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1、,股票理财：风险与利润成正比,什么是股票？,假设一个市场上，有两个人在卖烧饼，并且只有此二人，我们称之为烧饼A和烧饼B。假设1：没有物价局监管烧饼的价格；假设2：烧饼卖一元钱就可以保本了；假设3：A和B的烧饼一样多。第一阶段：A和B的生意很不好，一个买烧饼的人都没有，他们很无聊地站了半天。A说真无聊B说实在无聊啊我们也觉得这个故事好无聊！,故事开始了,A和B玩起一个游戏：A花一元钱找B买一个烧饼；B也花一元钱找A买一个烧饼。现金支付。然后：A花三元钱找B买一个烧饼；B 也花三元钱找A买一个烧饼。现金支付。于是整个市场的人看来，烧饼的价格飞涨，不一会儿就涨到了每个烧饼60元。但是A和B的烧饼数量
2、一样多，谁也没亏钱，但是他们的资产“重估值”后，增值了！A和B拥有比以前高很多倍的财富，他们的身份提高了，“市值”增加了。,第二阶段,这时一路人C，一小时前看到烧饼是一元一个，现在是60元一个，他很惊讶。一个小时后，C又发现烧饼已是100元一个了。又一小时后，C发现烧饼已是120元一个了。他毫不犹豫地买了一个。他确信烧饼价格还有上升空间。并且有人给出一个200元的“目标价格”（C在股市称为股民，给出目标价的人称为研究员）。在A和B“赚钱”的示范效应下，甚至是C的示范效应下，越来越多的人参与了烧饼的买卖，越来越多人买卖，烧饼价格就不断地攀升，所有人都很高兴，因为很奇怪，没有人亏钱。,这个时候A和
3、B是谁的烧饼少，谁就赚得多。参与购买的人，谁手上没烧饼了，谁就赚到了，而且卖的人都在后悔，因为烧饼的价格还在上涨。那到底谁亏钱呢？答案是：谁也没有亏钱。因为很多高价购买烧饼的人手上持有大家公认的优质等值资产烧饼！烧饼比现金好！为什么？还有人想市场上烧饼将来价格还会涨上去，可不可先拥有以后按某种价格买烧饼的权利呢？（出现了认购权证）,有人产生怀疑？,有人问了：买烧饼永远不会亏钱吗？市场行情非常好，看样子是不会亏的。但是有一天，D出来说话了，他说有一天大家会亏钱的！可这一天似乎看不到，会是哪一天呢？,末日的来临,假设一：物价部门出现，认为烧饼仅值一元；假设二：市场出现很多卖烧饼的，每个仅卖一元；假
4、设三：市场上出现很多可供玩这种游戏的商品；假设四：大家都发现这不过是个烧饼；假设五：没有人再愿意玩互相买卖的游戏了！,对故事的反思：,“烧饼”是越涨价越好卖，很多所谓的资产重估，资产注入都是如此的忽悠游戏。最后赚到钱的人是谁呢：是那些最少占有资产的人。为什么大家都这样被忽悠呢？一、大家都想最大限度地赚钱；二、绝大多数人都无法预料到真相大白的具体时间。,话说股票术语,牛市、牛皮市与熊市散户、大户与庄家哄抬投资者判断股价远景看好，先行大量买进，再利用各种有利的小道消息将股价抬高，以便再趁机卖出自己的股票，这是股市投机者惯用的投机方式。作手在股市中炒作哄抬，用不正当方法把股票炒高后卖掉，然后再设法压
5、低行情，低价补回，或趁低价买进，炒作哄抬后，高价卖出。这类人称为作手。洗盘与崩盘由于某种利空原因，出现大量证券抛售，导致证券市场价格无限度下跌，不知什么程度才可以停止叫崩盘庄家大户为降低拉升成本和阻力，先把股价大幅度杀低，回收散户恐慌抛售的股票，然后抬高股价乘机获取差价利益的行为，叫洗盘。,我国股市的基本特点,政府决策最大限度地影响了股市保障股民的利益需要国有酱是我国股市的最大股东，国有酱的持有者国家最大限度地影响着股票市场。我国股市向来有“政策市”之说，国家政策对股市的影响最为直接。国家政策主要包括货币政策、利率政策、产业政策、针对股市的政策等，股市投资必须对国家政策动向保持关注，才能捕捉住
6、市场热点。因此，只要我们了解国家主要政策的影响，同时关注国家政策变化，就能及时回避政策风险，捕捉到大的投资机会。,关注国家机构的政策变动,在政策发布上，国务院、国资委、证监会、财政部、央行等主要国家机构颁布的政策都直接或间接地对股市产生过重要影响。国务院 2001 年颁布减持国有股的通知，2004 年“国九条”明确指出了发展资本市场的几个重要任务，都带来股市的大幅度波动；国资委颁布的关于国有股权转让的政策直接影响股市中股票供给总量，并涉及到股票市场最为活跃的资产重组、并购等概念；财政部实施的财政政策对国家经济有重要指导作用；中国证监会作为股市的监管机构，一方面负责股市的监管，另外下设的发审委对
7、新股发行进行审核，直接决定了新股发行速度，而且其对全国基金公司、证券公司有监管责任，对两者融资方面的规定也要影响着股票市场；央行主要负责监管全国金融机构的运营，其制定的货币政策对股市影响很大，同时，其对金融机构进入股市资金的规定要影响股市资金存量的大小；中国保监会负责全国保险机构的监管，由于我国股市制度化建设趋于完善，保监会也开始逐渐允许保险资金入市，为股市提供了新鲜血液；发改委关于国有股转让方面的规定，尤其是国有股减持、减持的比例等对股市影响重大。,作为投资者，要对影响股市资金面、股票总供给量等政策格外关注，主要包括新股发行政策、银行资金入市政策、保险资金入市政策、社保资金入市政策、国有股减
8、持政策、融资融券等政策动向保持关注。如果有迹象显示国家可能出台利空的政策，就应该早早规避，空仓等待机会，绝不要抱侥幸心理；对国家出台的利好，如果引起股市快速波动并且伴随量能的放大，可以快进快出买进龙头股，实现收益最大化。,国家货币政策的影响,货币政策是央行调控宏观经济的基本手段之一。由于社会总供给和总需求的平衡与货币供给总量及货币需求总量的平衡相辅相成，因而宏观经济调控之重点必然立足于货币供给量。货币政策主要针对货币供给量的调节和控制展开，进而实现诸如稳定货币、增加就业、平衡国际收支、发展经济等宏观经济目标。,宽松的货币政策会扩大社会上货币供给总量，对经济发展和证券市场交易有着积极影响。一方面
9、企业融资成本相对降低，同时也为市场提供了相对充裕的资金，为市场行情的开展提供了充足的弹药。但是货币供应太多又会引起通货膨胀，使企业发展受到影响，使实际投资收益率下降；紧缩的货币政策则会减少社会上货币供给总量，不利于经济发展，不利于证券市场的活跃。紧缩政策增加了企业的成本负担，并减少了市场中的活跃资金总量，对行情发展不利。另外，货币政策对人们的心理影响也非常大，这种影响对股市的涨跌又将产生极大的推动作用。,国家外汇政策的影响,外汇行情与股票价格有着密切的联系。一般来说，如果一个国家的货币是实行升值的基本方针，股价就会上涨；一旦其货币贬值，股价就随之下跌。因为虽然本币贬值有利于促进出口，拉动整体经
10、济增长，但是如果一旦中长期贬值预期形成，本国投资的报酬率增长又不足以弥补本币贬值带来的损失，就会导致国内资金外逃，从而直接导致股市失血。,中国人民银行自 2005 年 7 月 21 日起，开始实行以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。自我国实行浮动汇率以来，人民币对美元的走势一直走强，从 1 美元兑换 8.11 元人民币到目前的 7.9725，大家普遍预期人民币将不断升值。随之而来的是，国外热钱大量涌入中国，给市场带来了大量的资金。这些资金一方面进入了房地产、楼市等基础投资项目，另外也不排除已经进入了国内股市，
11、推动了行情的发展。,国家利率政策的影响,利率的变动对股市行情的影响也最为直接和迅速。一般来说，利率下降时，股票（除银行股）的价格就上涨；利率上升时，股票的价格就会下跌。中国银行在国内上市后，由于其庞大的股本，已经取代了中国石化成为影响股指最大的权重股，整个银行板块在总体指数编制中的权重也被放大了几倍。利率调整对银行股与对其他行业股的影响是截然相反的，比如贷款利率的上调，将刺激银行股走强，其他行业股走弱。由于银行股在指数中的权重比较大，可能会对市场造成一定的幻觉和干扰，这是投资者必须注意的。,一般情况下，贷款利率的上升对资产负债率较高、资金需求较大的非金融类行业造成的冲击要更大一些，比如航空股、
12、房地产股等。央行调整利率一般是紧缩政策的信号，对钢铁、水泥等基础行业也会造成负面影响；相反，贷款利率的上升对资产负债率较低的非金融类行业通常影响偏小，比如高速公路、商业、零售行业等。存款利率的上调对银行股不利，因为加大了其运营成本。存款利率的上调也将直接带来股票整体估值水平的下跌，并会引起股市资金的外流（失血），对股市的打击也很大。,总股本结构复杂,股本结构：国家酱控股的公司，集体所有制资本，私人资本股权复杂性：国有股和法人股的转配股以及分红股不能流通；国有股和法人股的转让是无偿协议转让或者低价转让，市场经济无法自由调节。,股票投资者比较复杂,个人开户占开户总数95%，投资机构占5%左右。股市流通资本中国有资本和私人资本各占一半左右。造成了庄家行为，跟庄操作、选股建议等中国特色的股市行为。,选择开放式基金好还是封闭式基金好呢？,谢 谢！,
