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1、,本节主要内容 股票的定义及特征 股票的各种分类 本节教学目的 掌握股票的定义及特征 熟悉普通股的各种分类掌握我国目前的股权结构,第二讲 股票,1984年11月18日上海飞乐音响公司发行了中国第一批股票（600651）,1602年荷兰阿姆斯特丹证券交易所是世界上最早的证券交易所，诞生了世界上最早的股票。中国发行的第一只企业股票是1872年由洋务派代表人物李鸿章筹划并以股份公司形式建立的轮船招商局发行的股票，它比我国发行的第一套邮票早6年。1986年9月26日，新中国第一个股票交易柜台在上海一间曾经是理发店的10平方米小屋里诞生，当时，交易的股票只有两支。1990年底，上海和深圳证券交易所相继成
2、立，标志着中国股市兴起。不过，股票对于多数中国人来说还是新鲜事物，为了让群众投资股市，深圳市政府领导带头购买股票。,一、股票的定义,股票是一种有价证券，它是股份有限公司公开发行的用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。股票的实质是一种所有权凭证。它本身并没有任何价值不是真实的资本，而是一种独立于实际资本之外的虚拟资本。,股息与红利（股利）,获取股息和红利，是股民投资于上市公司的基本目的，也是股民的基本经济权利股息是股东定期按一定的比率从上市公司分取的盈利红利是在上市公司分派股息之后按持股比例向股东分配的剩余利润。股息与红利合称为股利,2008年3月10日(600048)保利
3、地产-股权登记日，10转10派0.7元(含税)派0.63元(扣税后)。(600219)南山铝业-红利发放日，10派1元(含税)派0.9元(扣税后)。新湖创业(600840)，不分配，不转增,二、股票的特征,收益性这是指持有者凭其持有的股票，有权按公司章程从公司领取股息和红利，获取投资收益。认购股票就有权享有公司的收益，这既是股票认购者向公司投资的目的，也是公司发行股票的必备条件。,二、股票的特征,风险性股票的风险性是与股票的收益性相对应的。认购了股票，投资者既有可能获取较高的投资收益，同时也要承担较大的投资风险。股票的收益不是事先确定的固定数值，而是一个难以确定的动态数值，它随公司的经营状况和
4、盈利水平而波动，也受到股票市场行情的影响。股票的风险性是与收益性并存的股东的收益在很大程度上是对其所担风险的补偿，股票收益的大小与风险的大小成正比。,二、股票的特征,稳定性(1)股票是一种无期限的法律凭证，它反映着股东与公司之间比较稳定的经济关系；(2)同时，投资者购买了股票就不能退股，股票的有效存在又是与公司的存续期间相联系的。对于认购者来说，只要其持有股票，公司股东的身份和股东权益就不能改变；同时，股票又代表着股东的永久性投资他只有在股票市场上转让股票才能收回本金。对公司来说，股票则是筹集资金的主要手段，由于股票始终置身于股票交易市场而不能退出，因此，通过发行股票所筹集到的资金在公司存续期
5、间就是一笔稳定的自有资本。,二、股票的特征,流通性股票具有很高的流通性。在股票交易市场上，股票可以作为买卖对象或抵押品随时转让。股票转让意味着转让者将其出资金额以股价的形式收回，而将股票所代表的股东身份及各种权益让渡给了受让者。流通性是股票的一个基本特征。股票的流通性是商品交换的特殊形式，持有股票类似于持有货币，随时可以在股票市场兑现。股票的流通性促进了社会资金的有效利用和资金的合理配置。,二、股票的特征,股份的伸缩性(1)股份的分割。即是将原来的1股分为若干股。股份分割并没有改变资本总额，只是增加了股份总数，并相应降低了每股净资产和每股收益。当公司利润增多或股票价格上涨后，投资者购入每手股票
6、所需的资金增多，股票的市场交易就会发生团难。在这种情况下，就可以将股份分割，即采取分割股份的方式来降低单位股票的价格以争取更多的投资者，扩大市场的交易量。(2)股份的合并。即是将若干股股票合并成较少的几股或1股，一般是在股票价格过低、公司合并等情况下采用。,二、股票的特征,价格的波动性股票价格的高低不仅与公司的经营状况和盈利水平密切相关，而且与股票收益与市场利率的对比关系紧密相联。此外，股票价格还会受到国内外经济、政治、社会以及投资者心理等诸多因素的影响。从这点上看，股票价格的变动又与一般商品的市场价格变动不尽相同，大起大落是它的基本特征。股票在交易价格上所表现出的波动性，既是公司吸引社会公众
7、积极进行股票投资的重要原因，也是公司改善经营管理、努力提高经济效益、增强公司竞争能力的一个重要外部因素。,美国经济对中国股市的影响,上海本地股逆市走强,上海本地上市公司，无论在国家政策、行业规划、还是资金支持等多方面，都可能存在其他地区不可比拟的区域优势，从而培育出一批属于上海本地的蓝筹上市公司。近期在大盘调整之时，上海本地股走势却相当稳健，不时有强势品种出现。陆家嘴从2008年2月15日开始，16个交易日收出13根阳线，股价最大涨幅接近四成。,两大利好刺激上海本地股逆市走强,资料显示，已经正式确认参加2010年上海世博会的国家和国际组织达到81个，世博会半年的展期，将吸引海内外参观者7000
8、万人次，旅游收入将达800亿元。举办当年，对上海GDP增长的拉动约为5%，对上海周边“长三角”地区投资的拉动将超过50%。可以说世博会是继奥运之后的又一盛会。此前迪斯尼公司行政总裁艾格在公布首季业绩时证实，正与上海市政府磋商兴建主题公园有关事宜。由此可见上海兴建迪斯尼乐园项目一事有望取得突破性进展。据了解，如果上海迪斯尼乐园最终确定开工建设，将是全球第个迪斯尼乐园，而地址将可能是上海的浦东地区。,二、股票的特征,经营决策的参与性根据有关法律的规定，股票的持有者即是发行股票的公司的股东，有权出席股东大会，选举公司的董事会，参与公司的经营决策。股票持有者的投资意志和享有的经济利益，通常是通过股东参
9、与权的行使而实现的。,基本面分析课堂讨论,自学基本分析篇（第四、五、六、七章）以组为单位就特定股票做基本面分析（第13周、第14周）提前一周上交幻灯片（第12周）基本分工五（六）人（5班六人一组）（可自行选择成员，股票，被动者由班长随机分组，十一过后第六周由班长报送）组长（组织、沟通、分工）1人制作幻灯片者 13人演讲者(15分钟）1人回答问题（5分钟）1人,基本面分析课堂讨论,资料来源大智慧（F10）、新浪财经等权威网站成绩评定占总成绩的10评分范围60、70、80、90、100小组互评、去掉一个最高分、一个最低分取平均分评分标准：幻灯片、演讲者、回答问题演讲超时或低于10分钟视具体情况扣分
10、，并且不能评优（90）在组评分的基础上产生个人成绩,三、股票的分类,（一）按照股票所代表的股东权益分为普通股优先股后配股混合股,1、普通股,普通股股票是指每一股份对公司财产都拥有平等权益，即对股东享有的权利不加以特别限制，并能随股份有限公司利润大小和公司股利政策而分取相应股息的股票。普通股是股票中最普遍的一种形式，是股份公司最重要的股份，是构成公司资本的基础。普通股是风险最大的股票，又是主要受益股票，也是市场上交易最活跃的股票。,普通股股东享有的主要权利,公司经营决策的参与权 普通股股东有权参加股东大会，在股东大会上可以就公司的财务报表和经营状况进行审查，对公司的投资计划和经营决策有发言权、建
11、议权，有权选举董事和监事成员，对公司的合并、解散、修改公司章程以及制定利润分配方案等具有广泛的表决权。,普通股股东享有的主要权利,盈余分配权 普通股股东可以从公司获得的利润中分配到股息。普通股股息收益是不确定的，股息的多少完全取决于公司盈利的多少及其分配政策。一般说，公司是不愿降低股息的，更不愿停发股息，而是希望能逐步提高股息以表明公司财务状况良好，促使公司股票的市价上升。,普通股股东享有的主要权利,剩余资产分配权 当公司破产或清算时，若公司的资产在偿付债权人和优先股股东的求偿权后还有剩余，普通股有按股份比例取得剩余资产的权利。在一般情况下，普通股股东对该权利兴趣不大。因为投资者购买股票的着眼
12、点在公司的获利能力，而不是公司剩余资产的清偿。,普通股股东享有的主要权利,优先认股权它是指公司现有股东有权保持对公司所有权的持有比例，如果公司需要再筹集资金而增发普通股股票时，现有股东有权按低于市价的某一特定价格及其持股比例购买一定数量的新发行的股票，以维持其在公司的权益。,普通股的种类,（1）增长型股票（2）收入型股票（3）蓝筹股与红筹股（4）防守型股票（5）投机性股票（6）概念股（7）垃圾股与绩优股,（1）增长型股票,高市盈率，低付息比例市盈率：股票价格与每股收益的比率，衡量投资者愿意为预期收益支付多高的价格主要由技术力量较强，注重科研探索并处在快速发展时期的小型公司发行中小企业板：獐子岛
13、（002069）谷歌,（2）收入型股票,低市盈率、高付息比例，当前股息收益较高，未来价格增长可能性却较小比如春兰股份有一年每股分了1.2元，股价只有13元，是一只典型的收入型股票。,（3）蓝筹股与红筹股,蓝筹股增长和收入两方面都有限度地发展和提高能提供合理的股息收益，市场价格比较稳定，变动不大，也有上涨的潜力常由实力雄厚、规模宏大、在行业中占有控制地位的大公司发行股票流通市值大，权重大，对大盘指数影响很大。中国石油、中国平安等,红筹股,红筹股这一概念诞生于90年代初期的香港证券市场。中华人民共和国在国际上有时被称为红色中国，相应地，香港和国际投资者把在境外注册、在香港上市的那些带有中国大陆概念
14、的股票称为红筹股。本世纪以来在美国、新加坡以红筹模式上市的公司也越来越多，红筹股的概念便延伸为在海外注册、在海外上市，带有中国大陆概念的股票。如：中国石油、中国移动和中国神华能源,（4）防守型股票,指不论在怎样的市场环境下，都能提供稳定回报的股票，是一种低风险通常也低回报的股票。既当整个市场上涨时它的表现要落后于大盘，而在市场下跌时，其跌幅也要比整个市场小，甚至还有上涨表现，因此是在熊市或牛市接近结束时投资者选择持有规避风险的最佳品种。防守型股票之所以有这种特性一是因为公司处在防守型行业，很少受商业及经济周期的影响，二是这类股票通常股利发放丰厚稳定，确保了收益。理论上的防守类股票是公用事业如水
15、、电、煤气供应板块、交通运输、食品、医药、零售等。,（4）防守型股票,在A股市场上，由于整个经济处于长期快速增长态势，一些防守型股票在具备其防守特性的同时也能提供成长型股票的回报。白云山（000522）、同仁堂（600085）和广州药业（600332）等。,（5）投机性股票,股价不稳定、投资风险大、公司经营业绩差常由过去效益差而将来盈利又极不稳定的公司发行如银广厦（000557）、科龙电器（000921）等。,（6）概念（题材）股,适合某一时代潮流的公司所发行的、股价呈较大起伏的股票如中国联通（3G）、北辰实业（奥运）、大众公用（创投）、隆平高科（农业）等。,股市将入最长“休市期”节前埋伏长假
16、概念股2010年9月19日 12:37,据中新社9月19日综合报道，时间临近“两节”长假时段，股市将进入史上最长的一次“休市”。每逢节日前夕，大多股民都偏好落袋为安，希望能踏踏实实过节。但也有胆大的股民坚守阵地，持股过节。那么，节前要潜伏进哪些股，节后又有哪些股将有赚钱的机会呢？一提到长假概念，很多人会想到旅游、酒店、商业、消费等概念。长假前夕，埋伏在这类股里，捕捉短期获利机遇。中天证券分析师许忠建议投资者，除了传统的商业连锁、旅游等板块，还可以往更深层次挖掘一下，像食品、酿酒、农副产品为首的农业股，还有逢节就涨的军工板块都可以密切关注。,华阳科技冲击五涨停 蜱虫概念龙头孤独上涨 2010年0
17、9月15日13:10新浪财经,新浪财经讯 在连续四个涨停之后，华阳科技继续震荡攀升，午后更是加速上涨，向第五个涨停进军。华阳科技已成为蜱虫概念股真正的也是唯一的一个龙头，其他农药股早已偃旗息鼓，早已不再跟涨。,“防蜱虫概念”分量轻,近期连续暴涨的“防蜱虫概念股”华阳科技（600532）9月16日发布公告对其相关业务作出了澄清。华阳科技表示，该公司生产的产品中是有一种叫“毒死蜱”的广谱性杀虫剂。但是，该公司2009年全年毒死蜱销售收入仅230.38万元，仅占其当期营业收入的0.57%，2010年1-6月毒死蜱的销售收入为220.13万元，占当期营业收入的0.85%。股市认为，毒死蜱产品收入占公司
18、营业收入的比重很小，近期爆发的蜱虫事件不会给企业业绩带来重大影响。华阳科技同时表示，除中国证监会山东监管局正在对公司进行立案调查，控股股东宁阳县国有资产管理局和山东华阳农药化工集团有限公司与哈尔滨曼哈顿多元集团有限公司诉讼一案外，目前不存在非公开发行，债务重组、业务重组、资产剥离、业绩预增、股权转让及资产注入等重大事项，并且在未来3个月内也不筹划上述行为。,（7）垃圾股与绩优股,垃圾股一般是指评级为非投资级的股票，垃圾股不仅是指经营出现问题的公司所发行的股票，一些新上市的高科技公司，或是一些财务杠杆太大的公司股票都有可能被评级为非投资级的股票，中国的很多商业银行股票被S&P评为垃圾股。20世纪
19、80年代末，美国兴起了垃圾股投资热潮。垃圾股不是垃圾！垃圾股的特点是高风险和高收益,绩优股,绩优股就是业绩优良公司的股票，但对于绩优股的定义国内外却有所不同。在我国，投资者衡量绩优股的主要指标是每股税后利润和净资产收益率。一般而言，每股税后利润在全体上市公司中处于中上地位，公司上市后净资产收益率连续三年显著超过10的股票当属绩优股之列。绩优股具有较高的投资回报和投资价值。在国外绩优股主要指业绩优良且比较稳定的大公司股票。如：万科A(000002)福耀玻璃(600660)三一重工(600031),驰宏锌锗创下“A股第一绩优股”神话,驰宏锌锗(600497)2008年继续派出大红包：拟每10股送5
20、股转增5股派20元现金。从公告来看，驰宏锌锗去年净利润增长率不到三成，但仍然派出了截至目前两市最大红包。此次是驰宏锌锗连续第二年高比例送红股并派现。2006年度公司每股收益5.32元，向股东送出每10股送10股派30元的豪华大礼包，创下“A股第一绩优股”神话每股收益率最高、股价最高、分红送股最高。驰宏锌锗能有如此大的手笔，来自于其优良业绩的支撑。年报显示，公司全年实现营业收入61.1亿元，比上年同期增长35.73%；实现营业利润15.02亿元，比上年同期增长35.47%；净利润13.11亿元，同比增长26.33%。,2、优先股,优先股是公司在筹集资本时给予投资者某些优惠特权的股票。优先股是在普
21、通股基础上发展起来的一种股票，与普通股相同，它代表持股人对公司财产的所有权。优先股同样可以买卖和自由转让，与普通股同属于股东权益的一部分。,优先股的特征,约定股息率优先分派股息和清偿剩余资产表决权受到一定限制股票可由公司赎回,优先股实例,新加坡政府投资公司2008年1月宣布以认购可转换优先股的方式向花旗注资亿美元，转换成普通股后的股份占比将增加到4。该公司去年还曾斥资约98亿美元入股欧洲最大银行瑞银。华夏全球精选基金QDII(合格境内机构投资者)基金，其投资标的为全球证券市场中挂牌交易的普通股、优先股、全球存托凭证和美国存托凭证、房地产信托凭证等权益类证券,3、后配股,又称劣后股股票，是指在规
22、定的日期或规定的事件发生以后才能分享股息红利和公司剩余资产的股票。是在股息分红及剩余财产分配时比普通股处于劣势的股票，一般是在普通股分配之后，对剩余收益进行再分配。,4、混合股,1.涵义是将优先分取股息的权利和最后分配公司剩余资产的权利相结合而构成的股票 2.具体做法公司在分配股息时，混合股股东先于普通股股东拥有权利，而在公司清算时，混合股股东分配公司剩余财产的顺序又处于普通股股东后，混合股股票是优先股与后配股的结合体。,（二）按上市地点和投资者不同可以分为以下几种：,A股人民币普通股票 它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人(不含台、港、澳投资者)以人民币认购和交易的普通股股票。B
23、股人民币特种股票 它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内(上海、深圳)证券交易所上市交易的普通股股票。它的投资人限于外国的自然人、法人和其他组织，香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织、定居在国外的中国公民、证券管理部门规定的其他投资人。B股公司的注册地和上市地都在境内，投资者在境外或在中国香港、澳门及台湾。H股、N股、s股 H股指注册地在境内、上市地在香港的外资股。依此类推，在纽约上市的外资股称为N股，在新加坡上市的外资股称为S股。,中国铁建,2008年3月10日，中国铁建在上交所上市。作为今年为数不多的几只大盘股IPO(首次公开发行)之一，人们期望中国铁建上市能给委靡的市场提
24、振一下精神。但现实再次令市场失望而归。A股市场当天暴跌，中国铁建上市首日收盘仅上涨28.19%，创出本轮牛市以来新股上市首日最低涨幅。统计显示，2007年A股新发行股票上市首日股价平均上涨186.9%。中国铁建的首日上市涨幅在这一数据下显得黯然失色。从2006年重新启动新股发行以来，仅有工商银行(601398.SH)、大秦铁路(601006.SH)和中国银行(601988.SH)首日涨幅低于中国铁建，分别为5.13%、11.52%和23.05%。,中国铁建（A+H股）,国内交通基建行业龙头，中国铁建将充分受益于行业快速发展。2006年排名全球第六大工程承包商。2006年、2007年连续入选“中
25、国企业500强”，按照工程承包业务收入计算，公司自2004年起连续三年位居全国首位，是我国最大的工程承包商。参与建设了我国几乎所有的大型铁路建设项目，独立修建铁路里程占我国建国以来的50%以上。,华能国际（A+H+N股）,公司成立于1994年，是当时国内较早成立，规模最大的独立发电公司。成立当年公司发行了12.5亿股N股在美国纽约上市,1998年增发2.5亿股H股在香港上市；2001年在境内增发3.5亿股A股，其中2.5亿流通股在上交所上市。目前公司总股本为12，055，383，400股。经过十多年年的发展，凭借华能集团的支持，依靠管理、技术等方面的优势，公司始终在规模上保持着行业领先地位。截至2007年12月14日，公司可控装机3672万千瓦，权益装机容量3211万千瓦，95%以上为煤电机组。,（三）我国目前的股权结构,国家股是指以国有资产向股份有限公司投资形成的股权。法人股是指企业法人（或者具有法人资格的事业单位或社会团体）以其依法可支配的资产向股份公司投资形成的股权。公众股是指社会个人或股份公司内部职工以个人财产投如公司形成的股份，外资股是指外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者以购买人民币特种股票形式向股份公司投资形成的股份，它分为境内上市外资股和境外上市外资股两种形式。,
