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1、,第七章 企业与市场,7,Enterprise and Market,第一节 企业概论,一、什么是企业？,1.企业是一个组织。组织不同于作为自然人的单个个人，一个组织至少由两人构成，组成一个社会，就有了生产关系。2.企业是一个经济组织。经济组织是以盈利为目标的，不同于目标非为盈利的政府机关、公益事业、社会团体等。,（按照以下几层意思去一步步地理解，应该是方便的。）,3.企业是一个独立的经济组织。也就是说它的经济利益是独立的，一个企业的经济利益不能混同于另一个企业。4.企业是一个拥有一定数量的资本，从事一定的生产、流通或服务工作，自主经营、自负盈亏的独立的经济组织。也就是说，企业以自己所拥有的独
2、立的资本、独立的经济利益为基础，而拥有独立的经营权，从而自主经营，自负盈亏。,（第“4”层就是完整的企业定义了。）,由许多这样的企业，以及许多同样具有独立的经济利益和独立的自主决策权的消费者构成的市场经济，就必然是建立在平等、自由、自愿原则之上的市场经济，企业和消费者就是市场经济的细胞，任何一个企业或任何一个消费者都没有强迫其他的企业或消费者去买或卖的权力。,Part 1,二、企业的组成要素,企业的组成要素与“生产要素”的概念比较接近，只是不包括属于“劳动对象”的那类生产要素。,因此，我们可以借助于生产要素理论来考察企业的组成要素。,Part 1,Table of Contents,古典经济学
3、：三要素论,土 地,劳 动,资 本,Part 1,土 地,资 本,劳 动,企业家才能,新古典主义：四要素论,这就是经济学家在理论层面对生产要素的高度概括。下面我们再从实际的层面对生产要素进行表述。,实际层面的生产要素：,“软件”,“硬件”,人：主体,“血液”,三、企业的组织形式,从企业的所有制结构及其承担经济责任的限度的角度来区分，可以将企业分为个人企业、合伙企业、公司制企业三种。,1、个人企业,指由单一个人投资、且未注册为公司的企业。个人企业以个人财产或家庭财产对债务承担无限责任。在个人企业中，个人企业家往往同时就是所有者和经营者。,2、合伙企业,指两个或两个以上的人共同投资、且未注册为公司
4、的企业。合伙企业由合伙人按照出资比例或协议的约定，以各自的财产对债务承担责任，并对合伙的债务承担无限连带责任。,3、公司制企业,指按公司法建立和经营的、具有法人资格的厂商组织。法人是具有民事权利能力和民事行为能力，依法独立享有民事权利和承担民事义务的组织。法人是与自然人的对称，即社会组织在法律上的人格化。公司法人就是拥有自己的名称、组织机构、固定场所和独立的资产，能够独立承担民事责任，依公司法律制度而成立的经济组织。,公司制是市场经济长期发展的制度结晶之一，是当今世界各发达国家普遍采用的主要的企业组织形式。,公司的主要形式有两种，即有限责任公司和股份有限公司。,有限责任公司的股东人数一般被限制
5、在几十人的范围内，只能由发起人集资设立，不可以公开发行股票向社会募集资金，其股权转让也需先在股东之间进行。,股份有限公司的股东人数没有上限，可以多达数千、数万，甚至数十万人，可以通过发起设立或募集设立向社会筹集资金，其股票可以公开发行并上市交易。,公司的股东可以是自然人股东，也可以是法人股东；可以是私人投资创立的法人来作为股东，也可以是国家投资创立的法人来作为股东。,无论何种社会地位的股东，在公司中只能以“同股同权”的原则来投票决策。,Part 1,四、公司制的优点和缺点,公司的法人财产权，是指公司作为法人对自己的财产的占有、使用、收益和处置的权利。法人财产权制度保证了公司资产的稳定性。,有限
6、责任制度是指公司以其全部财产对公司的债务承担责任，公司的股东以其认缴的出资额或认购的股份为限度对公司承担责任。有限责任制度形成了一种通过保护投资者来动员利用社会资本的有效制度。,公司制企业区别于个人、合伙企业的最大不同，就是公司的法人财产权及其有限责任制度。,公司债券是由公司作出的债权凭证，是公司以作出在将来某一特定时间偿还一定的固定数量的货币、并按期付息的许诺的方式，从居民户或其它厂商那里获得的借款。债券所有人不是公司的所有者，不参与公司的管理。,公司股票是由公司发行的一定数量的具有一定票面价值的投资凭证。股票所有者是公司的股东，股东是公司的所有者，有权利参与公司的管理和索取公司利润，也有义
7、务承担公司的损失。,公司制还是一种非常有效的社会融资组织形式。公司通过发行债券和股票从资本市场上筹集资金。,Part 1,但是，在公司的长期发展中，公司组织的规模往往过于庞大，给内部管理的协调带来一定的困难。,公司所有权和经营权的分离，也带来一系列的问题，特别是管理者在经营上能否符合所有者意愿的问题。,这说明公司制度虽然先进，但仍然没有达到完美的程度。各国仍在通过修订公司法律制度以及加强政府干预、社会舆论监督等渠道弥补其不足。,保罗萨缪尔森在2005年修订出版的经济学第18版中介绍“公司的优缺点”时，首先谈到了公司制度带来的双重课税问题，然后写道：“最近几年，人们又发现美国许多公司都存有严重的
8、财务欺诈行为，很多公司主管经由巨额红利和股票期权最大可能获取了个人私利。这类行径导致了公司丑闻的普遍爆发。如同公共部门一样，权力在私人部门中往往也会引发腐败。”,五、企业的经营目标,在微观经济学中，一般总是假定企业的目标是追求最大利润。这是理性经济人的基本假定在生产理论中的具体化。但是，在实际的社会经济生活中，企业有时并不一定选择实现最大利润的决策。,什么最大化？,首先，在信息不完全的条件下，企业所面临的市场需求可能是不确定的，而且，企业也有可能对产量变化所引起的生产成本的变化情况缺乏准确的了解，于是，企业赖以长期生存的经验做法也许就是实现销售收入最大化或市场销售份额最大化，以此取代利润最大化
9、的决策。,代理人的行为？,在现代公司制企业组织中，企业的所有者往往并不是企业的真正经营者，企业的日常决策是由所有者的代理人经理作出的。企业所有者和企业经理之间是委托人和代理人之间的契约关系。由于信息的不完全性，尤其是信息的不对称性，所有者并不能完全监督和控制公司经理的行为，经理会在到一定的程度上偏离企业的利润最大化的目标，而追求其他一些有利于自身利益的目标。,但是，在长期中，一个不以利润最大化为目标的企业终将被市场竞争所淘汰。所以，实现利润最大化是一个企业竞争生存的基本准则。我们在后面的章节中，如果不作专门的提示，仍然使用厂商生产目的是追求最大化利润这一基本假设。,第二节 企业存在的必然性,随
10、着规模的扩大，企业通过实行专业化分工、采用大型的设备、推行先进的管理技术和生产工艺方法来提高生产效率、降低单位产出的平均成本。,因此，在规模经济的条件下，凡是不能把生产规模扩大到足够高度的企业，生产成本难免较高，从而在竞争中处于不利地位。,Part 1,一、规模经济与企业,规模经济与企业,上述理由比较适用于大企业产量足够大的情况。但是，当单一产品的产量不够大，或者企业的发展是以纵向经营或多样化经营为主导方向时，用规模经济来解释企业存在的理由就显得不足了。在实际的市场经济中，又存在大量的这类企业以及中小企业，这又是为什么呢？,Part 1,二、市场关系与企业关系的相互替代,通过市场关系是可以完成
11、生产经营过程的，这只须签订并执行一系列的买卖合同就可以了。,通过企业关系也可以完成同样的生产经营过程，这就需要签订一系列的劳动合同。,Part 1,某大学毕业生投资经营的初期：,Part 1,投资经营的后期,Part 1,那么，是什么原因使得市场关系与企业关系可以相互替代呢？,通过市场关系是完成生产经营过程的，需要承担交易成本（交易费用）。,通过企业关系完成同样的生产经营过程，需要承担管理成本（管理费用）。,Part 1,显然，哪一个成本更低些？就成为,Part 1,三、企业的本质,“建立企业有利可图的主要原因似乎是，利用价格机制是有成本的。通过价格机制组织生产的最明显的成本就是发现相对价格的
12、工作市场上发生的每一笔交易的谈判和签约的费用也必须考虑在内。的确，当存在企业时，合约不会被取消，但却大大减少了。一系列的合约被一个合约替代了。”Ronald Coase，“The Nature of the Firm”,Economica,n.s.4(November 1937),Part 1,科斯认为：,企业之所以会产生，一定是因为企业在协调生产时所花的成本比通过市场交易所花的成本更低的缘故。,交易费用首先包括“发现相对价格”的成本，其次还包括寻找和发现交易对象的费用、讨价还价、订立交易合约、履行合约、监督合约的履行和制裁违约行为的成本等。,Part 1,一种生产要素之所以会被企业从市场上购
13、买进来纳入企业本体之内，是由于这样做会带来交易费用的明显节约。,这样，科斯就用交易费用的节约解释了企业出现的原因。企业存在的显著特征是作为市场价格机制的替代物。企业实际上是不同于市场的另一种交易组织，企业作为市场的替代物能够降低市场交易费用。这就是企业的本质。,（张五常）,四、企业规模的边界,市场与企业的边界由以下原则确定：增加一笔交易通过市场来实现所耗费的成本与通过企业来实现所耗费的成本相等。,第三节 现代企业理论的进展,一、资产专用性理论 所谓资产专用性（Asset Specificity），是指当投资一旦形成某种资产就很难再作重新配置实用，如果要把它们改作他用便要遭受重大的经济价值损失。
14、资产专用性程度越高，交易成本也会变得越高昂。,这种车是专用性较高的,这种车是通用性较高的,在改革中如果不顾及到这种高昂的人力成本，不考虑员工的出路问题，就会受到很大阻力。,在一定的工作环境中长期从事一定的专门性工作的人，在自己的工作岗位上有很大优势，但是离开了自己的岗位就可能一筹莫展。这也是专用性资产（人力资本）的例子。,Part 1,那么，为什么专用性强的资产的交易会产生高昂的交易成本呢？威廉姆森认为这主要是参与交易的主体具有两大基本行为特征，既有限理性（Bounded Rationality）和机会主义（Opportunism）行为倾向。,有限理性决定了合约不可能是完全的，即事先签订的合约
15、不可能对事后出现的各种可能性都制定出应对措施。,机会主义行为倾向导致了签订合约前的虚假信息行为和签订合约后的违约行为的出现，会给对专用性资产进行了投入的一方（买方或卖方）造成重大的损失。,Part 1,那么，怎样通过不同的制度选择解决这个问题呢？威廉姆森提出了以下思路：,1、不涉及专用性资产的交易，不管交易频率高低，都可以通过市场体制去解决。,2、涉及一定程度的专用性资产，但交易频率不高的交易，可以选择三方规制结构去解决。所谓三方规制，是指由交易双方和受邀仲裁人共同组成的一种规制结构。在合约中规定的受邀仲裁人只有在契约冲突发生时才参与进来。,3、涉及专用性资产、且交易频率较高的交易，可以选择双
16、方规制结构去解决。所谓双方规制，是指在交易双方保持各自的独立地位的前提下，通过相互持股、相互投资等方式，增加双方的共同利益，均衡双方的交易风险，使交易双方的关系保持较高的稳定性和持续性的一种规制结构。,4、涉及高度专用性资产、且交易频率很高的交易，选择一体化规制结构去解决。实际上，一体化规制结构就是内部行政管理，也就是企业体制。通过企业体制把市场交易完全内部化，在这种情况下被认为是最合算的。,总之，资产专用性理论认为，资产的专用性导致了缔约后的机会主义行为，进而导致了交易费用的增加。而当交易费用增加到一定程度，超过企业产权合并所带来的成本的时候，企业就会选择纵向一体化。这就是资产专用理论的核心
17、思想。,认为：市场交换与企业内部组织交易没有什么本质上的不同，企业本质上也是一种市场，是契约的产物。,“常常见到以权力为特征的企业通过命令、权威或纪律处分来解决问题，似乎比那种常规市场上通行的东西更有优势。其实这是错觉。企业并不对它的投入拥有所有的权力。”,Part 1,那么，既然企业实质上不过是另一类市场契约，企业还有什么存在的必要呢？,Part 1,二、团队生产理论,(Team Production Theory)，,Part 1,他们的回答是：“差别就在于一个团队对投入的使用”。也就是说，企业的实质是对团队生产的采用。,所谓团队生产(Team Production)，是指这样一种生产：（
18、1）使用两种以上类型的资源；,（3）总产出大出分别的产出之和的部分，足以补偿组织和管束团队成员的成本。,Part 1,在这种情况下，团队的生产就会被采用。,（2）其产品不是每一参加合作生产的资源的分产出之和，而是大于这种产出之和；,服装的生产，若能把材料和图样分给各位工人拿回家去，用家庭缝纫机制作服装，就只需要签订一批加工合约就可以了，没有必要成立企业。,但若把这些工人组织到流水生产线上来工作，可使整体效率提高多倍，这就需要成立一个企业，签订一批劳动合同。,“计量问题”：团队生产中必然遇到的问题,团队生产总会遇到一个问题，即总产出大于分别的产出之和的那个部分，究竟是谁的贡献？由于团队生产的效率
19、取决于向每个成员支付的报酬在多大程度上与其贡献率相一致，所以，如果报酬与团队成员的生产努力无关，他们就不会去努力工作，这种经济组织将是无效率的。但是要想从总的产出中区分出每个成员的贡献率来，其难度是很大的。阿尔奇安和德姆塞茨称之为团队生产的“计量问题”（the metering problem）,那么，怎样解决“计量问题”呢？阿尔奇安和德姆塞茨设想存在一个拥有剩余索取权的外部监督者雇主。雇主也是合约的一方，但他是对于所有合约来说的共同的一方，他有权独立地与其他投入所有者重新谈判任何投入契约。其他各位团队成员进行投入的回报都是在契约中规定了的，而雇主则只能索取剩余。,这样的利益机制会使监督者雇主
20、在监督中绝不偷懒，使“计量工作”得以顺利进行，使每位团队成员所获得的报酬与他做出的贡献趋向于吻合，从而提高了整体效率，产生了属于雇主的剩余，使企业得到生存发展的动力。,认为：企业不是一个个人，而是一系列委托-代理关系的总和。,Part 1,从企业的所有者开始，直至企业的最基层执行者，要经过多个层次的委托-代理关系，其中每一个环节都是决定性的。,Part 1,三、委托-代理理论,(Principal-agent Theory)，,企业的所有者必须设计、处理好这一系列的委托-代理关系，才能使企业在一定的环境中生存发展。,在公司制企业中，真正的决策者可能并不拥有或者是仅仅拥有部分企业股权，决策者的利
21、益和企业的利益无法完全一致，决策就存在偏离企业利润最大化目标的可能性。,股东人数越多、决策者所占企业股权的比重越小，产生这种偏离的可能性也就越大。这就是所谓“两权分离”的问题。”,Part 1,1.委托-代理问题的起因,所有权 经营权,是指参与交易的一方比对方更多地掌握有关的信息，包括企业所处环境和各种经济变量的信息，包括他自己的工作能力、工作行为或利益关系的有关信息。,在信息不对称的情况下，委托人不能观测到的代理人的行为，只能观测到相关变量（例如产量、质量、销售量、利润等），这些相关变量由代理人的行为和其它的外生随机因素共同决定；代理人却可以有足够的理由证明他所采取的行动是恰当的，达不到企业
22、利益目标的原因是外生因素之恶劣。,Part 1,2.信息不对称有效的委托-代理关系的最大障碍,Asymmetric information,信息不对称,在许多情况下，公司的业绩在不断下降，甚至已经进入亏空，但是经理们的薪酬却仍在增长、奢华的开销也仍在继续，因为他们有足够的理由向股东们表白他们是怎样地努力以挽救了公司的危机，以及那些奢华的开销对于公司的发展来说仍然是必要的；而广大的股东们却因为没有足够的信息而束手无策。,如果委托人只能观测到代理人活动的结果，但不能观测到活动本身，那么，对当事人支付的报酬就必须以能够观察的结果为基础，对代理人进行激励。,这里的重要一点就是在合约中规定让代理人也在相
23、当的程度上承担外生因素造成的风险，也就是把代理人的利益与委托人的利益在较大的程度上“捆死”。,Part 1,3.激励解决委托代理问题的核心手段,（Incentive）,创立委托-代理理论的学者们已经通过数学模型充分地证明，在信息不对称和机会主义行为倾向的假定条件下，如果委托人只能观测到代理人活动的结果，但不能观测到活动本身，那么，对当事人支付的报酬就必须以能够观察的结果为基础，对代理人进行激励（Incentive）。这里的重要一点就是在合约中规定让代理人也在相当的程度上承担外生因素造成的风险，也就是把代理人的利益与委托人的利益在较大的程度上“捆死”，而不留给他们以寻找外生原因去解释经营效果不良
24、的余地。,“设想一个由多个农民组成的经济，每个农民的产量既取决于自己的努力，也取决于外生的因素（如天气），即所谓谋事在人成事在天，这样如果每个农民只消费自己生产的粮食，都会面临极大的风险（甚至饿死的风险）为了降低风险可以考虑将粮食全部放在一起分配，每个农民都得到平等的一份，这样，每个农民所遭受的风险降低了。但是，在行动不可观察的情况下，这样做的后果可能是，为降低成事在天的风险，而导致人们没有谋事的积极性，因为当自己的消费和自己的生产没有多大关系时，谁会去努力工作呢？因而，为了让某个农民有谋事的积极性，就必须让他承担相当的成事在天的风险。”11 James Mirrlees,1974,“Note
25、s on Welfare Economics,Information and Uncertainty”,in Essays on Economic Behavior under Uncertainty,edited by Michael Balch,Daniel McFandden and Shif yen Wu,Amsterdam:North-Holland.,除了激励因素之外，“声誉效应”或职场风险也是限制代理人偏离目标行为的重要因素。,Part 1,但是这条规律特别不适合于想利用自己现有的经理地位优势来建立自己的客户关系网为自己未来创办公司做准备的人。,Part 1,4.职业风险限制职业
26、经理人扭曲企业经营目标的重要因素,从长期来看，经理必须对自己的行为负责，努力工作，因为这样做可以改进自己在经理市场上的声誉，从而提高未来的收入。,代理成本主要包括：（1）实际成本，指在代理人和委托人之间制定、监督和实施一系列合约所实际发生的费用。例如高昂的经理薪酬、员工的“效率工资”、监督系统的费用等都属于此类。（2）机会成本，指代理人过度拘泥于执行合约而因此错过的获利机会。例如在一些场合中因过于强调程序、权限而失去商机的损失就属于此类。（3）剩余损失，指委托人因把决策权力交给代理人而产生的价值损失。剩余损失在代理成本中往往占有主要比重。,Part 1,5.代理成本限制企业规模扩大的一个重要因素,企业的规模越大，企业的信息不对称现象就会越严重，表现为委托人对代理人越难实施有效的监督，委托人对代理人行为的合理性越难辨别，于是，代理成本也就越高。从代理成本的角度看，企业规模扩大所带来的边际利益刚好被企业规模扩大所产生的边际代理成本所抵消时，企业的规模和边界将达到均衡。,Part 1,企业的规模和边界,（第七章课件完）,
