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1、1,本章重點,說明小型企業的營運資金循環。了解管理公司現金流量的重要議題。說明管理應收帳款存貨和應付帳款的重要議題。說明管理存貨的重要議題。說明管理應付帳款的重要議題。討論資金預算決策的常用技巧。利用現金流量折算法確定適當現金成本。說明小型企業的現金預算實務。,2,本章宗旨,討論公司的投資決策。首先探討營運資金的管理，即短期資產與負債的管理；其後，將探討長期投資決策的過程。,3,營運資金管理,管理短期性資產(流動資產)與短期融資來源(流動負債)的營運資金管理(working-capital manage-ment)對於多數的小型公司而言，特別重要。公司的短期資產與負債管理的無效率有可能嚴重傷害
2、到公司的大好商機。,4,營運資金循環,5,營運資金時間線,6,現金流量的本質,企業中的現金流動，包括公司營運資金循環產生的現金流量，購買固定資產、發行股票等產生的現金流量。更包括現金銷售、應收帳款的收齊、費用的支付與存貨的支付，皆反映與營運資金循環相關的現金流入與流出。,7,創立公司的現金流動,8,成長的陷阱,當公司面臨銷售量的急速成長，公司的損益表可能同時反映利潤的成長。但銷售與利潤的快速快成長可能對公司的現金是不利的，有可能出現成長陷阱(growth trap)。成長迅速消耗更多額外的現金，比額外利潤所能產生的現金來得大。,9,管理應收帳款,小公司是不是妥善管理現金端視其能否迅速收齊應收帳
3、款的能力。,10,存貨管理,減少存貨，活絡現金存貨監控控制儲備,11,應付帳款管理,諮商時機,12,資本預算分析,資本預算分析(capital budgeting analysis)幫助經理人進行長期投資的決策。,13,開發與引進未來有前景的新產品，但還需要做額外的研究與改善。以新模式取代公司舊有的運送工具。擴充銷售活動到新的版圖。建設新建築物。多僱用一些銷售人員以加強對現有市場的銷售。,資本預算決策,14,現金流量折現法,現金流量折現法discounted cash flow(DCF)technique將現金流量的現值和初期投資支出做比較。兩種形式淨現值(net present value,NPV)內部報酬率(internal rate of return,IRR),15,小型企業的現金預算實務,很少小型企業運用任一形式的現金流量折現法。事實上，大部分的小公司根本就不進行任何的正式分析工作。小型企業的本質，足以說明為何很少利用各種資金管理方法來評估其長期投資效益。,
