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1、第四节 工程项目的经济评价,一、工程建设项目的经济评价,经济评价是工程项目可行性研究的核心工程项目的经济评价既要考虑企业的经济效益,也要考虑国民经济效益,所以既要进行财务评价,也要进行国民经济评价。,1、财务评价,财务评价是从项目直接发生的财务效益和费用,考察项目的盈利能力、清偿能力以及外汇平衡等财务状况,据以判别项目的财务可行性。为了进行财务评价指标的计算与分析,需先编制财务报表。,2、基本报表,现金流量表,损益表,资金来源与运用表,资产负债表,基本报表,外汇平衡表,选择题,现金流量表：反应项目计算期内各年的现金收支情况，进行项目财务盈利能力分析。计算指标有：内部收益率、财务净现值、投资回收
2、期。注意：按投资计算基础的不同,现金流量表可分全部投资和自有资金现金流量表。,3、基本报表的用途,损益表：反应项目计算期内各年的利润总额、所得税及税后利润的分配情况计算指标有：投资利润率、投资利税率和资本金利润率等。,3、基本报表的用途,资产负债表：反应项目计算期内各年年末资产、负债和所有者权益的增减变化情况。计算的指标有：资产负债率、流动比率和速动比率，进行清偿能力分析。,3、基本报表的用途,资金来源和运用表：反应各年资金的盈余和短缺情况，用于选择资金筹措方案、制定借款计划、还款计划等。,3、基本报表的用途,4、各评价指标的计算,盈利能力指标,清偿能力指标,静态指标,动态指标,投资回收期,投
3、资利润率,投资利税率,资本金利润率,财务净现值NPV,内部收益率IRR,借款偿还期,速动比率,流动比率,资产负债率,选择题,清偿能力指标,填空和选择题,【例题1】某工程项目预计投资8000 元,预测在使用期4 年内,每年平均收入5000 元,每年平均支出2500元,残值300 元,基准收益率为10%,要求:(1)计算净现值;(2)作出现金流量图【例题2】有A、B 两个投资方案,方案A 投资10000 元,年收入5000 元,年经营成本2200 元,残值2000 元,寿命5 年;方案B 投资15000 元,年收入7000 元,年经营成本4300 元,无残值,寿命10 年,若基准收益率为8%,试用
4、净现值分析方案优劣。,【例题3】新建某化学纤维厂,固定资产投资为42 542 万元,固定资产投资方向调节税为2 127 万元,建设期利息为4 319 万元,预计达到设计能力生产期正常年份的年销售收入为35 420 万元,年销售税金及附加为2 689 万元,年总成本费用为23 815 万元,流动资金为7 084 万元,试估算投资利润率为多少?16%,【例题4】新建某化学纤维厂,已知项目总投资为56 072 万元,达到正常年份的年利润总额为8 916 万元,年销售税金及附加为2 689 万元,试估算该项目的投资利税率为多少?,【例题5】财务评价的静态指标有（）A全部投资回收期 B 投资利润率 C
5、借款偿还期 D资产负债率 E财务内部收益率,【例题6】对于投资利税率公式表示正确的是（）,国民经济评价是从国家整体角度考察项目的效益与费用对国民经济的净贡献,据以判别项目的经济合理性。基本报表。包括:国民经济效益费用流量表(全部投资);国民经济效益费用流量表(国内投资);经济外汇流量表。,二、国民经济评价,评价指标。包括:经济内部收益率(EIRR);经济净现值(ENPV);经济外汇净现值(ENPV);经济换汇成本;经济节汇成本。,何谓财务评价、国民经济评价?二者的区别有哪些?,简答题,技术改造是用高新技术对现有企业进行更新和改造。它是实现内涵式扩大再生产的有效途径,加速产品更新换代的有力保证和
6、提高产品质量、降低成本的重要途径。,三、技术改造项目的经济评价,技术改造项目复杂,种类繁多,概括起来有:增加产量的技改项目、增加品种的技改项目、提高产品质量的技改项目、节能技改项目、环保技改项目和资源综合利用技改项目等。,技术改造是在老企业现有基础上进行的,是一个由旧到新、由小到大的变化过程,与新建项目比较有许多特点：其一是技术改造项目与老企业有着密切的相关性。相关性是指资金、资产、人员、生产费用、经营管理等方面的相关。,1、技术改造项目的特点：,其二是技改项目的经济效益具有明显的增量性。技改项目是在已有的厂房、设备、人员和生产技术基础上进行更新改造,可以充分发挥原有的固定资产、基础设施和生产
7、技术条件的潜力,从而能够节省投资。,其三是技改项目的经济内容和规模的多样性。经济内容的多样性表现在提高产量、增加品种、改进质量、提高技术装备水平、改善劳动条件、降低物资和能源消耗、保护环境和资源综合利用等。规模的多样性有:已建成而未达到设计生产纲领的、尚未形成综合生产能力的、个别生产环节突破生产能力而出现不平衡的情况以及总体设计,各生产环节能力失调等。,一种方法是增量收益与老企业原有收益能够分开计算。如扩建独立车间,增加与老产品无关的新产品时,其增量收益就是这部分新增加的销售收入。另一种方法是增量收益与老企业原有收益难以分开计算,这时应分别计算有改造与无改造时的总收益,其增量收益是两者之差。,(1)增量收益的计算。,增量投资：只需计算技术改造新增设施的投资,减去拆除旧资产回收的净价值。增量流动资金：可参照企业原有水平或类似企业的水平,按新增固定资产投资的一定比例来计算。增量经营成本：这部分增量费用的计算,要根据技改项目的具体目标而定。如果技改项目的目的单纯是为了增加产量,那么增量经营成本可按照原有成本水平来计算。如果技改项目的目的是为了降低成本,那么增量成本应该是改造和无改造的成本之差。,(2)增量费用的计算,
