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1、1,财务报表分析,2,第7章 投资报酬分析,教学目的与要求通过学习使学生了解投资报酬的概念、影响因素及其分析目的，理解和掌握投资报酬分析的各种评价指标，特别要理解和掌握简单和复杂资本结构下每股收益的计算和分析；理解净资产报酬率按权益乘数进行的分解分析；掌握投资报酬率的趋势分析及同行业分析。,3,第7章 投资报酬分析,教学重点与难点：重点理解总资产报酬率是综合性最强的获利能力指标，通过对该指标的分析全面了解企业经营状况及获利能力；掌握杜邦分析体系的分解和运用；每股收益指标的计算及其分析；市盈率指标的运用。本章的难点是掌握复杂资本结构下每股收益的计算。为了稳健反映复杂资本结构下的每股收益情况，应区
2、分基本每股收益和充分稀释的每股收益，关键在于正确确定普通股股数。,4,7.1 投资报酬的意义及影响因素,投资报酬的概念投资报酬的影响因素1.投入资本全部资产、长期资本、股东权益资本2.企业利润 息税前利润、税前利润、税后利润、普通股利润,5,7.2投资报酬的评价指标及分析,7.2.1 资产投资报酬率总资产报酬率1.总资产报酬率的概念及计算2.总资产报酬率分析的意义3.影响总资产报酬率的因素:息税前利润额、总资产平均占用额4.总资产报酬率的趋势分析 5.总资产报酬率的同行业比较分析,6,7.2投资报酬的评价指标及分析,长期资本报酬率1.长期资本报酬率的概念和计算2、影响长期资本报酬率的因素：收益
3、额和长期资本占用额两个方面 7.2.2.股东投资报酬率净资产报酬率1.净资产报酬率的概念及计算2.净资产报酬率分析的意义3.影响净资产报酬率的因素及其分析,7,7.2投资报酬的评价指标及分析,杜邦分析体系的概念及作用 全面评价企业的偿债能力、营运能力、盈利能力及其相互之间的关系，在全面财务分析的基础上进行全面财务评价。杜邦分析体系指标分解的原理净资产报酬率=资产净利率权益乘数资产净利率=销售净利率资产周转率即：净资产报酬率=销售净利率资产周转率权益乘数,8,7.2投资报酬的评价指标及分析,杜邦分析体系的应用杜邦分析体系的应用每股收益1.每股收益的概念及计算简单资本结构的每股收益复杂资本结构的每
4、股收益：基本每股收益、充分稀释的每股收益2.每股收益分析的意义3.影响每股收益的因素：普通股股数、普通股净利润4.每股收益分析,9,7.2投资报酬的评价指标及分析,4.每股收益分析每股收益指标的局限性每股收益指标的延伸分析 市盈率 每股股利 股票获利率股利保障倍数留存盈利比率 市净率,10,复习思考题1.什么是投资报酬?投资报酬分析的意义及其影响因素是什么?2.投资报酬分析有哪些评价指标?其含义是什么?3.企业投入资本和利润各有哪些层次?4.什么是简单资本结构和复杂资本结构？在这两种结构下每股收益如何计算？普通股股数如何确定？5.净资产报酬率的影响因素有哪些？它们是如何影响净资产报酬率的？6.什么是杜邦分析体系？其分解的原理是什么?其作用是什么?,11,7.每股收益有哪几个延伸指标？如何计算？有何作用？8.市盈率对投资者有何重要意义？分析市盈率指标时应注意哪些方面？9.如何计算、分析股票获利率？7.每股收益有哪几个延伸指标？如何计算？有何作用？8.市盈率对投资者有何重要意义？分析市盈率指标时应注意哪些方面？9.如何计算、分析股票获利率？,12,结 束,13,14,15,16,
