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1、第3章 外汇与汇率,目的与要求：本章通过学习，熟练掌握外汇、汇率等相关基本概念，了解汇率决定的基础、影响汇率变动的因素以及汇率变动对经济的影响。,第3章 外汇与汇率,主要内容：汇率的概念与汇率的标价方法 汇率决定的基础 影响汇率变动的因素及汇率变动的效应,2023/8/6,3,本章阅读文献,易刚、张磊：国际金融，上海人民出版社，1999年，第591页613页。陈学彬：近期人民币实际汇率变动态势分析-兼论分析实际汇率应注意的几个问题，经济研究，1999年第1期；俞乔：亚洲金融危机与我国的汇率政策，经济研究，1997年第10期。,2023/8/6,4,第1节 外汇与汇率的基本概念,1.1 外汇的概
2、念,外汇的动态概念 一国货币通过“汇”和“兑”两项活动，转换成另一国货币，借以清偿国际间债权债务的银行业务活动。（见下列示意图）,2023/8/6,5,第1节 外汇与汇率的基本概念,外汇的静态概念 以外币表示的，可用于进行国际之间结算的支付手段。,中国政府的外汇概念 外国货币，包括钞票、铸币等；外币有价证券，包括政府公债、国库券、公司债券、股 票、息票等；外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭 证；其他外汇资金。,2023/8/6,6,第1节 外汇与汇率的基本概念,1.2 汇率的标价方法,直接标价法(Direct Quotation)间接标价法(1ndirect Quotation)
3、（1）：A=X*B（2）：B=1/X*A 式中：A外国货币 B本国货币 X兑换率,注意：汇率升降的真实含义 汇率的升降指：货币的升值或贬值,2023/8/6,7,第1节 外汇与汇率的基本概念,1.3 汇率的基本分类,按银行买卖外汇的角度分：买入汇率 卖出汇率 中间汇率 现钞汇率！注意：1美元 欧元 直接法下:买入价 卖出价(欧洲市场)间接法下:卖出价 买入价(美国市场),2023/8/6,8,第1节 外汇与汇率的基本概念,按汇率的制定方式分：基本汇率 套算汇率,注：关键货币，应具备以下特点：在本国国际收支少使用最多；在外汇储备中所占比重最大；可以自由兑换且为国际上普遍接受。,（具体套算方法如下
4、）,2023/8/6,9,第1节 外汇与汇率的基本概念,两种货币对第三种货币均为直接标价法（两种货币对第三者货币均为间接标价法同理）例如：已知：USD 1=CAD1.4580/90 USD 1=CHF1.7320/30 求：CAD 1=CHF?,方法：两种汇率的标价法相同、即其标价的被报价货币相 同时，要将竖号左右的相应数字交叉相除。即：1.7320 1.7330 1.4590 1.4580 即：CAD1=CHF1.1871/86,2023/8/6,10,第1节 外汇与汇率的基本概念,两种货币对第三种货币，一为直接标价法，一为间接标价法 例如：已知：GBP 1=USD 1.6550/60 US
5、D 1=CHF1.7320/30 求：GBP 1=CHF?,方法：两种汇率的标价法不同、即其标价的被报价货币不 同时，要将竖号左右的相应数字同边相乘。即：GBP 1=CHF1.6550 1.7320=2.8665 GBP 1=CHF1.7330 1.6560=2.8698 即：GBP 1=CHF2.8665/98,2023/8/6,11,第1节 外汇与汇率的基本概念,按外汇买卖的交割期分：即期汇率 远期汇率,中国工商银行远期汇价（2005年11月28日）,2023/8/6,12,第1节 外汇与汇率的基本概念,按银行外汇汇兑方式分：电汇汇率 信汇汇率 票汇汇率,2023/8/6,13,第1节 外
6、汇与汇率的基本概念,按汇率的效应分：名义汇率 实际汇率（见附1：实际汇率的计算）,衡量汇率的总体强弱：有效汇率：反映汇率对两种或两种以上汇率的综合变动情 况，是对几种货币币值的加权平均数 权重确定：根据贸易值所占比重来定（见附2：实际有效汇率的计算）,2023/8/6,14,假如：2001年1月美元兑日元的汇率为120.25JPY/USD，2004年1月美元兑日元汇率为108.40JPY/USD；同期，美国消费者价格指数（CPI)由107.6上升到110.2，而日本的消费者价格指数（CPI)由110.5上升到121.8；此时：美元兑日元名义汇率下降了:(108.4120.25)/120.25=
7、-9.85%但实际汇率的变化为:2001年1月的实际汇率为:120.25/（110.5/107.6)=117.09 2004年1月的实际汇率为:108.40/(121.8/110.2)=98.08 实际汇率的变动为:(98.08117.09)/117.09=-16.24%表明:从2001年月-2004年1月,美元兑日元名义汇率虽然下降了9.85%,但实际汇率却下降了16.24%.,附1：实际汇率的计算：,2023/8/6,15,假如：美国对加拿大贸易比重0.6628 美国对日本贸易比重0.3372 2002年的实际汇率分别为：对加拿大：1.3250，对日元：105.00 2004年的实际汇率分
8、别为：对加拿大：1.4200，对日元：108.40则2004年的实际有效汇率为：0.6628(1.4200/1.3250)+0.3372(108.4/105)=1.0584 即美国2004年对加拿大元和日元的综合实际有效汇率上升了5.84%.,附2：实际有效汇率的计算（以上为例）：,2023/8/6,16,第2节 汇率的决定基础,2.1 金本位制下汇率确定的基础：铸币平价：两种货币含金量之比 例如：在19251931年期间，英国规定1英镑的纯金量为113.0016格令(Grains)，美国规定1美元的纯金量为23.22格令，这样:英镑与美元之间的汇率即为：GBPl=113.001623.22=
9、USD4.8665,2023/8/6,17,第2节 汇率的决定基础,汇率波动：受黄金输送点制约（见下图）,例如：英镑与美元的铸币平价为GBPl=USD4.8665，英美两国之间运送一 英镑黄金的费用为0.03美元，则汇率变动的上下限为：上限=铸币平价运送费用 即：GBPlUSD4.86650.03USD4.8865 下限=铸币平价运送费用 即：GBPlUSD4.86650.03USD4.8365,2023/8/6,18,第2节 汇率的决定基础,2.2 布雷顿森林制度下汇率确定的基础 金平价：两种货币代表金量之比 汇率波动范围：由政府协定约定,2.3 牙买加货币制度下汇率确定的基础 购买力平价：
10、两种货币购买能力之比 汇率的波动：影响因素十分复杂,2023/8/6,19,第3节 汇率的变动,3.1 影响汇率变动的因素,影响汇率变动的因素很多，但归纳起来主要有：,国际收支状况 通货膨胀状况 货币利率水平 经济增长状况 财政货币政策 政府的市场干预 市场预期心理 国际政治经济形势的突然变化,2023/8/6,20,第3节 汇率的变动,3.2 汇率变动的经济效应,汇率变动对经济的影响十分广泛，但归纳起来主要有二个方面：,汇率变动对一国国际经济的影响,对进出口贸易（1）对进出口贸易量（2）对进出口收支:考虑因素：进出口弹性 J曲线效应 贸易对手的报复,2023/8/6,21,第3节 汇率的变动,非贸易收支,国际资本流动,汇率变动对一国国内经济的影响 对国内物价水平 国内利率 国内就业及国民收入等,2023/8/6,22,本章讨论题,登陆,查阅近10年来人民币汇率变动的资料，分析讨论如下问题：1、人民币汇率变动的趋势特征及其原因？2、人民币汇率对中国经济的影响？,2023/8/6,23,本章复习思考题,1、简述汇率的基本分类及其应用。2、试分析影响汇率变动的因素。3、简述汇率变动的经济效应。4、结合中国的宏观经济运行，分析人民币的汇率变动趋。,2023/8/6,24,END,
