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1、,一、货币的性质和形态二、银行体系与货币供给三、货币的需求四、利率投资与国民收入,第十章 产品市场与货币市场：is-lm模型,Part one 货币的供求与投资的决定,1、货币的性质2、货币的种类：硬币、纸币与银行活期存款3、货币的供应量：指某一时点一国流通中的货币量。它可分为三个层次（以中国为例）：M0=流通中现钞M1=M0+企事业单位活期存款+机关部队团体存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款M2=M1+企事业单位定期存款+储蓄存款+外币存款+信投存款,一、货币的性质和形态,（一）银行体系现代银行体系是由中央银行、商业银行和其它金融机构组成的有机统一体。（二）存款创造与货币供给,二、银行体
2、系与货币供给,（一）银行体系,（1）中央银行：由政府出面组织或授权赋予旨在集中管理货币储备并统一铸造和发行货币的银行。或者说中央银行是由政府拥有的、用于控制管理银行体系的银行。它是一国最高的金融机构。（2）商业银行：是由国家有关机构批准的接受存款与发放贷款的企业。（3）其它金融机构是指保险公司、信托投资公司、邮政储蓄机构等非金融机构。它们之间的关系可以通过银行体系及其主要业务与资产负债表来反映,非现金结算,存款准备金,再贴现,公开市场操作,信用限额规定,最后的贷款者,货币的发行,外汇黄金管理,商业银行和其它金融机机构,存款,借,储蓄,企业,家庭,银行体系及其主要业务,1、货币供给的基本知识2、
3、货币乘数3、商业银行的货币创造4、中央银行影响货币供给的主要方式,（二）存款创造与货币供给,1）货币供给量2）通货比率3）基础货币（Monetary base）4）法定准备率 5）超额准备金率与实际准备金率,1、货币供给的基本知识,宏观经济学中的货币供给量指的是M1，M1=C+D，即为通货（currency）和活期存款的总和。,1）货币供给量,我们把流通中的通货C与银行存款D之比C/D，称为通货比率，记作rC，即,2）通货比率,基础货币，又称高能货币，（high powered money），是指流通中的通货与银行体系的储备之总和。银行储备由两个部分构成：一部分是银行体系的法定存款储备金，属于
4、法定储备，保存在中央银行，没有利息；另一部分是银行的超额准备金，属于超额储备，它保存在商业银行的金库中，是银行的库存现金。如果用H表示基础货币，Rd表示法定准备金，Re表示超额准备金，则有H=C+Rd+Re。基础货币是货币供给的基础，是一国的银根。它是商业银行借以扩张货币供给的基础，即基础货币的变化，将会引起货币供给成倍地变化。,3）基础货币（Monetary base）,政府规定的用于防止提现的准备金与活期存款之间的比率。这一比率称为法定准备率，可用Rd来表示（legel reserve ratio）,商业银行的储备活期存款比率主要是由法定准备率决定的，按法定准备率提留的准备金是法定准备金（
5、reserve requirement）。所谓活期存款，是指不用事先通知就可随时提取的银行存款。,4）法定准备率,超额准备金：没有贷放出去的款项，或者是超过法定准备金以上的余额。超额准备金对存款的比率即为超额准备率（可用re来表示），则用公式来表示，就是：超额准备率 re=,实际准备金率：法定准备率与超额准备率之和。,5）超额准备金率与实际准备金率,货币乘数又称货币创造乘数（money creation multiplier）,它是指货币供给量M与基础货币H之比，即当基础货币变动一单位时，货币供给量的变动规模。货币乘数可以用M/H来表示（或用k表示）即 k=货币乘数=M/H=货币供给量/基础货
6、币,2、货币乘数（money multiplier）,商业银行派生存款=存款总额原始存款额,3、商业银行的货币创造,商业银行存款的派生过程存款人 银行 新存款 新贷款 准备金增加甲 A 100 80 20乙 B 80 64 16-合计 500 400 100,假定：第一、法定准备金比率为20%；第二、银行不保留超额准备金；第三、没有现金从银行体系中流失出去，,（1）改变法定准备金率（2）改变贴现率（3）买卖政府债券从上面的分析可知，商业银行创造存款货币，中央银行控制着商业银行的活期存款，因而可以说，中央银行是货币供给的最终决定者。,4、中央银行影响货币供给的主要方式,1、影响货币需求的因素货币
7、需求：是指人们愿意以货币形式保存财富的数量。2、货币需求的动机3、流动性陷阱（凯恩斯陷阱、流动偏好陷阱）4、流动偏好5、货币需求函数,三、货币需求,（1）人们的实际收入若用md表示实际需要的货币量，持币量在收入中的比例为K，则 md=KY（2）商品的价格水平与价格指数用Md表示名义货币需求量，P表示价格，md=Md/P（3）利息率 若用r表示利息率，md=-hr货币需求函数为md=Md/P=KY-hr以上这些影响货币需求的因素，凯恩斯用货币需求的三个动机加以说明。,1、影响货币需求的因素,第一，交易动机，即人们需要货币是为了交易。第二，预防动机或谨慎动机，即人们需要货币是为了应付不测之需，或防
8、止意外支出。因交易动机和谨慎动机而产生的货币需求用L1表示：L1=L1（Y）=KY第三，投机动机，指为了增加资产收益而产生的货币需求。投机性货币需求（L2）与利率成反比，用公式表示为L2=L2(r)=-hr,总需求函数表示为L=L1（Y）+L2(r)=KY-hr,2、货币需求的动机,投机性动机产生的货币需求与利息率成反比，它有两种极端情况：一种是利息率高到一定程度时，投机性货币需求为0；另一种是利率低到一定程度，投机性货币需求为无限大，即当利率降低到一定程度时，人们手边不管有多少货币，都不肯购买债券，而是愿意在此种利率下，持有任何数量的货币，这就是流动性陷阱（凯恩斯陷阱、流动偏好陷阱）。,3、
9、流动性陷阱（凯恩斯陷阱、流动偏好陷阱）,持有货币的偏好，是人们愿意以货币形式或存款形式保持某一部分财富，而不以股票、债券等资本形式保持财富的一种心理动机。或者定义为：由于交易动机、预防动机、谨慎动机所决定的全部货币需求量之和。所以，货币需求曲线也叫灵活偏好曲线。,4、流动偏好（灵活陷阱）,1、货币市场的均衡2、利率与投资需求,四、利率与投资函数,1、货币市场的均衡 货币供给量与货币需求量二者相等的状态。,2、利率与投资需求(1)投资函数 凯恩斯认为，企业是否进行新的投资取决于预期利润率与市场利率的比较。投资被看作是利率的减函数。用公式表示为：i=i(r)=e-dr e表示自主投资；d表示投资的
10、利率弹性。,（2）资本的边际效率（预期利润率）a、含义:p207 b、资本边际效率递减（3）影响预期投资收益的因素(p209),一、产品市场的均衡与IS曲线二、货币市场的均衡与LM曲线三、产品市场与货币市场同时均衡与ISLM模型,Part two:产品市场与货币市场的均衡,一、产品市场的均衡与IS曲线（一）产品市场的均衡（二）IS曲线的推导（三）IS曲线的斜率（四）IS 曲线的移动（五）产品市场的失衡,（一）产品市场的均衡是指产品市场上总需求等于总产出的状态。1、二部门经济中产品市场的均衡方程2、三部门经济中产品市场的均衡方程,1、二部门经济中产品市场的均衡方程根据前面的分析，二部门经济中产品
11、市场的均衡模型可以表示为：I=s 均衡条件I=I（r）=e dr 投资函数s=s（y）=-+(1-)Y 储蓄函数得到：,或,这就是IS曲线方程。,或,2、三部门经济中产品市场的均衡方程根据前面的分析，三部门经济中产品市场的均衡模型可以表示为：I+G=S+T 均衡条件I=I（r）=e dr 投资函数S=S（y）=-+(1-)YD 储蓄函数YD=Y-T+TR G=G0T=T0+tY 得到：,这就是三部门经济中IS曲线的方程。,（二）IS曲线的推导1、IS曲线2、用代数方法推导3、几何方法推导（1）总需求总供给法（2）投资与储蓄相等法（有两象限法与四象限法两种方法）,1、IS曲线IS曲线：描述产品市
12、场达到均衡时，利率与收入之间关系的曲线。,IS曲线,O,r,Y,利率和国民收入之间存在反方向变化关系。,（三）IS曲线的斜率IS曲线斜率的绝对值越小，IS曲线平缓，则收入对利率变动敏感；反之，则相反。1、在其它条件不变时，d越大，则Y对r变化相应越敏感；反之，则不敏感；2、在其它条件不变时，越大，则Y对r变化相应越敏感；反之，则不敏感；3、在其它条件不变时，t越小，则Y对r变化相应越敏感；反之，则不敏感。,（四）IS 曲线的移动1、投资需求变动2、储蓄函数变动3、政府支出及税收的变动4、净出口额变动,二、货币市场的均衡与LM曲线（一）货币市场的均衡（二）LM曲线的推导（三）LM曲线的斜率（四）
13、LM曲线的三个区域（五）LM曲线的移动（六）货币市场的失衡,（一）货币市场的均衡与均衡方程指货币市场上货币需求等于货币供给的状态。根据前面的分析我们可以得到：L=Ms 货币市场的均衡条件L=L1（Y）+L2（r）=KYhr 货币需求函数Ms=m 货币供给为常数得到 KYhr=m,（二）LM曲线的推导描述货币市场均衡时利率与收入之间关系的曲线。1、代数方法2、几何方法（1）两象限方法（2）四象限方法,（三）LM曲线的斜率1、其它条件不变，h越大，LM曲线的斜率越小，LM曲线平缓，意味着利率较小变动，收入较大变动；反之，则相反；2、其它条件不变，K越大，LM曲线的斜率越大，LM曲线陡峭，意味着利率
14、较大变动，收入较小变动；反之，则相反。,（四）LM曲线的三个区域根据不同利率水平下货币的投机需求大小，可将LM曲线划分为凯恩斯区域、中间区域、古典区域三个区域。,o,r,Y,凯恩斯区域,中间区域,古典区域,（四）LM曲线的三个区域根据不同利率水平下货币的投机需求大小，可将LM曲线划分为凯恩斯区域、中间区域、古典区域三个区域。凯恩斯区域（萧条区域）：LM曲线上斜率为0或与横轴平行的区域，。在此区域，货币政策无效，财政政策有效。中间区域：LM曲线上斜率为正的区域。在此区域，货币政策与财政政策都有效。古典区域：LM曲线上斜率为无穷大的区域。在此区域财政政策无效而货币政策有效。另外，在此区域货币的投机需求为0，由于古典学派认为，人们只有货币的交易需求而无投机需求，所以被称作古典区域。,（五）LM曲线的移动1、货币供给变动。供给增加LM曲线向右下移动；供给减少，向左上移动；2、货币投机需求变动。投机需求增加，LM曲线向左上移动；3、货币交易需求变动。交易需求增加，LM曲线向左上移动。,三、产品市场与货币市场同时均衡与ISLM模型产品市场与货币市场同时均衡时，利率与国民收入之间的关系，就是ISLM模型。（一）均衡收入与均衡利率（二）两个市场的失衡及其调整（三）均衡收入与均衡利率的变动,
