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1、商业银行经营管理,第二章 商业银行的资本管理及兼并收购,第一节 银行资本金的构成第二节 银行资本充足率及其测定第三节 银行资本管理及其对策第四节 银行兼并与收购决策,第二章 商业银行的资本管理及兼并收购,引言：债权人和公众对信任源自于四个因素：（1）银行资本充足程度（2）银行收入稳定；（3）银行信息可靠（长期趋势）（4）政府对银行支持（外在因素）,第二章 商业银行的资本管理及兼并收购第一节 银行资本金的构成,一、银行资本的内容二、银行资本的构成,第二章 商业银行的资本管理及兼并收购第一节 银行资本金的构成,一、银行资本内容1、（会计）总资产总负债所有者权益（资本净值）其中，权益是指企业清偿了所
2、有债务后剩余资产所有权。2、最低资本：建立商业银行按法律规定达到的最低资本额。商业银行法规定：商业银行10亿、城市合作商业银行1亿、农村合作商业银行5000万 3、注册资本（名义资本）：银行设立时向政府主管机关登记注册的资金，可通过此了解规模 4、实收资本：投资人已认购的股份全部或部分缴给公司股款。,第二章 商业银行的资本管理及兼并收购第一节 银行资本金的构成,二、银行资本构成（一）权益（二）储备（三）债务资本,第二章 商业银行的资本管理及兼并收购第一节 银行资本金的构成,权益 1、普通股优点：无股息负担；无固定偿还期；普通股多则债权人保障程度高、银行信誉好；通胀期间不易贬值，保障投资者。缺点
3、：影响（稀释）股东控制权；影响（稀释）每股收益率；资本成本高：A、发行成本高；B、风险高；C、无税收优惠。,第二章 商业银行的资本管理及兼并收购第一节 银行资本金的构成,2、优先股概念：银行发行的一种固定收益的股票，其对银行收益和清算时的剩余财产分配的要求权先于普通权，但在存款和其他债权之后。清偿顺序：存款人、债权人、优先股股东、普通股股东优点：不削弱股东权益；财务杠杆效益；非固定债务负担：可将未清偿额转入下期缺点：负债成本高；没有税收优惠（税后支付股息）；降低声誉（因为是借入资本，对债权人保障不高，所以会削弱信誉。）,第二章 商业银行的资本管理及兼并收购第一节 银行资本金的构成,3、资本盈余
4、（资本溢价）：银行发行在外的股东或增发新股时，股票市场价格与票面价格差额。4、末分配利润（留存盈余）：银行税后净利在分配给股东，以后留下的余额（最廉价、便捷的来源）。优点：（1）节省发行费；（2）不稀释股东权益；（3）免缴个人税，为股东所有。,第二章 商业银行的资本管理及兼并收购第一节 银行资本金的构成,（二）储备 过多 影响利润和股价。（三）债务资本1、概念：银行以发行资本期票和资本债券负债而筹集的资本。资本期票：期限致短，发行额是不同的银行收据。资本债券：期限长的债务证券。2、优点：（1）不削弱股东权益；（2）利息可在税前作费用处理（最大好处）；（3）发行便利、费用低。（4）财务杠杆效应3
5、、缺点：必须还本付息,第二章 商业银行的资本管理及兼并收购第二节 银行资本充足性及其测定,一、适度资本充足率与监管标准二、巴塞尔协议的实施要求,第二章 商业银行的资本管理及兼并收购第二节 银行资本充足性及其测定,一、适度资本充分率（银行资本充足率增长的制约因素）1、资本作用（1）保护储户利益，稳定公众信心（2）免受意外亏损（3）购置服务装备、设施（4）限制资产无限膨胀，促进银行注重资产质量，改善经营，增加盈利，而非单纯依靠资产扩张获利（5）总结与评价：最大的作用为承担和吸收风险。实际上，资本的作用往往被夸大，监管者日益发现资本充足率仅能作为静态的衡量指标，而银行盈利质量、创造并保护未来收入的管
6、理体系是更为动态的测量。人们最终会发现，所培育的市场、客户群是资本充足率最基本的构成要素。,第二章 商业银行的资本管理及兼并收购第二节 银行资本充足性及其测定,2、金融杠杆作用（远大于非银行机构）：以较小资本推动较大资产数额，提高资本盈利水平。限制因素：竞争限制资本来源；过高杠杆增加资产风险；政府要求法律限制。,例子：,第二章 商业银行的资本管理及兼并收购第二节 银行资本充足性及其测定,3、监管当局对资本充足率规定（1）美国：对适度银行资本具有直接影响的“即时管制措施制度”(system of prompt regulatory action),当局对银行现有资本划分银行类型，并强制指令不足资
7、本的银行改善资本状况。优点 具很强资本状况 良好资本状况（区别：不得推出金融市场经纪人存款）不足：资本不足银行（当局将限制其资产增长）资本严重银行（限制存款利率、雇员工资）资本临界不足银行（不能达到其资本要求）：财务清算（不足2%），列入倒闭,第二章 商业银行的资本管理及兼并收购第二节 银行资本充足性及其测定,3、监管当局对资本充足率规定（2）我国于2004年3月实施的商业银行资本充足率管理办法按资本充足率高低将银行予以分类，并制定相应措施：资本充足：为防止资本充足银行的资本充足率下降，监管当局可采取干预措施 资本不足：对资本不足的银行，监管当局可采取纠正措施资本严重不足：对资本严重不足的银行
8、，监管当局还可要求商业银行调整高级管理人员，并依法对商业银行实行接管或促成机构重组，直至予以撤销,第二章 商业银行的资本管理及兼并收购第二节 银行资本充足性及其测定,二、巴塞尔协议的实施要求1988，两大支控：资本规定及其与风险资产的联系。（一）资本构成 核心资本（一级资本）股东权益（普通股和优先股）公开储备（公积金和未分配利润）附属资本（二级资本）非公开储备重估储备普通准备金带有债务性质的资本工具（混合资本工具）次级长期债务,第二章 商业银行的资本管理及兼并收购第二节 银行资本充足性及其测定,注释：股东权益：主要指实收资本公开储备：以公开形式，通过保留盈余或其他盈余并反映在资产负债表上的储备
9、非公开储备：在资产负债表上没有公开，但已经在损益表上反映并为监管机构接受的储备重估储备：以银行自有房地产的重估价值和以历史成本计价证券的名义增值普通准备金：用于防范未来不确定的资产损失的准备金或呆账准备金带有债务性质的资本工具：具有股本资本和债务资本综合特征的工具，包括可转债、有期限的优先股次级长期债务：债务清偿期内不能享有优先清偿权的长期（5年以上）的债券资本工具,第二章 商业银行的资本管理及兼并收购第二节 银行资本充足性及其测定,（二）资本与资产风险联系充足率资本总额/风险资产风险资产资产风险权重资本总额核心资本附属资本资本扣减项。例子：某银行风险加权资产如下（见后表）：若该行的资本总额为
10、6000，则该行的资本充足率为6000/80500=7.45%,第二章 商业银行的资本管理及兼并收购第二节 银行资本充足性及其测定,(三)实施要求资本对风险资产比率=（核心资本+附属资本）/风险资产总额=8%核心资本比率=核心资本/风险资产总额=4%核心资本/附属资本=100%,第二章 商业银行的资本管理及兼并收购第二节 银行资本充足性及其测定,（四）评价评价：巴塞尔协议监管重点针对于信用风险，忽略对市场风险（利率、汇率）监管介绍：VaR风险价值法（Value at Risk,1999年）VaR是银行资产在给定的一段时期内以给定的概率能承受的最大风险。管理者依据银行估计VaR的特定倍数确定银行
11、防范市场风险所需要的资本。,第二章 商业银行的资本管理及兼并收购第二节 银行资本充足性及其测定,（五）影响：（对银行和经济）资产证券化（股票、债券）对企业贷款、住宅贷款管理严格作为补偿风险损失的措施，银行将提高利率。利率提高将导致企业在资本市场融资，进一步扩大证券市场规模，刺激资产证券化资本管制抑制银行支持经济增长而贷款的能力零售业务的兴起,第二章 商业银行的资本管理及兼并收购第三节 银行资本管理与对策,一、分子对策二、分母对策,第二章 商业银行的资本管理及兼并收购第三节 银行资本管理与对策,一、分子对策1、内源资本策略 2、外源资本管理,第二章 商业银行的资本管理及兼并收购第三节 银行资本管
12、理与对策,1、内源资本策略 在银行增加利润留存而不影响其股票价格前提下，未分配利润是内源资本第一选择。代价：内源资本用于充足资本金 股价下跌 资本实际价值损失 优点：成本低 内源资本支持资产增长三个限制因素：（1）当局规定的适度资本金数额（2）银行所能创造净收入额（与盈利率成正比）（3）净收入中能提留的数额（不影响股价）,第二章 商业银行的资本管理及兼并收购第三节 银行资本管理与对策,内源资本策略的两种措施（1）银行红利分配政策原则：价值最优化意义：现有投资者实现投资收益方式；潜在投资者衡量银行价值的重要指标分配增加引致投资者心理预期看涨到股价上升；分配减少引致投资者心理预期看升到股价下跌。红
13、利分配政策中，红利增长应滞后于收入的实际增长水平，保持稳定。作为内源融资的代价，当红利减少时，股票价格可能下降。内容：制定红利/净收入间的合理比例,第二章 商业银行的资本管理及兼并收购第三节 银行资本管理与对策,内源资本策略的两种措施（2）股票回购计划目的：为保持红利分配的持续性，90年代中后期，美国银行大量采用股票回购计划使用工具：银行按一定价格提供现金或债权供投资者选择投资者在一定范围的特定价格内提供任何数量的股票私人（大股东、机构投资者）协商回购在公开市场上按市价买入回购,第二章 商业银行的资本管理及兼并收购第三节 银行资本管理与对策,2、外源资本管理（1）增加核心资本（2）增加附属资本
14、（3）债务工具作为资金来源与存款比较,第二章 商业银行的资本管理及兼并收购第三节 银行资本管理与对策,增加核心资本：发行普通股改制上市：我国目前仍不具备条件：企业治理结构未达要求财务状况未达上市要求股市承受能力不足政府投资营业额返还目前：所得税 33%营业税 由2001年开始每年降1%，由8%降到5%，减少40亿左右；若返还年300亿营业税则可在5年内增加1500亿资本金,第二章 商业银行的资本管理及兼并收购第三节 银行资本管理与对策,增加附属资本：发行次级长期债券（五年以上）只能作为辅助措施（因不得超过核心资本50%，故对资本充足率提高作用不明显）增提准备金双刃剑（在收益与安全性间衡量）优先
15、股发行：优先股发行 提高财务杠杆作用 增加普通股每股收益,第二章 商业银行的资本管理及兼并收购第三节 银行资本管理与对策,债务工具作为资金来源与存款比较 优势无需缴纳存款准备金、保险金管理、筹资成本低于长期存款到期日固定，流动性低,第二章 商业银行的资本管理及兼并收购第三节 银行资本管理与对策,二、分母对策1、减少资产规模2、降低风险资产：注意，并不是寻找优质的借款人，而是注重借款人的类型或资产类型,第二章 商业银行的资本管理及兼并收购第三节 银行兼并与收购决策,一、基本概念二、收购动因,资料来源：全球并购研究中心。,资料来源：全球并购研究中心。,资料来源：全球并购研究中心。,第二章 商业银行的资本管理及兼并收购第三节 银行兼并与收购决策,一、基本概念 1、兼并merger A+B=A 2、合并consolidation A+B=C 3、收购acquisition或takeover 4、并购M&A,第二章 商业银行的资本管理及兼并收购第三节 银行兼并与收购决策,二、并购动因：协同效应1121、经济协同效应规模经济效应优势互补纵向一体化2、财务协同效应提高股票价格实现合理避税（亏损递延条款）3、危机处理如深发展、广发重组中的并购；亚洲金融危机后德国安联集团对韩亚银行的并购；日本东京三菱银行的出现等,
