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1、低风险高收益投资品种 ETF的套利介绍,佛山体育路营业部 ETF套利小组,目 录,1.了解套利的必要性2.套利基本知识介绍3.套利实际操作4.套利坚持原则5.目标客户发掘,1.了解套利的必要性,有哪些是低风险高收益的投资品种?,新股认购?2006年收益率11.4%,2007年以来收益率9%2008年全年收益率低于2.39%基金?2007年以来有基金收益率超140%,但2007年11月47只基金跌破了1元净值(包括QDII),08年以来除债券及货币型基金外,没有基金盈利 还是?ETF套利,低风险高收益的投资品种之一,ETF套利大客户独享 2007年收益率达7倍!2008年全年收益高达60%！,全
2、球的ETF资产规模不断以倍数扩大04年7月底，全球总共有313档ETF在28个交易所上市，总资产达到2,360亿美元（单位：亿美元）,截止2007年末，美国共有629只ETF产品，资产总值达到6084亿美元，ETF已经成为美国基金市场上成长最快的品种之一。截止2007年末我国共有5只ETF，资产规模331亿元,2.套利基本知识介绍,什么是ETF？,学名：交易型开放式指数基金（ExchangeTradedFund，ETF），在国外称为交易所交易基金，是指像股票一样在证券交易所交易的指数基金，因此投资者买卖一只ETF，就等同于买卖了它所跟踪的指数。也就是说:买了ETF,赚了指数就赚了钱！,为何ET
3、F存在套利机会？,从理论上来讲，净值=市值，但是由于这两个市场中供求关系不同，使得净值市值，从而为套利提供了前提条件。,市值:二级市场基金现价,净值：一篮子股票的价格来标价,ETF套利原理,当ETF的净值和市值出现偏差并且大于套利所需成本时，投资者就可以低价在市场上买进ETF基金（或一篮子成分股），赎回（或申购）一篮子成分股（或ETF基金），同时以高价卖出，赚取价差，完成套利过程。简单说，利用差价和特定套利系统进行“高买低卖”,ETF套利的三种模式大客户专享,瞬时套利-瞬间利用ETF价格与净值之间的差价进行套利。延时套利-通过对指数波动的判断，利于ETF申购赎回中的T+0机制，实现T+0交易。
4、指数有波动就有套利机会,无需指数上涨!低风险高收益！事件套利-由于特殊事件，造成指数中的个股停牌，而且ETF的申购赎回机制，使得投资者可以回避这些个股由于停牌而产生的流动性障碍，从中获得额外收入。,国内主要的用于套利的ETF品种,上证50ETF（代码：510050）-复制上证50指数 上证红利ETF(代码：510880）-复制上证红利指数深证100ETF（代码：159901）-复制深证100指数中小板ETF（代码：159902）-复制中小板指数,上证50ETF的蓝筹组合,ETF套利规模,上证50ETF（510050）-100万份的整数倍 上证180ETF（510180）-100万份的整数倍深证
5、100ETF（159901）-100万份的整数倍上证红利ETF(510880）-50万份的整数倍中小板ETF（159902）-50万份的整数倍,3.套利实际操作,ETF套利资格,国信证券佛山体育路营业部在 佛山大区独有！,套利现金替代,现金替代：指申购、赎回过程中，投资者按基金合同和招募说明书的规定，用于替代组合证券中部分证券的一定数量的现金。现金替代分为三种类型：禁止现金替代：是指在申购、赎回基金份额时，该成份证券不允许使用现金作为替代。必须现金替代：是指在申购、赎回基金份额时，该成份证券必须使用现金作为替代。,套利现金替代（续）,可以现金替代：是指在申购基金份额时，允许使用现金作为全部或部
6、分该成份证券的替代，但在赎回基金份额时，该成份证券不允许使用现金作为替代。替代金额替代证券数量该证券最新价格（1现金替代溢价比例）,套利实际操作,分为两个操作流程：当ETF市价低于净值（折价）时；,当ETF市价高于净值（溢价）时。,套利实操折价套利流程,市价 基金净值（折价）,买入ETF基金,卖出一蓝子股票获得资金,赎回得到一篮子股票,买入操作,赎回操作,卖出操作,套利实操溢价套利流程,市价 基金净值（溢价）,买入一蓝子股票,卖出ETF基金获得资金,申购得到ETF基金,买入操作,申购操作,卖出操作,ETF人工套利系统演示,3、点击”新建T+0”,自动选择溢价或折价,2、即时显示溢价或折价,4、
7、自动判别以一蓝子股 票或ETF基金买进,1、选择套利的ETF品种,瞬时套利案例,赎回100万份深100ETF，换成一篮子股票并卖出,市价与净值的差价大于交易费用就存在获利机会。,买入100万份深100ETF,07年5月30日（加印花税）大盘低开后反弹ETF套利获利丰厚,大盘低开后买进一篮子股票，并申购100万份50ETF,冲高后在二级市场卖出100万份50ETF，套利10分钟内盈利13万,08年9月18晚（印花税单边收），当日大盘下跌到最低点，ETF套利获利丰厚,赎回红利并卖出股票，获利5.5万,买进50万份红利ETF,指数有波动就有ETF套利的机会,无需指数上涨!,以50ETF净值买入一蓝子
8、股票并申购ETF,以现价卖出50ETF100万份，盈利5万多,小 结,为何ETF是低风险高收益?1.ETF申购赎回的T+0机制，实现T+0交易；2.持有的是一篮子的蓝筹股,分散了风险；3.指数有波动就有套利机会,无需指数上涨！,4.套利坚持原则,坚持原则,1.坚持每天收市只持现金，避免第二天不确定因素引起低开的风险！2.坚持并严格执行止损原则,5.目标客户发掘,目标客户发掘,1.短线大客户（如股票、权证、期货）满足三个条件：有时间看盘、资金是自己的、有股票操作经验2.申购新股的大客户：如风险承受能力低，能够培养操盘手的客户,务实、专业、和谐、自律,国信佛山体育路营业部ETF套利小组组长：周慧红 组员：罗丽兰 周泽飞 林彩明 曾志立 何丽妍 陈天发 孙景锋 彭志铿 咨询电话95536,
