，当风险回避增加时，直线的斜率（ A ）。A、增加 B、不变 C、减少 D、为零36、市场无风险利率为5%，市场平均风险报酬为10%，A公司的系数为2，则A公司必要报酬率是（ C ）A、5% B、10% C、15% D、20%37、计算先付年金现值时，应用下列哪个公式（ B ）A、V0=APVIFAi,n B、V0=APVIFAi,n(1+i)C、V0=APVIFi,n(1+i) D、V0=APVIFi,n38、某种股票值为2，市场无风险利率为5%，平均投资报酬
21、率为10%，则该股票的投资报酬率为（ C）A、10% B、5% C、15% D、20%39、某普通股最近一次支付股利为1.2元，资本成本率为10%，这种股票是零成长股，则股价不高于（ D ）时，应购买A、10.3元 B、20.6元 C、25元 D、12元40、如果两个投资项目预期收益的标准差相同，而期望值不同，则这两个项目（ A ）A . 预期风险不同 B. 变异系数相同C . 预期风险相同 D . 未来风险报酬相同41、下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（ B ）【43】A延期年金 B. 永续年金 C. 预付年金 D. 后付年金42、某公司股票的系数为1.5，无风险利率4%，市场上所有
22、股票的平均收益率8%，则该公司股票的收益率应为（ D ）【44】A、4% B. 12% C. 8% D. 10%43、某公司发行的股票，预期报酬率为20，最近一期股利为每股4.8元，估计股利会以每年10的速度增长，则该种股票的价格为（ D ）。【45】A96元 B192元 C24元 D48元44债券投资的特点是（ D ）。A、投资者有权参与企业的经营决策 B、投资的风险高于股票投资C、投资的期限较长 D、收入较稳定45、在财务管理中，衡量风险大小的指标有（ A ）多选A、标准差 B、变异系数 C、系数 D、期望报酬率 E、期望收益额二、多项选择题1.假设最初有m期没有发生收付款项，随后的n期期
23、末均有等额系列收付款项A发生，如果利率为i，则递延年金现值的计算公式有（ AE ）A.APVIFAi,nPVIFi,mB.APVIFAi,m+nC.APVIFAi,m+PVIFi,mD.APVIFAi,m+n-APVIFAi,nE.APVIFAi,m+n-APVIFAi,m2在财务管理中，经常用来衡量风险大小的指标有（ AD ）标准差 边际成本 风险报酬率 变异系数 期望报酬率3投资报酬率的构成要素包括（ ABD ） 通货膨胀率 资金时间价值 投资成本率风险报酬率 资金利润率4系数是衡量风险大小的重要指标，下列有关系数的表述中正确的有（ DE ） 越大，说明风险越小某股票的值等于零，说明此证券
24、无风险某股票的值小于，说明其风险小于市场的平均风险某股票的值等于，说明其风险等于市场的平均风险某股票的值等于，说明其风险高于市场的平均风险倍5. 延期年金的特点有（ AD ）A年金的第一次支付发生在若干期以后 B 没有终值 C年金的现值与递延期无关 D年金的终值与递延期无关 E现值系数是后付年金现值系数的倒数6.设年金为A，利率为i，计息期为n，普通年金终值公式（ A ）单选A、FVA=A*FVIFAi,n B、FVA=A*FVIFi,nC、FVA=A*ACFi,n D、FVA=A*FVIFi,n*(1+i)7.设年金为A，计息期为n，利息率为i，则先付年金现值的计算公式为（ AC ）A、XP
25、VAn =A*PVIFAi,n*(1+i) B、XPVAn =A*PVIFAi,nC、XPVAn =A*(PVIFAi,n-1)+1 D、XPVAn =A*FVIFAi,nE、XPVAn =A*PVIFi,n8.非系统风险产生的原因有(ACE).罢工通货膨胀新产品开发失败高利率 市场竞争失败 9. 影响货币时间价值大小的因素主要包括（CDE） 单利复利资金额利率期限10系统风险产生的原因有(BD).罢工通货膨胀新产品开发失败高利率市场竞争失败11下列表述中，正确的有（ CD） 复利终值系数和复利现值系数互为倒数 普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数普
26、通年金现值系数和资本回收系数互为倒数（教材外）普通年金终值系数和资本回收系数互为倒数12. 下列关于货币时间价值的表述，正确的有（ ABCDE ）A是经过投资和再投资增加的价值 B必须按复利方式计算 C是一种客观存在的经济现象 D是指没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润率 E是投资收益率13.按照资本资产定价模型，影响证券组合预期收益率的因素包括（ ABCDE ）A、无风险收益率 B、证券市场上的必要收益率 C、所有股票的平均收益率 D、证券投资组合的 系数 E、各种证券在证券组合中的比重14.年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项，其一般应具备的条件为（ AE ）A各期金额相等 B.
27、各期金额逐渐增加 C.各期金额逐渐减少 D增长率相等 E.各期间隔时间相等15.下列关于系数的表述中，正确的有（ AB ）。A 某证券值小于1，说明其风险低于市场平均风险 B 值越大，说明风险越大C 值等于0，则此证券无风险 D 值体现了某证券的风险报酬 E 国库券的值为116、下列表述中，属于年金特点的有（AB） 每次发生的金额相等 每次发生的时间间隔相同每次发生的金额必须相等，但每次发生时间间隔可以不同每次发生金额可以不相等，但每次发生时间间隔必须相同每次发生金额和时间间隔都可以不同17、债券投资的优点有（AB） A本金安全性高，投资风险较小 B收入较稳定 C流动性较好 D具有经营管理权
28、E与股票投资相比通常报酬较高三、判断题1.把通货膨胀因素抽象掉，投资报酬率就是时间价值率和风险报酬率之和。()2.先付年金与后付年金的区别仅在于付款时间不同。（ ）3.不可分散的风险程度，通常用系数来计量，作为整体的证券市场的系数1。（） 4.货币的时间价值是由时间创造的，因此，所有的货币都有时间价值( )5.只有把货币作为资金投入到生产经营中才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中产生的。（ ）6. 当两种股票完全负相关（=-1）时，分散持有股票没有好处；而当两种股票完全正相关（=+1）时，所有的风险都可以分散掉。【21】（ ）7. 无期限债券、优先股股利、普通股股利均可视为永续年金。(
29、)【19】8.在市场经济条件下，报酬和风险是成反比，即报酬越大，风险越小。（ ） 9.在没有风险和通货膨胀的情况下，投资报酬率就是时间价值率。 （ ） 10如果某种股票的系数等于1/2，说明其风险是整个市场的风险的2倍。（ ）11对于期望值不同的决策方案，计价和比较其各自的风险程度只能借助于变异系数指标。（） 12投资报酬率包括时间价值、风险报酬和通货膨胀贴水。( )【18】13复利现值系数的倒数是复利终值系数。（ ）14.由于几乎没有风险，短期国库券利率可以近似代表资金时间价值 ( )15.两种完全负相关的证券组合在一起，可以消除一切风险 。( )16.当股票种类足够多时，几乎能把所有的非系
30、统风险分散掉。( )四、简答题1、证券组合的风险可分为哪两种？具体解释各自含义。答：证券组合的风险可分为两种性质完全不同的风险，即可分散风险（公司特有风险）和不可分散风险（市场风险）可分散风险是由某些随机事件导致的，如个别公司遭受火灾，公司在竞争中的失败等这种风险，这种风险可以通过证券持有的多样化来抵消不可分散风险则产生于那些影响大多数公司的因素：经济危机、通货膨胀、经济衰退以及高利率等，由于这些因素会对大多数股票产生负面影响，因此无法通过分散化投资来消除。2、简述股票投资的优缺点。答：优点：（1） 能获得较高的报酬；（2）能适当降低购买力风险；（3）拥有一定的经营控制权。缺点：投资风险大，因
31、为求偿权居最后，股价受多因素影响，收入不稳定。五、计算分析题 1、 某公司股票的系数为1.5，市场无风险利率为5，市场上所有股票的平均报酬率为12，那么该公司股票的报酬率为多少？解答：该公司股票的报酬率=5%+1.5（12%-5%）=15.5%2、 某公司欲投资一个项目，需要投资100000元，项目期六年，估计投资后从第二年起开始盈利，可连续5年每年年末获得利润24000元，若资本成本为12，该项目是否合算？解答：各年利润的现值总和=24000（P/A，12%，5）（P/F，12%，1）【或=24000（P/A,12%,6）-(P/A,12%,1)】=77262.32（元）100000元，该项
32、目不合算。3、 某公司拟发行一债券，债券面值为500元，5年到期，票面利率8，发行时债券市场利率为5。若该债券2007年发行，到期还本，每年付息一次，则2008年该债券价格应为多少才值得购买？解答：500（P/F，5%，4）+500*8%（P/A，5%，4）=553.34（元） 债券价格应低于553.34元才值得购买4、某企业准备投资购买股票，现有A、B公司股票可供选择，A公司股票市价是每股12元，上年每股股利0.2元，预计以后以5%的增度率增长。B公司股票市价每股8元，上年每股股利0.5元，将继续坚持固定股利政策。该企业经分析认为投资报酬率要达到10%（或该企业的资本成本为10%）才能购买这
33、两种股票。分别计算A、B公司的股票价值并作出投资决策。解答：A公司股票价值=4.2（元）12元，不值得购买； B公司股票价值=5（元）8元，不值得购买。5、 某企业需用一间库房，买价为40万元，可用20年。如果租用，有两种付款方式：一、每年年初需付租金3万元；二、首付10万元，以后每年末付2万元。年利率5%，试比较该库房应采取哪种方式取得合算？解答：方式一的租金现值=3（1+5%）（P/A,5%,20）=39.26（万元） 方式二的租金现值=10+2（P/A,5%,19）(P/F,5%,1)=33.01（万元）两种租用方式的租金现值都低于买价，而方式二的租金现值更低，所以应该采用方式二租用。6
34、、某项投资的报酬率及其概率分布情况为：市场状况发生的概率预计报酬（万元）良好0.340一般0.520较差0.25假定市场风险报酬系数为10%，无风险报酬率为3%，试计算该项投资的预期收益、标准差及变异系数。解答：期望报酬=40*0.3+20*0.5+5*0.2=23（万元） 标准离差=12.5（万元） 变异系数=12.5/23=54.35%7、某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，三种股票所占比重分别为25%、35%和40%，其贝他系数分别为0.5、1和2，股票的市场收益率为12%，无风险收益率为5%。计算该证券组合的风险报酬率和必要收益率解答：证券组合的风险报酬率=（12%-5%）*0
35、.5*25%+（12%-5%）*1*35%+（12%-5%）*2*40%=8.925%证券组合的必要报酬率=5%+(12%-5%)*0.5*25%+5%+(12%-5%)*1*35%+5%+(12%-5%)*2*40%=13.925%(或=8.925%+5%=13.925%)8、 某企业现有甲乙两个投资项目，期望报酬率均为25；甲项目的标准差为10，乙项目的标准差为18，计算两个项目的变异系数，并比较其风险大小。解答：V甲甲/K10250.4V乙乙/K18250.72因此，乙项目的风险要大于甲项目的风险。9、 某公司有一项付款业务，有甲乙丙三种付款方式可供选择。甲方案：现在支付30万元，一次性
36、结清；乙方案：分5年付款，各年初的付款为6万元，丙方案首付4万元，以后每年末付款6万元，连付5年。年利率为10%。 要求：按现值计算，选择最优方案。解答：乙方案：6*PVIFA（10%，5）*（1+10%）=6*3.791*1.1=25.02 丙方案：4+6*PVIFA（10%，5）=26.75应选择乙方案10、ABC公司准备投资100万元购入甲、乙丙三种股票构成的投资组合，三种股票占用的资金分别为30万元，30万元和40万元，三种股票的系数分别为1.0,1.2和2.5。现行国库券的收益率为10%，平均风险股票的市场报酬率为18%，要求：（1）计算该股票组合的综合系数。（2）计算该股票组合的风
37、险报酬率。（3）计算该股票组合的预期报酬率。解答：（1）综合301.0301.2402.5 1.66 （2）R风险 1.66（1810）13.28 （3）Ri 1013.2823.28 第三章一、单项选择题1对企业进行财务分析的主要目的有（ D ）。A、评价企业的生产管理水平、偿债能力、盈利能力、B、评价企业的营运能力、偿债能力C、评价企业的盈利能力、发展趋势 D、评价企业的营运能力、偿债能力、盈利能力、发展能力2下列那一个不是评价短期偿债能力的指标？（ D ）A流动比率 B速动比率 C到期债务本息偿付比率 D权益乘数3、流动资产220万，存货20万，流动负债是100万，请计算速动比率（ D
38、）A、2.2 B、0.5 C、2.4 D、24、流动资产1000万，存货200万，流动负债400万，则流动比率为（ C ）A、0.5 B、1 C、2.5 D、45、下列财务比率反映企业营运能力的是（ C ）A、资产负债率 B、流动比率 C、存货周转率 D、资产报酬率6、下列经济业务会使企业速动比率提高的是（ D ）A、对外长期投资 B、收回应收帐款 C、购买短期债券 D、销售产成品7、在计算速动比率时，要从流动资产中扣除存货，这样做的原因在于存货（ C ）A. 价值变动较大 B. 质量难以保证C. 变现能力较低 D. 数量不精确8、如果企业速动比率很小，下列结论成立的是（A）A. 企业短期偿债
39、风险很大 B. 企业短期偿债能力很强C. 企业流动资产占用过多 D. 企业资产流动性很强9. 企业短期偿债能力主要取决于（ A ）。A、流动资产的变现能力 B、企业获利能力C、负债与资产的比例 D、负债与所有者权益的比例10.下面是甲、乙、丙、丁四个企业的应收账款周转次数，其中应收账款变现能力最强的是（D）A.甲企业2.51次B.乙企业3.62次C.丙企业4.78次D.丁企业5.90次11、股权投资者进行财务分析的主要目的是（ D ）A、制定相关政策提供决策依据 B、确保报表的公正性 C、监控企业经营活动进行改进 D、进行有效的投资决策12、下列属于盈利能力指标的是（C ）A流动比率 B.存货周转率 C. 净资产收益率 D. 市盈率13、下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是（ C ）。A.收回应收账款 B.用现金购买债券C.接受所有者投资转入的固定资产 D.以固定资产对外投资二、多项选择题1.影响资产净利率的因素有（ BC ）A、资产利率 B、销售净利率 C、资产周转率D、权益乘数 E、流动负债与长期负债2.反映偿债能力的指标有（ BCDE ）A. 存货周转率
