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1、中国经济面对的挑战,周其仁,2023/8/22,2,要点,大起在前、大落在后08变局的由来宏观应对及前景,大起在前 大落在后,工业品出厂价格同比增长率变化（当月减上月）,大起大落：中国工业,工业品出厂价格同比增长率变化（当月减上月）,经济起落 从何而来？,避免大起大落，还是大起大落不应忘记：大寒冬之前，曾有数个大热天2007：世界第三大经济体 GDP年增13%！经济增长观何来增长？投入；效率；货币有没有“过热”这回事？收入增长不是问题、越多越妙；问题是：（1）质量（2）代价（其中一项是起落）景气为什么起落？“冰冻三尺，非一日之寒”,2023/8/22,6,2007年中国出口增长26%，2008
2、年1-8月出口增长21%，10月出口增长19.2%；但11月出口负增长2.2%，12月出口负增长2.8%；2009年1月，中国出口又进一步下滑17%。由此对采购、就业、投资和税收等方面的连锁负面影响。高度依赖出口的中国经济（2007年出口等于GDP 34%），似乎遭到美国金融-经济危机的突然连累；“冰冻三尺，非一日之寒”,08变局：出口下滑,2023/8/22,7,对外不平衡,资料来源:CEIC,GS经济研究部,2023/8/22,8,中国景气的变动,1997年后，中国的出口逐年强劲要素成本；制度成本；学习曲线汇率因素当2003年中国走出通缩、内需逐渐走高之后，出现了新一轮总需求过热钢铁、水泥
3、、电解铝“过热”九大行业“过热”房地产价格急升与抑制性调控股市狂涨与狂跌从古董、普洱茶到艺术品，所有投资品市场“需求”用货币表达的需要中国市场的巨量货币从何而来？,2023/8/22,9,顺差,外汇储备,美元资产,基础货币,资产价格,通货膨胀,2023/8/22,10,资产价格陡起陡落,2023/8/22,11,广义货币与CPI,宋国青，“生产弱共振，需求强脱钩”（CCER中国经济观察第12次报告会）,2023/8/22,12,困难一起来,2008以来的经济困难是以下三项的合并为给过旺的外需“让路”，2004年以来对国内生产与投资，实施的一系列抑制性的行政、法律、经济调控；美欧金融危机导致的市
4、场需求收缩，对高度依赖外向的中国经济带来反向作用；相当一批企业和家庭，在2005年后资产价格大起中入市，又在资产价格大落中受损，面临财务、心理压力过去多少年顺风顺水的增长模式，非变不可！中国面对的，是深层次的体制、机制和结构改革：汇率机制与货币政策“国内市场”开发的困难收入结构调整经商环境的比较劣势赚快钱心理侵蚀企业家精神,2023/8/22,13,对2009年形势的估计,2009年中国“保八”，会不会成功？2008年的GDP共30万亿，2009年增2.4万亿就达到名义增长8%；很难吗？财政货币体制政策即便保八成功，行业和企业还是各有各的难处；困难在于，能不能继续坚持“又好又快”；何谓“保增长”？仅仅把经济速度拉上来？还是借此“良机”认真改机制、大力调结构？,2023/8/22,14,长远看中国,30年改革开放以来，中国的比较竞争优势来自于三个变量的组合：要素成本制度成本学习曲线发挥“后发优势”，警惕“后发劣势”以确定的规则应对不确定的结果把中国建设成为中等发达的国家，实现全面小康，要有长跑的心态和长跑的准备,谢 谢！,
