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1、西方经济学宏观第15章 1,第十五章 宏观经济政策分析,一、宏观经济政策概述二、财政政策效果三、货币政策效果四、两种政策的混合使用,西方经济学宏观第15章 2,掌握运用IS-LM模型对 财政政策、货币政策促使均衡的国民收入转向充分就业的国民收入效果进行分析的基本方法；掌握每种经济政策在这一过程中的效果，掌握两种政策混合使用的效果,教学目的和要求：,教学重点与难点：,经济政策会因IS曲线、LM曲线斜率的不同而产生不同的效果；IS曲线、LM曲线的不同斜率对经济政策产生不同效果的原因；两种政策混合使用的效果。,西方经济学宏观第15章 3,回顾,一、宏观经济政策概述,y,凯恩斯区域,LM曲线,r1,r
2、2,y,IS,曲线,r%,r%,西方经济学宏观第15章 4,财政政策：政府变动税收和支出，以影响总需求，进而影响就业和国民收入的政策。,1.财政政策与货币政策,货币政策：政府货币当局通过银行体系，变动货币供给量，来调节总需求的政策。,两者作用机制：通过影响利率、消费和投资，进而影响总需求，使就业和国民收入得到调节。,广义宏观经济政策还包括产业政策收入分配政策人口政策,宏观经济政策的调节手段1）经济手段（间接调控）2）法律手段（强制调控）3）行政手段（直接调控）,西方经济学宏观第15章 5,LM,财政政策效果,y1,y2,y3,y,E1,IS1,IS2,r%,E2,2、财政政策和货币政策影响（1
3、）,货币政策效果,y1,y2,y,LM1,LM2,IS,r%,y3,m/k,r,西方经济学宏观第15章 6,2.财政和货币政策的影响（2）,西方经济学宏观第15章 7,二、财政政策效果,1.萧条时的感性认识（扩张性财政政策）,（1）减税。给个人和企业留下更多可支配收入，刺激消费需求、增加生产和就业。,（2）改变所得税结构。使高收入者增加税负，低收入者减少负担。可以刺激社会总需求。,（3）扩大政府购买。多搞公共建设，扩大产品需求，增加消费，刺激总需求。也会导致货币需求增加。,（4）给私人企业以津贴。如通过减税和加速折旧等方法，直接刺激私人投资，增加就业和生产。,西方经济学宏观第15章 8,2.财
4、政政策效果,财政政策效果：变动政府收支，使IS变动，对国民收入变动产生的影响。,财政政策乘数：货币供给量不变，政府收支变化导致国民收入变动的倍数。,LM,财政政策效果,y1,y2,y3,y,E1,由于存在挤出效应，财政政策乘数要政府支出乘数。,IS1,IS2,r%,E2,E3,西方经济学宏观第15章 9,政府部门加入后,以定量税为例。IS曲线公式变为,如果利率r不变，政府支出乘数1/（1-b）。在横轴上，截距增加了g/（1-b）。,如果利率r变，为财政政策乘数。实际上的财政政策效果小于政府支出乘数的作用。,西方经济学宏观第15章 10,3.财政政策效果大小的IS-LM图形分析,IS陡峭，财政政
5、策效果大。IS平坦，财政政策效果小。,（1）LM不变，IS形状变,y1y2,西方经济学宏观第15章 11,LM,扩张财政政策下不同IS斜率的挤出效应,y0,y2,y1,y3,y,画在一个图上,IS2,IS1,IS3,IS4,r%,西方经济学宏观第15章 12,IS陡峭，财政政策效果大。IS平坦，财政政策效果小。为什么呢？,IS曲线斜率的大小主要由投资的利率系数所决定。IS平坦，表示投资的利率系数越大，即投资对利率的反应较敏感，即利率变动一定幅度所引起的投资变动的幅度越大。一项扩张性财政政策使利率上升时，就会使私人投资被“挤出”很多。即挤出效应越大，因而财政政策效果越小。投资乘数而言，IS平坦，
6、越大，乘数越大，即一定投资量变动所引起的国民收入变动越大。因此，一项扩张性财政政策使利率上升，私人投资减少时，会使国民收入减少得更多，即挤出效应越大，因而财政政策效果越小。,西方经济学宏观第15章 13,LM越平坦，收入变动幅度越大，扩张的财政政策效果越大。,（2）IS不变，LM形状变,LM曲线三个区域的IS效果,r4,r1,y1,r2,r3,r5,y2,y3,y4,y5,y,LM,IS1,IS2,IS3,IS4,IS5,IS6,LM越陡峭，收入变动幅度越小，扩张的财政政策效果越小。此时位于较高收入水平，接近充分就业。,r%,西方经济学宏观第15章 14,LM越平坦，财政政策效果越大。为什么呢
7、,因为LM越平坦，说明货币需求的利率系数越大，货币需求的收入弹性越小。货币需求的利率系数越大时，即货币需求对利率的反应很灵敏；政府由于增加支出，即使向私人部门借了很多钱（通过出售债券），也不会使利率上升很多，从而不会对私人投资产生很大的影响。所以，这时财政政策效果越大。货币需求的收入弹性越小，说明国民收入提高所引起的货币交易需求增加得不多，货币的投机需求减少得也不多，即要求利率上升得不多，所以，私人投资减少得不多，国民收入增加得就多，财政政策效果就大。,西方经济学宏观第15章 15,LM曲线越平坦，IS越陡峭，则财政政策的效果越大，货币政策效果越小。,4.凯恩斯陷阱中的财政政策,凯恩斯陷阱中的
8、财政政策,IS1 IS2,LM1,LM2,y,r0,政府增加支出和减少税收的政策非常有效。,私人部门资金充足，扩张性财政政策，不会使利率上升，不产生挤出效应。,r%,y1,y2,西方经济学宏观第15章 16,凯恩斯主义的极端情况：LM为水平、IS垂直时，货币政策完全失效，财政政策非常有效。,凯恩斯主义的极端情况,凯恩斯极端的财政政策情况,IS1 IS2,LM1,LM2,r0,IS垂直：投资需求的利率系数为0，投资不随利率变动而变动。,货币政策无效。LM水平时，利率降到极低，进入凯恩斯陷阱。这时货币供给量增加不会降低利率和促进投资，对于收入没有作用。,r%,y,y1,y2,西方经济学宏观第15章
9、 17,IS垂直时货币政策完全失效,IS,LM1,LM2,y0,r0,r1,IS垂直时货币政策完全失效,此时，货币政策能够改变利率，但对收入没有作用。,r%,y,西方经济学宏观第15章 18,假定政府购买性支出增加了g,LM,财政政策的挤出效应,y1,y2,y3,y,IS1,IS2,r%,g/（1-b）,-dr/(1-b),r,挤出效应：政府支出增加引起利率上升，从而抑制私人投资（及消费）的现象,5.挤出效应 Crowding out effect,LM不变，右移IS，均衡点利率上升、国民收入增加不多,扩张性财政政策，通过出售公债，向私人部门借钱，挤出私人投资。,西方经济学宏观第15章 19,
10、挤出效应的大小,挤出效应越小，财政政策效果越大。,西方经济学宏观第15章 20,1.货币政策效果,三、货币政策效果,货币政策，如果能够使得利率变化较多，并且利率变化导致的投资较大变化时，货币政策效果就强。,货币政策效果,y1,y2,y,LM1,LM2,IS,货币政策效果：变动货币供给量对于总需求的影响。,r%,西方经济学宏观第15章 21,货币政策效果的简化图示,货币政策效果,y1,y2,y,LM1,LM2,IS,r%,y3,m/k,hr/k,r,西方经济学宏观第15章 22,LM形状不变,2.货币政策效果的大小,货币政策效果因IS的斜率而有差异,y1,y2,y3,y,LM1,LM2,IS1,
11、IS2,IS陡峭，投资利率系数小。投资对于利率的变动幅度小。所以LM变动使得均衡移动，收入的变动幅度小。,IS陡峭，收入变化小，为y1-y2。IS平坦，收入变化大，为y1-y3。,y2-y1y3-y1,r%,西方经济学宏观第15章 23,货币供给增加LM平坦，货币政策效果小。LM陡峭，货币政策效果大。,IS形状不变时的货币政策效果,货币政策效果因LM的斜率而有差异,y1,y2,y3,y,LM1,LM2,IS1,IS2,y4,LM平坦时，货币供给增加，利率下降的少，对投资和国民收入造成的影响小；反之，LM陡峭时，货币供给增加，利率下降的多，对投资和国民收入的影响大。,y2-y1y4-y3,r%,
12、西方经济学宏观第15章 24,3.古典主义的极端情况,水平IS和垂直LM相交，是古典主义的极端情况。,古典主义极端下的货币政策十分有效,IS,LM1,LM2,y,r0,货币政策十分有效IS水平，斜率为0，投资对利率很敏感；货币供给增加使利率稍微下降，投资极大提高，国民收入增加。,收入增加所需货币正好等于新增货币供给。利率维持在较高水平。,y1,y2,r%,西方经济学宏观第15章 25,古典主义极端下的财政政策完全无效,IS2,IS1,LM1,LM2,y,r2,r1,r0,财政政策完全无效,IS水平，投资的利率系数无限大，利率微变，投资会大幅变化利率上升，私人投资大幅减少，挤出效应完全。,增加财
13、政支出，收入增加，反使得利率升高。,y1,r%,西方经济学宏观第15章 26,古典主义的观点,古典主义认为，货币需求仅仅与产出水平有关，与利率没有关系，即货币需求的利率系数几乎为0，LM垂直。,古典主义极端,IS2,IS1,LM1,LM2,r2,r1,r0,y,y1,y2,LM垂直，货币投机需求的利率系数 h0。利率高，持币成本高，证券价格低，且不再降。政府通过向社会公众借钱增加支出，导致私人投资等量减少，挤出效应完全。,r%,西方经济学宏观第15章 27,4.货币政策的局限性,（1）通货膨胀时期，实行紧缩货币政策的效果显著。但在经济衰退时期，实行扩张的货币政策效果不显著。厂商悲观，即使央行放
14、松银根，投资者也不愿增加贷款，银行不肯轻易借贷。尤其是遇到流动性陷阱时，货币政策效果很有限。,（2）增减货币供给要影响到利率，必须以货币流通速度不变为前提。通胀时，尽快消费，货币流通速度加快；衰退时，货币流通速度下降。,马拉车前进：简单，货币政策制止通货膨胀。马拉车后退：复杂，货币政策促进经济复苏。,（3）外部时滞。利率下降，投资增加，扩大生产规模需要有时间。,（4）资金在国际上的流动。从紧的货币政策下，利率提高，国外资金进入，若汇率浮动则本币升值，出口减少、进口增加，本国总需求下降；若汇率固定，央行为保证本币不升值，必然抛出本币，按照固定利率收购外币，于是本国货币供给增加。,西方经济学宏观第
15、15章 28,四、两种政策的混合使用,1.两种政策混合使用的效果,初始点E0，收入低,为克服萧条，达充分就业，实行扩张性财政政策，IS右移；,两种办法都可使收入增加。但会使利率大幅度变化。,财政政策和货币政策的混合使用,r%,y,y0,y2,E1,E0,E2,IS2,IS1,LM1,LM2,r2,r1,r0,y1,实行扩张性货币政策，LM右移。,西方经济学宏观第15章 29,政策单独使用的效果,西方经济学宏观第15章 30,西方经济学宏观第15章 31,扩张性的财政政策的影响,西方经济学宏观第15章 32,IS和LM移动的幅度相同，产出增加时，利率不变。,2.稳定利率的同时，增加收入,如果既想
16、增加收入，又不使利率变动，可采用扩张性财政和货币政策相混合的办法。,扩张性财政政策，使利率上升，同时扩张性货币政策，使得利率保持原有水平，投资不被挤出。,财政政策和货币政策的混合使用,r%,y,y0,y2,E1,E0,E2,IS2,IS1,LM1,LM2,r2,r1,r0,y1,西方经济学宏观第15章 33,试求：（1）IS-LM模型、均衡产出及利率，并作图进行分析。,某宏观经济模型(单位：亿元)：c 200+0.8y i 300-5r L 0.2y-5r m 300,解：（1）IS-LM模型为:y 2500 25r,y 1500+25r。y=2000,r=20,西方经济学宏观第15章 34,
17、（2）设扩张财政政策，政府追加投资为G，则i300-5r+G，新IS方程为-200+0.2y=300-5r+G与LM方程y 1500+25r联立方程组求得y2000+2.5G。当y2020时，G8。,设扩张货币政策，政府追加货币供应为M，则m300+M，新LM方程为 300M0.2y-5r.与IS方程y 2500 25r联立方程组求得y2000+2.5M。当y2020时，M8。,（2）若充分就业的收入水平为2020亿元，为实现充分就业，运用扩张的财政政策或货币政策，追加投资或货币供应分别为多少？,西方经济学宏观第15章 35,3.混合使用的政策效应,：经济萧条不太严重，扩张性财政政策刺激总需求
18、，紧缩性货币政策控制通货膨胀。,：严重通货膨胀，紧缩性货币提高利率，降低总需求。紧缩财政，以防止利率过高。,：不严重的通货膨胀，紧缩性财政压缩总需求，扩张性货币降低利率，以免财政过度而衰退。,：经济严重萧条，膨胀性财政增加总需求，扩张性货币降低利率。,西方经济学宏观第15章 36,4.IS、LM斜率对政策的影响,LM斜率越小，财政政策效果越明显；LM斜率越大，财政政策效果越不明显。IS斜率越小，财政政策效果越不明显；IS斜率越大，财政政策效果越明显。,IS、LM斜率对财政政策的影响,IS、LM斜率对货币政策的影响,IS斜率越小，货币政策效果越明显；IS斜率越大，货币政策效果越不明显。LM斜率越小，货币政策效果越不明显；LM斜率越大，货币政策效果越明显。,西方经济学宏观第15章 37,5.财政与货币政策配合使用,政策运用技巧：政策使用必须相互配合，不能互相冲突，一种政策抵消另一种政策的作用。,政策调节力度不同。如支出与法定准备率变动影响猛烈，而税收较缓。政策作用范围不同。政策见效时间长短不同。任何政策既积极，也消极。,古典主义区域货币政策有效，财政政策无效凯恩斯区域财政政策有效，货币政策无效 中间区域财政政策有效货币政策有效,
