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1、国际金融,第三章 外汇与汇率,第一节 外汇的概念一、定义动态上 一国货币兑换成他国货币，凭已清偿国际债券、债务关系的一种专门性的经营活动或行为。静态上 狭义：指以外汇表示的用作国际结算的支付手段,特征外汇是以外币表现的资产。外汇必须是在国外能够得到补偿的债权。外汇必须是可以自由兑换为其他支付手段的外币资产。美元 USD$欧元 EUR 日本 JPY JP￥英镑 GBP 港币 HKD HK$瑞士法郎CHF SF,广义上 货币当局以银行存款、国库券、长期短期政府债券等形式所持有的，国际收支逆差时可以使用的债权。中国 中华人民共和国外汇管理条例 外汇是以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产包括：
2、外国货币 外币支付凭证 外币有价证券 其他形式的外汇资产。,二、外汇的分类,1、按可否自由兑换划分自由外汇。指不需要外汇管理当局批准，可以自由兑换其他货币，或可以向第三方办理支付的外国货币及其支付手段。记账外汇。在两国政府间签订的协定项目下所使用的外汇。没有经过货币发行国不能自由兑换其他货币，及向第三方办理支付的外国货币及其支付手段。,2、按外汇来源,贸易外汇 是国际收支的主要来源。非贸易外汇。3、按外汇交割期限划分。即期外汇。在外汇买卖成交两个营业日之内办理交割的外汇，也叫现汇。远期外汇，在外汇买卖双方在签订外汇买卖合同的时候，预定在成交两个营业日以后的某一时间或期限办理交割的外汇，也称期汇
3、。,三、外汇的作用,1、国际结算工具，促进国际经济贸易发展2、信用工具，调节国际间资金供求不平衡3、方便国际购买力的转移，扩大国际分工和商品流通。,第二节 外汇汇率,一、定义两种不同货币之间进行兑换的比率或比价 二、标价法1、直接标价法 Direct quotation 一定单位的外国货币为基准，折算为多少单位的本国货币。2、间接标价法 指一定单位的本国货币为标准，折算为多少单位的外国货币。,3、美元标价法。银行间报价都以美元为标准来表示本国货币。三、汇率的种类1、按政府采取的汇率政策不同固定汇率 一国货币对另一国货币的汇率基本固定，同时将汇率的波动幅度限制在一个特定的范围内,浮动汇率 一国货
4、币对外汇率不固定，也不规定上下限的波动幅度，根据外汇市场的供求状况任其自由涨落的汇率。自由浮动 管理浮动汇率 盯住浮动 联合浮动 2、按汇率制定的方法不同基本汇率套算汇率,3、按外汇买卖成交后交割时间的长短不同,即期汇率远期汇率 4、从银行买卖外汇的角度不同 买入价卖出价 中间价现钞汇率,4、按外汇交易支付方式的不同,电汇汇率 Telegraphic Transfer Rate,T/T 信汇汇率 Mail Transfer Rate,M/T票汇汇率 Demand Draft Rate,D/D,5、按外汇管制程度不同,官方汇率市场汇率 6、按汇率与货币实际价值关系的不同 名义汇率 实际汇率 在名
5、义汇率的基础上剔出了通货膨胀因素的汇率,第三节 汇率决定与变动,一、汇率决定 1、金本位下汇率的决定 铸币平价是金币本位制下汇率决定的基础 黄金平价是金汇兑本位制，金块本位制时的汇率决定基础 2、纸币流通下的汇率决定 布雷森顿体系的货币平价 浮动体制的购买力平价,二、影响汇率变化的主要因素,1、影响汇率变化的长期因素 国际收支差额 国际收支平衡表中的各个项目最终表现成一国外汇供给和需求 当一国的国际收支出现顺差时，就会增加该国的外汇供给和国外对该国货币汇率的需求，进而引起外汇的汇率下降或顺差国货币汇率的上升；反之，当一国国际收支出现逆差时，就会增加该国的外汇需求和本国货币的供给，进而导致外汇汇
6、率的上升或逆差国货币汇率的下跌。,通货膨胀差异 国内外通货膨胀差异是决定一国货币汇率长期走势的主导因素通货膨胀可以通过以下三个方面对汇率产生影响：1、商品、劳务贸易 该国出口商品、劳务的国内成本就会提高，该国的进口成本会相对下降，进而会刺激进口,2、国际资本流动 通货膨胀使实际利率降低，投资者为追求较高的利率，就会把资本移向海外，这样，又会导致资本项目收支恶化。资本的过多外流，导致外汇市场外汇供不应求，外汇汇率上升，本币汇率下跌。3、人们的心理预期 影响人们对该国货币汇率走势的心理预期，继而产生有汇惜售、待价而沽与无汇抢购的现象，其结果会刺激外汇汇率的上升，本币汇率的下跌。,经济增长差异 较高
7、的经济增长率对本国货币对外升值起有利的支持作用，而且其影响时间也较长。,2、影响汇率变化的短期因素,利率差异 利率上升，汇率上升中央银行的干预 心理预期,第四节 汇率变动对经济的影响,一、对国际收支的影响 1、对贸易收支的影响 本币贬值将有效的促进出口，减少进口，会扩大贸易顺差或者减小贸易逆差。外汇倾销 2、对服务贸易收支的影响本币贬值有利于改善该国的服务贸易收支,3、对资本项目收支的影响 贬值对直接投资 有利于吸引外商到该国进行投资和追加投资 也可能出现不愿追加投资或抽回资本的情况 间接投资 资本外逃4、对外汇储备的影响,二、对国内宏观经济的影响,1、对国内物价水平贬值，物价上升进口商品价格上升，成本推动型通胀贬值会刺激出口，可能引起出口商品国内价格的高涨从货币发行量来看,2、对国民收入和生产结构贬值可以提高国民收入，改善产业结构贬值会增加出口行业的利润，推动出口行业的发展，同时，也会“牵引”其他相关行业趋于繁荣，增加就业；贬值会使一部分需求由进口商品转向国内产品，进口替代行业也因此获得发展的机会，就业机会也会进一步被创造出来；贬值能够吸引更多的外国投资，改变投资结构，同样会提供更多的就业机会。,三、对国内微观经济的影响,汇率频繁的波动给涉外经济活动主体带来的外汇风险 贸易 国际借贷四、对国际经济关系的影响,
