《期货市场核心知识.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《期货市场核心知识.ppt（39页珍藏版）》请在三一办公上搜索。
1、,期货市场核心知识,目 录,期货市场的产生和发展,我国期货市场结构,期货市场基本制度和交易流程,期货业务的风险管理,一,二,三,四,五,期货市场的几组核心概念,期货市场具有标志性意义的里程碑,1848,CBOT成立,标准化合约的推出，期货交易制度创新,LME成立,1865,1876,1972,外汇期货,1975,利率期货,股指期货,1982,期货的分类,农产品,外汇期货,工业品,中间产品,利率期货,股票期货,股指期货,商品期货,金融期货,期 货 市 场,美国金融产品选择路径,2005年，美国市场国债期货占48.04，股指期货占26.65，商品期货16.05，外汇期货占1.16，其它8.1,中国
2、期货市场发展历程,2006,由于经济周期到商品周期的传导效应，加之新产品的推出，使国内期货行业开始复苏，并已进入增长期。,期货行业已经形成了一批稳定中坚力量包括现货商、专业理财人士。他们的风险控制力、运作理念及投资收益率都已达到了相当高的水平。,交易所 大连、郑州、上海、金融交易所,市场规范程度不断提高，相继出台了一系列的法律法规。,全球期货期权及证券指数和外汇期货期权交易量汇总,7月28日下午，中国证监会一锤定音，为金融期货的经纪业务之争划上了句号。金融期货的经纪业务由期货公司开展，券商不能直接从事金融期货的经纪业务，创新类券商将通过为它们控股的期货公司提供IB(金融期货交易介绍商)服务来参
3、与金融期货。,最新动态,目 录,期货市场的产生和发展,我国期货市场结构,期货市场的几组核心概念,期货业务的风险管理,一,二,三,四,五,期货市场基本制度和交易流程,中国证监会中国期货业协会,期货交易所期货公司,结算银行系统供应商交割仓库,机构投资者一般投资者,监管层,客户层,服务层,HedgeSpeculateArbitrage,居间人,未来期货交易所市场结构,IB制度（期货交易介绍商制度）,期货交易介绍商,指为期货公司代理投资者从事期货交易提供中间服务的法人。证券公司取得IB资格后，受期货公司委托，可从事部分或者全部的中间服务业务。证券公司不办理期货保证金业务，不承担期货交易的代理、风险控制
4、和结算等职责。将不得设立期货保证金专用账户，与期货公司的银行账户应当严格分离，不得为期货投资者从事期货交易提供融资或担保，禁止利用证券及证券交易结算资金为期货投资者提供融资或担保。,目 录,期货市场基本制度和交易流程,期货市场的几组核心概念,1、期货合约,期货交易是通过买卖期货合约进行的，而期货合约是标准化的。期货合约的标准化，是指除价格外，期货合约的所有条款都是预先顶好的，具有标准化的特点。,2、开仓 持仓 平仓 平今,开始买入或卖出期货合约的交易行为称为开仓或建立交易部位。,交易者手中持有合约称为持仓。,交易者了结手中的合约进行反向交易的行为称平仓或对冲。,交易者了结当天所开的持仓。,期货
5、市场的几组核心概念,3、追补 强平 爆仓,由于客户资金不足以维持持仓所需保证金，而向客户发出追加保证金的通知书。,强行平仓。,当持仓保证金小于资金权益。,期货市场的几组核心概念,4、多头 空头,相信价格会上涨并买入期货合约称或称“买空”，亦即多头交易。买入看涨期权、买入看跌期权。,看跌价格并卖出期货合约称或称“卖空”，亦即空头交易。卖出看涨期权、卖出看跌期权。,期货市场的几组核心概念,期货市场的几组核心概念,7、交割,了结未平仓合约。,商品期货实物交割,金融期货现金交割,期货市场的几组核心概念,8、账单 权益,书面账单的签署，对交易结果的确认。,客户权益上日资金余额当日资金存取+当日平仓盈亏实
6、物交割款项当日交易手续费+当日浮动盈亏。,目 录,期货市场的产生和发展,我国期货市场结构,期货业务的风险管理,一,二,三,四,五,期货市场核心概念,期货市场基本制度和交易流程,期货交易的基本特征,1,合约标准化,2,交易集中化,双向交易和对冲机制,期货市场基本交易制度,保证金制度每日无负债结算制度强行平仓制度涨跌停板制度,持仓限额制度 大户报告制度 实物交割制度 信息披露制度,三大法宝,期货市场基本交易制度,保证金制度是指在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例（通常为5%-10%）缴纳资金，用于结算和保证履约。,1、随着交割月份的临近而提高2、随着合约持仓量的增大而提高
7、3、出现涨跌停板的时候，相应提高保证金率 4、出现异常情况时，交易所按规定程序进行调整,保证金率的调整,期货市场基本交易制度,每日无负债结算制度也称每日无负债制度，逐日盯市制度，是指在每个交易日结束之后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项同时划转。,期货市场基本交易制度,强行平仓制度,是指当会员、客户违规时，交易所对有关持仓实行平仓的一种强制措施.当客户出现下列情况之一时，交易所对其持仓实行强行平仓：持仓量超出限仓规定的；因违规受到交易所强行平仓处罚的；根据交易所的紧急措施应予强行平仓的；其它应予强行平仓的。,期货市场基本交易制度,期货市场关
8、于风险率的规定：,以风险率来计算客户的期货交易风险，是期货行业的常用方法。风险率的计算方法为：风险率（客户权益/客户所持头寸占用的保证金总额）100 风险率100，公司根据客户可用资金量来接受客户交易指令；80风险率100%时，公司不再接受客户的新单交易指令，并按约定方式向客户发出追加保证金通知。风险率80%，公司按约定的方式向客户发出强行平仓通知书，客户应当自行采取减仓措施或追加保证金。否则，公司有权在事先未通知的情况下，自行选择时机和价位对客户的部分或者全部持仓强行平仓，直至客户所持仓占用的保证金达到公司规定的保证金标准，客户应承担强行平仓的手续费及由此发生的损失。（双方另有约定的除外）,
9、期货市场基本交易制度,持仓限额制度 是指交易所规定会员或客户可以持有的、按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。,大户报告制度 是指当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸的持仓限量以上时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，客户须通过经纪会员报告。,期货行业特殊的管理规定,指令下达人和资金调拨人可以是不同的人。,关于出入金的特殊规定,根据关于推广期货保证金安全存管工作的通知精神，证监会要求的期货保证金安全存管，客户必须指定期货交易结算帐户，专门用于期货的出入金。,关于结算账单的特殊规定,关于 开户的 特殊规定,交易结算账单必须签返确认。中国期货保证金监控中心有限责任公司简称监控中心的查询系统，客户通过系统查询交易结算报告、追加保证金通知和强行平仓通知等文件，具有法律效力。,期货市场交易流程,开户,下单,结算,交割,目 录,期货市场的风险管理,期货市场的风险划分,2.不可控风险,1、代理风险,2、交割风险,3、交易风险,1、交易所风险,1.可控风险,风险是否可控,交易环节划分,风险产生的主体,2、期货经纪公司风险,3、客户风险,4、政府风险,期货市场的风险管理,期货公司的风险成因,1、市场风险,2、管理风险,3、极端行情,4、客户信用风险,期货市场的风险管理,期货公司风险管理,二零零六年八月,谢 谢,
