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1、第一节 投资银行的组织结构一、投资银行的组织结构（一）投资银行的组织形态1、合伙人制：70年代以前 美国英美：普通合伙：连带无限责任 特殊合伙（有限合伙）：有限责任特点（1）合伙制是建立在合伙人能力基础上的，普通合伙人都在投资银行业务或管理的某个方面具有特殊的才能。（2）合伙人分享投资银行经营所得。（3）普通合伙人对经营亏损共同负无限责任，有限合伙人以出资额为限负有限责任。,（4）可以部分合伙人经营，也可以由全部合伙人参与经营。（5）合伙人数量不定。（6）更加注重风险防范。缺点：（1）决策效率低下重大决策所有合伙人同意。（2）人员或股份流动困难。（3）风险承担不均。优点：凝聚力、信誉高 合伙企
2、业法2、公司制（1）混合公司制：全资附属子公司,金融控股集团公司则是指：集团以金融业为主；一般以一个金融企业为控股母公司，全资拥有(或控股)专门从事某些具体业务(如商业银行、投资银行、保险等)的各个子公司；这些子公司都具有独立法人资格，都有相关的营业执照，都可独立对外开展相关的业务和承担相应的民事责任；集团公司董事会有权决定或影响其子公司最高管理层的任免决定及重大决策。,金融控股公司的分类：其一，根据母公司的行业属性，可以将金融控股公司分为两类：一类是控股公司为金融企业的，例如瑞士信贷集团、美国的花旗集团和大通集团、中国的中信公司等。另一类是控股公司为非金融企业的。其二，根据母公司控股的方式和
3、动机，金融控股公司又可以分为两类：一类是纯粹控股公司(Pure Holding Company)；纯粹控股公司的设立目的只是为了掌握子公司的股份，从事股权投资收益活动。另一类是经营性控股公司(Operating Holding Company)；经营性控股公司是指既从事股权控制又从事实际业务经营的母公司。在西方国家，金融控股公司一般都是指这类经营性控股公司，或称混合控股公司(Mixed Holding Company)。,（2）上市公司制1971年：美林 1986年：摩根斯坦利 1999年 高盛特点：1、增强筹资能力2、管理更加科学化3、完善现代企业制度 激励机制4、推动投资银行间的并购浪潮及
4、优化投资银行的资源配置。5、提高了业务运作能力和投资银行的整体运作效率。6、具有独立的法人资格。,1999年：高盛公司制比利时、丹麦-仅限于合伙制。德国、荷兰可采用不同的组织形态。新加坡、巴西只允许股份公司制。我国：有限责任公司和股份有限公司,（二）内部结构和部门设置1、决策机构（1）股东大会（2）董事会（3）执行委员会（4）总经理,2、职能部门（1）财务部（2）法律部门（3）人力资源部（4）技术支持部门（5）综合事务办公室,3、投资银行的业务部门设置（1）企业融资部（2）公共融资部（3）兼并收购部（4）项目融资部（5）证券交易部（6）房地产部（7）风险投资部（8）国际业务部（9）发展研究部（
5、10）私募基金部（11）计划财务部,股东大会,董事会,执行管理委员会,内部管理,业务管理,国内外分支机构,董事会办公室审计委员会,人力资源部财务部法律部稽核部风险管理部信息技术部,企业融资部公共融资部项目融资部私募资金部兼并收购部证券交易部私人客户部资产管理部风险资本部发展研究部,控股投资银行集团的一般结构,集团公司股东大会,集团公司董事会,集团公司监事会,集团公司总经理,人事管理部,稽核部,研究开发部,业务管理部,国际拓展部,市场部,计划部,承销公司,经纪公司,投资公司,资产管理公司,投资资询公司,第二节 投资银行的监管一、投资银行业监管的目标和原则（一）投资银行业监管的目标第一，保护投资者
6、的合法权益第二，维护投资银行业及整个金融体系的安全稳定第三，保障投资银行业的公平竞争，提高金融服务效率二、投资银行业监管的原则1合法原则2公开、公平、公正原则3监管政策的一致性原则4效率原则5统一监管与自律相结合的原则,二、投资银行的监管体制1、分散型监管（自律型监管）（1986年前的英国）注重行业自律管理，（证券交易所和证券业协会），一般不设专门的证券监管机构，无或很少立法。2、集中监管集中监管型是指政府通过设立专门的全国性证券监管机构，制定和实施专门的证券市场管理法规来实现对全国证券市场的统一管理。（美国、巴西、墨西哥、日本、韩国等）,3、中间型监管（德国、意大利、泰国、约旦）二级监管：中
7、央政府和自律组织三级监管是指中央、地方两级政府和自律机构相结合的监管。二、各国的监管主体1、最高决策机构各国不同（1）美国：1934年，证券交易委员会（SEC）1999年，联邦储备体系-金融控股公司实行监管 证券交易委员会对证券公司监管。（2）英国：86年前，自律 1986年10月27日出台了金融服务法，成立了,证券投资委员会(SIB)。证券业务1997年英国成立了(FinancialServiceAuthority，缩写为FSA)金融服务管理局，综合监管。（3）德国：中央银行。1961年，联邦德国通过了银行法，建立联邦银行监督局（银监局）。（4）日本：大藏省证券局1998年7月，金融监督厅-
8、综合监管（5）中国：1992年：中国证券监督管理委员会-分业监管总结：附属制（营业部）金融控股公司：中央银行（银监局）分业监管 分业：中央银行或证监会,1997年英国-金融服务管理局(FSA)以来，日本（1998年7月）、韩国(1998年4月)、澳大利亚(1998年7月)、卢森堡(1999年1月)、匈牙利(2000年4月)、奥地利(2002年4月)监管职能独立2、受证券交易所的约束,我国投资银行业的监管模式,投资银行,投资顾问,基金管理公司,上市公司,会计师,律师,三、投资银行监管的内容（一）投资银行的资格管理-最低资格要求1、登记注册制-经营实力美国：证券交易委员会（45天答复，可延长到90
9、天）洲：证券交易所：2、特许制,日本：1948年证券交易法 注册制1965年“证券危机”特许制 1999年 注册制英国：1986年 特许制改为注册制台湾：1988年 注册制我国：审批制,（二）投资银行业务的监管 1、业务范围的监管 一般认为，投资银行的主要业务为证券承销业务、证券 经纪业务、证券自营业务、公司并购重组业务、投资基金业务、风险投资、咨询服务、资产管理业务、资产证券化等资本市场的业务。对投资银行业务范围的控制主要有两种模式：一种是以德国、日本为代表的全能银行模式；另一种是 以英国、美国为代表的分业管理模式。我国对投资银行实行按业务分类管理。,2、日常经营活动的监管（1）经营报告制度（2）经营管理制度（3）资本比率限制（4）收费限制（5）交纳管理费制度,3、证券承销业务的监管 4、证券经纪业务的监管5、证券自营业务的监管6、金融衍生产品业务的监管 7、投资咨询业务的监管,（三）信息披露制度,
