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1、开放式基金,第一专题 证券投资基金概述,定义 集合证券投资方式利益共享，风险共担发行基金单位，集中投资者的资金基金管理人管理基金托管人托管从事股票、债券等金融工具的投资,有关证券投资基金的各方当事人,基金管理人基金管理公司其他资产管理机构从业许可,有关证券投资基金的各方当事人,基金管理人基金管理公司其他资产管理机构从业许可,有关基金的各方当事人,基金管理人基金管理公司其他资产管理机构从业许可,基金托管人保管银行受托人,有关基金的各方当事人（续）,基金投资人（基金持有人）,有关基金的各方当事人,基金投资人（基金持有人）,基金的组织形式,契约型基金依据信托法的原则运作依据基金契约而设立非独立法人实
2、体,公司型基金依据公司法原则运作依据公司章程而设立独立的法人实体,设立方式,封闭式基金不可赎回总发行额有限制规定期限基金总额受基金表现影响价格波幅受基于市场供求,开放式基金随时赎回总发行额无限制无规定期限基金总额受购买、赎回及基金投资表现影响价格基于资产净值,发行方式,公募在我国，只允许公募,私募无需注册,法律、监管架构,法律体系证券投资基金管理暂行办法（97年11月4日）六个实施准则第一号基金契约第二号托管协议第三号招募说明书第四号管理公司章程指引第五号信息披露指引第六号从业资格规定,监管架构中国证监会基金监管部中国人民银行托管银行资格认定财政部基金税收,与创业投资基金、产业投资基金的不同,
3、募集方式组织形式管理模式法律、监管架构退出机制,第二专题 开放式基金,定义发行总额不固定，基金单位总数随时增减，投资者可以按照基金的报价在国家规定的营业场所申购或者赎回基金单位,开放式基金的特点,随时赎回总发行额无限制无规定期限基金总额受购买、赎回及基金投资表现影响价格基于资产净值,开放式基金的组织流程契约型,开放式基金组织流程（续）公司型,申购与赎回过程中的有关机构,投资人基金管理公司（其他资产管理机构）估值代理机构（基金管理公司、受托人或托管银行）登记代理机构（基金管理公司、受托人或托管银行）基金经理和保管银行,申购投资人,首次申购与基金管理公司或授权的分销机构直接接触开户（资金清算帐户和
4、基金单位帐户），提供个人资料支付首次投资金额再次申购直接接触电话委托或网上交易,估值代理机构（基金管理公司、受托人或托管银行）,为各基金于每个交易日进行估值,基金管理人,直接销售或汇总有效登记或申购数据通知基金经理每个基金所增资金根据估值代理机构公布的基金资产净值价格，计算每个申购订单可或分配的单位数量向投资人或分销商发出确认申购证明向过户代理机构传送每日申购数据在报纸上公布基金价格向托管银行传送申购金额数据,基金经理,根据资金状况及投资策略，规划市场股票的投资金额下单买入股票根据证券商的执行确认，指令托管银行进行交收,过户代理机构（基金管理公司、受托人或托管银行）,根据申请的资料进行开户记录
5、申购细节,赎回投资人,与基金管理公司或分销机构直接接触，或电话委托或网上交易,基金管理人,记录赎回数据通知基金经理每个基金资金流出情况根据估值代理机构公布的基金资产净值价格，计算每个订单赎回金额或单位数量向投资人或分销机构发出赎回确认证明向过户代理机构传送每日赎回数据根据过户代理机构的确认，向托管银行发出付款指令,估值代理机构,为各基金进行每个交易日的估值在报纸上公布单位价格,基金经理,按照资金流出状况及投资策略，规划股票套现金额下单卖出股票收到证券商确认指令后，向托管银行发出交收指令,过户代理机构（基金管理公司、受托人或托管银行）,核对赎回数据记录赎回细节,其他,过户代理机构分发股息分发中期
6、及年度报告给投资者分发年度或临时股东大会的通知及收集投票代理权受托人或托管银行记录证券及现金变动准备中期报告、年度报告及审计报告,开放式基金运作过程中的难点问题,巨额赎回单个交易日发生的赎回总份额减去申购总份额后超过发行总数的10时，属于巨额赎回超过10部分延迟至第二个交易日执行征得受托人同意后向证监会申请暂停交易不可抗力问题市场假期、价格波动剧烈或管理环境发生变化征得受托人同意后，向证监会申请暂停交易暂时冻结资金，如马来西亚外汇管制事件,开放式基金运作过程中的难点问题（续）,价格计算错误重新计算和调整基金价格报告证监会如错误率超过0.5，与受托人商定赔偿办法通知和安排基金持有人,第三专题 现
7、阶段我国证券市场迎接开放式基金的准备,基金市场总括10家基金管理公司，5家托管银行23只封闭式基金，规模507亿元，净值逾700亿元，约占股票市场总市值的299年7月前成立的12只基金99年平均可分配收益率达19.58%,积极因素封闭式基金存在的问题与不足,市场发展初期的产物投资者基金管理公司,积极因素国际上证券市场流行趋势,美国台湾英国日本,积极因素投资者心态,发展初期现阶段准备美国八十年代股灾时开放式基金投资人的作用,积极因素市场需要程度,封闭式基金运作带来的问题,消极因素法律环境和监管能力,法律环境监管能力政府监管能力基金管理人的风险控制能力,消极因素投资者心态和市场承受能力,投资者心态市场承受能力交易品种单一避险工具,消极因素基金管理人,专业人员和素质内控制度市场游戏规则,
