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1、2023/8/30,1,第一章 基本概念,华中科技大学土木学院张伟 博士 副教授,2023/8/30,2,*定义：,传统的企业融资,一、项目融资的概念,*企业融资的特点,企业先通过向银行贷款、发行股票、发行债券等方式融取资金，再将资金注入各个项目。,以企业经营为目标,无限追索,风险完全由企业承担,2023/8/30,3,项目融资定义*定义：广义：实施项目的企业或投资者通过各种途径和相应手段获取项目资金的过程 狭义(本课程重点)：以特定项目的现金流量和资产为基础的有限追索或无追索融资。*项目融资的特点：1、以项目为导向2、有限追索3、可实现资产负债表外或表内融资4、风险分担,2023/8/30,
2、4,项目融资与公司融资比较,2023/8/30,5,二、项目融资的主要方式,两种分类方式直接融资、间接融资产权融资、债权融资,2023/8/30,6,直接融资定义：不通过金融中介机构(银行、证券公司等)，由企业直接面向社会融资典型形式：发行股票发行债券（国债、地方债）资本公积,间接融资定义：由金融机构直接参与的融资活动，由证券公司/信托投资公司/银行/保险公司等广泛地向社会各界融集资金，有选择地贷给或投资于企业典型形式：银行贷款融资租赁信托基金,2023/8/30,7,直接融资VS间接融资,典型例子：炒股VS购买基金,2023/8/30,8,产权融资定义：企业为获得可供长期或永久使用的资金而采
3、取的融资方式，所融资金直接构成了企业的资本典型形式：发行股票资本公积特点不需还本付息直接/间接参与管理分享收益收益不固定,债权融资定义：企业通过信用方式取得资金，并按预先规定的利率支付报酬的融资典型形式：银行贷款融资租赁企业债券商业信用特点必须还本付息不参与管理不分享收益收益为利息，基本固定,2023/8/30,9,产权融资VS债权融资,2023/8/30,10,三、项目融资的一般程序 项目投资决策分析：宏观经济形势分析、工业部门的发展趋势、项目所在工业部门的竞争性分析、项目技术可行性分析、项目财务分析、国民经济分析、环境评价、社会评价 测算投资额：建设投资(固定资产/无形资产/开办费/预备费
4、等)、利息和流动资金 确定资金来源渠道：国内/国外(政府/国际机构/商行)；股本金/贷款(债券/金融机构)确定资金筹措方案：根据项目的实施计划，确定各个阶段的资金来源和数量 融资谈判。项目融资邀请书、融资文件、融资顾问、法律顾问、税务顾问 融资执行。发放贷款、提供资金、项目建设、项目运营,2023/8/30,11,四 项目融资的基本框架,投资结构,资金结构,信用保证结构,融资结构,股权式合资结构契约型合资结构合伙制结构,杠杆租赁；生产支付；利用设施使用协议融资；BOT模式；ABS模式；,完工担保成本超支担保不可预见费用担保产品长期购买协议能源和原材料供货协议政府担保函,股本资金商业银行贷款银团贷款发行债券出口信贷可转换债券,
