房地产价格评估.ppt

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1、第七讲 房地产价格评估,房地产估价的必要性估价原则房地产估价方法,房地产估价的必要性,房地产估价的必要性（一）理论上 房地产具有不可移动性、独一无二性和价值高大性，房地产市场是“不完全市场”。经济学上，同时具备下列8个条件者为“完全市场”：（1）同质商品，买者不在乎从谁手里购买；（2）卖者和买者的人数众多；（3）卖者和买者都有进入市场的自由；（4）卖者和买者都有掌握当前价格的完全信息，并能预测未来的价格；,房地产估价的必要性,（5）就成交总额而言，每个卖者和买者的购销额是无关紧要的；（6）卖者和买者无串通共谋行为；（7）消费者要求总效用最大化，销售者要求总利润最大化；（8）商品可转让且可发生空

2、间位置的移动。,房地产估价的必要性,房地产作为商品，其本质各不相同和复杂的特性违反了第一条和第四条，另外，尽管房地产的所有权或使用权可以转让，但它本身无法移动，违反了第八条，因此，房地产市场通常被视为典型的不完全市场。由于房地产市场是不完全市场，因而不会自动的形成众人都容易识别的适当价格，同时由于有许多阻碍房地产价格合理形成因素，并且在其判断中要求有专门的知识和经验，所以，需要专业估价人员提供市场信息，进行替代市场的估价。,房地产估价的必要性,（二）现实上（1）房地产交易的需要 房地产具有独一无二性，差不多每宗房地产的价格都不相同；并且，由于一般单位或个人不是专业从事房地产交易的，对房地产市场

3、行情不易掌握，所以，在房地产交易时往往需要请专业的房地产估价机构为其提供价格参考依据。例如，对于卖者来说需要了解房地产市场价值，以确定合理的卖价，避免定价过低；对于买者来说也需要了解房地产市场价值，以确定合理的买价，避免付款过多。,房地产估价的必要性,（2）房地产抵押的需要 房地产不可移动、不可隐藏、寿命长久，具有保值增值性，是一种良好的用于提供债务履行担保的物品，因此，在单位或个人向银行申请借款时，银行为了减少自身的风险，往往要求借款人以其房地产作为抵押物，同时，银行的贷款额一般要低于该用于抵押的房地产的价值。（3）房地产典当的需要 出典人将自己的房地产让与他人使用、收益，以获得相当于卖价的

4、资金（典价），但保留该房地产的所有权，待日后有能力时可以返还典价回赎该房地产。,房地产估价的必要性,而典权人则以支付低于买价的资金（典价），取得房地产的占有、使用和收益的权利，且日后还有取得房地产所有权的可能（当典权期限届满后的一定期限内出典人未返还典价回赎的，典权人即取得房地产的所有权）。这可同时满足资金需要和用益需要，且资金使用者不付利息，房地产使用者不付租金，使出典人与典权人各得其所。典价的确定需要房地产估价来提供参考依据。,房地产估价的必要性,（4）房地产保险和损害赔偿的需要 房地产中的建筑物难免会发生自然灾害或意外事故，如火灾、爆炸、地面突陷等而遭受损毁或灭失，从而需要保险。房地产保

5、险对房地产估价的需要：一是在投保时需要评估保险价值，为确定保险金而提供参考依据；二是在保险事故发生后需要评估所遭受的损失或重置价格、重建价格，为确定赔偿金额提供参考依据。其他方面的房地产损害赔偿，如施工挖基础不慎造成临近房屋倾斜，对房地产权利行使的不当限制（如错误查封）造成权利人损害的，也需要房地产估价。,房地产估价的必要性,（5）房地产税收的需要 房地产税收一般以房地产价值为课税依据，为了掌握切实可靠的课税依据，避免偷税和课税不公平，税务机关和纳税义务人都需要对房地产进行估价。特别是税务机关，要拿出科学公正的房地产评估价值来说服纳税义务人。（6）房地产征用拆迁补偿的需要 国家对房地产的需要，

6、除了靠空闲的房地产来解决，还需要以征用、拆迁的方式强行使用城乡个人、集体、企业等正在使用的房地产，并给予原房地产所有者或使用者合理的补偿。而确定这些补偿金额，就需要房地产估价。,房地产估价的必要性,（7）处理房地产纠纷和有关法律案件的需要 房地产纠纷，一类是有关当事人对房地产买卖、交换、租赁、抵押、赔偿、抵债、征用、拆迁、课税等当中有关房地产的价值、价格、租金、赔偿金额、补偿金额等，持有不同的看法。解决这类纠纷需要公正、权威的房地产估价，以提供有说服力的、能让纠纷各方接受的价值、价格、租金、赔偿金额、补偿金额等参考依据。另一类是遗产分配、公有财产分割等引起的纠纷。在某些情况下采用简单的实物分配

7、或分割难于解决（如果这样做就会破坏房地产的使用价值），特别是在许多,房地产估价的必要性,情况下房地产在实物形态上难以分割，而要做到合理的分配或分割，实际上是关于房地产价值形态的划分，这就需要房地产估价。另外，对于各类房地产违法行为，衡量违法情节轻重的参考依据之一，不仅是房地产的实物量，而且应考虑房地产的价值量，这也需要房地产估价。（8）企业合资、合作、合并、兼并、分立、买卖、租赁经营、承包经营、改制、上市、破产清算等的需要。,房地产估价的必要性,以土地、房屋作价或者为条件进行合资、合作等情形大量存在，如一方出土地、房屋，另一方出资金、设备，然后依据一定比例确定双方的利益分配；以土地为条件建住宅

8、、办公楼等也时常出现，如在合建房屋的情况下，一方出土地，另一方出资金，然后依据一定比例分配建成的房屋。在现实中有这种情形：一个企业之所以兼并另一个企业，主要的一个动机是看中了被兼并企业的场地和房屋，以取得生产或生活发展的场所。所有这些都需要对房地产进行估价。,房地产估价的必要性,（9）房地产管理的需要 中国经济体制改革将过去高度集权的计划经济转变为市场经济，相应的对于各类资产的管理从过去单纯的实物管理转到重视价值管理，即不仅需要搞清楚资产的实物量，更需要搞清楚资产的价值量。故房地产管理也不能仅停留在有多少数量的土地和房屋上，更需要搞清楚这些房地产的价值量，它们的增值或贬值情况。这就需要房地产估

9、价。,房地产估价的必要性,（10）其他方面的需要 现实中对房地产估价的需要还有许多方面，如在房地产强制拍卖（拍卖底价）、抵债、拆迁补偿、损害赔偿等估价中，往往出现某一方对原房地产估价结果有异议，这就需要对原房地产估价结果进行复核或鉴定，所以也需要房地产估价。在房地产开发经营中，从房地产开发投资的可行性研究到开发完成后的房地产租售等，也都离不开房地产估价。有时还需要把房地产的购买价格在土地和建筑物之间进行分配，这也需要房地产估价。,估价原则,（一）合法原则（二）最高最佳使用原则（三）替代原则（四）估价时点原则（五）公平原则,估价原则,估价原则（一）合法原则 合法原则要求房地产估价应以估价对象的合

10、法权益为前提进行。合法权益包括合法产权、合法使用、合法处分等方面：1.在合法产权方面，应以房地产权属证书和有关证件为依据。现行的土地权属证书有国有土地使用证、集体土地所有证、集体土地使用证、土地他项权力证明书四种，房屋权属证书有房屋所有证、房屋共有权证和房屋他项权证,估价原则,三种。统一的产权证书有房地产权证、房地产共有权证和房地产他项权证三种。2.在合法使用方面，应以城市规划、土地用途管制等为依据。例如，如果城市规划规定了该宗土地为居住用途，即使从其坐落位置、周围环境等来看，适合用作商业用途，但也必须以居住用途为前提来估价；除非申请变更为商业用途，而且能够获得批准。3.在合法处分方面，应以法

11、律、行政法规或合同（如土地使用权出让合同）等允许的处分方式为依据。处分方式包括买卖、租赁、抵押、典当、抵债、赠与等。,估价原则,4.在其他方面，评估出的价格必须符合国家的价格政策。（二）最高最佳使用原则 最高最佳使用必须符合四个标准（1）法律上许可（2）技术上可能（3）经济上可行（4）价值最大化。这些标准通常有先后顺序。另外，最高最佳使用不是无条件的最高最佳使用，而是在法律（包括法律、行政法规、城市规划、土地使用权出让合同等）许可范围内的最高最佳使用，这也是合法原则的要求。,估价原则,最高最佳使用具体包括3个方面:（1）最佳用途（2）最佳规模（3）最佳集约度。最高最佳使用应把握三个经济学原理：

12、1.收益递增递减原理 收益递增递减原理揭示的是两种投入产出关系:（1）收益递减规律（边际收益递减原理）是在一种投入量变动而其他投入量固定的情况下的投入产出关系。对于一宗土地来说，表现在对该宗土地的使用强度（如建筑层数、建筑高度、容积率、建筑规模）超过一定限度后，收益开始下降。,估价原则,（2）规模的收益（规模报酬规律）假定以相同的比例来增加所有的投入量（即规模的变化），则产出量的变化有3种可能：收益不变、收益递增、收益递减。在扩大规模时，一般是先经过一个规模的收益递增阶段，然后经过一个规模的收益不变阶段，在经过一个规模的收益递减阶段。2.均衡原理 均衡原理是以房地产内部各构成要素的组合是否均衡

13、，来判定是否为最高最佳使用。它也可以帮助确定最佳集约度和最佳规模。,估价原则,3.适合原理 适合原理是以房地产与其外部环境是否协调，来判定是否为最高最佳使用。它可以帮助确定最佳用途。（三）替代原则 替代原则要求房地产估价结果不得明显偏离类似房地产在同等条件下的正常价格。类似房地产是指与估价对象处在同一供求范围内，并在用途、规模、档次、建筑结构等方面与估价对象相同或相近的房地产。同一供求范围是指与估价对象,估价原则,具有替代关系，价格会相互影响的房地产所处的区域范围。替代原则对于具体的房地产估价要求：（1）如果附近有若干相近效用的房地产存在着价格，则可以依据替代原则，由这些相近效用的房地产的价格

14、推算出估价对象的价格。（2）不能孤立的思考估价对象的价格，要考虑相近效用的房地产的价格牵擎。如：单就一宗房地产的估价结果来看似乎有道理，但当把它与其它房地产的价格或估价结果同时拿来看时却显得不合理，没有一个合理的价格差。,估价原则,（四）估价时点原则 估价时点原则要求房地产估价结果应是估价对象在估价时点时的客观合理价格或价值。不同估价目的的房地产估价，其估价时点与估价所依据的估价对象状况和房地产市场状况不同:1.估价时点为过去的情形，多出现在房地产纠纷案件中，特别是对估价结果有争议而引发的复核估价。2.估价时点为现在，估价对象为历史状况下的情形，多出现于房地产损害赔偿案件中。,估价原则,3.估

15、价时点为现在，估价对象为现实状况下的情形，是估价中最常见、最大量的，包括在建工程估价。4.估价时点为现在，估价对象为未来状况下的情形，如评估房地产的预售或预购价格。5.估价时点为未来的情形，多出现于房地产市场预测、为房地产投资分析提供价值依据的情况中，特别是预估房地产在未来建成后的价值。在假设开发法中，预计估价对象开发完成后的价值就属于这种情况。,估价原则,现状为在建工程的房地产，可能同时存在着下列3种估价：（1）估价时点为现在，估价对象为现实状况下的估价，即该在建工程在现在这个样子的价值是多少。（2）估价时点为现在，估价对象为未来状况下的估价，如该在建工程经过一段时间（如15个月）后将建成，

16、而现在预售或预购它的价值是多少。（3）估价时点为未来，估价对象为未来状况下的估价，如该在建工程经过一段时间（如15个月）后将建成，且在建成时的价值是多少。,估价原则,（五）公平原则 为评估出公平合理的价值，估价人员应本着下列假设进行估价：各方当事人均是理性的、精明的。其次，估价人员应以各方当事人的角色或心态来考虑价格（又称“换位思考”），然后，估价人员再以专家的身份来反复、精细的权衡评估价值。,房地产估价方法,市场比较法 成本法 收益法 假设开发法,房地产估价方法,（一）市场比较法概念：将估价对象与在估价时点的近期有过交易的类似房地产进行比较，对这些类似房地产的成交价格作适当的修正，以此估算估

17、价对象的客观合理价格或价值的方法。原理：1.替代原理 房地产估价对象的未知价格可通过类似房地产的已知成交价格来求取。2.大数定律 大量交易实例成交价格的综合结果可作为正常市场价格的最佳指标。,房地产估价方法,适用对象：具有交易性的房地产。使用条件：在同一供求范围内存在着较多的类似房地产的交易。步骤：1.搜集交易案例2.选取可比实例3.建立价格可比基础4.进行交易情况修正5.进行交易日期修正6.进行房地产状况修正7.求取比准价格,房地产估价方法,1.搜集交易实例 搜集交易实例时，须搜集的内容一般应包括：（1）交易双方的基本情况和交易目的；（2）交易实例房地产的状况，如坐落、用途、土地状况、建筑物

18、状况、周围环境、景观等；（3）成交日期；（4）成交价格；（5）付款方式；（6）交易情况，如交易税费的负担方式，有无隐价瞒价、急卖急买、人为哄抬、亲友间的交易等特殊交易情况。,房地产估价方法,2.选取可比实例可比实例的选取应满足以下8点：（1）可比实例所处的地区应与估价对象所处的地区相同，或是在同一供求范围内的类似地区。（2）可比实例的用途应与估价对象的用途相同。主要分为:（a）居住；（b）商业；（c）办公；（d）旅馆；（e）工业；（f）农业等。（3）可比实例的建筑结构应与估价对象的建筑结构相同。一般分为:（a）钢结构；（b）钢筋混凝土结构；（c）砖混结构；（d）砖木结构；（e）简易结构。,房地

19、产估价方法,（4）可比实例的规模应与估价对象的规模相当。（5）可比实例的权利性质应与估价对象的权利性质相同。（6）可比实例的交易类型应与估价目的吻合。（7）可比实例的成交日期应与估价时点接近。（8）可比实例的成交价格应是正常成交价格，或可修正为正常成交价格。,房地产估价方法,3.建立价格可比基础（1）统一付款方式 估价价格以一次付清所需支付的金额为基准，将分期付款的可比实例的成交价格折算为在其成交日期时一次付清。（2）统一采用单价 单价，通常为单位面积上的价格，其中土地除了单价，还可为楼面地价。根据估价对象的具体情况，可有不同的比较单位。如：仓库以单位体积为比较单位，停车场以每个车位为比较单位

20、，旅馆以每个房间或床位为比较单位。,房地产估价方法,（3）统一币种和货币单位（4）统一面积内涵 在现实房地产交易中，有按建筑面积计价，有按套内建筑面积计价，也有按使用面积计价的。它们之间的换算如下：,房地产估价方法,（5）统一面积单位 平方米下的价格=亩下的价格666.67 平方米下的价格=公顷下的价格10000 平方米下的价格=平方英尺下的价格10.764 平方米下的价格=坪下的价格0.303,房地产估价方法,4.交易情况修正 房地产成交价格容易受交易中一些特殊因素的影响，而使其偏离正常的市场价格。交易中的特殊因素主要有下列几方面：（1）有利害关系人之间的交易。（2）急于出售或急于购买的交易

21、。（3）交易双方或某一方对市场行情缺乏了解的交易。（4）交易双方或某一方有特别动机或偏好的交易。（5）特殊交易方式的交易。如拍卖、招标等。,房地产估价方法,（6）交易税费非正常负担的交易。（7）相邻房地产的合并交易。（8）受债权债务关系影响的交易。5.交易日期修正 将可比实例在其成交日期时的价格调整为在估价时点时的价格，并将其作为估价对象的价格。这种调整称为交易日期修正。,房地产估价方法,6.房地产状况修正（1）区位状况修正 区位状况比较修正的内容主要包括：繁华程度、交通便捷程度、环境景观、公共设施完备程度（属于估价对象以外的部分）、临路状况、朝向、楼层等影响房地产价格的因素。（2）权力状况修

22、正 权力状况比较修正的内容主要包括：土地使用年限、城市规划限制条件（如容积率）等影响房地产价格的因素。,房地产估价方法,（3）实物状况修正 实物状况比较修正的内容，对于土地来说，主要包括：面积大小、形状、基础设施完备程度（属于估价对象之外的部分）、土地平整程度、地势、地质水文状况等影响房地产价格的因素；对于建筑物来说，主要包括：新旧程度、建筑规模、建筑结构、设备、装修、平面布置、工程质量等影响房地产价格的因素。,房地产估价方法,7.求取比准价格（1）求取某个可比实例对应的某个比准价格的方法a.直接比较修正公式,估价对象价格=可比实例价格,=可比实例价格,上式中，交易情况修正的分子为100，表示

23、以正常价格为基准；交易日修正的分母为100，表示以成交日期时的价格为基准；房地产状况修正的分子为100，表示以估价对象的房地产状况为基准。,房地产估价方法,b.间接比较修正公式：,估价对象价格=可比实例价格,=可比实例价格,上式中，标准化修正的分子为100，表示以标准房地产的状况为基准，分母是可比实例房地产相对于标准房地产所得的分数；房地产状况修正的分母为100，表示以标准房地产的状况为基准，分子是估价对象房地产相对于标准房地产所得的分数。,房地产估价方法,（2）将多个可比实例对应的比准价格综合成一个最终比准价格的方法。a.平均数简单算术平均数 把修正出的各个价格直接相加，再除以这些价格的个数

24、，所得的数即为综合出的一个价格。加权算术平均数 把修正出的各个价格综合成一个价格时，考虑到每个价格的重要程度不同，先赋予每个价格不同的权数，然后综合出一个价格。,房地产估价方法,b.中位数 把修正出的各个价格按从低到高或从高到低的顺序排列，当项数为奇数时，位于正中间位置的那个价格为综合出的一个价格；当项数为偶数时，位于正中间位置的那两个价格的简单算术平均数为综合出的一个价格。c.众数 众数是一组数值中出现次数最多的数值。d.其他方法 如分别去掉一个最高的价格和一个最低的价格，将余下的简单算术平均。,房地产估价方法,例：为评估某写字楼2002年10月1日的正常市场价格，在该写字楼附近地区调查选取

25、了A、B、C三宗类似写字楼的交易实例，有关资料见表,房地产估价方法,在表的交易情况中，正（负）值表示可比实例的成交价格高（低）于其正常价格的幅度；房地产状况中，正（负）值表示可比实例的房地产状况优（劣）于估价对象的房地产状况导致的价格差异幅度。另假设人民币与美元的市场汇价2002年3月1日为1：8.5，2002年10月1日为1：8.3；该类写字楼以人民币为基准的市场价格2002年1月1日至2002年2月1日基本保持不变，2002年2月1日至2002年5月1日平均每月比上月下降1%，以后平均每月比上月上升0.5%。试利用上述资料估算该写字楼2002年10月1日的正常市场价格。估算该写字楼2002

26、年10月1日的正常市场价格如下：1.计算公式:比准价格=可比实例价格交易情况修正系数交易日期修正系数房地产状况修正系数2.比准价格：,A=5000(11%)3(1+5%)5=6598.33(元/m2),房地产估价方法,3.比准价格：4.比准价格：5.将上述三个比准价格的简单算术平均数作为比较法的估算结果，则：估计对象价格（单价）=（6598.33+6328.88+6192.31）3=6373.17（元/m2）,C=5500(1+0.5%)3=6192.31（元/m2）,房地产估价方法,（二）成本法1.概念：成本法是求取估价对象在估价时点时的重新构建价格，然后扣除折旧，以此估算估价对象的客观合理

27、价格或价值的方法。2.理论依据：（1）从卖方的角度来看：是生产费用价值论，即卖方愿意接受的最低价格，不能低于他为开发建造该房地产已花费的代价。（2）从买方的角度来看：是替代原理，即买房愿意支付的最高价格，不能高于他所预计的重新开发建造该房地产所需花费的代价。,房地产估价方法,3.适用的对象：只要是新近开发建造、计划开发建造或者可以假设重新开发建造的房地产，都可以采用成本法估价。成本法特别适用于那些既无收益又很少发生交易的房地产的估价，如学校、图书馆、体育场馆、医院、政府办公楼、军队营房、公园等公用、公益房地产，以及化工厂、钢铁厂、发电厂、油田、码头、机场等有独特设计或只针对个别用户的特殊需要而

28、开发建造的房地产。单纯建筑物的估价通常也是采用成本法。另外，成本法也适用于市场不完善或狭小市场上无法运用比较法估价的房地产。在房地产保险（包括投保和理赔）及其他损害赔偿中。通常也是采用成本法估价。,房地产估价方法,运用成本法估价值得注意的是：在现实中，房地产的价格直接取决于其效用，而非花费的成本，成本的增减一定要对效用有所作用才能形成价格；换一个角度讲，房地产成本的增加并不一定能增加其价值，投入的成本不多也不一定说明其价值不高。4.成本法的操作步骤（1）搜集有关房地产开发的成本、税费、利润等资料；（2）估算重新购建价格；（3）估算折旧；（4）求取积算价格。,房地产估价方法,（1）搜集有关房地产

29、开发的成本、税费、利润等资料房地产价格通常由下列6大项构成：土地取得成本根据房地产开发取得土地的途径分为下列3种：a.通过征用农地取得的，土地取得成本包括农地征用费和土地使用权出让金等。b.通过在城市中进行房屋拆迁取得的，土地取得成本包括城市房屋拆迁补偿安置费和土地使用权出让金等；c.通过在市场上：“购买”取得的，如购买政府出让或其他开发商转让的已完成征用拆迁的熟地，土地取得成本包括购买土地的价款和在购买时应买方缴纳的税费（如,房地产估价方法,交易手续费、契税）等。开发成本在实际中主要包括下列几项：a.勘察设计和前期工程费，包括可行性研究、规划、勘察、设计及“三通一平”等工程前期所发生的费用；

30、b.基础设施建设费，包括所需的道路、给水、排水、电力、通讯、燃气、热力等的建设费用；c.建筑安装工程费，包括建造房屋及附属工程所发生的土建费和安装费；d.公共配套设施建设费，包括所需的非营业性的公共配套设施的建设费用；,房地产估价方法,e.开发过程中的税费。管理费用包括开发商的人员工资、办公费、差旅费等。投资利息包括土地取得成本、开发成本和管理费用的利息，无论他们的来源是借贷资金还是自有资金，都应计算利息。销售税费a.销售费用（包括广告宣传、销售代理费）b.销售税金及附加（包括营业税、城市维护建设税和教育费附加）,房地产估价方法,c.其他销售税费（包括应由卖方负担的交易手续等）。开发利润估算开

31、发利润应掌握下列几点：a.开发利润是所得税前的，即开发利润=开发完成后的房地产价值土地取得成本开发成本管理费用投资利息销售税费。b.开发利润是在正常条件下开发商所能获得的平均润。c.开发利润是按一定基数乘以同一市场上类似房地开发项目所要求的相应平均利润率来计算。,房地产估价方法,（2）估算重新购建价格 重新购建价格是假设在估价时点重新取得或重新开发、重新建造全新状况的估价对象所需的一切合理、必要的费用、税金和应得的利润之和。（3）估算折旧 估价上的折旧是各种原因所造成的价值损失，是建筑物在估价时点时的市场价值与其重新购建价格之间的差额。考虑建筑物的折旧包括3个方面：a.物质折旧（自然经过的老朽

32、、正常使用的磨损、意外的破坏损毁、延迟维修的损坏残存）,房地产估价方法,b.功能折旧 是指由于消费观念变更，规划设计更新、技术进步等原因导致建筑物在功能方面的相对残缺、落后或不适用所造成的其价值损失。c.经济折旧 是指建筑物本身以外的各种不利因素所造成的其价值损失，包括供给过量、需求不足、自然环境恶化、噪音、空气污染、交通拥挤、城市规划改变、政府规划变化等。,房地产估价方法,（4）求取积算价格 积算价格=重新购建价格折旧 上述公式可运用于下列3类估价对象：新开发的土地；新建的房地产（此处指房地、建筑物两种情况）；旧的房地产（此处指房地、建筑物两种情况）。新开发土地价格=取得待开发土地的成本+土

33、地开发成本+管理费用+投资利息+销售税费+开发利润,房地产估价方法,例：某宗房地产的土地总面积为1000m2，是10年前通过征用农地取得的，当时平均每亩花费18万元，现时重新取得该类土地每平方米需要620元；地上建筑物的总建筑面积为2000m2，是8年前建成交付使用的，当时的建筑造价为每平方米建筑面积600元，现时建造同类建筑物每平方米建筑需要1200元，估计该建筑有八成新。试选用所给资料估算该宗房地产的现时总价和单价。该题主要是注意重新构建价格应为估计时点时的。在弄清了此问题的基础上，该宗房地产的价格估算如下：土地现值=6201000=620000（元）建筑物现值=1200200080%=1

34、920000（元）估价对象的现时总价=620000+1920000=2540000（元）估价对象的现时单价=25400002000=1270（元/m2）,房地产估价方法,（三）收益法1.理论依据：预期原理2.适用的对象：由收益或有潜在收益的房地产。3.收益法的操作步骤：（1）搜集有关房地产收入和费用的资料；（2）估算潜在毛收入；（3）估算有效毛收入；（4）估算运营费用；（5）估算净收益；（6）选用适当的资本化率或折现率；（7）选用适宜的收益法计算公式求出收益价格。,房地产估价方法,4.相关概念潜在毛收入：假定房地产在充分利用、无空置状况下可获得的收入。有效毛收入：由潜在毛收入扣除空置、拖欠租金

35、（延迟支付租金和不付租金）以及其他原因造成的收入损失后所得到的收入。运营费用：维持房地产正常生产、经营或使用必须支付的费用及归属于其他资本或经营的收益。运营费用率：运营费用与有效毛收入之比。实际收益：在现状下实际取得的收益，一般来说它不能用于估价。收益乘数：房地产的价格除以其某种年收益所得的倍数。,房地产估价方法,5.收益法估价时常用的估价公式：,1.房地产价格=,2.资本化率=,5.收益乘数=,（一）估价中的公式转换,3.房地产净收益=房地产价格资本化率,4.房地产价格=房地产收益收益乘数,房地产估价方法,（二）已知收益与所求价格直接对应下的估价,土地价格=,建筑物价格=,房地价格=,1.由

36、土地收益求取土地价格,2.由建筑物收益求取建筑物价格,3.由房地收益求取房地价格,房地产估价方法,（三）已知收益与所求价格不直接对应下的估价1.由房地收益单独求取土地价格,（1）土地价格=,（3）土地价格=建筑物价格,（2）土地价格=,房地产估价方法,2.由房地收益单独求取建筑物价格,（1）建筑物价格=,（3）建筑物价格=土地价格,（2）建筑物价格=,房地产估价方法,例1：某旅馆需要估价，据调查，该旅馆共有300张床位，平均每张床位每天向客人实收50元，年平均空房率为30%，该旅馆营业平均每月花费14万元；当地同档次旅馆一般床价为每床每天45元，年平均空房率为20%，正常营业每月总费用平均占每

37、月总收入的30%；该类房地产的资本化率为10%。试选用所给资料估算该旅馆的价值。年有效毛收入=30045365（120%）=394.20（万元）年运营费用=394.230%=118.26（万元）年净收益=394.2118.26=275.94（万元）旅馆价值=275.9410%=2759.4（万元）,房地产估价方法,例2：（一）估价对象概况：本估价对象是一座出租的写字楼；土地总面积12000m2；建筑物层数为地上22层、地下2层，建筑结构为钢筋混凝土结构；土地使用权年限为50年，从1996年5月15日起计。（二）估价要求：需要评估该写字楼2001年5月15日的购买价格。（三）估计过程：1.选择估

38、价方法。该宗房地产是出租的写字楼，为收益性房地产，适用收益法估价，故选用收益法。因其收益年限为有限年，故具体选用的收益法公式为：,房地产估价方法,V=2.搜集有关资料。通过调查研究，搜集的有关资料如下:（1）租金按净使用面积计。可供出租的净使用面积总计为31200m2，占总建筑面积的60%，其余部分为大厅、公共过道、楼梯、电梯、公共卫生间、大楼管理人员用房、设备用房等占用的面积。（2）租金平均每月每平方米35元。（3）空房率年平均为10%，即出租率年平均为90%。（4）建筑物原值5500万元。（5）家具设备原值500万元。,房地产估价方法,（6）经常费平均每月10万元，包括人员工资、水电、空调

39、、维修、清洁、保安等费用。（7）房产税按建筑物原值减扣30%后的余值的1.2%缴纳（每年）。（8）其他税费约为月总收入的6%（每月）。3.估算年有效毛收入。年有效毛收入=31200351290%=1179.36（万元）4.估算年运营费用。（1）经常费：年经常费=1012=120（万元）,房地产估价方法,年家具设备的折旧费=48（万元）,（2）房产税：年房产税=5500（130%）1.2%=46（万元）,（3）家具设备折旧费：采用直线折旧法计算每年家具设备的折旧费。家具设备的经济寿命推定平均为10年，残值率为4%。,（4）其他税费：年其他税费=312003590%6%12=70.76（万元）,（

40、5）年运营费用：年运营费用=（1）+（2）+（3）+（4）=284.76（万元）,房地产估价方法,5.计算年净收益。年净收益=年有效毛收入年运营费用=1179.36284.76=894.6（万元）6.确定资本化率。资本化率确定为10%。7.计算房地产价格。计算公式为：v=上述公式中的n值为50减5等于45（因为1996年5月15日到2001年5月15日为5年，此后的收益年限为45年）。则：,房地产估价方法,V=8823.27（万元）（四）估价结果：根据计算结果，并参考估价人员的经验，确定本估价对象2001年5月15日的购买总价为8823万元，约合每平方米建筑面积1696.7元。,房地产估价方法

41、,（四）假设开发法1.定义：假设开发是求取估价对象未来开发完成后的价值，减去未来的正常开发成本、税费和利润等，以此估算估价对象的客观合理价格或价值的方法。2.理论依据：预期原理 假设开发法在形式上是评估新建房地产价格的成本法的倒算法。两者的主要区别是：成本法中的土地价格为已知，需要求取的是开发完成后的房地产价格；假设开发法中开发完成后的房地产价格已事先通过预测得到，需要求取的是土地价格。通常估算的是一次性的价格剩余。,房地产估价方法,3.使用的对象：假设开发法适用于具有投资开发或再开发潜力的房地产的估价，如待开发的土地（包括生地、毛地、熟地）、在建工程、可装修改造或可改变用途的旧房（包括装修、

42、改建、扩建，如果是重建就属于毛地的范畴）。4.操作步骤：（1）调查待开发房地产的基本情况；（2）选择最佳的开发利用方式；（3）估计开发经营期；（4）预测开发完成后的房地产价值；（5）估算开发成本、管理费用、投资利息、销售税费、开发利润及投资者购买待开发房地产应负担的税费；（6）进行具体计算，求出待开发房地产的价值。,房地产估价方法,5.假设开发法最基本的公式为：待开发房地产的价值=开发完成后的房地产价值开发成本管理费用投资利息销售税费开发利润投资者购买待开发房地产应负担的税费例1：有一成片荒地需要估价。获知该成片荒地的面积为2平方公里，适宜进行“五通一平”的开发后分块有偿转让；可转让土地面积的

43、比率为60%；附近地区与之位置相当的“小块”“五通一平”熟地的单价为2.5亿元；贷款年利率为10%；投资利润率为15%；当地土地转让中卖方需要缴纳的税费为转让价格的6%，买方需要缴纳的税费为转让价格的4%。试用传统方法估算该成片荒地的总价和单价。,房地产估价方法,1.设该成片荒地的总价为V。2.该成片荒地开发完成后的总价值=800200000060%=9.6（亿元）3.开发成本和管理费用等的总额=2.52=5（亿元）4.投资利息总额=(V+V4%)(1+10%)31+5(1+10%)1.51=0.344V+0.768（亿元）5.转让税费总额=9.66%=0.576（亿元）6.开发利润总额=(V+V4%+5)15%=0.156V+0.75（亿元）7.购买该成片荒地的税费总额=V4%=0.04V（亿元）,房地产估价方法,8.V=9.65(0.344V+0.768)0.576(0.156V+0.75)0.04VV=1.627（亿元）故：荒地总价=1.627（亿元）荒地单价=81.35（元/m2）,房地产价格评估,考试题：1.购买商品房前应注意查验开发上的哪些方面（证件）。15分2.为什么投资房地产可以避税。15分3.简述收益还原法进行估价的原理。20分4.依据房地产投资的特性，简述从事房地产投资应采取的对策。30分5.试述学习房地产理论的体会和希望。20分,