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1、企业兼并与收购,内容,1.企业兼并与收购的含义2.兼并与收购的异同3.企业并购的主要类型4.企业并购的案例,一.兼并与收购含义,兼并是指一个企业购买其他企业的产权，使其他企业失去法人资格的一种经济行为收购是指一个企业用现金、债券或股票购买另一家企业的资产或股权，以获得该企业控制权的一种经济行为。,二.兼并与收购的异同,相似（1）基本动因相似（2）都以企业产权交易为对象，都是企业资本营运的基本方式,区别（1）在兼并中，被兼并企业作为法律实体不复存在；而在企业收购中，被收购企业仍可以法律实体存在，其产权可以是部分转让。,（2）兼并后，兼并企业成为被兼并企业债权、债务的承担者，是资产和债权、债务的一
2、同转让；而在收购中，收购企业是被收购企业的新的所有者，以收购出资的股本为限承担被收购企业的风险。,（3）兼并多发生在被兼并企业财务状况不佳、生产经营停滞或半停滞之时，兼并后一般需要调整其生产经营、重新组合其资产；而收 购一般发生在被收购企业正常经营的情况下。,三.企业并购的主要类型,（一）按并购双方的业务性质划分1横向并购2纵向并购3混合并购（二）按并购的实现方式划分1承担债务式并购2现金购买式并购3股权交易式并购,（三）按涉及被并购企业的范围划分1整体并购2.部分并购(达能，卡夫）（四）按企业并购双方是否友好协商划分1善意并购2敌意并购（可口可乐，汇源）,2006年，乳品、饮料和饼干销售额分
3、别占达能集团销售额的56%、28%和16%。从这些数据可以看出，在三块产业中，饼干是达能的边缘产业，而抛弃饼干转向更具有优势的产业是达能做出的选择。,同时卡夫在中国市场正在遭遇严重的本土化难题。近几年中，卡夫饼干开始从二线城市陆续退出，目前只进入了上海、北京等一线城市，由于价位比较高，大部分产品只能在卖场和超市铺货，导致销售额一直难以大幅提升。,反观达能，从1992年进入中国至今，达能饼干已经牢牢占据华东市场首位，而它在中国市场的销售额也占到其全球销售额的5%。达能靠着它强大的市场推广力度和营销渠道，产品已深入街边的小杂货店。而达能饼干在中国的生产、销售渠道齐全而强大，这也正是卡夫看中的原因。,中国反垄断法实施后首个被否决的外资并购案，这一概念足以让可口可乐收购汇源案引起各方强烈关注。根据AC尼尔森的调查数据，2007年，汇源在国内100%果汁市场及中浓度果汁市场占有率分别达42.6%和39.6%，处于明显领先地位。而据研究机构Euromonitor统计数据，2007年可口可乐在中国果蔬汁市场的占有率为9.7%。中国日报消息：商务部3月18日表示，可口可乐并购汇源未通过反垄断调查，因为收购会影响或限制竞争，不利于中国果汁行业的健康发展。,Thank you,
