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1、第二十二章 消费与投资,A.消费与储蓄,一、消费支出模式：恩格尔定律a.经济发展初期，食品占收入的比例随着收入的增加而增加，随后开始下降。食品占收入的比重称为恩格尔系数。恩格尔系数越大，说明经济发展水平越低。b.随着收入水平的进一步上升，服装、日用等支出所占的比例开始上升，随后开始下降。c.随着收入水平的进一步上升，住房、汽车等支出所占的比例开始上升，随后保持稳定。d.随着收入水平的进一步上升，娱乐、保健等支出所占的比例开始上升。f.储蓄在收入中所占的比例一直随着收入的增加而增加。,二、消费函数与储蓄函数消费函数用来表示消费与收入之间的关系。简化表达式：C=C（Y）=a+bY其中：a为自主性消
2、费，即当收入为0时必须的消费。b为边际消费倾向，即每增加1单位收入中用于增加消费部分的比率，也表示为MPC。0 MPC 1储蓄是收入中未被消费的部分。储蓄函数用来表示储蓄与收入之间的关系。简化表达式：S=S（Y）=Y C=-a+(1-b)Y,C,450,C=a+bY,Y,Y,S,O,O,S=a+(1-b)Y,图2,C0,图1,三、消费、储蓄与收入之间的关系平均消费倾向（APC）是平均每单位收入的总消费支出：APC=C/Y边际消费倾向（MPC）是增加一单位收入所增加的总消费支出：MPC=C/Y=b平均储蓄倾向（APS）是平均每单位收入的储蓄量：APS=S/Y边际储蓄倾向（MPS）是增加一单位收入
3、所增加的消费量:MPS=S/Y=1b C+S=Y；C+S=Y APC+APS=1；MPC+MPS=1,四、国民消费行为1、从个人消费函数到国民消费函数 理论中将个人消费函数水平加总即得到国民消费函数，现实中，我们可以通过历年的国民消费额、国民的可支配收入进行计量分析得到国民消费函数。2、消费、储蓄对国民经济的影响 消费和储蓄行为是理解经济增长和商业周期的关键。,五、凯恩斯的绝对收入理论（1）在宏观经济总量分析中，凯恩斯认为，决定消费的主要因素是人们的实际收入水平，而不考虑价格变动的影响。在收入水平既定的情况下，当某种商品价格下降，消费者增加这种商品的购买，其代价必然是减少对另一商品的购买。而当
4、商品的价格普遍上涨或下降时，如果居民的名义收入随着价格水平同比例变动，则实际收入不变。因此，居民的消费总额独立于价格水平，主要依赖于实际收入。,（2）平均消费倾向递减规律 凯恩斯认为，消费者的消费支出取决于其收入的绝对水平。当人们收入增加时，其消费不会对同一绝对量增加，因而储蓄的绝对量将增大。也就是说，如果其他条件不变，随着家庭收入水平的提高，家庭平均消费倾向将趋于下降，而平均储蓄倾向则趋于上升。也即：a0，0b1,六、美国历史数据的验证（1）1961年美国按收入等级划分的可支配收入和消费支出表明，随着美国居民收入等级的提高，平均消费倾向呈现出下降的趋势。短期消费函数：C=a+b Y,（2）1
5、869-1938年美国的长期数据表明，美国的消费与收入之间的关系基本上是呈固定比例的，其平均消费倾向并没有随着收入的提高而下降。长期消费函数：C=b Y,（3）对凯恩斯消费理论长期与短期不一致的解释随着人们收入水平的增长，自主性消费会出现增长。随着城市化水平的提高，自主性消费会出现增长。随着人口的老龄化，自主性消费会出现增长。,七、其他消费理论1、杜森贝里的相对收入理论（1）居民消费行为的两个假设 攀比效应：一个家庭在决定其消费时，主要参考的是其他具有同等收入水平家庭的消费，即家庭的消费在收入中所占的比重取决于它在收入分配中的相对地位。消费惯性：家庭在本期的消费不仅受本期收入的绝对水平和相对地
6、位的影响，还受它在以前时期已经达到的消费水平的影响。降低它曾经达到的消费水平要比缩小储蓄在收入中所占的比重更为困难。,（2）结论：棘轮效应 家庭的两种行为的结合，产生了所谓的棘轮效应，即经济中的消费的变动比收入的变动稳定的多。,（3）相对收入模型,CL=by,C,C1,C2,Cs1,Cs2,O,Y,2、莫迪利安尼的生命周期理论（1）消费者行为假设 强调人们会在更长时间范围内计划他们的生活消费开支，以达到他们在整个生命周期内消费的最佳配置。（2）模型 C=a WR+c YL 式中，WR为实际财富；a为财富的边际消费倾向，即每年消费掉的财富的比例；YL为每年的工作收入；c为工作收入的边际消费倾向，
7、即每年消费掉工作收入的比例。,（3）结论 莫迪利安尼认为，收入变动的边际消费倾向接近于1；而在一定收入水平条件下，财产总额的变动的边际消费倾向接近于市场利率。实证分析表明，美国收入的边际消费倾向为0.7，财产的边际消费倾向为0.06。莫迪尼安尼还认为，消费在收入中所占的比例与收入的增减呈反方向变化，这可以解释周期性的消费行为。但从长期看，消费在收入中所占的比例将保持不变。,3、弗里德曼的持久收入理论（1）消费者行为假设假设 家庭的消费主要取决于它的持久收入，而不是它的现期收入，多数家庭希望在长期内保持消费水平的相对稳定。（2）模型 Y=YP+YT C=CP+CT CP=c YP YP=a-i
8、Y-i（0 a-i 1,a-i=1)其中：YP为持久收入；YT为暂时收入；CP为持久消费，CT为暂时消费；c为长期边际消费倾向。a-i为前期各期收入的权数。,（3）结论 弗里德曼认为，当前收入的边际消费倾向仅为ca0，明显低于长期边际消费倾向c。短期边际消费倾向较低的原因是，当收入上升时，人们不能确信收入的增加是否会一直继续下去，因而不会马上充分调整其收入。当然，当收入下降时，人们也不能断定收入的下降是否就一直会如此，消费也不会马上发生相应的变化。只有收入的变动最终证明是永久的，人们才会充分调整其消费。,问题：1、社会保障计划对人们的消费会产生什么影响？你是根据哪种理论进行分析的？2、如果股票
9、市场出现迅速上涨，它会对人们的消费产生什么影响？如果人们坚信这种上涨将是一种长期现象？这种影响又是什么？你是根据哪种理论进行分析的？3、如果政府降低个人所得税，它会对人们的消费产生何种影响？你是根据哪种理论进行分析的？,八、影响消费的其他因素1、利率效应 收入效应：减少储蓄，增加消费；替代效应：增加储蓄，减少消费。总体上说，降低利率会扩大消费。2、财富效应 主要指证券市场上，随着证券市场的涨跌，股票市值迅速增加或急剧下降引起消费行为的变化。3、收入分配效应 社会收入分配越公平，社会平均消费倾向越大；社会收入分配越不公平，社会平均消费倾向越小。,九、储蓄1、储蓄率的计算 a.根据国民账户进行计算
10、 b.根据资产负债表进行计算2、储蓄率高低对经济运行的影响,1、如何说明美国国民储蓄率下降的原因？2、美国国民储蓄率下降给美国经济带来了哪些影响？3、如何说明美国个人储蓄率与国民储蓄率的不一致？4、相对美国而言，中国的储蓄率居高不下，这又会给中国宏观经济带来哪些影响？它是好事还是坏事？,B 投资,一、投资与资本 投资也叫资本形成，是指一定时期内社会实际资本的增加，表现为生产能力的扩大。投资和资本是两个不同的概念，投资是一种流量，而资本是一种存量。投资又可分为更新投资、净投资和总投资。更新投资即折旧；净投资即净资本形成或实际资本的净增加；总投资为更新投资和净投资之和。总投资与资本的关系：IT=K
11、TKT-1 或 I=K,二、投资决策（1）投资的预期收益率 根据贴现值公式：预期收益率=i（2）预期收益率递减规律 随着投资规模的增大，投资的预期收益率呈下降趋势。,（3）投资决策 投资的边际收益=投资的边际成本 投资的边际收益=投资的预期收益率=i；投资的边际成本=市场利率=r。当预期收益率市场利率时，投资上升；当预期收益率市场利率时，投资下降。均衡投资条件：预期收益率=市场利率,三、投资函数与投资曲线（1）投资函数：I=I（r）=e dr 其中：e为自主性投资；d反映投资对利率 的敏感程度（2）投资曲线：,i,r,I,O,I=e-dr,四、影响投资的其他因素市场需求前景生产成本投资税抵免风险的承受能力,五、托宾的“q”理论“q”理论说明股票市场价格与企业投资的关系。q=企业的股票市场价格/新建造企业的成本 q 1，证券投资减少，实际投资增加；q 1，证券投资增加，实际投资减少。,
