《技术分析下》PPT课件.ppt

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1、第八章 技术分析（下）,一、道氏理论二、移动平均线三、量价理论四、波浪理论五、指数平滑异同平均线六、随机指标七、相对强弱指标八、其他指标,一、道 琼斯理论技术图标派的基石1882年：查尔斯 道和爱得华 琼斯创办道琼斯公司，发行华尔街日报，编制道 琼斯股价平均指数。1900-1902查尔斯 道根据道 琼斯指数分析股票走势，逐渐形成道 琼斯理论。代表人物威廉 汉密尔顿。1929年10月25日华尔街日报发表“潮流的逆转”，以道 琼斯理论为分析工具，指出股票市场已经逆转。,道氏理论的创始人之一：查理士道尔,道 琼斯理论基本内容：1、平均指数包容消化一切（假定大部分股票永远都会跟随基本市场大势）2、股票

2、价格的波动可以归结为三种：基本趋势、次级趋势、日常波动（小趋势）；基本趋势：上涨或下跌趋势通常持续1年或1年以上；股票涨跌在20%以上；次级趋势：又称修正趋势，经常与基本趋势的运动方向相反，持续3周到数月不等，波幅为主趋势的1/3或2/3日常波动：无法预测，不重要。,后一个高点比前一个高点高、或后一个低点比前一个低点高，为上升趋势（多头市场）；反之为下降趋势（空头市场）多头市场：通常分三个阶段（1）进货期，此时市场氛围通常是悲观的，般的人非常憎恨股票市场以至于完全离开股票市场。但些有远见的投资人觉察到虽然目前不景气，但却即将会有所转变，因此，买进那些没有信心，不顾血本抛售的股票，然后，在卖出数

3、量减少时逐渐地提高买进的价格；（2）上升期，此时企业景气的趋势上升和公司盈余的增加吸引了大众的注意，这个阶段使用技术性分析的交易者通常能够获得最大的利润；（3）疯狂期，此时，整个交易,沸腾，人们聚集在交易场所，朋友间常谈论的是“你看买什么股好?”增资迅速在进行中。大家忘记市场景气已经持续了很久，股价已经上升了很长段时间，而目前正达到卖出的好机会。在这个阶段的最后部分，随着投机气氛高涨和成交量持续地上升，冷门股交易逐渐频繁，没有投资价值的低价股急速地上升，但越来越多的优良股票开始下跌。空头市场：通常分三个阶段（1）出货期，其真正形成是在多头市场的最后阶段。这时，有远见的投资人觉察到企业的盈余到达

4、了不正常的高点，而开始加快出货的步伐。此时成交量仍然很高，大众仍热衷于交易，但开始感觉到预期的获利已逐渐地消逝；（2）恐慌时期，想要买进的人开始退缩，而想要卖出的人,则急着要脱手。价格下跌的趋势突然加速到几乎垂直的程度。在恐慌时期结束以后，通常会有段相当长的次级反弹或者横向的变动；（3）补跌阶段，是由那些缺乏信心者的卖出所构成的。表现为业绩较为优良的股票持续下跌，因为这种股票的持有者最后也失去了信心。,道氏理论对证券市场的重大贡献：收盘价格是最重要的价格，利用收盘价格计算平均价格指数。,二、移动平均线,（一）移动平均线的意义 移动平均线是利用股票价格移动平均值将股价变动曲线化的分析方法，可用于

5、对股价趋势进行中长期预测。,（二）移动平均线的种类和计算方法 1、移动平均线的种类 短线5日线、10日线 中线20日线、30日线、60日线 长线120日线、250日线 根据计算方法的不同，移动平均线又可分为简单移动平均数（MA）、加权移动平均数（WMA）和指数平滑移动平均线数（EMA）三种。,2、移动平均线的计算方法（1）简单算术移动平均线其中：MAt第t日的股价移动平均线 n 计算所用的天数 It 第t日收盘股价指数或收盘价,(2)加权移动平均数 其中：W权数，通常采用成交量,（3）平滑移动指数（EMA）以5日周期为例：EMA5=（当日收盘指数15）+（前一日移动平 均数45）,时间长短不同

6、的几种移动平均线,股价跌破30日均线，强势市场结束。股价跌破60日均线，多头市场动摇。股价跌破120日均线，漫长雨季来临。股价跌破年线，熊市绵绵无绝期。,5日均线，又称周线。10日均线，又称半月线。20日均线，又称月线。30日均线。60日均线，又称季线。120日均线，又称半年线。250日均线，又称年线。,移动平均线的实质,移动平均线是一种平滑工具，通过计算价格数据的平均值，可以求得一条起伏较为平缓的曲线。移动平均线的变化滞后于市场行情的变化。但是，借助于较为平缓的移动平均线，可以大大简化探究潜在趋势的工作。移动平均线实质上是一种追踪趋势的工具，其目的在于识别和显示旧趋势已经终结或反转、新趋势正

7、在萌生的关键契机。,(三)移动平均线的用途,1.揭示股价平均成本将一定期间的价格加起来平均，则知道目前价格的平均成本，再与当日价格做比较，并且从过去价格的变动可以看出平均成本增加或降低。若移动平均线保持上行状态，对价格有不断上推的助涨作用；相反，若移动平均线保持下滑状态，则使市场买方的人气逐渐消散，对价格有助跌的作用。将一段期间内购买股票者的平均成本公开，在知已知彼的情况下，买卖双方进而可以从未来成本变动中做出明智决定。,2.显示股价变动的基本趋势 移动平均线是一条趋势线，移动平均的周期天数越长，平均线就越平滑，就越能反映市场价格趋势。一般而言：行情价格在长期移动平均线下，属空头市场；行情价格

8、在长期移动平均线之上，则为多头市场。,3.反映股价支撑线和压力线行情价格走在平均线之上，移动平均线具有对股价的支撑作用。行情价格走在平均线之下，移动平均线则可视为股价的压力线。,4.自动发出买卖讯号,不需要主观判断 葛兰维将其概括为八大买卖法则，要点是：平均线从下降转为水平且有向上波动趋势，价格从平均线下方向上突破平均线，回跌中不跌破移动平均线，是运用短期移动平均线操作最佳买入时机。平均线从上升转为水平且有向下波动趋势，价格从平均线上方向下突破平均线，回升时无力穿过平均线，是运用短期移动平均线操作最佳卖出时机。,5.预测一项交易的利润与风险当股价在趋势线上呈锯齿状来回游动时，可以在主要的移动平

9、均线上下，定出一个轨道。在价位向上突破逸出轨道时，即可买进做多头。反之亦然。移动平均线的上下轨道如何决定，一般由使用者根据各种证券的特性而定。,移动平均线的轨道,6.组合长、短期移动平均线，使投资者把握买卖时机短期移动平均线（10日左右），所代表的是短期内多空价位平衡点，变动较为快速。长期移动平均线（60日左右）所代表的是长时间内的平衡点，变动较慢、较稳定。投资者可以利用快、慢不同的移动平均线来决定买进与卖出的时机。,快速与慢速移动平均线买卖时机,（四）葛兰维移动平均线八大法则,葛兰维八大买卖法则示意图,股价,时间(交易日、交易周等),葛兰维八大买卖法则之一,平均线从下降逐渐转为水平，且有往上

10、方抬头迹象，而价格从平均线的下方突破平均线时，便是买进讯号。,葛兰维八大买卖法则之二,价格趋势走在平均线上，价格下跌并未跌破平均线且立刻反转上升，则也是买进讯号。,葛兰维八大买卖法则之三,价格虽然跌破平均线，但又立即回升到平均线上，此时平均线仍然持续上升，仍为买进讯号。,葛兰维八大买卖法则之四,价格突然暴跌，跌破平均线，而且远离平均线，则有可能反弹上升，亦为买进讯号。,葛兰维八大买卖法则之五,价格突然暴涨，突破平均线，且远离平均线，则有可能反弹回跌，为卖出时机。,葛兰维八大买卖法则之六,平均线从上升逐渐转为盘局或下跌，而价格向下跌破平均线，为卖出讯号。,葛兰维八大买卖法则之七,价格趋势走在平均

11、线下，价格上升并未突破平均线且立刻反转下跌，也是卖出讯号。,葛兰维八大买卖法则之八,价格虽然向上突破平均线，但又立刻跌至平均线下，此时平均线仍然持续下降，仍为卖出讯号。,（五）移动平均线的优点,能够指示买卖时机，而且在强劲的走势中，它发出的买卖讯号极强。可以判断市场行情价格的真正趋势。在行情趋势持续发展时，买卖交易的利润非常可观。,（六）移动平均线的缺点,当市场进入横摆的牛皮盘档时，买卖讯号频繁，移动平均线会不断发出错误的讯号。移动平均线的最佳周期日数与组合，难以判断、确认。单凭移动平均线的买卖讯号，无法给投资者充足信心，通常须靠其他技术指标辅助。,金叉特征及提示,所谓“金叉”，即短期均线走到

12、上方，稍长些的均线居中，长期均线走到下方。5日均线翘头穿过10均线，是个好兆头；10日均线翘头穿过30日均线，也是好兆头。总之，短期均线要翘头穿过比它长的均线才可看高一线。,出现金叉，即时买入,死叉特征及提示,所谓“死叉”，即长期均线走到上方，稍短些的均线居中，最短的均线走到下方。5日均线下穿10均线，是个不祥之兆；10日均线下穿30日均线，也是不祥之兆。总之，长一些的均线不能下穿稍短一些的均线，否则应暂时离场。,头重脚轻是“死叉”,三、量价理论,（一）逆时钟曲线法,1、量价线原理 量价的基本关系是成交量与股价趋势同步同向。2、量价线的画法 在坐标系上，横座标代表成交量，纵座标代表股 价。其中

13、，成交量为简单移动平均成交量，股价为简单 移动平均价,周期参数因人而异。,3、逆时钟曲线法 股价 警戒信号 卖出信号 观望 持续卖出 加码买进 观望 买进信号 转阳信号 成交量,量价线揭示市场转化过程中的量价关系，提示买卖时机。它对底部的确认特别有效，但有滞后于股价的特点，需要与其它短线指标配合。,（二）成交量与股价,在量价理论里，最常见的成交量与股价趋势的关系可归纳为以下几种：1、在一段时期的涨势中，股价随递增的成交量而上涨，突破前一段涨势的高峰，创下新高后继续上涨，后来这段涨势中的成交量却没有突破前一段涨势中成交量水准，则此时股价涨势较可疑，股价趋势中存在潜在的反转信号（见图1）,2、股价

14、随成交量递减而回升，即股价上涨而成交量却逐渐萎缩，显示出股价趋势存在潜在的反转信号。因为成交量是股价上涨的原动力，原动力不足，股价自然会放慢上涨速度甚至回跌（见图2）,3、有时股价随着缓慢递增的成交量而逐渐上涨，然后走势突然成为垂直上升的井喷状态，成交量剧增，股价暴涨，紧随着此波走势而来的却是成交量大幅萎缩，股价急速下跌，这表明涨势已到末期，上升乏力，趋势即将反转。（见图3）,4、股价走势因成交量递增而上涨的行情持续数日之后，如出现急剧增加的成交量而股价却上涨乏力，在高档盘旋，无法再向上大幅上涨，显示股价在高档卖压沉重，此为股价下跌的先兆（见图4）。股价连续下跌后，在低档出现大成交量，股价却没

15、有进一步下跌、价格便小幅度变动，则表示行情即将反转，是买进的机会（见图5）。,5、在一段长期下跌、形成谷底后，股价回升，成交量并没因股价上升而递增，股价上涨行情欲振无力，然后再度跌落至先前谷底附近，或高于谷底时，如第二谷底的成交量低于第一谷底，则表示股份即将上涨（见图6）。,（三）量价理论的实战分析,如果当日线为阳线则将成交量柱体画为红色；如果当日线为阴线则将成交量柱体画为绿色。,成交量均线（MV）,单日的成交量会受到许多因素的影响，在成交量柱状图上会出现跳动的现象。如果将移动平均线原理引入到成交量图中，就可以得到比较平滑的均量线（MV）。成交量均线能够反映一定时期内市场平均成交量的情况，通常

16、使用的采样天数为5日、10日、30日、65日等。如果成交量向上突破MV，则表示人气增加，反之表示市场转冷。当股价突破压力线且有成交量配合，则可以买入；股价连创新低，但成交量基本稳定甚至上升，股价很可能出现反弹。没有成交量配合的股价上升是危险的信号。,5日、10日、30日和65日均量,用移动平均线的方法，从成交量的变化中，可知人气是否涣散。,上升途中，5日均量上穿10日均量：买入信号,上升途中，5日均量下穿10日均量：卖出信号,价升量增,成交量,股价,价升量增提示,成交量是股市的“元气”，股价只不过是它的表征而已；所以，成交量通常比股价先行。在上升趋势中，投资人购买股票，短期或中长期都可获得利润

17、，赚钱的示范效应激发起更多人的投资意愿，从而使交投活跃，在积极的换手下，成交量不断创纪录，股价也不断上扬。但接最后一棒的往往被套。,价升量减,成交量,股价,价升量减特征,股价上升，成交量反而减少，表明买气已弱，卖方力量随时有表现的可能。故而对“缩量上涨”应保持高度警惕。,价升量减提示,“价升量减”是弱市的重要特征。如果把“价升”称作“高消费”，那么“量减”便表明已“养不起”。价升量减所显示的是一种量价背离的走势。一般说来，价升量减表明股价将无力上扬，但“股市无铁律”，有时也会出现股指不断历史新高而成交量却不放大的情况。,1999年10月至2002年4月沪市周线图,股价的上扬是靠一迭又一迭钱垫高

18、的，没有大量新资金涌入怎么行？2000年的大牛市虽一反常态，股指不断创历史新高，而成交量始终不放大，但最终还是因量能的缩减而逐波下行。,价跌量减,成交量,股价,价跌量减特征,“价跌量减”大多是一个多头市场的象征。在多头市场里，每一次下调或调整，市场都充满一种惜售心理，加之“买涨不买跌”，成交量萎缩也就在情理之中了。,价跌量减提示,“价跌”是整理的需要，是修复较高技术指标的需要；而“量减”则表明投资人有很强的持筹信心。在股价下跌的途中，只要成交量始终保持在一个较低的水平，就应该坚定持筹的信心！,价跌量增,成交量,股价,价跌量增特征,“价跌量增”大多是一个空头市场的象征。跌势初期，投资人仍对股价走

19、高抱有预期，多空双方对股价看法产生分歧，换手积极，这便是成交量放大的主要原因；当日若收出较长上影线的阴线，则表明空方占优，这时“持股仍看高一线者”就应引起警惕。,价跌量增提示,价跌而量增往往是庄家撤庄、机构出货的先兆，必须高度警惕。价跌而量增，往往在以后的交易日里价虽跌而量不再增，这恰恰表明庄家出货后不再“空头回补”，股价还有下行空间。,天量天价,成交量,股价,股价,所谓天量即成交量已无法再放大，买气减弱使股价见顶。,天量天价特征,股价上行理应是一个渐进过程，成交量的放大也应比较温和，突放巨量往往欲速而不达。出现巨量既有庄家拉高出货的阴谋，也有跟风盘盲目追涨惹下的祸根，理性的投资者大多会对“天

20、价天量”敬而远之。,1997年5月深发展创下49元天价时的一段日线图,天量天价提示,开市后应不断查看“今日量比排名”，“量比”很大的个股有可能在当日出现“天价天量”。,委比（委买手数委卖手数）（委买手数委卖手数）100%当委比数值为正值时，表示买方比卖方强。当委比数值为负值时，表示卖方比买方强。,量比现在总手（5日平均总手240）当前已开市多少分钟若量比数值大于1，表示现在这时刻的成交总手放大，量放大。若量比数值小于1，表示现在这时刻的成交总手萎缩，量缩小。,外盘是主动性买盘，内盘是主动性抛盘。,地量地价,所谓地量即成交量已无法再萎缩，卖气减弱使股价见底。,成交量,股价,股价,1999年12月

21、29日前后的一段日线图,地量地价特征,股价下行后往往导致换手不积极，成交量随股价创新低而萎缩。每一次萎缩都可能导致再一次小反弹；而当成交量无法再萎缩时，这时股价也可能出现一个新低价，这时下跌行情已基本结束,地量地价提示,关注“特别报导”中“成交量排名”和“今日资金流向排名”的最后一版，若其中有自己的股票，则有可能见到“地价”。关注自己持有股票的“即时走势图”，若两三分钟才有一笔成交，或每一笔成交量都非常小，量比也仅有零点几，则有可能见到“地价”。,底部放量,对中长线买家来说，在“底部放量”时介入，可获“坐轿子”喜悦。,成交量,股价,股价,1999年12月至2000年12月万东医疗的日线图,底部

22、放量特征,“底部放巨量”之前，庄家已经悄悄吸货一段时间；“底部放量”阶段是庄家加仓阶段；“底部放量”过后，庄家已完全控盘。任何时候，在众多只股票中，都会有蛰伏在底部并突然放量的个股，都会有“轿夫”。,底部放量提示,底部一旦放量，犹如雨后春笋忽然冒尖，接下来便会“突突”地往上长。庄家做某一只股票，大多在其低位介入，“从下往上”发动行情；散户买一只股票，短线客“买涨不买跌”，中长线买家则应“买跌不买涨”。,顶部对倒,在相对高位放巨量的个股，往往是其庄家“胜利大逃亡”的序曲。,顶部对倒特征,所谓“对倒”，即庄家在拉高过程中，自己卖自己买，从左手倒到右手，造成放量上行的假相，吸引跟风盘。“对倒”过程中

23、，第一天买的股票第二天卖，第二天买的股票第三天卖反正是从上往下卖，卖价大多高于庄家仓位的平均成本。,亿安科技2000年4月27日至8月14日日线图,对倒的成交量,顶部对倒提示,“顶部对倒”与“天量天价”属于同一个理，而“顶部对倒”更多地是针对强庄股而言。,五日均量两倍,10,11,13,10,12,第六日,5日均量（10+11+12+10+13）511.2（万元）,5日均量11.2万222.4万,西宁特钢1999年6月4日至2000年3月10日日线图,套在半山腰的散户投资者不计其数,该日成交突放巨量2733.98万股，而前5日均量仅为423.35万股，为6.5倍左右。,高位放量，总不是什么好事

24、，但何谓“放量”呢？根据历史经验，“五日均量的两倍”较为确定。,五日均量两倍提示,五日均量放大至两倍或更大，随后很可能产生回调甚至逐波下行。五日均量放大至两倍或更大往往表明庄家“去意已定”并以“坚决派发”为主。一旦出现这种情况，要引起高度警惕，在第日应适当减仓。切切不可把第日出现的高价位当成自己的“成本”而依依不舍地不愿出局。,五日均量1/2,20,18,17,20,5日均量（20+18+20+15+17）518（万元）,5日均量18万29万,15,第六日,中国国贸2000年4月14日至8月24日日线图,低位缩量总不是什么坏事，但何谓“缩量”呢？根据历史的经验，以“日均量1/2”为标准较妥。,

25、日均量为500万股左右，而月16日仅成交80万股，为1/6。,五日均量1/2提示,五日均量萎缩至1/2或更小，随后很可能产生反弹甚至拾级而上。五日均量萎缩至1/2或更小，表明庄家已无意再行打压，一轮新的攻势发动在即。一旦出现这种情况，应引起高度关注，在第日应可适量建仓。而切切不可因“恐惧”而丧失“抄底”的良机，对建仓者来说，低了还想低也是“贪”的表现。,四、波浪理论,波浪理论的主要内容：波的形态、波幅比率、持续时间波的形态：波有两个基本形态，推动波和调整波。一个完整的价格循环周期由五个上升浪和三个下降波浪共八浪组成。,（一）波浪的基本形态,波浪构成的基本模式,（二）波浪的基本特征：第1浪：出现

26、在长期下跌盘整末期，一般是五浪中涨幅最小的浪。第2浪：调整幅度一般相当大。第3浪：通常是涨幅最大，持续时间最长的浪。突破第一浪高点时，是重要买进信号。第4浪：一般形态较复杂，与第二浪形态不同，常走出三角形走势，它的最低点应高于第一浪的最高点。,第5浪：涨幅通常不及第三浪，形态也不十分复杂，有时会出现失败情况。第A浪：表现为类似上升行情的暂时回调，但许多技术指标已显示背离情况。第B浪：呈现上升趋势，实际上是“多头陷阱”，技术指标显示弱势征兆。第C浪：是跌幅深、时间持久的一浪，具有第三推动浪的特征。,各浪特征,五、指数平滑异同平均线（MACD）,1、指数平滑异同移动平均线的原理 指数平滑异同移动平

27、均线简称指数离差指标，它是利用短期移动平均线和中长期移动平均线之间不断聚合和分离的特征，加以双重平滑运算后用以研判买卖时机的信号方法。,MACD做波段的保护神,MACD做波段的保护神,MACD(Moving Average Convergence and Divergence)的中文名称是平滑异同移动平均线。原始参数值：12、26、9。MACD在深沪两市备受推崇，被机构人士称为中期最有利润价值的指标。大盘盘面的W底或者M头此起彼伏，但在MACD眼中，这只是短线的技术要求，也就是说，MACD包含了趋势概念。,2、MACD的基本原理,MACD是基于较短期的移动平均线总是收敛于较长期的移动平均线，两

28、条移动平均线相互验证、相互背离的原理形成的分析指标。MACD吸收了移动平均线本身的精华，又同时利用两条不同速度的平均移动线来计算二者之间的差离状况，从而可全面地研判中期趋势，以可信度高而闻名。,3、MACD的计算公式,（1）MACD由正负差（DIF）和异同平均数（DEA）两部分组成，DIF是核心，DEA是辅助。DIF是快速平滑移动平均线(12)与慢速平滑移动平均线(26)的差，DIF的正负差的名称由此而来。快速平滑移动线（EMA）是12日的，计算公式为：今日EMA（12）=2/（12+1）今日收盘价+11/（12+1）昨日EMA（12）,慢速平滑移动平均线（EMA）是26日的，计算公式为：今日

29、EMA（26）=2/（26+1）今日收盘价+25/（26+1）昨日EMA（26）以上两个公式是指数平滑的公式，平滑因子分别为2/13和2/27。如果选别的系数，则可照此法办理。DIF=EMA（12）-EMA（26）,（2）计算出正负差之后，再用平滑移动平均数的方式来计算正负差的9日移动平均数，即为异同平均数（DEA）。平滑系数设定为0.2。即：DEA=前一日9日DEA0.2（当日DIF 前一日9日DEA）（3）MACD柱状线DIF-DEA,4、MACD的应用（1）DIF与DEA为正值，表示市场是上涨行情，DIF与DEA为负值，表示市场为下跌行情。当DIF从负值向上转变为正值，是买入信号；当DI

30、F从正值跌破转变为负值，表示EMA12与EMA26发生交叉,是卖出信号（2）当DIF和DEA均为正值时，DIF从下向上穿过DEA是买入信号；DIF从上向下跌破DEA时，是卖出信号,（3）当DIF和DEA均为负值时，DIF从上向下穿过DEA，是买入信号；DIF从下向上穿过DEA，是卖出信号（4）背离信号。当K线图或直线图出现渐次向上的头部，而DIF与DEA却渐次下降，是较可靠的下跌信号，反之是较可靠的上升信号,5、MACD的优缺点,优点除掉了MA频繁出现的买入卖出信号，使发出的信号的要求和限制增加，避免假信号的出现，用起来比MA更有把握；缺点同MA一样，在股价没有明显趋势而进入盘整时，失误较多，

31、另外，对未来的股价的上升和下降的深度不能进行有帮助的建议；,六、随机指标（KD）,KDJ短线客的乐园,KDJ的中文名称是“随机指标”，是一种短期的技术指标分析工具，它综合了动量指标、相对强弱指标和移动平均线的优点，但计算方法比较繁琐，且对分析中、长线走势作用不大，对于短线投资者而言，却是一项必不可少的分析工具。在使用KDJ指标时，往往称K指标为快指标，D指标为慢指标。K指标反应敏捷，但容易出错，D指标反应稍慢，但稳重可靠。J指标则起辅助作用，是对信号确认的反映线。,1、意 义 通过分析当日收盘价与一定时间内最高价、最低价的关系，反映市场的强弱度，是较敏感的短线指标。,2、计算公式（1）其中：C

32、t第t日收盘价 LTT日内最低价 HTT日内最高价 RSV表示当天收盘价在T日内最高价到最低价之间的位置。RSV始终在1-100间波动,（2）当日K值 当日D值 J3K2D,K值实际上是RSV的3天指数平滑移动平均线，D值是K值的3天指数平滑移动平均线。KD指标表示了计算日收盘价在周期内最高价和最低价间位置的两次平滑计算结果。,3、研判要点,（1）多空均衡区 当K、D=50，为多空均衡区；K、D50，为多头市场；K、D50为空头市场。（2）超买超卖 K值线是短线敏感线，K值在90以上为超买，10以下为超卖；D值是中期主干线，当D值在70以上为超买，30以下为超卖。J指标取值超过100和低于0，

33、都属于价格的非正常区域，大于100为超买，小于0为超卖，并且，J值的讯号不会经常出现，一旦出现，则可靠度相当高。,（3）KD线交叉 K值大于D值，是上升趋势，当K线向上突破D线，是买入信号；金叉的位置应该比较低，是在超卖区的位置，越低越好。交叉的交数以2次为最少，越多越好。D值大于K值，是下跌趋势，当K线向下跌破D线，是卖出信号。（4）背离信号当KD处在高位，并形成两个依次向下的峰，而此时股价还在一个劲地上涨，这叫顶背离，是卖出的信号。当KD处在低位，并形成一底比一底高，而股价还继续下跌，这构成底背离，是买入信号。,1.低位多次在50左右金叉后，随着量的逐步放大，极易产生行情，金叉之日，短线机

34、会较大。2.J值的讯号不会经常出现，一旦出现，则可靠度相当高。,KDJ研判提示,1.股价短期波动剧烈或者瞬间行情幅度太大时，使用KD值交叉讯号买卖，经常发生买在高点、卖在低点的窘境，此时须放弃使用KD随机指标。2.极强或者极弱的行情，会造成指标在超买或超卖区内上下徘徊，一旦确定为极度强弱的走势，则K值的超买超卖功能将失去作用。,七、相对强弱指标：（RSI）,2002年3月1日至2002年5月31日上证指数日K线“三尊头”走势及RSI指标,RSI股市“战斗机”,RSI指标被称为强弱指标或抛物线指标。它不仅具有易于研判、使用方便的特点，更兼有OBV、KDJ、MACD等多项指标的优点。该指标根据股价

35、“择强汰弱”的原理，以一特定时期内股价的变动情况推测价格未来的变动方向，并根据股价涨跌幅度显示市场的强弱。,1、RSI的意义 RSI以某一时间内整个股市或某一股票的涨跌平均值作为衡量供需双方力量对比的尺度，并以此作为预测未来股价变动的依据。,2、RSI计算公式,（1）RSI的参数参数是天数，即考虑的时间长度，一般有5日、9日、14日等。这里的5日与MA中的5日线是截然不同的。以14日为例介绍RSI（14）的计算方法。（2）先找到包括当天在内的连续15天的收盘价，用每一天的收盘价减去上一天的收盘价，会得到14个数字。这14个数字中有正（比上一天高）有负（比上一天低）。,A=14个数字中正数之和B

36、=14个数字中负数之和（-1）A和B都是正数。这样，就可算出RSI（14）：RSI（14）=A（A+B）100（3）从数学上看，A表示14天中股价向上波动的大小；B 表示向下波动的大小；A+B表示股价总的波动大小。RSI实际上是表示向上波动的幅度占总的波动的百分比，如果占的比例大就是强市，否则就是弱市。很显然，RSI的计算只涉及到收盘价，并且可以选择不同的参数。RSI的取值介于0100之间。,RSI在图形上设置快慢两条线，通常快线以5日为参数，慢线以14日为参数。,RSI形态上出现了峰底一段比一段高，好比起飞的“战斗机”开始进入战斗状态，应及时介入。,如果在大涨或大跌的市场，RSI进入超卖区时

37、，可能出现价位持续大涨或大跌，而指标却只有微幅增减。,3、RSI使用方法,1.RSI取值超过50，表明市场进入强势。RSI低于50，表明市场处于弱市。2.从RSI与股价的背离方面判断行情：（1）RSI处于高位，并形成一峰比一峰低的两个峰，而此时，股价却对应的是一峰比峰高，这叫顶背离。股价这一涨是最后的衰竭动作，这是比较强烈的卖出信号。（2）RSI在低位形成两个依次上升的谷底，而股价还在下降，这是最后一跌或者说是接近最后一跌，是可以开始建仓的信号。,3.短周期的RSI在20以下的水平，由下往上交叉长期的RSI时，为买进讯号。4.短周期的RSI在80以上的水平，由上往下交叉长周期的RSI时，为卖出

38、讯号。5.连接RSI连续的两个底部，画出一条由左向右上方倾斜的切线，当RSI向下跌破这条切线时，是一个很好的卖出讯号。6.连接RSI连续的两个峰顶，画出一条由左向右下方倾斜的切线，当RSI向上突破这条切线时，是一个很好的买进讯号。,（7）RSI 线可与K线结合分析，可用以判断买卖点 及股价走势。（8）RSI指标有比股价指数或个股价格先行显示未 来行情走势的特征。（9）RSI指标与股价指数或股价呈现背离时，是 市场即将发生重大变化的信号。,4、RSI研判提示,1.指标进入超买超卖区，经常出现超买而不跌、超卖而不涨的情形，此时，应参考VR及ROC指标，进一步确认股价是否异乎寻常的强势，如果其他辅助

39、指标出现强势讯号，就应该放弃使用RSI指标。2.指标持续游走于4060之间，并且发生来回穿梭50中界线的情形，表明股价正处于盘整期，观察DMI指标中的ADX和ADXR可以得到答案。如果确定发生盘整，此时，应退出市场。,5、RSI的不足,（1）RSI的计算周期与取值区间要根据市场特征确定，确定不当，会发生RSI信号与实际行情不一致的情形。（2）RSI值在40-60之间较敏感，在20以下和80以上往往钝化。（3）背离信号有时与市场实际变化不一致。,八、其他技术指标（一）DMI动向指标（趋向指标）反映近期内多空力量的强弱。PDI：上升动向线，其值越大，说明多方力量越强MDI：下降动力线，其值越大，说

40、明空方力量越强ADX：动向平均值单边市。当ADX由低到高向上发展，则股市上涨或下跌的趋势均会维持一段时间。牛皮市。当ADX降至20以下横向漫步时，说明多空双方力量相近，宜观望。极端市。当ADX逐渐升至60以上时，说明多空力量悬殊，投资者应该冷静，忌追涨杀跌。反转信号。当ADX在60以上由升转降时，明显上涨或下跌的势头将被遏制，股市将反向运动。,（二）OBV累积能量线（1）OBV下降，行情上升时，为卖出信号，表示买盘无力。（2）OBV上升，行情下降时，为买进信号，表示逢低接手转强。（3）OBV缓慢上升，为买进信号，表示买盘转强。（4）OBV急速上升，为卖出信号，表示买盘全力介入，多头即将力竭。运

41、用OBV时需配合K线观察，尤其是价格趋势在盘档能否一举突破压力带，OBV线的变动方向是重要指标。,（三）ROC变动率指标（1）ROC由上而下跌破0轴时为卖出时机，ROC由下向上穿破0轴时为买入信号。（2）当股价创新高时，ROC未配合上升，上涨动力减弱，发生背离现象，应谨防股价反转向下。（3）股价创新低点，而ROC未配合下降，下跌动力减弱，发生背离现象，应逢低吸纳。（4）若股价与ROC在低水平同步上升，显示短期趋向正常或短期会有反弹现象。（5）若股价与ROC在高水平同步下降，显示短期趋向正常或股价短期会有回落现象。（6）当ROC指标上穿0轴后，股价上涨一段后快速回探0轴或下穿0轴，再次反转向上时

42、，买进的可靠性更高。,（四）BIAS乖离率指标 测算股价与移动平均线出现的偏离程度。如果股价离移动平均线太远，都不会持续太长时间，而会很快再次趋近平均线。（1）一般说来，在弱势市场5日乖离率6为超买现象，是卖出时机。当其达到10以下时为超卖现象，是买入时机。(2)在强势市场，5日乖离率12时为超买现象，是卖出时机。当其到达4时为超卖现象，是买入时机。,（五）BRAR情绪指标（人气指标）1、AR人气指标（1）AR值为100时，是强弱买卖的均衡状态。（2）AR值为100以下时，逢低买进。（3）AR值为200以上时，逢高卖出。（4）高价下跌，AR也跌至一半时可以买进。（5）低价上升，AR也上升一半时

43、可以卖出。（6）AR值高表明行情活泼，为买进信号，但过高时，则表明已到高价，应卖出。AR值低则相反。,2、BR意愿指标（1）BR值为100时表示买卖意愿的强弱呈均衡状态。（2）BR一定要与AR配合使用。（3）高价下跌，BR也跌至一半时可以买进。（4）低价上升，BR也上升一倍以上时可以卖出。（5）BR300时，行情进入高价区，股价很难长期维持下去，应获利了结。（7）BR值在70-150间波动时，盘整行情，可观望，伺机进场。,3AR与BR综合研判技巧（1）在行情涨升和下跌过程中，AR和BR大多呈现某种距离性的分开，如两指标由分开转为接近时，系为行情即将反弹或继续往上涨升的征兆，应买进。（2）通常B

44、R多比AR高，如BR降至AR下面时，多为行情即将做底的征兆。（3）在行情连续滑落，投资意愿低迷时，BR很容易降至100以下，此时AR已降至50附近时，可以买进。（4）若AR在80100之间，此时BR也在50附近时，多意味着行情已接近底部，应积极买进。,（六）PSY心理线（1）心理线指标在3070时为常态分布。如高于80，市场心理过热，股价涨幅过高，下跌可能性大；应逢高卖出，如低于20，则跌幅过大，股价将至底价，应逢低买入。（2）高点密集出现两次或两次以上为卖出信号，低点密集出现两次或两次以上为买入信号。（3）一段时期内PSY大部分时间心理线在50以上运行，则市场为多头市场；反之，一段时期内HY大部分时间心理线在50以下运行，则市场为空头市场。,