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1、当前经济形势、结构调整 与钢铁工业发展展望,国务院发展研究中心产业经济部杨建龙（博士、研究室主任）2005年9月23日,第一部分：,当前钢铁铁产业形势分析,钢铁工业生产增长明显放慢,第二部分：影响钢铁工业发展的中长期因素分析,中国经济的周期阶段、主导产业更迭与发展趋势展望,中国经济的中长周期的机制与趋势分析,8085年,8690年,9095年,9500年,中国经济的中长周期的机制与趋势分析,第二轮高增长的动力消费结构升级：以汽车住房为主，规模大带动力强城市化和城市结构升级加快全球产业转移、制造业基地和出口竞争力投资增长的“加速”驱动第二轮增长周期的特征增长空间更大，规模更大，延续时间更长需求驱
2、动特征突出，比较平稳，内在持续性更强,中国经济的中长周期的机制与趋势分析（5）,基本趋势：高增长阶段至少延续10到15年，整个周期将延续25到30年重化工业特征突出服务业将在周期回落阶段突出表现，并引导经济逐步进入以服务业增长为主导力量的“工业化后期”阶段。,主导产业群,消费结构升级行业：汽车（参见大众预测报告）、房地产业、消费类电子产品和其他适应居民日常消费结构升级的行业，如乳制品、医药、旅游、教育、娱乐、大型超市和连锁商业等装备工业（机械）及钢铁和化工等重化工行业（参见“十一五”产业发展规划课题报告）煤炭、电力、石油等能源、交通基础设施行业,中国经济的中长周期的机制与趋势分析,能源和原材料
3、短缺不会制约发展，但会影响结构供应能力的短缺被扩大了，将短期问题长期化，随着全球各原料生产基地生产能力的扩充，短缺问题会逐步下降；国际经济一体化实质上提高了解决资源短缺瓶颈的机会，提高了能源的安全程度替代技术和节约技术的发展速度值得期待能源弹性在工业化的不同阶段将发生规律性的变化（如废钢的积累、高耗能行业增长速度的减慢等等）。,中国经济的中长周期的机制与趋势分析,能源和原材料短缺问题的关键：认识上：中国现阶段工业化发展的必然要求政策导向：逐步放开能源价格，刺激和鼓励各领域发展节能技术和替代能源、提高能源使用效率，同时鼓励各方面在高价格的驱使下，通过国际资源流动来缓解国内短缺。政府应将政策重点放
4、在通过法规促使节能、通过核心节能技术的集中研发造福于整个社会，协调各部门之间在节能和环保方面的协作程度。,第三部分：影响钢铁工业发展的宏观经济因素分析,中国经济的景气周期波动、产业增长格局和发展展望,当前的周期走势判断,三种说法 我们的看法：虽有局部反弹，总体仍处于下降通道 但回升并非遥不可期,一、经济增长持续下降通道的证据,消费增长景气稳中趋降固定资产投资增速回落态势将持续进出口增长增速回落也成定局房地产投资重工业增长景气回落值得重视需求回落导致大商品价格回落态势将延续,1、消费需求景气稳中趋降,2、投资增长速度仍将回落,2.1 新开工项目投资增速明显放慢 1-4月份新开工项目计划总投资同比
5、增长13.5%，规模并不大。当前固定资产投资规模较大主要是之前项目逐渐投产的结果。,2.2 固定资产投资增速仍较高，有继续回落空间,2.3 房地产投资稳步回落（1),房地产投资增速（累计）,房地产投资稳步回落（2),房地产投资稳步回落（3),房地产投资稳步回落（3),房地产需求回落的影响很大,控制房地产需求增长的各种政策正逐步落实并开始发挥作用：第一，动迁需求的明显回落第二，交易环节税收对投机性需求的制约；第三，高房价对真实需求的拟制作用，如上海；第四，扩大供给等控制房价的政策将导致房价回落预期，等。,3、进出口增长回落将持续,3.1 进口数据显示内需偏弱,1-4月份，进口实际负增长。进口仅增
6、长5.6%，剔除10%左右的价格上涨因素，实际减少4.4%。由于进口需求中的国内消费需求比重较小，而且变化比较平稳，所以，进口增速快速下降，表明国内投资形成的进口需求部分下降的幅度更大。进口需求快速回落，表明下一阶段投资增长动力明显趋弱（投资增长的重要先行指标）,3.2 出口增长的可持续性不强,前期的高增长有人民币升值预期的影响贸易摩擦加剧的不利影响去年较高的增长基数将加大高增长的难度低端产品出口退税的影响不小中国出口产品结构升级的必要条件,4、重工业景气回落，轻工业回升,4.1 能源原材料需求全面回落,4.2 重工业回落影响较大,工业增加值中重工业比重（%）,4.3 轻工业景气回升不可持续,
7、轻工业总体增长趋势比较平稳，近来出现的景气回升，但主要是受出口拉动，部分是由于预期人民币升值订单提前的结果。随着欧美对我国出口商品反倾销力度的加大和人民币升值后对出口的抑制作用，我们认为轻工业景气仍会回落。,5、宏观经济仍处于下降通道,从当前经济运行的基本态势看，尽管部分宏观经济指标和部分行业出现反弹，国民经济总体仍处于2004年下半年以来形成的“下降”通道。由于需求总体增速的回落，能源和原材料行业作为拉动经济增长的主导力量正在逐步减弱。预测研究显示，这种态势还将在今后一段时间得以延续。,当前的周期阶段判断,二、“软着陆”有望实现,能源原材料短缺有望缓解价格水平低位波动国民经济仍将保持良好增长
8、水平结构合理化趋势逐渐清晰经济增长的可持续性逐步加强,1、短缺环节供求趋于平衡,1.1 电力供应紧张局面将有所缓解，全年预计投产装机7000万千瓦，全国平均发电设备年利用小时数将降至5000小时，电力供求缺口约2500万千瓦时。电力供应紧张程度将低于03年、04年；但仍存在局部和季节性短缺；,1.2 煤炭供求趋于平衡,2005年全年煤炭需求增速有所减缓，国内需求同比增速从2004年13.14%下降到2005年7.60%；出口受配额限制，进口逐渐攀升，煤炭社会总需求增速低于国内需求，将达到19.93亿吨，同比仍增加1.36亿吨，增长7.39%。煤炭产量稳步增加，库存将进一步恢复并有所增多煤炭输运
9、增速高于煤炭需求，水运内贸煤增速将达到20%，供需紧张局面较2004年将进一步舒缓；煤炭出厂价格将稳定在高位，因短期供需情况有所波动，市场煤炭价格将有所回落,1.3、成品油需求将有所回落,需求增速明显减缓，同比增长从2004年17.9%下降到2005年7.6%；价格仍在高位，但逐渐走低；销售收入和利润增长稳定。,利润（亿元）,888,32.7%,1686,25.9%,2583,26.0%,利润率,0.041,-,0.039,-,0.028,-,2、价格水平明显回落,需求回落导致能源原材料价格水平明显回落，全球大宗商品价格从2002年底开始上涨到现在已经2年多的时间，在近期部分商品价格开始下跌，
10、大部分大商品价格已经见顶，未来将持续回落。居民消费品价格指数短期回落明显，未来增幅有限尽管有服务业价格上升的压力，总体价格水平上涨幅度将小于预期。预计全年CPI不超过3%,三、拐点的判断和依据,“拐点”的说法不准确，构筑周期底部需要一段时间，不可能一蹴而就。下半年“软着陆”逐步达成的另一层含义就是底部开始形成。多方面的经济内在增长的动力不可忽视。,结论,中国经济目前仍处于中长增长周期的上升阶段。中长周期的均衡增长轨迹，将构成短期经济景气周期波动的基准线。上升周期的基准支撑，决定了这一轮竞起周期的谷底不可能回落幅度太大，一定高于1999-2001的水平。,2.中短期经济增速回升的依据,2.1 比
11、较基数：一个简单的数学问题2.2 汽车等先导性行业的消费需求间歇性调整逐渐完成汽车产出、收入下降的同时，利润水平开始回升价格下降趋势趋缓，部分车型出现回升企业和经销商库存调整基本到位出口增长的拉动力量逐步显现,2.3 房地产价格回落的同时，需求回升有其必然性。价格回落无形中扩大了购买力内在需求依然旺盛，推后的需求总要释放经济适用房和中低档商品房供给增速加大，有利于刺激需求预期趋于稳定后有利于需求回升,2.4 投资增长依然动力充足“十一五”规划将在2006年逐步启动重化工业特征决定了投资乘数较高部分瓶颈领域投资增长依然较快,2.5 短期经济增长不会深度回落,这一轮景气周期的回落幅度一定小于200
12、0年前后的水平，同样回升的幅度也不会快于2003年和2004年的水平。预计国民经济总体触底回升将在2006年内完成。不同行业将表现出不同的周期特征。,钢铁,建材,有色等原材料工业,电力,煤炭,石油,运输等基础工业,汽车、计算机等消费性制造业,2004年,2005年,2006年,增长速度,经济周期中各产业链景气轮动,2002,2004,2006,工程机械,汽车、房地产,2003,2005,2007,石化,银行、机场、港口,钢铁、有色、水泥,电力、煤炭,交通运输,化工,集装箱,煤炭、电力、石油,造纸,医药,纺织,食品饮料,05年末国民经济的先导产业将率先回升,银行、物流,工程机械,造纸,2001,建材、钢铁、有色,房地产,石化,煤炭、电力、石油,第四部分：当前钢铁企业面临的紧迫问题1、需求回落的压力将日益增强2、利润率水平增长放慢3、能源、原材料价格的长期上涨趋势将对钢铁企业的利润水平产生影响4、准确把握经济形势，着眼长远，谋求可持续发展是关键的战略选择5、提高企业管理水平、提高企业家战略素质、加强产业链发展的扩展能力,
