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1、资本市场简介,邢台市桥东区金融办,中国资本市场概况主板市场（Main-Board Market）是资本市场中最重要的组成部分，分为上交所和深交所两个市场，上市很大程度上能够反映经济发展状况，有“国民经济晴雨表”之称。创业板，又称二板市场（Second-board Market）即第二股票交易市场，专为暂时无法在主板上市的创业型企业、中小企业和高科技产业企业等需要进行融资和发展的企业提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的重要补充，在资本市场有着重要的位置。“新三板”市场原指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点，因挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退
2、市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司，故形象地称为“新三板”。区域性股权交易市场是为特定区域内的企业提供股权、债券的转让和融资服务的私募市场，是我国多层次资本市场的重要组成部分，亦是中国多层次资本市场建设中必不可少的部分。首次公开募股（Initial Public Offerings，简称IPO）是指一家企业或公司（股份有限公司）第一次将它的股份向公众出售（首次公开发行，指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式）。一级市场（Primary Market/New Issue Market）是筹集资金的公司或政府机构将其新发行的股票和债券等证券销售给最初购买者的金融市场。二级市场（Second
3、ary Market）、证券流通市场（Security Market）、次级市场，是指对已经发行的证券进行买卖，转让和流通的市场。在二级市场上销售证券的收入属于出售证券的投资者，而不属于发行该证券的公司。,一、中国资本市场发展历程多层次资本市场,3,1990年、1991年沪深交易所相继开业，分散的柜台市场逐步转向有组织、集中的场内交易,成立主板市场。1992年中国证券监督管理委员会成立对证券市场进行管理；2004年5月，经国务院批准，中国证监会批复同意深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板；2009年10月23日，中国创业板举行开板启动仪式，2009年10月30日，中国创业板正式上市;200
4、6年1月新三板在中关村科技园区正式试点，2012年9月全国中小企业股份转让系统（也叫“新三板”）注册成立，2013年12月27日，新三板扩容至全国;2014年1月22日，党的十八届三中全会决定提出健全多层次资本市场体系。,4,2109家24.99万亿,621家0.08万亿,379家1.78万亿,场内市场,场外市场,5530家,统计截止:2014年1月31日,二、中国资本市场发展现状多层次资本市场,中小板市场现状,2004年5月，经国务院批准，深证证券交易所在主板市场内设立中小企业板块市场，重点安排主板拟上市公司中具有较好成长性和较高科技含量的中小企业上市截止2013年12月31日，中小板市场共
5、有上市企业697家，其中，2009年在1月1日到2013年12月31日，在中小板首次公开发行429家,创业板市场现状,2009年创业板在深交所成立，截止2013年12月31日，共有355家创业板企业公开发行股票，355家企业在创业板上市,新三板市场(全国股份转让交易系统）现状,区域股权交易市场现状,目前我国区域性股权交易市场主要有天津股权交易所、浙江股权交易中心、齐鲁股权托管中心、重庆股份转让中心、武汉股权交易托管中心、上海股权托管交易中心、（深圳）前海股权交易中心、（福建）海峡股权交易中心、广州股权交易中心、成都股权交易中心、辽宁股权交易中心。截至2014年1月31日，共有股交中心挂牌公司5
6、530家，其中浙江股权交易中心挂牌企业739家，总市值230亿元左右。,主要股权交易所（中心）月成交笔数,9,2145家2.45万亿美元,3266家16.6万亿美元,2776家5万亿美元,6198家4万亿美元,区域股权交易市场,新三板,主板（含中小板）,创业板,356家0.04亿元,2088家24.6万亿元,355家1.57亿元,5219家0.4亿元,三、中国和美国多层次资本市场比较,中国多层次资本市场现状,美国多层次资本市场现状,截至日期：2013年12月31日2013年12月31日，人民币兑美元中间价（人民币汇率）为：6.096,一、投行业务简介,主板（中小板）上市创业板上市“新三板”挂牌
7、境外上市公开发行股票非公开发行股票配股,企业债公司债私募债可转换公司债分离交易可转债短期融资券中期票据,收购与反收购资产重组发行股份购买资产管理层收购股票回购合并和分立借壳上市,10,股权激励计划动态市值管理项目融资顾问引入国外战略投资者股权分置改革资产证券化,二、投行业务发展现状财务顾问,11,中国资产证券化三足鼎立,11,二、投行业务发展现状,12,2009到2013年各种融资方式占相关融资总额比例,目前市场上的主要融资方式有IPO、公开增发、定向增发、配股、可转债及公司债、企业债、中小企业私募债等八种融资方式。从融资额来看，从2009年到2013年，企业债占比最大，超过其他六种融资方式，
8、总计19,752.48亿元人民币，约占融资总额的33.39%；其次为定向增发，占33.79%。证监会2010年末以来积极试点实施“绿色通道”制度，促使公司债市场出现小井喷。2011年以来，公司债市场进入一个快速发展期，成为上市公司再融资的新热点，2013年公司债融资总额为6,342.95亿元。,12,13,2006-2014年1月24日新三板挂牌企业数量,单位：家,截止2014年1月24日，全国中小企业股权转让系统（“新三板”）累计挂牌企业为621家。从2006年到2014年1月24日，新三板挂牌企业数量逐年增加。2014年1月24日，全国中小企业股份转让系统（“新三板”）举行集体挂牌仪式，来
9、自全国的266家企业在股转系统集中挂牌。随着新三板在全国扩容，未来挂牌企业数量将越来越大。,2006-2014年1月24日新三板挂牌企业累计数量,单位：家,二、投行业务发展现状新三板（全国中小企业股份转让系统）,13,二、投行业务发展现状新三板（全国中小企业股份转让系统）,14,2006-2013年“新三板”增发融资情况统计,全国股份转让系统挂牌公司主要通过股票发行（定向增资）融资。2006-2010年，处于培育阶段的新三板市场5年间仅有14笔再融资，累计募集资金5.86亿元。2011年以来，新三板挂牌公司融资情况开始改善，2011年融资首次达到10笔，平均募集资金6.48亿元；2012年新三板挂牌公司定向融资达24笔，平均融资规模达到6.56亿万元。而2013年，新三板挂牌公司定向增发融资共有54笔，是2012年的两倍多。,数据来源：Wind资讯,14,
