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1、货币银行学(The Economics of Money and Banking),货币银行学课程组制作人：范立夫副教授东北财经大学金融学院 梅花香自苦寒来！,第一章 货币银行学概述,1.为什么研究货币?Why study money?人：私人和法人 货币对于私人和法人的重要性 社会分工的存在决定了个人和企业只能对一部分资源拥有所有权，要想获得别人拥有所有权的资源，必须遵循等价交换的原则，即获得别人拥有所有权的资源必须以付出一定的货币为前提。,2.为什么研究银行?Why study banking?货币出现后就产生了货币的融通。金融(Finance)是资金融通的简称，社会资金融通方式无外乎直接
2、融资(Direct Finance)和间接融资(Indirect Finance)两种。直接融资主要体现为各类证券(Securities)的发行和流通，间接融资主要体现为通过各类金融中介Financial Intermediary（其中主要是商业银行Commercial Bank）实现资金的融通。我国传统的金融体制是以商业银行为主体的，间接融资在整个社会融资结构中占有绝对大的比重，直接融资在20世纪90年代后才获得发展，因此，我国传统的金融学课程就是货币银行学课程。,我国经济体制正在由计划经济(Planed Economy)向市场经济(Market Economy,Mr.Market)转轨，其
3、目的在于发挥市场在资源配置(Distribute of Resource)中的基础性作用，实现资源的优化配置。而在市场经济体制下，配置资源的前提是配置资金(Distribute of Capital)，资金配置的合理性和效率决定了社会对资源配置的合理性与效率。因此，我国金融系统(Financial system)尤其是商业银行(Commercial Bank)对资金配置的合理性和效率就决定了整个经济对资源配置的合理性(Rationality)和效率(Efficiency)。这也正是我国不断深化金融体制改革的初衷所在，即通过构建一个有效率的金融体系，提高资金的配置效率与合理性，从而实现整个社会对
4、资源的优化配置。,温总理答记者问（2004年3月15日）,一向内敛、稳重的温总理的掷地有声的铿锵之言 香港南华早报记者：目前国有商业银行改革已经进入实质阶段，政府已经连续三次注资国有商业银行，您会不会担心这样会发生潜在的银行道德风险？您在最近的一次会议中说，希望中国银行和中国建设银行在三年内转变成真正的商业银行，这是不是意味着他们上市时间表会有所改变？温家宝：这些年国有商业银行的经营状况有所改善，但是存在的问题依然是严重的，主要是不良资产的比重较高，四家国有商业银行的不良资产高达20，接近2万亿元；资本充足率比较低；实现盈利状况不够好。根本原因在机制，在体制。,这次中央决定要对中国银行和中国建
5、设银行实行股份制改造，并且注资450亿美元。对这个措施，国内外舆论多数评价是好的，但是也有不少人表示担心。我想向大家说明的是，我们这次改革，第一，确立了一个明确的目标，就是要使国有商业银行走市场化的道路，推进产权制度的改革，推进公司治理结构的改革，真正把国有商业银行变成现代商业银行。第二，我们制定了保全措施和明确的责任。也就是说，实行这项改革，两个银行必须对国家的注资实行保全，也就是保值增值，同时，要担负起降低不良资产的责任。第三，关键在管理和队伍。说老实话，在这两个方面我确实也不太放心。这次改革是背水一战，只能成功，不能失败。我们采取这样有力的措施，因为这确实是一场输不起的实践。我们必须下大
6、的决心来保证这次改革成功。,金融的重要性,如果没有资金融通，能否做到3个小时内从大连赶到广州？（飞机制造等类似的社会化大生产能否得以建立）自然经济、小农经济 前店后厂 积累的有限性：生产规模的有限性、经济规模的有限性 反例：比尔 盖茨 福布斯杂志2007年3月8日发布富豪榜，比尔盖茨已经连续13年当选全球首富，560亿美元。世界首富财富积累的前提：社会化大生产,金融的三个层面,微观层面：货币、资金与资本,中间层面：金融机构、金融市场与金融工具,高级层面：金融运行机制与体制、金融调控机制 与体制,货币银行学课程的理论框架,货币银行学按其理论体系和逻辑规律划分为四部分：货币(Money)、信用(C
7、redit)、金融机构(FI,Financial Institution)、货币供求(Money Supply and Demand,Supply of and Demand for Money)与货币政策(Monetary Policy)。四部分之间的逻辑关系可以归纳为横向和纵向两条线索。,货 币,信 用,金 融 机 构,货币,货币制度,信用：行为,信用工具：载体,利息与利率：价格,金融市场：场所,商业银行,中央银行,政策性银行,非银行金融机构,从横向上看：,用文字可以解释为：货币=信用=金融机构 货币的产生是经济发展的必然产物，货币在现代经济中发挥着重要作用；必须通过制定一定的制度来规范其
8、发行与流通 货币制度(Monetary System)。现代货币经济的特征是出现资金的余(Surplus)、缺(Deficit)双方，二者之间有融通资金的需要，而且必须采用有偿形式，因此，信用行为产生；信用行为的有偿性体现为资金融通是必须支付利息(Interest)，边际资金的利息即为利率(Interest Rate)；资金融通需要载体或证明信用工具(Instrument of Credit)；资金融通总是在一定的场所进行金融市场(Financial Market)。,资金在余、缺双方的融通有两种方式，即直接金融和间接金融。间接金融在20世纪80年代以前占据了主要地位，间接金融需要一定的中介金
9、融机构来沟通借贷双方。现代金融机构体系主要包括：中央银行(Central Bank)、商业银行(Commercial Bank)、专业银行(Special Bank)和非银行金融机构(NBFI,Non-bank Financial Institution)。,货币,货币供求,货币均衡与失衡,货币政策,货币供给,货币需求,货币均衡,通货膨胀,通货紧缩,工具体系,传导机制与效应,目标体系,最终目标,中介目标,货币失衡,从纵向上看：,用文字可以解释为：货币=货币需求、货币供给=货币均衡与失衡=货币政策 货币产生后，货币运行的结果导致社会存在一定的货币需求(Demand for Money)；面对经济
10、运行对货币的需求，金融体系必须供应货币来满足货币供给(Supply of Money)；货币需求和货币供给之间总是表现为三种状态：货币均衡(Monetary Equilibrium)、供给大于需求、供给小于需求。货币供给大于货币需求体现为通货膨胀(Inflation)，货币供给小于货币需求体现为通货紧缩(Deflation)，都会导致经济失衡。在货币供求出现失衡(Disequilibrium)时，中央银行必须通过一定的货币政策(Monetary Policy)操作来使之恢复均衡。,通货膨胀,货币购买力下降，依靠固定工资生活的居民生活水平下降 工资上调与物价水平上涨之间的关系：时间、幅度 债权人
11、与债务人之间利益的转移：通胀使得债务人的债务负担减轻，却使债权人的收益受损。1980年100万元与2000年的500万元（货币价值、经济规模）,你可以跑不过刘翔，但你必须跑过CPI 2007-09-272007年十大财经语录：“一只猪”引发的一场与CPI的赛跑 公培佳 华夏时报2007年12月30日 飞翔的猪 2007年，全民都在进行一场赛跑，对手是一只飞奔的“猪”，至今还未跑赢。2007年，连不识字的老太太都会说CPI，不懂意思，却懂得CPI高了手里钱买的东西就少了。,通货紧缩,假如一个企业的产品卖不出去，对企业意味着什么 简要分析：1.对企业的影响：所有的前期投入都无法得到补偿，收入无法实
12、现，下一轮的再生产也难以进行，企业利润下降，生产规模趋于压缩，投资规模下降。2.对个人的影响：收入无法实现，工资收入上涨的可能性下降，失业的概率上升，消费下降。3.对经济运行的影响：总需求（消费、投资与净出口）不足，经济停滞。4.产品卖不出去的两种情况：产品过时；货币不足。第一种不用担心：市场经济的优胜劣汰机制 我们所担心的是后面一种。,开放经济下的货币银行学(The economics of money and banking in open economy)现代经济是开放经济(Open Economy)。货币银行学的内容必然包括开放经济下国际间的货币、货币流通、资金融通等。开放经济下，国际
13、间债权债务的清算必须使用外汇(Forex,Foreign Exchange)，货币的跨国界流通必须在一定的制度框架下运行国际货币体系(International Monetary System)；国际间交往的结果体现为国际收支(Balance of Payment)，为了平衡国际收支和稳定汇率，一国必须持有一定数量的国际储备(International Reserve)；国际间的金融活动必须由一定的金融机构来加以协调国际金融机构(International Financial Institution)。,复习思考题,1.为什么研究货币？Why study money?2.为什么研究银行（或金融
14、）？Why study banking or finance?,两个提请关注的问题,收益与成本原则：理性人或经济人的假定 Benefit-cost Analysis 上课的收益与成本比较，在比较的基础上做出决策 买方市场：Buyers Market 学生具有充分的权力，有权力要求教师对授课内容、方式做出必要的调整,教材与参考资料,艾洪德、范立夫编著，货币银行学，东北财经大学出版社2005年3月第一版，2006年1月第2次印刷 艾洪德、张贵乐主编，货币银行学教程，东北财经大学出版社2006年1月第一版 黄达主编，金融学，中国人民大学出版社2003年8月版 黄达主编，货币银行学，中国人民大学出版社2000年版 夏德仁、李念斋主编，货币银行学，中国金融出版社2005年5月第二版，2005年5月第17次印刷,托马斯著，货币、银行与金融市场，机械工业出版社1999年版 米什金著，货币金融学，中国人民大学出版社2005年1月第1版 Frederic S.Mishkin,The Economics of Money,Banking and Financial Market,Sixth Edition,Harper Collins College Publishers,2004,
