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1、优酷土豆并购案例分析,3月12日下午，优酷网和土豆网共同宣布双方于3月11日签订最终协议，优酷和土豆将以100%换股的方式合并，新公司名为优酷土豆股份有限公司，土豆网将退市。,并购双方简介,（一）优酷简介 优酷网是中国领先的视频分享网站，是中国网络视频行业的第一品牌。优酷网以“快者为王”为产品理念，现已成为互联网拍客聚集的阵营。2010年12月8日，优酷网成功在纽约证券交易所正式挂牌上市，创始人是古永锵。（二）土豆简介 土豆网是中国最早和最具影响力的视频分享网站，是中国网络视频行业的领军品牌，也是全球最早上线的视频分享网站之一，网站以“每个人都是生活的导演”为产品理念。2011年8月17日，土
2、豆网在美国纳斯达克上市，创始人为王微。,并购双方自身情况,（一）优酷网：成绩与问题优酷创立于2006年6月，创立人为刚刚离开搜狐的古永锵。上一财年，优酷净收入1.43亿美元，较2010年增长132%，净亏损为0.27亿美元，虽较2010年亏损16%，但仍为实现盈利。大代价购买版权、高昂的宽带成本使优酷开支巨大，这一问题在近年来甚至有越发严重的趋势。,（二）土豆网：成绩与问题 土豆网是中国最早的一家大型食品分享网站，于2005年4月15日正式上线。它的创立人为王微。2011年8月17日晚9点45分，土豆网在美国纳斯达克上市。根据土豆上一财年的财报，土豆网于2011年亏损2.112亿元，离盈利仍有
3、很长距离。土豆走YouTube的社区化路线，虽有一定程度的用户黏度，但中国的原创视频行业发展较晚，仅靠此一项获取广告收入是十分有限的，于是土豆也存在着大代价购买版权的竞争防止，同样盈利困难。,并购原因,（一）优酷方面的原因 虽然有着“中国第一大视频网站”的头衔，优酷网的经营状况其实并不如意。网站成立6年以来虽然经历过无数次的探索，但是一直没有找到盈利的途径。另外，优酷经历了几年发展，虽暂时保住了中国视频行业的领军人地位，但受到的竞争也越来越大。而市场份额是指一个企业的销售量在市场同类产品中所占比重，直接反映了企业的商品地位与企业的控制力。,（二）土豆方面的原因土豆网是中国最早建立的在线视频网站
4、，但由于各种因素，它并未在视频市场上占据主导，而是居于优酷之后排行第二。占据了48.5%股份的前四大股东均为机构投资者，土豆的连年亏损使他们无法接受，于是，被深度套牢的投资人无法忍受持续亏损的土豆，推动了此类合并以求套现。合并变成了唯一的出路。,并购背景,1.竞争对手林立，模仿和同质化竞争相当严重，没有谁占绝对领导地位。,并购背景,2.财务上持续亏损，不断“烧钱”，现金流短缺告急。,并购动因,1.市场交易费用 合并之后，最明显的成本节约就是视频的版权采购成本，通过双方的资源共享，可以大幅的节约视频采购成本；另一方面可以提升广告定价权（议价能力增强）。2.管理交易费用 从全球范围来看，媒体和内容
5、分销领域的利润表现与规模、市场份额、运营范围等密切关联。合并后，两者的市场份额达到35.5%，通过绝对份额的扩大以达到迅速占领市场有利地位的目的，从而降低管理交易费用。,3.避免恶性竞争 高度重合的业务模式、投资者和用户，盈利模式的重合，在这样的情况下，土豆选择卖给优酷可以说是无奈也是明智之选。合并既有利于行业的健康发展，也有利于集中力量聚焦为客户提供更优质的服务。4.资方急于套现 土豆市值偏低，百度旗下的奇艺、搜狐视频、腾讯视频等新一代视频大佬携巨资杀入市场，视频市场不确定性凸显。被深度套牢的投资人最终无法忍受持续亏损的土豆，推动了此次合并以求套现。,并购类型和支付方式,（一）并购类型 1.两家公司并为一家新的公司，属于并购中的合并（兼并）中的新设合并 2.双方同处于视频行业，属于横向并购。3.双方系经过谈判协商最终达成一致意愿，故属于善意收购（二）支付方式 100%换股收购，增发换股。好处：不需要支付大量现金，不会影响到公司的现金资源；总股本增大，公司规模变大；不需缴纳资本利得税，享受税收优惠。,脸儿姐你好，谢谢！推荐你听歌曲罗马表，很色情哦,
