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1、西安建筑科技大学管理学院 王娟,第4章 资产营运能力分析,西安建筑科技大学管理学院 王娟,营运能力的内涵和目的,营运能力的内涵营运能力：企业创造收入的能力。资产营运能力分析：通过对反映企业资产营运效率和效益的指标进行计算分析，评价企业资产利用的有效性和充分性，为优化企业资源配置并有效使用各种资源指明方向。企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度；企业营运资产的效益通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。营运能力的目的营运能力分析可评价企业资产营运的效率。营运能力分析可发现企业在资产营运中存在的问题。营运能力分析是盈利能力分析和偿债能力分析的基础与补充。,西安建筑科技大学管理学院 王娟
2、,第4章 资产营运能力分析,4.1 总资产营运能力分析4.2 流动资产营运能力分析4.3 非流动资产营运能力分析,西安建筑科技大学管理学院 王娟,货币资金周转天数,应收帐款周转天数,存货周转天数,流动资产周转率,固定资产周转率,总资产周转率,营运能力指标,西安建筑科技大学管理学院 王娟,4.1 总资产营运能力分析,1、含义：企业一定时期的营业收入与总资产平均额的比值，即年度内总资产转为现金的平均次数，说明总资产流动的程度。2、公式：3、影响因素：流动资产多总资产周转率非流动资产中（可供出售金融资产、持有至到期投资等）4、标准：制造业0.5-1次；商品销售1-2次,西安建筑科技大学管理学院 王娟
3、,4.1 总资产营运能力分析,5、总资产周转率的分析方法趋势分析：纵向分析，对一个企业的各个时期总资产周转率的变化加以对比分析同行业分析：横向分析，是指企业指标的实际值与同行业的标准进行比较分析以判断企业资产营运能力的强弱。,西安建筑科技大学管理学院 王娟,4.2 流动资产营运能力分析,一、应收账款周转率二、存货周转率三、流动资产周转率,西安建筑科技大学管理学院 王娟,一、应收账款周转率,1、含义：企业的应收账款在一定时期内（通常为1年）周转的次数。2、计算：,西安建筑科技大学管理学院 王娟,一、应收账款周转率,3、注意的问题应收账款平均余额（资产减值损失的影响）营业收入,西安建筑科技大学管理
4、学院 王娟,一、应收账款周转率,4、应收账款的质量分析应收账款账龄分析企业信用评估（5C）品质（Character）：企业愿意履行付款义务的可能性能力（Capacity）：企业偿还贷款的能力资本（Capital）：企业的财务状况抵押品（Collateral）：担保资产情况（Condition）：经济条件信用条件分析,西安建筑科技大学管理学院 王娟,二、存货周转率,1、含义：反映企业存货周转速度快慢的指标2、计算营业成本（营业收入）,西安建筑科技大学管理学院 王娟,二、存货周转率,3、分析：3.1存货构成：原材料、在产品、产成品,西安建筑科技大学管理学院 王娟,二、存货周转率,3、分析：3.2
5、存货经济订购批量:经济订购批量：一定时期储存成本和订货成本总和最低的采购量。公式：,西安建筑科技大学管理学院 王娟,二、存货周转率,例题：某企业全年需要甲零件24000件，每订购一次的订货成本为2000元，每件年储存成本为6元。要求：计算该零件的经济订购批量和采购批次，以及与批量相关的全年总成本,西安建筑科技大学管理学院 王娟,三、流动资产周转率,1、含义：营业收入与流动资产平均额的比值2、计算公式：,西安建筑科技大学管理学院 王娟,三、流动资产周转率,3、流动资产周转速度分析3.1重要因素最佳货币资金持有量 例题：某企业预期一年内货币资金支付总额为8000万元，且在年内均匀支付。企业所持有价
6、证券的年平均收益率为10%，每次证券的变现成本为400元。则最佳货币资金持有量为多少？,西安建筑科技大学管理学院 王娟,三、流动资产周转率,3、流动资产周转速度分析 有时，营业收入中包含垫支资金以外的部分，如税金和利润等,西安建筑科技大学管理学院 王娟,三、流动资产周转率,3、流动资产周转速度分析影响流动资产周转率的因素：流动资产垫支周转率：流动资产的真正周转速度成本收入率：资产的利用效益,西安建筑科技大学管理学院 王娟,三、流动资产周转率,4、流动资产垫支周转速度分析,西安建筑科技大学管理学院 王娟,三、流动资产周转率,5、营业周期：从取得存货开始销售至收回现金为止的时间。营业周期=存货周转
7、天数+应收账款周转天数6、流动资产周转率的标准,西安建筑科技大学管理学院 王娟,三、流动资产周转率,7、总资产周转率与流动资产周转率的关系 影响总资产周转率的两大因素：流动资产周转率流动资产占总资产的比重,西安建筑科技大学管理学院 王娟,4.3非流动资产营运能力分析,一、固定资产营运能力1、固定资产周转率分析2、固定资产更新率分析,西安建筑科技大学管理学院 王娟,4.3非流动资产营运能力分析,二、无形资产营运能力,西安建筑科技大学管理学院 王娟,案例分析,创建于1935年的第一铅笔（600612）是中国铅笔行业的老字号，作为行业内唯一的上市公司，第一铅笔多年来在生产规模、技术、质量、品牌、出口
8、、效益等诸多方面都是国内倩碧行业的龙头。有资料西安市，该公司铅笔产量的50%左右外销，其中60%销往美国市场。2003年，第一铅笔成功参股上海老凤祥，从而成功的从铅笔制造业转向金银饰品业。分析人士认为，第一铅笔将重心转移到金银饰品业务，一方面是因为铅笔需求量已经相对饱和；另一方面，因为上海的珠宝首饰消费约占全国的15%，上海黄金交易所的成立并开业，上海作为黄金珠宝行业中心的地位基本确立，而“老凤祥”在上海和业内均具有明显的品牌优势，第一铅笔意图借此“铅笔老大”变成“金银饰品老大”。主业的变化必然带来公司资产价值和结构的变化。,西安建筑科技大学管理学院 王娟,案例分析,第一铅笔2002-2004年度资产负债表摘要 第一铅笔2002-2004年度利润表,西安建筑科技大学管理学院 王娟,案例分析,第一铅笔2002-2004年度营运能力比率,
