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1、杭州电子科技大学管理学院 第1页,第 14 章 财务管理,杭州电子科技大学管理学院 第2页,重点掌握内容,财务管理目标和内容会计要素与会计等式固定资产管理（折旧）成本费用内容与分类（机动）财务报表及财务分析（结构、作用）财务分析,杭州电子科技大学管理学院 第3页,14.1概述,（一）研究对象资金筹集。资金来源：资本及资本公积、盈余公积和未分配利润、负债。资金成本。权益资金成本、负债资金成本 资金运用。资金占用：流动资产、固定资产、无形资产、长短期投资。资金耗费。成本、费用资金分配。补偿生产经营耗费、流转税和利息、亏损和所得税、公积金和公益金及利润分配。,杭州电子科技大学管理学院 第4页,（二）
2、财务管理目标,企业目标：生存以收抵支、到期偿债 发展扩大收入、投资、筹资 获利追求资产收益的高回报财务管理目标：P263 维持良好的财务状况 争取最大资产报酬率 财务管理内容：筹资管理、投资管理、成本费用管理、收入和盈利管理、财务报告与评价及特殊事项的财务处理,杭州电子科技大学管理学院 第5页,（三）财务管理基本环节,财务预测、决策；编制财务预算；组织实施财务控制；财务分析；财务检查。,杭州电子科技大学管理学院 第6页,（四）会计要素1,资产：过去的交易或事项形成并由企业拥有或控制的资源，该资源预期会给企业带来经济利益。流动资产、长期投资、固定资产、无形资产、其它资产。负债：过去的交易、事项形
3、成的现时义务，履行该义务预期会导致经济利益流出企业。流动负债、长期负债。所有者权益：所有者在企业资产中享有的经济利益，其金额为资产减去负债后的余额。投入资本、资本公积、盈余公积、未分配利润,杭州电子科技大学管理学院 第7页,会计要素2,收入：企业在销售商品、提供劳务及让渡资产使用权等日常活动中所形成的经济利益的总流入。主营业务收入、其它业务收入。费用：企业为销售商品、提供劳务等日常活动中所发生的经济利益的流出。营业成本（主营业务成本、其它业务成本）、期间费用（管理费用、营业费用、财务费用）。利润：企业在一定会计期间的经营结果。营业利润、投资净收益、营业外收支净额。,杭州电子科技大学管理学院 第
4、8页,（五）会计等式,资产权益资产债权人权益所有者权益 资产负债+所有者权益（基本会计等式）收入费用利润（建立损益表的依据）（利润属于所有者权益）资产+费用=负债+所有者权益+收入（完整会计方程式，复式记帐的理论基础）,杭州电子科技大学管理学院 第9页,14.2 流动资产管理,现金：狭义指库存现金；广义包括银行存款和其它符合现金的票证。关注：现金的内部控制应收帐款：企业销售货物或提供服务可能是换得对未来现金收入的承诺，也就是“赊销”。成本机会成本、管理成本、坏帐损失。应收帐款的日常管理信用调查、信用评估、帐款催收。存货。成本采购成本、订货成本、储存成本。管理ABC法。P269,杭州电子科技大学
5、管理学院 第10页,14.3 固定资产与无形资产管理,固定资产：用于企业生产经营活动而不是准备出售，使用年限长，资产成本及其为企业提供的未来经济利益能可靠的计量。标准单位价值在2000以上；年限（主要劳动资料一年以上，非主要劳动资料两年以上）。计价原始价值；重置完全价值；净值计价。折旧平均年限法；工作量法。无形资产：无形性、非流动性、不确定性。,杭州电子科技大学管理学院 第11页,产品成本：直接材料、直接人工、其他直接支出（职工福利费）、制造费用。期间费用：销售费用、财务费用、管理费用。,14.4 产品成本与期间费用P271,杭州电子科技大学管理学院 第12页,成本控制,成本控制：在企业的生产
6、经营活动中，对影响成本的各项因素加强管理，及时发现和预定目标成本之间的差异，采取一定的措施，保证完成预定的目标成本，尽可能以最少的耗费，取得最大的成果。程序：确定成本控制标准；监督控制成本发生过程；提出措施，纠正偏差。内容：责任制度；产品设计阶段的控制；材料成本控制；工资费用的控制；固定成本的控制。,杭州电子科技大学管理学院 第13页,14.5 财务报表体系,财务报告：反映企业在一定时期财务状况、经营成果和理财过程的总结性书面文件资产负债表、损益表和现金流量表。财务报表反映了企业投资、酬资和经营业绩的历史状况，体现了企业现在的规模和经营基础，反映企业发展的潜力，是财务分析、评价和预测的宝贵依据
7、。但财务报表是历史的报表，不能反映现时的企业状况。,杭州电子科技大学管理学院 第14页,（一)资产负债表,资产负债表：反映在某一特定日期资产负债状况的会计报表。表明企业在生产经营过程中拥有的经济资源、负债状况及产权归属。资产=负债+所有者权益资产：企业拥有或控制、能以货币计量的经济资源，包括财产、债权和其他权利。流动资产、长期投资、固定投资、无形投资和递延资产。负债：由于企业以往事项而发生的企业偿还义务。流动负债、长期负债和递延税款。所有者权益：投资者对企业净资产的拥有权。,杭州电子科技大学管理学院 第15页,杭州电子科技大学管理学院 第16页,如何制作资产负债表,1)资产:所有的资产,通常再
8、分为固定资产和流动资产,固定资产是一些较不容易转化为现金的资产,例如房地产,流动资产是一些一年内可以转化为现金的资产,如银行户口.(2)负债:需要偿还的债项,一年以上的债项叫长期负债,其他都是流动负债.(3)所有者权益（股本）:所有的投资金额和损益.所有者权益=资产-负债,杭州电子科技大学管理学院 第17页,例如你第一个交易就是购买一个1,000,000的房屋,你自己拿200,000,向亲友借100,000,再向银行借款700,000.你该项投资的资产和负债分析如下:,杭州电子科技大学管理学院 第18页,购买房屋帐户,杭州电子科技大学管理学院 第19页,银行结算帐户,杭州电子科技大学管理学院
9、第20页,资产负债表,杭州电子科技大学管理学院 第21页,就可以计算出：（所有者权益）股本(450,000)=资产(1,250,000)-负债(800,000),杭州电子科技大学管理学院 第22页,（二）损益表、现金流量表P279,损益表(利润表):反映特定时期(一年或一季）企业的收入、费用和利润，说明企业在此期间内的赢利情况。销售收入、销售成本、研发费用、销售管理费用、财务费用和其他营业外收支等。（损益表格式P280）现金流量表：在损益表期间内企业现金状况是如何变化的。按现金流量来源，分为（1）营业活动；（2）投资活动；（3）筹资活动。,杭州电子科技大学管理学院 第23页,某公司年度现金流量
10、表 单位：百万元（每股数据除外）,2007年,营业活动现金流量 净利润 25.9 折旧和摊销 22.7 应收帐款减少（增加）-29.9 存货减少（增加）-15.1 应付帐款增加（减少）4.1 应计费用增加（减少）15.7 营业活动提供（使用）的净现金 23.4投资活动现金流量 厂房及设备购置-59.5 投资活动提供（使用）的净现金-59.5筹资活动现金流量 应付帐款增加（减少）33.0 发行长期负债净值 4.2 长期负债增加 1.9 其他 现金股利（优先股和普通股）-5.5 筹资活动提供（使用）的现金净现金 33.6 现金及现金等价物净增（减）-2.5 年初现金及现金等价物 12.0 年末现金
11、及现金等价物 9.5,杭州电子科技大学管理学院 第24页,(三）利润表,反映企业利润收支的详细情况包括主营业务收入、非主营业务收入、未分配利润等。,杭州电子科技大学管理学院 第25页,14.6 财务分析,（一）偿债能力分析短期偿债能力：企业偿还流动负债的能力。流动比率（流动资产/流动负债）、速动比率（速动资产/流动负债）。长期偿债能力：企业偿还长期债务（长期借款和债券）的能力。资产负债率（负债总额/资产总额）和利息保障倍数（或已获利息倍数）、长期负债与营运资金的比率等指标。受行业和企业经营内容影响较大。,杭州电子科技大学管理学院 第26页,（二）营运能力分析,通过反映企业资金使用效率的指标，分
12、析和评价企业经营管理者运用资金的能力。经营资金的周转速度越快，经营效率越高。主要指标：应收帐款周转速度、存货周转速度、固定资产周转速度、总资产周转速度，分别反映企业流动资产、固定资产和总资产的周转情况。分析流动资产周转速度指标应注意季节性、付款方式等因素的影响，可以借助与企业其他各期、以及行业平均加以比较的方式进行判断。,杭州电子科技大学管理学院 第27页,营运指数计算公式营运指数=经营现金流量净额经营活动应得现金,杭州电子科技大学管理学院 第28页,（三）盈利能力分析,营业净利润率：企业净利与营业收入的百分比。企业净利指税后利润，利润率表示销售收入的收益率水平，数值越大，收益水平越高。基本金
13、净利润率：净利润与资本总金额的比率。基本金净利润率越高，企业盈利能力越强。资产报酬率：企业一定时期净利润与资产平均总额的比率。反映企业资产利用的综合效果。销售利税率：销售利税率=利税总额/销售收入净额X100%。,杭州电子科技大学管理学院 第29页,（四）市场价值分析,市场价值：普通股东资产的市场价值，它是企业经营状况的综合反映。每股利润率：每股利润和每股市价的比率，它和市盈率互为倒数。反映市场股票投资者资产的实际盈利水平以及市场投资风险；股利收益率：每股股利与每股市价的比率，反映市场投资者的真实投资收益水平；股利支付率：每股股利与每股利润的比率；每股净资产：每股股票的帐面资产价值。,杭州电子
14、科技大学管理学院 第30页,第 15 章 投资项目经济评价,杭州电子科技大学管理学院 第31页,15.1 概述,经济效果：劳动成果与劳动消耗的比较。差额法、比值法。投资：投资主体以预期收益为目的的资金或资源投入及其运动过程。投资项目周期：投资前期（规划、研究）、投资时期（设计、建设）、生产时期。,杭州电子科技大学管理学院 第32页,15.2 资金的时间价值,资金的时间价值：资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。对于今天的$10,000 和5年后的$10,000，你如何选择？为什么在决策中必须考虑时间价值?若眼前能取得$10000，则我们就有用这笔钱去投资的机会，并从投资中获得收益。,杭州
15、电子科技大学管理学院 第33页,15.2.1 资金时间价值计算：单利,单利：只就原始金额或本金支付利息。单利终值：本金与利息之和，即本利和。计算公式：FVn=PVo(1+in)FVn 终值，即第n年末的价值；PVo 现值，即0年（第1年初）的价值；i 为利率；n 为计息期数。单利现值：以后年份收付的资金的现在价值，由终值求现值，叫贴现。PVo=FVn/(1+in),杭州电子科技大学管理学院 第34页,15.2.2 资金时间价值计算：复利,复利：不仅借（贷）的本金要支付利息，而且前期的利息在下一期也计息。利滚利复利终值：若干期以后包括本金和利息在内的未来价值，又称本利和。FVn=PV(1+i）n
16、 FVn为复利终值；PV为复利现值；i为利率；n为计息期数；(1+i）n称为复利终值系数。复利现值：以后年份收入或支出资金的现在价值。计算公式：PV=FVn(1+i）n,杭州电子科技大学管理学院 第35页,15.2.3 单利、复利效果比较,杭州电子科技大学管理学院 第36页,15.2.4 资金等值公式,(1)一次支付类型1)一次支付终值公式(F/P,i,n)2)一次支付现值公式(P/F,i,n),杭州电子科技大学管理学院 第37页,(2)等额支付类型,1)年金终值(F/A,i,n):逐年等额借款.累计一次偿还的年金终值.,杭州电子科技大学管理学院 第38页,2)偿债基金(A/F,i,n):为筹
17、集一笔将来用的资金,每年应该储存的金额大小.,杭州电子科技大学管理学院 第39页,3)资本回收(A/P,i,n):现在一次借款,今后逐年等额偿还每年的偿还额.,杭州电子科技大学管理学院 第40页,4)年金现值(P/A,i,n):与逐年等额借款等值的现在一次借款额.,杭州电子科技大学管理学院 第41页,15.2.5 解决资金时间价值问题的步骤,全面阅读问题;理解是等额支付还是一次支付;画一条时间轴;将现金流的箭头标示在时间轴上;理解问题是单个现金流、年金或混合现金流年金的现值不等于项目的现值;解决问题。,杭州电子科技大学管理学院 第42页,15.3投资分析法,方法：（1）考虑时间价值因素的贴现法
18、，包括净现值法、现值指数法、内含报酬率法；（2）不考虑时间价值的非贴现法，主要包括投资回收期法和会计收益率法。投资收益率、投资回收期。,杭州电子科技大学管理学院 第43页,15.3.1 动态投资分析：净现值,净现值（NPV）：特定投资方案未来现金流量的净现值，等于项目有效期内各期现金流量净现值总额。基本准则：对于单一项目，如果其净现值为正，则项目是可以接受的；对于多个投资项目，则正的净现值越大，项目的投资价值就越高。程序：1、预测投资项目的现金流序列和投资成本序列。2、综合评估项目的风险，确定投资资本的机会成本，即折现率。3、计算投资项目的净现值。4、确定项目的投资价值。,杭州电子科技大学管理
19、学院 第44页,15.3.2 动态投资分析：净现值率,净现值率：未来现金流入现值和现金流出现值的比率。基本原则：对单一项目来说，若现值指数大于1，则项目收益大于成本，项目是可取的，否则项目就不可取；若存在多个项目，则取现值指数较大的一个。缺陷：在进行二择一时，PI和NPV之间可能存在矛盾。,杭州电子科技大学管理学院 第45页,15.3.3 动态投资分析：内部收益率P301,内部收益率(IRR)：使投资项目的未来现金流量净现值等于零的投资报酬率。通过比较内含报酬率和资金成本，确定方案的可行性。缺陷：出现多个或无内含报酬率；多择一时，IRR和净现值结论不同；不能区分短期利率和长期利率。,杭州电子科
20、技大学管理学院 第46页,15.4 投资项目可行性研究,投资机会研究初步可行性研究详细可行性研究投资决策项目实施项目后评估,杭州电子科技大学管理学院 第47页,15.4.1 投资项目进程,杭州电子科技大学管理学院 第48页,市场分析投资条件与项目选址技术方案环境保护与劳动安全企业组织和劳动定员,项目实施进度安排投资估算与资金筹措财务分析国民经济与社会效益分析结论与建议,15.4.2 项目可行性研究内容,杭州电子科技大学管理学院 第49页,例题分析,某新建项目正常设计生产能力为100万件，年固定成本为580万元，每件产品销售价格预计为60元，销售税金及附加率为6，单位产品成本的可变成本估算为40
21、元。对该项目进行盈亏平衡分析，并计算以产量和单价表示的盈亏平衡点。,杭州电子科技大学管理学院 第50页,分析：盈亏平衡就是利润总额为零，不盈不亏的状态，即销售收入总成本费用+销售税金及附加。销售收入单价年销售量 总成本费用单位可变成本年销售量+年固定成本 销售税金及附加年销售收入销售税金及附加率单价年销售量销售税金及附加率 单价年销售量单位可变成本年销售量+年固定成本+单价年销售量销售税金及附加率。,杭州电子科技大学管理学院 第51页,答案：根据以上分析，可知：,杭州电子科技大学管理学院 第52页,案例分析 艾丽斯约翰逊是布拉德利服装公司(女子服装和衣着用品的生产者)的人事经理，她刚从一个管理
22、开发研究班回来，在那里对激励特别是马斯洛和赫茨伯格的理论相当注意。她为马斯洛的清晰的需要层次和赫茨伯格的激励因素和保健因素理论所感动，认为这个公司可以立即实际运用它们。她欣赏这两种激励方法简单易用，并且觉得公司的工资和薪水水平在本行业中已是最好的了。她相信，公司应该集中在赫茨伯格的激励因素上。结果她说服了公司的执行委员会，去着手制订了关于强调表彰、提升、更大的个人责任、成就并使工作更有挑战性等各种计划。计划运转了几个月之后，她迷惑了，发现结果并不如她所期望的那样。,杭州电子科技大学管理学院 第53页,服装设计人员对计划的反应好像并没有引起热情。有些人觉得他们已经有了一个挑战性工作了，给他们的成
23、就感已由他们超过销售定额实现了，给他们的佣金支票就是对他们的表彰。并且对他们来说，所有这些计划都是浪费时间。裁剪员、缝纫工、熨衣工和包装工的感受是各式各样的。有些人随着新计划的实行而受到表扬，反应良好；但是另外一些人则认为是管理人员的诡计，要让他们更拼命工作而不增加任何工资。他们工会的企业代表同后面那些人的意见一致，公开批评这些计划。反应如此悬殊，约翰逊女士受到公司最高层主管人员的不少批评，他们以为被一个过度热心的人事经理欺骗了。在同该公司的管理顾问讨论这个问题时，顾问对约翰逊女士的意见是：她对人的激励观念想像得过于简单了。,杭州电子科技大学管理学院 第54页,问题：1.请回顾一下马斯洛的需要
24、层次理论和赫茨伯格的理论?2.为什么管理顾问说，约翰逊女士对人的激励观念想像得过于简单了?请详细分析之。,杭州电子科技大学管理学院 第55页,假设：人的不满足的状态或未被满足的需求能激发人的行为。生理需要：“食、色性也”安全需要：免受身体和情感伤害的需要社会/归属需要：归属或取得他人认可等需要尊重需要：内部尊重：自尊、自主、成就感；外部尊重：地位、认可、瞩目等；自我实现需要：发挥自身潜能、实现自我理想的需要；追求个人能力的极限。,马斯洛：需要层次理论,杭州电子科技大学管理学院 第56页,已经得到满足的需要不能再起激励的作用；只有下一层需要得到满足后，上一层需要才显出其激励作用。,杭州电子科技大
25、学管理学院 第57页,赫茨伯格：双因素理论,个人对工作的态度在很大程度上决定了任务的成败保健因素：薪金、工作条件、人际关系、管理方式、公司政策等由外部环境引起激励因素：挑战性工作、责任、赏识、成就、晋升、成长机会等由工作本身引起思考：奖金是保健因素还是激励因素？正确区分保健因素和激励因素；避免激励因素退化为保健因素。,杭州电子科技大学管理学院 第58页,已知某一时期内某商品的需求函数为Qd=50-5P，供给函数为Qs=-10+5P。（1）求均衡价格Pe和均衡数量Qe。（2）假定供给函数不变，由于消费者收入水平提高，使需求函数变为Qd=60-5P。求出相应的均衡价格Pe和均衡产量Qe。,杭州电子科技大学管理学院 第59页,设一个消费者面临的无差异曲线为XY=48（效用量），Px=10,Py=4.问：这个消费者需要多少收入才刚好满足这个效用量。,杭州电子科技大学管理学院 第60页,解：根据公式（1、2）求M：（1）Px/Py=Mux/Muy（消费者均衡条件）（2）PxX+Py Y=M（预算线）Px=10,Py=4 xy=48,Y=48/x dy/dx=-48/X2=5/2 X2=96/5 X=4.38 Y=10.95 M=87.64,
