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1、外汇市场与外汇交易,Foreign Exchange Market&Transaction,1.外汇市场概述,一.外汇市场（Foreign Exchange Market）(一)定义：是从事外汇买卖的场所或系统，外汇市场是世界上最大的市场，全球外汇市场的规模估计每天高达3.5万亿美元，是世界商品和服务进出口额的50多倍。(二)类别：英国方式：又称场外市场，柜台(Over-the-Counter)交易方式。没有具体交易场所，通过银行进行的交易，现在世界绝大多数外汇交易通过这种无形市场进行。,大陆方式：有形市场，交易所方式 实行会员制，须申请席位，并经批准后才能成为会员，进行交易，外汇买方和外汇卖
2、方通过交易所成员公司在交易所进行喊价交易，成交后，通过清算公司进行清算，清算所是交易所交易不同于柜台交易的一个非常重要的特点。在交易所进行的外汇交易主要有两种：“外汇期货交易”、“外汇期权交易”。,二.外汇市场的特点1.外汇市场是一个无形市场：The foreign exchange market is not a physical place;it is an electronically linked network of banks,foreign exchange brokers,and dealers.Trading is generally done by telephone,te
3、lex,or the SWIFT,2.全球外汇市场成为24小时连续运转的市场：由于全球各金融中心的地理位置不同，亚洲市场、欧洲市场、美洲市场因时差关系，连成了一个全天24小时连续作业的全球外汇市场。,北京时间凌晨6点（格林威治时间22：00点）惠灵顿、悉尼相继开市。8点东京开市。9点香港、新加坡开市。下午2点巴林开市。下午6点巴黎、法兰克福、伦敦相继开市。晚上9点半（夏天8点半）纽约开市，随后芝加哥、旧金山开市。凌晨6点美国收市而惠灵顿、悉尼又相继开市。,悉尼6:00AM,东京8:00AM,香港9:00AM,巴林2:00PM,伦敦6:00PM,纽约9:30PM,旧金山收市 6:00AM,三.外
4、汇市场的参与者(一)一般客户（Customer）包括公司与个人，如进出口商、跨国公司、外汇投机商，他们从事外汇买卖的目的为：交易、保值、投机。(二)外汇银行(Appointed or Authorized Bank)外汇银行通常是指专营或兼营外汇业务的本国商业银行，在本国的外国银行分行或代表处，其他金融机构，如信托公司、财务公司等。外汇银行是外汇市场上最重要的参与者。,(三)外汇经纪人(Foreign Exchange Broker)外汇经纪人是外汇市场上中介于外汇银行之间或中介于外汇银行与顾客之间，为交易双方接洽外汇交易而收取佣金的中间商。他们不进行自营买卖外汇，而是促成双方成交，提高外汇交
5、易的效率。,(四)中央银行(Central Bank)中央银行进行外汇买卖并非为了牟利，其主要目的有两个：1.干预外汇市场，以期把本国货币的汇率稳定在一个有利于本国经济发展的水平上。2.通过在外汇市场上抛补调整本国外汇储备的构成，以减少和避免储备货币下跌所造成的损失。,Retail Market&Wholesale Market,五.世界主要的外汇市场(一)伦敦外汇市场 伦敦外汇市场至今仍是世界上最大的外汇市场，日交易量约占全球日交易量的1/3，达6000亿美元左右。世界100家最大的商业银行几乎都在伦敦设立了分行。伦敦地处世界时区的中心，在一天的营业时间里与世界其他重要外汇市场都能衔接。伦敦
6、外汇市场上的交易货币几乎包括所有的可兑换货币，规模最大的是英镑/美元交易。,(二)纽约外汇市场 以每日交易量来看，居世界第二位。纽约外汇市场是全球美元交易的清算中心。由于美元在国际的地位，纽约外汇市场在世界上有举足轻重的地位。在经营业务方面，美国没有外汇管制，任何一家美国商业银行均可自由地经营外汇业务，而在伦敦外汇市场，必须领有英格兰银行外汇经营执照的外汇指定银行方可经营外汇业务。,(三)东京外汇市场 三大外汇市场之一，从交易货币和种类看，因为日本的进出口贸易多以美元结算，所以东京外汇市场90以上是美元对日元的交易，已成为决定美元汇率的主要市场。(四)新加坡外汇市场 新加坡为转口贸易港，加上有
7、较宽松的金融环境，形成了以新加坡为中心的亚洲美元市场，主要经营离岸业务（美元与其他自由兑换货币的交易）。,(五)香港外汇市场 香港是个自由港，1973年取消外汇管制，它的地理位置填补了欧洲与北美之间的时差距离，逐步发展成为世界性的外汇市场，目前是世界第五大外汇交易市场。在香港外汇市场中，美元是所有货币兑换的交易媒介，港币与其它外币不能直接兑换，须通过美元套购。,(六)苏黎世外汇市场 瑞士是中立国，政局稳定，通讯事业发达，长期实行自由兑换的货币制度，尤其是严格的银行存款保密制度，吸引大量外来资金，加上瑞士法郎币值比较稳定，使苏黎世成为著名的国际外汇交易中心清算中心。苏黎世外汇市场没有外汇经纪人，
8、所有外汇交易都在银行同业之间直接进行，主要是瑞士法郎对美元的交易，对其它货币通过美元进行交叉买卖，因此瑞郎对美元的汇率是苏黎世外汇市场的主要汇率。,(七)法兰克福外汇市场 法兰克福是德国中央银行所在地，现在欧洲中央银行的所在地。由于德国长期以来实行自由汇兑制度，随着经济迅速发展，德国马克地位的提高，法兰克福逐渐发展成为世界主要外汇市场。,2.外汇交易概述,一.外汇交易的含义,外汇交易(Foreign Exchange，常常简写为FX或Forex)，是指外汇买卖主体为了满足某种经济活动或其它活动需要时，按一定的汇率和特定交割日而进行的不同货币之间的兑换行为。外汇交易所产生的货币收付，一般并不发生
9、实际的资产运送，而是由银行通过账户互相转账结算的，因此外汇买卖、外汇交易、买卖外汇讲的都是同一个概念。,例如：某公司从美国进口货物，该公司的开户行为中国银行。中国银行借记该公司的人民币存款帐户，同时，通知其国外的分行或代理行借记自己（中行）的美元存款帐户，并贷记出口方银行或其代理行的美元存款帐户。外汇交易的要素包括：交易日、交易对手、货币、汇率、数额、交割日、支付指令等。,二.外汇交易产生的原因,1.为贸易结算而进行的外汇交易 目前外汇市场的交易额中，国际贸易额所占的比重仅仅为1%左右。2.为对外投资而进行的外汇交易3.为外汇保值而进行的外汇交易4.外汇筹资、借贷和还贷带来的外汇交易5.金融投
10、机需要外汇交易,二.外汇交易工具,(一)银行国际间转账和结算工具1.SWIFT(Society for Worldwide Inter-bank Financial Telecommunication)环球银行电信协会是国际上最重要的金融通信网络之一。该系统主要提供通信服务，专为其成员金融机构传送同汇兑有关的各种信息。成员行接收到这种信息后，将其转送到相应的资金调拨系统或清算系统内，再由后者进行各种必要的资金转账处理。,注意：SWIFT仅为全球的金融系统提供通信服务，不直接参与资金的转移处理服务。2.FEDWIRE(Federal Reserve Communication System)联邦
11、储备通信系统，这条通信系统是属于美国联邦储备体系(Federal Reserve System)所有，并由其管理的。用于遍及全国12个储备区的1万多家成员银行之间的资金转账。通过Fedwire进行的资金转账过程，是通过联邦储备成员的联邦储备账户实现的。,3.CHIPS（Clearing House Inter-bank Payment System）系“纽约清算所银行同业支付系统”的简称。专门用于全球美元清算，是一个实时的、银行对银行交易的付款系统。目前，CHIPS由14家核心银行组成，有100多家金融机构加入的资金调拨系统，由该所会员银行利用其在纽约区联邦储备银行的存款准备金账户，代理各参加
12、银行清算。因此，在CHIPS清算体制下，非参加银行可由参加银行代理清算，参加银行又由会员银行代理清算，层层代理，构成了庞大复杂的国际清算网。,4.CHAPS（Clearing House Automated Payments System）即英国伦敦票据交换所银行同业支付系统，成立于1984年，是银行间即日电子支付系统，与英格兰银行合作提供收付和清算服务，它同时是世界上最大的全国性清算系统之一，1999年1月起在运行原有英镑清算系统的同时开始运行欧元清算系统。,5.TARGET（Trans-European Automated Real-time Gross Settlement Express Transfer System）即欧元自动拨付与清算系统，位于德国法兰克福欧洲中央银行总部，与1999年1月4里开始运行。由15个欧盟成员国的全国实时清算系统和欧洲中央银行的支付系统组成，,(二)用于交易的工具1.路透社终端（Reuters）2.彭博终端（Bloomberg）3.德励财富终端（Moneyline Telerate）,
