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1、第二讲 金融与经济的关系-历史与逻辑的分析,一、金融在经济发展中形成,1、货币作为经济运行中的交换媒介而产生,居民部门,企业部门,生产要素,货币收入,消费支出,消费品和服务,图1 未纳入金融因素时的经济循环,2、储蓄、投资与金融中介,货币虽然作为一种交换媒介而产生但一经产生，就不仅仅表现为简单的交换媒介,居民部门,生产要素,货币收入,消费支出,消费品和服务,图2 纳入金融因素后的经济循环,企业部门,金融市场,金融中介机构,直接金融工具,货币资金,货币资金,货币资金,直接金融工具,直接金融工具,间接金融工具,货币资金,100,100,80,80,货币储蓄20,实物储蓄20,金融中介机构提供金融工
2、具,投资部门发行有价证券,间接金融,直接金融,3、两种融资方式,二、金融与经济融为一体,工业革命 经济与金融发展的二次飞跃技术革命产融结合,经济货币化：货币经济向非货币经济领域的扩展 货币化比率=,货币存量,国内生产总值,经济金融化（金融相关率）：全部金融资产价值与全部实物资产价值之比 金融相关率=,金融部门持有的金融资产,国内生产总值,三、金融超经济发展,现代经济的二个领域：实物经济与金融经济,经济金融化程度不断提高,经济金融化程度金融相关率,经济金融化的表现：金融资产年平均增长率大大超过经济增长率 主要工业国家（19901996）,亚洲新兴市场经济国家（19901996）,现代经济的“倒金
3、字塔”结构,金融衍生品和纯空头交易股票、债券与商品期货商品和服务贸易物质生产,四、金融与经济关系的历史总结,历史时间 17世纪 18、19世纪20世纪经济发展阶段 农业经济工业经济金融经济资本形态 农业资本工业资本金融资本金融地位 简单中介产融结合金融产业化金融作用 适应性 主动性 先导性金融风险爆发形式 偶发性金融危机周期性金融危机频发性金融危机金融危机的影响范围 局部性 全国性 世界性金融扮演的角色 经济运行的润滑剂经济发展的助推器经济安全的威胁弹,五、值得思考与研究的问题,经济决定金融还是金融主导经济?是金融因素促进了经济发展抑或金融发展是经济增长的一种反映?是经济发展导致了金融风险还是金融自身促成了金融膨胀?直接金融与间接金融熟优熟劣?实体经济与虚拟经济是什么关系?,
