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1、公司财务分析,公司财务概述,财务分析的目的：评价公司的管理能力；评估公司执行即定战略的情况。财务分析（定量）的基本工具：比率分析和现金流量分析。,公司财务概述,财务分析的基本工具的主要功能 比率分析：评价公司财务报表中各会计科 目之间的相互比例关系。现金流量分析：估测公司资产的流动性；评价经理人如何管理企业经营、投资和融资活动产生的现金流。,第一节 比率分析,一、影响企业成长性和获利能力的因素,获利能力和成长性,产品市场战略,资本市场战略,投资管理,经营管理,管理收入和支出,管理营运资本和固定资产,分红政策,融资战略,管理资本流出,管理负债和权益,第一节 比率分析,二、净资产收益率及其分解 1
2、、净资产收益率=净利润/所有者权益=（净利润/总资产）*（总资产/所有者权益）=（净利润/销售额）*（销售额/总资产）*（总资产/所有者权益）=销售利润率*总资产周转率*财务杠杆,第一节 比率分析,2、销售利润率、总资产周转率、财务杠杆的含义：经营管理能力 投资管理能力 融资战略 企业获利能力的三个发动机,二、净资产收益率及其分解,几家公司的主要财务比率,三、反应经营管理效率的比率,反应经营管理效率的比率主营业务利润率 分析方法：等比例收入表。,等比例收入表,四、反映投资效率的比率：总资产周转率,企业投资管理：营运资金的管理和长期资产的管理,四、反映投资效率的比率：总资产周转率,反映营运资金的
3、管理能力的指标 营运资金=流动资产-流动负债 流动资产周转率=销售额/流动资产 营运资金周转率=销售额/（流动资产-流动负债）应收账款周转率=销售额/应收账款 存货周转率=销售成本/存货 应付账款周转率=销售成本/应付账款,四、反映投资效率的比率：总资产周转率,反映长期资产的管理能力的指标:固定资产周转率=销售额/固定资产,四个样本公司的资产周转率指标,五、反映融资战略的比率：财务杠杆,1、流动负债和短期负债比率 流动比率=流动资产/流动负债 速动比率=（流动资产-存货）/流动负债 经营活动现金比率=经营活动产生的现金流/流动负债,五、反映融资战略的比率：财务杠杆,2、债务与长期偿还能力 负债
4、-权益比率=总负债/股东权益 债务-权益比率=（短期负债+长期负债）/股 东权益付息能力比率=（净收入+利息支出+税金支出）/利息支出,五、反映融资战略的比率：财务杠杆,3、可持续增长率 可持续增长率=净资产*（1-红利付出 比率）红利付出比率=支付给股东的现金红 利/净收益,第二节 现金流量分析,现金流量分析要点：1、经营性现金流量为负数公司正在快速成长；经营业务亏损或对英语资金管理不力。2、经营活动产生的现金流于净资产收益之间差额巨大坏账或投资收益和营业外收益增加3、经营活动产生的现金流小于利息支付,第二节 现金流量分析,4、投资活动现金流向是否与企业发展战略一至5、投资活动的资金来源6、公司是否有自由现金流量7、筹资活动现金流的主要来源,企业财务报表分析实例,600616600033,
