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1、第三章 金融市场的交易工具,本章学习重点：1、货币市场交易工具：货币头寸、票据、国库券、的定义2、汇票、本票、支票的区别3、股票及其特点4、股票与债券的区别5、影响汇率变动的主要因素,第三章 金融市场的交易工具,金融工具货币市场：货币头寸、票据、国库券、可转让大额定期存单（CD）资本市场：股票、债券外汇市场：外汇、外汇有价证券*重点概念：货币头寸、票据（本票、汇票、支票）、债券、股票（普通股、优先股）,第一节 货币市场交易工具,一、货币头寸（一）定义头寸：（金融术语）即款项或资金额度。收入支出，称为“多头寸”；收入支出，称为“少头寸”。货币头寸：又称现金头寸，指商业银行每日收支相抵后，资金过剩
2、或不足的数量。它是同业拆借市场的重要交易工具。货币头寸成为交易工具原因在于金融管理当局实行法定准备金制度引起的。,假定2005年1月底某银行吸收存款200万元，在法定准备金率为10%的情况下，必须有20万元存在中央银行作为法定存款准备金，这部分存款不能带来收益或收益较低，也不能用于放款。目前该银行在中央银行资金帐户里38万的存款，其中超额部分为18万。超额部分：称超额准备金，即“多准备金头寸”必须借出以增加利息收入；不足部分：即“少准备金头寸”要拆入资金以弥补法定准备金余额，以免被中央银行查处罚款。,法定准备金？,第一节 货币市场交易工具,（二）特点：即时可用（三）价格拆借利率。由两种情况决定
3、：1、双方当事人议定；2、借助货币经纪人公开竞价。注意：拆借利率一般低于中央银行的再贴现率。拆借利率也可能低于市场利率。,二、票据（一）定义:出票人自己承诺或委托付款人，在指定日期或见票时，无条件支付一定金额并可流通转让的有价证券。（二）性质与特征 1、性质：债权债务关系并具有流动性 2、特征：无条件支付一定金额为目的；无因债权凭证；设权凭证；可以流通转让的权利证书；要式证券；返还证券。最重要：无因性、流通性和要式性。,第一节 货币市场交易工具,第一节 货币市场交易工具,（三）分类 1、按信用关系分：汇票、本票、支票 2、按到期时间分：即期票据、定期票据 3、按发票人或付款人不同分：商业票据、
4、银行票据,（一）汇票是由出票人签发，要求付款人按约定的付款期限，对指定收款人无条件支付一定金额的票据。1、当事人有三方：出票人、付款人和收款人 2、分类：商业汇票和银行汇票；即期汇票和远期汇票；记名式汇票和无记名式汇票。3、汇票行为：承兑、（背书）转让、偿付 承兑是汇票独有的票据行为，目的在于确定付款人的责任。,汇票、本票、支票,（二）本 票是由出票人签发，约定由自己在指定日期无条件支付一定金额给收款人或持票人的票据。使用范围：同城结算 1、当事人：出票人和收款人 由于出票人就是付款人，所以本票无须承兑。2、分类 商业本票和银行本票 即期本票和远期本票,汇票、本票、支票,汇票、本票、支票,（三
5、）支 票是由出票人签发，委托银行于见票时无条件支付给收款人或持票人的票据。1、当事人：出票人、收款人、付款人 2、分类 记名式和无记名式 还有：平行线支票（或称划线支票）分普通支票和特别支票 保付支票,汇票、本票、支票的异同,第一节 货币市场交易工具,三、国库券 1、定义：短期政府债券，期限在1年以内。2、发行方式以贴水发行为主 3、特点：安全性高（又称“金边债券”）四、可转让大额定期存单（CD）1、定义：CD是指银行发给存款人按一定期限和约定利率计息，到期前可转让流通的证券化的存款凭证。2、特点：发行人实力雄厚；面额固定；可转让流通；利率较高。,第二节 债 券,一、债券的性质与特点1、定义：
6、债券是债务人在筹集资金时，依照法律手续发行，向债权人承诺按约定利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金，从而明确债权债务关系的有价证券。2、性质：借贷关系的证券化3、特点：表示一种债权；期限已经约定；可以流通转让；因交易而有市场价格；安全性较高。4、基本要素:面值（币种&大小）利率（固定&浮动）偿还期限,二、债券分类,二、债券分类,一、定义 股票是指股份公司给股东作为入股凭证，股东凭此取得股息收益的一种有价证券。特点：无偿性 股权性 风险性 流动性,第三节、股 票,二、股票分类 P68,公司盈余分配；剩余财产请求权；企业经营管理；公司增资扩股,联 系：（1）对发行者来说，都是筹资的手段，要付出
7、股息或利息；对投资者来说，都是投资手段或交易工具，能按期获得一定报酬。（2）都是在证券市场上发行和交易。（3）股票的收益率和价格与债券的利率和价格之间是相互影响的。,三、股票与债券的联系与区别,区 别,第四节 基 金 证 券,一、定义 又称投资基金证券，是指由投资基金发起人向社会公众公开发行，证明持有人按其所持份额享有资产所有权、资产收益权和剩余财产分配权的有价证券。投资基金是一种投资制度；投资基金发行的基金证券是一种大众化的投资工具；投资基金具有投向的广泛性和收益的共享性。,二、基金证券与股票、债券的异同,（一）相同点：证券投资；以单位计算；作为投资对象。（二）区别 1、投资地位 4、投资方
8、式 2、风险程度 5、价格取向 3、收益情况 6、投资回收方式 何谓证券投资基金？,一、定义：外汇是指外国货币及其用外国货币表示的用于国际间结算的支付手段。我国外汇管理条理规定，外汇由五部分组成：1、外国货币 2、外币有价证券3、外币支付凭 4、特别提款权5、其他外汇资金,第五节 外 汇,外币支付凭证应具备的三个要素具有真实的债权债务基础；票面标示的货币一定是可兑换货币；是一国外号资产，可偿还国际债务分类：按外汇是否可兑换分为自由和记账外汇 自由外汇是指在外汇市场上自由买卖，自由兑换为其他国家的货币，它们在国际关系中被广泛地用作支付手段和流动手段，如美元、日元等。,第五节 外 汇,二、汇率的标
9、价,外汇汇率/汇价=两国货币价值之比 汇率的标价方法有两种：1、直接标价法（又称应付标价法）：是指以一定单位的外国货币计算应付若干单位的本国货币的标价方法。多数国家使用，包括我国。2、间接标价法（又称应收标价法）,例：在美国纽约外汇市场上，汇率是以五位数字来显示的，如：,讨论：哪些用直接标价法？哪些用间接标价法？,1、国民经济发展情况正相关 2、国际收支状况正相关 3、各国政治局势的影响正相关 4、通货状况负相关 5、外汇投机及人们心理预期的影响 正相关 6、各国汇率政策的影响,三、影响汇率因素,一、保险单的定义与性质定义：保险单，简称保单，是保险人与投保人之间签订的一种正式保险合同。性质：是
10、双方权利义务的证明；是索赔和理赔的依据；是保险市场主要的交易对象。,第六节 保险单,投保单、暂保单、保险凭证和批单的区别,第六节 保险单,二、分类1、按是否载明保险标的物的价值分，定值合同和不定值合同。2、按承保时间起止分，航程保险、定时保险和综合保险。3、按合同是否载明条款分，保险单和保险凭证,1、定义：金融衍生品又称衍生性金融工具，它是在基础性金融工具如股票、债券、货币、外汇甚至利率和股票价格指数的基础上衍生出来的金融工具或金融商品。包括（1）期货（债券/利率/股指期货）（2）期权（3）远期（4）互换,第七节 衍生金融工具,2、分类：（一）按基本特性不同分 金融期货、金融期权、金融互换、金融远期和其他金融衍生品。（二）按合同买卖是否有选择权分 远期类和期权类（三）按合约的标准化程度分 标准化合约和议价交易合约。,第七节 衍生金融工具,重点掌握：1、金融市场客体及其各自的含义。2、汇票、本票和支票的区别。3、股票的特点；普通股和优先股的含义。4、股票与债券的区别。5、自由外汇的定义；外汇的标价方法。6、影响汇率变动的因素。,本章小结：,
