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1、B【解析】本题考查期货交易起源的内容，期货市场最早萌芽于欧洲。,C【解析】本题考查期货交易起源的相关内容，1848年，芝加哥82位商人发起组建了芝加哥期货交易所（CBOT）。,D【解析】本题考查期货交易与远期现货交易的关系。期货交易以保证金制度为基础，实行每日无负债结算制度，每日进行结算且由结算机构担保履约，信用风险较小。远期现货交易从交易达成到最终完成实物交收，有相当长的一段时间，此间时常发生各种变化，违约行为很有可能发生，远诮灰椎姆缦战洗蟆,C【解析】本题考查衍生品交易的概念和分类。期货交易是衍生品交易的一种重要类型，选项A正确。衍生品交易被区分为场内交易和场外交易，并非所有的衍生品交易都
2、在交易所内进行，交易者可以选择在场外交易市场进行交易，选项B正确。场外交易的交易规模要比交易所内的交易规模大得多，选项C错误。代表性的衍生品市场有远期、期货、期权和互换四种，选项D正确。,D【解析】本题考查考生对期货市场价格发现特点的掌握。通过期货交易形成的价格具有以下特点：预期性、连续性、公开性和权威性。,C【解析】我国现在共有四家期货交易所，分别是中国金融期货交易所、上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所。,B【解析】本题考查期货交易所的性质特点。在现代市场经济条件下，期货交易所是一种具有高度系统性和严密性、高度组织化和规范化的交易服务组织，自身不得直接或间接参与期货交易活动，不参
3、与期货价格的形成，也不拥有合约标的商品，只为期货交易提供设施和服务。,C【解析】本题考查不同形式的期货交易所的特点。会员制期货交易所是实行自律性管理的非营利性的会员制法人。,D【解析】每日结算完毕后，会员的结算准备金低于最低限额时，该结算结果即视为交易所向会员发出的追加保证金通知。会员必须在下一交易日开市前补足至交易所规定的结算准备金最低金额。,D【解析】国内期货交易所均采用计算机撮合成交方式。,C【解析】集合竞价采用最大成交量原则。,C【解析】每个期货合约均以当日结算价作为计算当日盈亏的依据。,C【解析】本题考查期转现交易的优越性。主要有两点：可以节约期货交割成本，加工企业可以根据需要分批、
4、分期地购回原料，减轻资金压力，减少库存量，生产企业可以提前收回资金；期转现比“平仓后购销现货”更便捷。,C【解析】在套期保值过程中，期货头寸盈（亏）与现货头寸亏（盈）幅度是完全相同的，两个市场的盈亏是完全相抵的，这种套期保值被称为完全套期保值或理想套期保值。,D【解析】套期保值有效性是度量风险对冲程度的指标，可以用来评价套期保值效果。通常采用的方法是比率分析法。,B【解析】趋势追逐型交易系统是根据技术分析指标设计的，目的是通过对期货价格走势变化的研究发现趋势，通过价格波动特征触发交易信号。,C【解析】本题考查跨品种套利的概念。价差交易根据选择的期货合约不同，分为跨期套利、跨品种套利和跨市套利,
5、C【解析】蝶式套利必须同时下达买空卖空买空的指令，并同时对冲。,A【解析】收盘价是指某一期货合约当日交易的最后一笔成交价。,D【解析】市场供给力量与需求力量正好相等时所形成的价格是均衡价格。,B【解析】收入水平是影响需求的因素。,B【解析】成交量和持仓量的变化可以反映合约交易的活跃程度和投资者的预期。只有当新的买入者和卖出者同时入市时，持仓量才会增加。当买卖双方有一方做平仓交易时（即换手），持仓量不变。当买卖双方均为原交易者，双方均为平仓时，持仓量下降。,B【解析】外汇期货投机交易是指通过买卖外汇期货合约，从外汇期货价格的变动中获利并同时承担风险的交易行为。,C【解析】两个市场都进入牛市，A市
6、场的涨幅高于B市场，则在A市场买入，B市场卖出。,C【解析】1981年12月，芝加哥期货交易所国际货币市场（IMM）推出3个月欧洲美元期货交易，在美国首度引入了现金交割制度。,B【解析】本题考查多头套期保值的运用。多头套期保值可以防止因未来市场利率下降而导致债务融资相对成本上升或未来买入债券或债权的成本上升，而在利率期货市场买入相应的合约，从而在两个市场建立盈亏冲抵机制，规避因利率下降而出现损失的风险。,C【解析】沪深300股指期货合约最低交易保证金为合约价值的12，这一水平是正常情况下交易所针对结算会员收取的保证金标准。,C【解析】农产品、金属、能源等属于商品期权的标的资产，股票、股指、利率
7、、外汇属于金融期权的标的资产。,B【解析】本题考查期货公司内部风险监管措施之一：严格执行保证金制度和追加保证金制度。客户保证金不足时应该及时追加保证金。,C【解析】中国证监会总部设在北京，在省、自治区、直辖市和计划单列市设立36个证券监管局，以及上海、深圳证券监管专员办事处。,A【解析】本题考查期货市场规避风险功能的相关知识点。期货市场规避风险的功能是指借助套期保值交易方式，通过在期货和现货两个市场进行方向相同的交易，从而在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏冲抵机制，以一个市场的赢利弥补另一个市场的亏损，实现锁定成本、稳定收益的康摹,B【解析】本题考查考生对期货市场规避风险功能的理解。利用期货
8、市场进行套期保值，可以帮助生产经营者规避现货市场的价格风险，达到锁定生产成本、实现预期利润的目的，避免企业生产活动受到价格波动的干扰，保证生产活动的平稳进行。,D【解析】本题考查期货市场上套期保值规避风险的原理。生产者通过套期保值来规避风险，但套期保值并不是消灭风险，而只是将其转移出去，转移出去的风险需要有相应的承担者，期货投机者、套利者正是期货市场风险的承担者。,D【解析】本题考查考生对期货市场套期保值规避风险的基本原理的理解。期货市场通过套期保值来实现规避风险的功能，主要是因为期货市场价格与现货市场价格同方向变动且最终趋同。,A【解析】本题考查考生对期货市场价格发现特点的理解。通过传播媒介
9、，交易者能够及时了解期货市场交易情况和价格变化，并迅速传递到现货市场，这体现了期货价格的公开性。,A【解析】会计风险，又称折算风险或转化风险，是指由于外汇汇率的变动引起的企业资产负债表中某些外汇资金项目金额变动的可能性。,多选题,ABCD【解析】本题考查期货市场形成的内容。标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算制度的实施，这些具有历史意义的制度创新，标志着现代市场的确立。,AC【解析】与现货交易的目的不同，期货交易的目的一般不是为了获得商品本身，而是为了转移风险或者追求风险收益。,ABD【解析】对冲基金又称避险基金，是指“风险对冲过的基金”。按照交易手段分为：低风险对冲基金、混合型对冲基金
10、和高风险对冲基金。对冲基金的一个显著特征是，通常运用对冲的办法抵消市场风险，锁定套利机会。,ABCD【解析】本题考查考生对期货公司风险控制体系的具体理解。信息系统安全主要反映期货公司信息系统的稳定与安全情况，体现其技术风险管理能力。主要内容包括：信息技术管理制度完善并有效执行；信息系统安全稳定运行；应急处理机制健全有效；按规定及时准确报送信息系统情况。,ABC【解析】在商品投资基金中，商品交易顾问受聘于商品基金经理，对商品投资基金进行具体的交易操作、决定投资期货的策略。,ABCD【解析】本题考查期货合约的主要条款。主要条款包括：合约名称、交易单位和合约价值、报价单位、最小变动价位、每日价格最大
11、波动限制、合约交割月份、交易时间、最后交易日、交割等级、交割地点、交易手续费、交割方式、交易代码。,AC【解析】我国的菜籽油期货合约和棕榈油期货合约分别是在郑州商品交易所和大连商品交易所进行交易。,AC【解析】大连商品交易所豆粕期货合约交割月份为1月、3月、5月、7月、8月、9月、11月、12月。,BD【解析】生产经营者因担心未来现货商品价格下跌，可以采取卖出套期保值方式来保护其日后的利益。卖出套期保值也称空头套期保值。,ABCD【解析】基差不变时，无论是正向市场还是反向市场，卖出套期保值还是买入套期保值，期货市场和现货市场盈亏相抵，实现完全套期保值。,ABCD【解析】交易策略的程序化是指将交
12、易策略思想转化成精确的数学公式计量模型，并用计算机程序语言将这些公式或模块表达出来，使之成为计算机可识别和检验的程序系统。,ABC【解析】上升三角形代表升市，当收市价格穿过顶线时是突破的信号；下降三角形代表跌市，当收市价格穿过底线时是突破的信号；通常，伴随着成交量放大，下降三角形的突破可认为是下跌行情的开始，可以考虑卖出合约。,ABCD【解析】本题考查整理形态分析，考生应熟练掌握。,BCD【解析】本题考查运用相对强弱指数（RSI）预测期货市场价格的主要原则。RSI向上穿越50线并位于其上时，代表价位走势趋强；RSI向下穿越50线并位于其下时，代表价位走势趋弱。RSI跌至20线以下时，代表市势超
13、卖；当RSI升至80线以上时，代表市势超买。超卖越严重，反弹回升力量便越强；超买越严重，回落整理的概率越高。RSI与价格一样，可以形成趋势、轨道、整理形态和反转形态等。当RSI变化与价格走势发生背离时，价格走势通常会逆转。,ABCD【解析】影响汇率的因素有很多，主要包括基本经济因素、宏观经济政策因素、中央银行干预因素、政治因素和外汇储备因素等，选项A、B、C、D均被包括在内。,ABC【解析】本题考查外汇风险的分类。外汇风险按其内容不同，大致可分为交易风险、经济风险、储备风险。,AD【解析】扩张性的财政政策，通过财政分配活动来增加和刺激社会的总需求，造成对资金需求的增加，市场利率上升；紧缩性的货
14、币政策是通过削减货币供应的增长率来降低总需求水平，在这种政策下，取得信贷较为困难，市场利率也随之上升。,BCD【解析】在分析影响市场利率和利率期货价格时，要特别关注宏观经济数据及其变化，主要包括国内生产总值、工业生产指数、消费者价格指数、生产者物价指数、零售业销售额、失业率、耐用品订单及其他经济指标等，选项A错误。,AB【解析】随着欧元的逐步流通，奥地利、比利时等国的货币均被欧元所代替，导致外汇市场上交易品种明显减少。外汇期货交易量较小的另一个重要原因是外汇市场比较完善和发达。,ACD【解析】在双重顶和三重顶中，在价格上冲到每个后继的峰时，交易量较少，而在随后的回落的过程中，交易量应该较大，A
15、项错误。下降趋势中价格下跌，交易量较大，C项错误。在持续形态的三角形整理中，与之伴随的交易量应该逐渐下降，D项错误。,1.远期交易的功能是规避风险和价格发现。（）,1.【解析】期货交易的功能是规避风险和价格发现。,2.期货交易有对冲平仓与到期交割两种履约方式，其中绝大多数期货合约都是通过到期交割的方式了结交易。（）,2.【解析】期货交易有对冲平仓与到期交割两种履约方式，其中绝大多数期货合约都是通过对冲平仓的方式了结交易。,3.期货交易所不参与期货价格的形成，只为期货交易提供设施和服务，并拥有合约标的商品。（）,3.【解析】期货交易所不参与期货价格的形成，也不拥有合约标的商品，只为期货交易提供设
16、施和服务。,4.市价指令下达后可做更改或撤销。（）,4【答案】,5.限价指令的特点是可以按客户的预期价格成交，但成交速度相对较慢，有时甚至无法成交。（）,5.,6.客户利用止损指令，既可以有效地锁定利润，又可以将可能的损失降至最低限度，还能以相对较小的风险建立新的头寸。（）,6.,7.触价指令是指在市场价格达到指定价位时，以市价指令予以执行的一种指令。（）,7.,8.套期保值的目的是获取风险利润。（）,8.【解析】套期保值的目的是回避价格波动风险。,9.期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价值变动大体相当。（）,9.,10.选择作为替代物的期货品种最好是该现货商品或资产的替代品，相互
17、替代性越强，套期保值交易的效果就会越好。（）,10.,11.在正向市场中，做空头的投机者应买入近期月份合约；做多头的投机者应卖出较远期的月份合约。（）,11.【解析】在正向市场中，做多头的投机者应买入近期月份合约；做空头的投机者应卖出较远期的月份合约。,12.某套利者以935美元盎司卖出12月份黄金期货，同时以945美元盎司买入8月份黄金期货，一段时间后以920美元盎司平仓12月份合约，同时以938美元盎司平仓8月份合约，该套利者赢利8美元盎司。（）,12.,13.一般性的资金管理要领认为投资额应限定在全部资本的1413以内为宜。（）,13.【解析】一般性的资金管理要领认为投资额应限定在全部资
18、本的1312以内为宜。,14.在国外，一般规定的套利交易的佣金支出比一个单盘交易的佣金费用要高，但要低于单独做两笔交易的佣金费用之和。（）,14.,15.开盘价是指某一期货合约开市前10分钟内经集合竞价产生的成交价格。（）,15.【解析】开盘价是指某一期货合约开市前5分钟内经集合竞价产生的成交价格。,16.英国、美国采用间接标价法，欧元区采用直接标价法。（）,16.【解析】英国、美国和欧元区均采用间接标价法。,17.短期利率期货合约的标的物主要有利率、短期政府债券、存单等，期限不超过1年。（）,17.,18.股指期货合约的实际交易价格高于股指期货合约的理论价格时，称为期价高估。（）,18.,1
19、9.期货市场是高风险市场，是由期货价格的波动性决定的。（）,19.【解析】期货市场是高风险市场，高风险不仅来自期货价格的波动性上，期货行业内各利益主体可能存在的不规范运作将加剧风险的程度。,综合题,A【解析】本题考查交易所的组织形式和结算制度。我国有四家期货交易所，其中上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所采取会员制，中国金融期货交易所是公司制。国际期货市场的结算体系采用分级、分层的管理体系。我国目前的四家期货交易所中，中国金融期货交易所采取分级结算制度。其他三家采用非分级制度。,2.A【解析】该投资者获利50个点，赢利31250美元。欧洲美元期货合约的报价采用芝加哥商业交易所IMM3
20、个月欧洲美元伦敦拆放利率指数，1个基点是指数的1。,A【解析】市值100万元，相应的利息为：1000000612315000（元）；1个月后收到红利1万元，则剩余2个月的红利利息为：100006122100（元），本利共计10100元；净持有成本为：15000101004900（元）；则该远期合约的合理价格为：100000049001004900（元）。,B【解析】市场平仓盈亏=1010（2230-2220）=1000（元）；持仓盈亏=1010（2215-2220）=-500（元）；保证金=102215105%=11075（元）。,D【解析】7月份合约盈亏情况：1840-1810=30（元/吨），即获利30元/吨；9月份合约盈亏情况：1880-1890=-10（元/吨），即亏损10元/吨；套利结果：1030-1010=200（元），即获利200元。,B【解析】该空调厂对铜价格看涨，应该买入套期保值，铜期货合约交易单位为5吨/手，故买入100张7月份铜期货合约。,A【解析】首先考虑套期保值是盈还是亏，按照“强卖赢利”原则，本题是买入套期保值，记为“”；基差由-20到-50，基差变弱，记为“”；负负得正，弱买也是赢利。其次，大豆合约是10吨/手。最后盈亏数额=1010（50-20）3000（元）。,
