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1、1,NDF产品简介,招商银行广州分行,国际业务部,2010年4月20日,2,主要内容,两点贸易+NDF离在岸委托融资+NDF(三点贸易）香港分行票据保付+NDF（三点贸易）两点贸易和三点贸易的比较,3,两点贸易+NDF,定义：Non Deliverable future 无本金交割远期 外汇协议 背景:境内公司有对外付汇的需求 条件：境内公司在境外有关联公司获利原理：存款利率 贷款利率 NDF价格 种类：进口NDF 出口NDF,进口NDF,企业需求：企业需要对外付款，结算方式不限，可以是汇出汇款、托 收或信用证付款流程：1.广州公司在广州招行存入本来用于购汇的人民币，存期一年，招行按一年期的利
2、率给客户计算利息2.广州招行对广州企业发放美元贷款，期限一年，并收取贷款利息，企业用这笔款对外支付3.香港公司在香港分行申请叙做NDF，期限一年，汇率定价日和贷款到期日一致4.一年后，广州公司办理购汇还贷款，香港公司办理NDF交割,实例分析,实例分析:(以2010年4月16日的价格为例)价格：美元即期售汇价6.84 一年期NDF价格6.655 一年期LIBOR 0.94656 一年期存款利率 2.25 假设2011年4月16日美元中间价6.7 贷款利率：LIBOR+220BP企业需求：当天对外支付100万美元传统做法：企业用684万人民币到银行购汇成100万美元对外支付银行建议：企业在我行申请
3、对外支付的同时配套叙做NDF收益计算：1.人民币存款本息 699.39万元（684+684*2.25/100)2.美元贷款本息 103.19 万美元（100+100*3.14656*365/360/100)3.购汇还贷需要人民币 692.75万元（103.19*6.7*1.002）4.NDF交割 4.64 万元 103.19*（）实际收益：699.39-692.75+4.6511.29万元和单纯购汇付出相比，企业额外获得11.29万元,实例分析,实例分析:(以2010年4月16日的价格为例)价格：美元即期售汇价6.84 一年期NDF价格6.655 一年期LIBOR 0.94656 一年期存款利
4、率 2.25 假设2011年4月16日美元中间价6.6 贷款利率：LIBOR+220BP企业需求：当天对外支付100万美元传统做法：企业用684万人民币到银行购汇成100万美元对外支付银行建议：企业在我行申请对外支付的同时配套叙做NDF收益计算：1.人民币存款本息 699.39万元（684+684*2.25/100)2.美元贷款本息 103.19 万美元（100+100*3.14656*365/360/100)3.购汇还贷需要人民币 682.42万元（103.19*6.6*1.002）4.NDF交割-5.67 万元 103.19*（）实际收益：11.3万元和单纯购汇付出相比，企业额外获得11.
5、3万元,实例分析,实例分析:(以2010年4月16日的价格为例)价格：美元即期售汇价6.84 一年期NDF价格6.655 一年期LIBOR 0.94656 一年期存款利率 2.25 假设2011年4月16日美元中间价6.65 贷款利率：LIBOR+220BP企业需求：当天对外支付100万美元传统做法：企业用684万人民币到银行购汇成100万美元对外支付银行建议：企业在我行申请对外支付的同时配套叙做NDF收益计算：1.人民币存款本息 699.39万元（684+684*2.25/100)2.美元贷款本息 103.19 万美元（100+100*3.14656*365/360/100)3.购汇还贷需要
6、人民币 687.58万元（103.19*6.65*1.002）4.NDF交割 0.52万元 103.19*（）实际收益：11.29万元和单纯购汇付出相比，企业额外获得11.29万元,出口NDF,企业需求：企业未来固定期限有外汇收入产品特点：境内远期结汇+境外NDF流程：1.广州公司申请叙做远期结汇，期限可以是1-12个月2.香港公司申请叙做相同期限的NDF,NDF的交割日和远期结汇的交割日一致3.交割日，广州公司交割远期结汇，香港公司交割NDF,实例分析,实例分析,以12个月为例，远期结汇价6.8039，NDF价格6.7620，假设2011年4月9日美元中间价是6.9，企业收益如下：即期结汇价
7、：6.8862（6.9*0.998）远期结汇：亏损0.0823（）NDF:收益0.138（）实际即期结汇价格：6.8862-0.0823+0.1386.9419收益：5.57万元企业未来的外汇收入因为叙做了出口NDF而额外的增加了5.57万元的收入,实例分析,以12个月为例，远期结汇价6.8039，NDF价格6.7620，假设2011年4月9日美元中间价是6.8，企业收益如下：即期结汇价：6.7864（6.8*0.998）远期结汇：收益0.0175（）NDF:收益0.0380（）实际即期结汇价格：6.7864+0.0175+0.03806.8419收益：5.55万元企业未来的外汇收入因为叙做了
8、出口NDF而额外的增加了5.55万元的收入,实例分析,以12个月为例，远期结汇价6.8039，NDF价格6.7620，假设2011年4月9日美元中间价是6.7，企业收益如下：即期结汇价：6.6866（6.7*0.998）远期结汇：收益0.0173（）NDF:亏损0.0620（）实际即期结汇价格：6.7419收益：5.53万元企业未来的外汇收入因为叙做了出口NDF而额外的增加了5.53万元的收入,离在岸委托融资+NDF,离在岸委托融资：为满足境外公司托收或T/T项下对外采购的融资需求，境内公司提交全额保证金、相关贸易背景材料和承诺函，境内分行以加押报文或书面委托函方式委托离岸部为境外公司办理贸易
9、融资。离岸部将境外公司提交的货运单据，以托收形式寄往或提交境内分行并为境外公司提供进口汇款融资或出口托收押汇。,条件：离岸部和香港分行开户、香港分行获批NDF额度,商业单据：两段合同、两张发票（一张货值、一张货值+利息）,香港公司提交：交单联系单 出口托收押汇申请书 承诺函 汇款申请书,广州公司提交：保证金 承诺函（境内公司）承兑/付款通知书,支行提交：出口托收押汇调查报告 低风险业务审批表,产品四、委托境外融资,广州公司,香港公司,4、D/A360天远期结算、与NDF业务的结合,境外供应商,2、发货、寄单,3、办理进口融资并完成即期对外付款,1、委托境外融资,离在岸委托融资+NDF,5、到期
10、购汇付款，离岸部还贷,特点：两点贸易转变成三点贸易,1、香港公司將货运单据交离岸部办理出口托收，并把拟购汇人民币存广州分行,2、广州分行向离岸部发送委托融资电文,3、离岸部办理出口押汇，并把托收单据寄广州分行,4、香港公司付款给国外供应商，并申请叙做NDF,5、贷款到期日，广州公司將人民币以D/A项下的名义汇香港分行购汇后再划离岸部还贷款,三点贸易流程,委托融资流程,香港分行票据保付+NDF,定义：广州分行对应付票据作付款承兑后由香港分行提供融资，融资到期日广州分行负责归还全部本息，同时香港分行锁定NDF汇率，NDF交割日广州分行负责确保境外企业如约交割NDF盈亏。,条件：香港分行开户 人民币
11、票据保付额度 NDF额度,香港公司提供：人民币票据 托收申请书 贸易融资申请书 汇款申请书,广州公司提供：承兑后的票据 承兑/付款通知书,支行提供：保证金 验印后的承兑/付款通知书,香港分行票据保付+NDF,特点：两点贸易改三点贸易,1、香港公司提交汇票给香港分行,2、香港分行將汇票寄到广州分行托收,3、广州分行將汇票交给广州公司承兑，并对广州公司已承兑的汇票进行保付,4、广州分行將保付的汇票寄给香港分行，香港分行对香港公司发放融资款,5、香港公司將款项汇给国外供货商，同时在香港分行申请叙做NDF,6、贷款到期日，广州公司划人民币到香港分行购汇还贷款,适用客户和产品优势,适用客户：+拥有境内企
12、业和境外关联公司，有意向操作NDF的客户+在他行叙做NDF或进口汇利达产品，对收益较为敏感的客户产品优势：+突破境内外币融资规模限制，帮助企业将融资需求转移至境外，从而获得低利率的融资支持+在解决境内企业即期付汇需求的同时，帮助境内公司节约付汇成本，享受人民币升值收益,比较,关于延付额度,外管规定：如报关单注明的海关签发日期后超过天未对外付汇 的，企业须登陆系统办理延期付款提款登记，提款登记时间最迟不得超过海关签发日期后天起个工作日内。延付额度：不超过企业上年度进口付汇总额的3。具体做法：登陆贸易信贷登记管理系统登记延付 将延付额度画面打印出来交给银行 如果企业的延付额度用完了，怎么办？我行做法：到期还贷日，企业將用于质押的人民 币划到香港分行购汇还贷，由于支付的是人民币，不是美元，企业无需延付额度。,NDF操作流程简图,开 戶,建立額度,报 价,申请成交,成交确认,交割,招商银行广州分行 国际业务部,智慧凝聚价值 创新成就未来 谢谢,
