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1、研究部天胶童长征2023年8月4日,天然橡胶行情分析,橡胶行情介绍,橡胶的供应,90%以上的天然橡胶产量集中在东南亚。由于地理位置所限，中国的年产量不到90万吨。中国一年的需求量在400万吨左右。80%以上的天胶需要通过进口来实现。,橡胶的分类,橡胶分类和可交割品,橡胶产量,生产国组织产量合计,泰国,印尼,马来西亚,橡胶产量,中国,印度,越南,柬埔寨,橡胶的需求结构,替换胎和配套胎的比重,汽车销量,汽车销量增速已经大不如前总体增速可能将维持在10%以内,在所有轮胎当中，全钢胎耗胶量占有绝对比重,全钢胎主要用于卡车，尤其在重卡上。轿车胎都是半钢胎。,重卡销量,重卡销量的多少影响的是配套胎的需求。
2、从近期的数据看，重卡销量在逐年下降。2015年，也很难有大的翻身仗。,与重卡轮胎有关的数据,固定资产投资是影响重卡轮胎替换需求的重要指标,房地产行业和重卡也是休戚相关,库存变化,由于全乳在现货市场没有需求，绝大部分都制成仓单进入交易所仓库。保税区库存近期出现回升。因为报关困难，不少橡胶入库。,供需平衡表,库存消费比和价格的关系,供求因素总结,其他影响因素,天气因素,跟橡胶有关的一些政策,美国双反事件的发展及影响,2014/6/3,2014/10/9,2014/11/24,USW提出申请,要求对中国轮胎启动双反调查,推迟反倾销初裁日期,至2015/1/21,反补贴初裁,平均税率:15.69%,2
3、015/1/21,反倾销初裁,税率从30.46%至169.28%,2015/6/11,反倾销反补贴终裁,影响轮胎出口占比：45-50%美国是最大的出口市场之一，占我国出口轮胎的1/3双反成立，中国有大量轮胎无法进入美国市场部分国内轮胎企业无法生存外资对我国投资大大减少引起其他成员国的跟风效仿国内产能过剩更加严重,2015/8/3,发布税令,所有裁决均为肯定性结果的话,收储导致的供应减少,2014年底，国储局进行了两轮收储。共收储全乳胶12.8万吨。,价格：部分12400-12800其余：1501和1503的加权平均价交储时间：2015年6月30日之前,进口关税上调,关税的上调会使我国橡胶的进口成本增加300元/吨。,原油和天胶,原油与天胶的相关关系并不是那么强。部分时间点上甚至可能走势相反。从逻辑上讲，原油和天胶主要通过合成橡胶联系起来。但是，由于合成胶的主要原料是丁二烯，是原油加工的副产品，因此合成胶与原油的价格联系并不是那么紧密。其次，由于合成胶和天胶的替代关系并不是完全可替代（在轮胎当中，这两者承担着不同的功能），合成胶的价格与天胶的价格也没有那么紧密。,国外进口烟片海胶的进口,中国历年烟片进口,交易性机会,2015年的一些事件驱动,致 谢,中信期货有限公司中国深圳福田区中心三路8号中信证券大厦13-14层518048,
