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1、第六章,公司资本筹集,一、权益资本筹集,（一）资本金与投入资本筹集 1.资本金确定（法定资本与实收资本）2.资本金的构成与出资者 投入资本的形式 3.筹集投入资本的程序 4.筹集投入资本的估价 5.筹集投入资本的优缺点,（二）普通股筹资 1.股票的特征,非返还性可转让性收益性风险性决策参与性,2.股票分类,3.普通股票持有者的权利,剩余利润分配权投票表决权优先认股权检查监督权剩余财产清偿权,4.普通股的发行条件与上市条件5.股票发行价格及确定方法(1)股票发行价格 等价 时价 中间价(2)股票发行价格的确定方法 市盈率法 净资产倍率法 竞价确定法 现金流量折现法 协商定价法,市盈率法市盈率每股
2、市价/每股净收益每股净收益 发行前总股本数,税后利润,发行价每股净收益发行市盈率,2002年6月，光明公司拟发行1000万股普通股。根据二级市场平均市盈率及行业情况确定市盈率为25倍，发行当年税后利润为1500万元，发行前总股本为5000万股。计算该股票发行价,1500 发行价 25=6.75 12-6 5000+1000 12,6、股票发行程序7、股票的发行方式 有偿增资发行 无偿增资发行 有偿和无偿并行发行8、股票的推销方式9、普通股筹资的优缺点,(三)优先股筹资,1、优先股的特征优先分配固定股利优先分配剩余利润和剩余财产股东一般无表决权优先股可由公司赎回,2、优先股的种类3、发行优先股的
3、动机,调剂资金余缺改善公司的资本结构维持举债能力防止股权分散化,(四)认股权证筹资,1、认股权证的概念与特征认股权证是由股份公司发行的，能按特定的价格，在特定的时间内购买一定数量该公司股票的选择权凭证。认股权证与优先认股权的区别,2、认股权证的种类3、认股权证的价值,理论价值实际价值其理论价值的计算方法:V=(PE)N,例,道奇公司发行认股权证筹资,规定每张认股权证可按5元的价格购买10股普通股。公司普通股每股市价是5.6元,认股权证理论价值为多少?V=(P-E)N=(5.6-5)10=6元,二、债务资本筹集,（一）长期借款（二）发行债券（三）发行可转换债券（四）资本租赁,（一）长期借款 1、
4、种类 2、程序 3、信用条件 信用额度 周转信用协议 补偿性余额,例、某企业按年利率6%向银行借款100万元，银行要求保留15%的补偿性余额，则该企业的实际借款利率为多少？补偿性余额 名义利率贷款实际利率 1补偿性余额比率 6%115%,=100%,=100%=7.06%,4、长期借款的筹资优缺点,（二）发行债券 1、债券的种类 2、债券发行价格的确定 3、信用等级 4、债券筹资的优缺点,（三）发行可转换债券 1、含义、特性 2、可转换债券的转换价格 转换期、转换比率 3、赎回条款、回售条款 转换调整和保护条款 4、认股权证筹资与可转换 债券筹资的不同 5、优缺点,（四）资本租赁 1、概念和特征 2、租赁的分类 3、融资租赁与经营租赁的区别 4、租金的计算 5、租赁筹资的优缺点,
