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1、,财务管理,32,姚卫红,32,作业及其答案,某企业基建3年，每年初向银行贷款100万元，年利率为10%，银行要求建成投产3年后一次性还款，问企业到时应偿还多少？若银行要求企业建成投产2年后分3年偿还，问企业平均每年应偿还多少？,作业一,某人欲购买商品房，如果现在一次性支付现金，需50万元，如分期付款，年利率5%，每年末支付5万元，连续支付15年，问最好采用哪种付款方式好？,某公司的投资组合中有五种股票，所占比例分别为30、20、20、15、15，其贝他系数分别为0.8、1、1.4、1.5、1.7；所有股票的平均收益率为10，无风险收益率为6。试求投资组合的综合贝他系数和必要收益率。,1.某公
2、司拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率10%，筹资费用率2%；发行优先股800万元，股利率12%，筹资费用率3%；发行普通股2200万元，筹资费用率4%，预计第一年股利率为12%，以后每年按5%递增，所得税率为25%。要求：分别计算债券、优先股、普通股的个别资本成本率；计算公司所筹资本的加权平均资本成本率。,作业二,债券成本率10%(1-25%)/(1-2%)=7.65%优先股的成本率12%/(1-3%)=12.37%普通股的成本率12%/(1-4%)+5%=17.5%加权平均资本成本率=0.47.65%+0.1612.37%+0.4417.5%=12.74%,2.某股
3、份公司资本总额为8000万元，其中债券3000万元，年利率为12%；优先股1000万元，年股利率为15%；普通股800万股。公司所得税税率为40%，今年的息税前收益为1500万元，试计算：该公司的财务杠杆系数；普通股每股收益；当息税前收益增加10%时，每股收益应增加百分之几？,作业三,1.某项目固定资产投资6万元，预计使用5年，残值3000元，流动资产投资2万元，估计每年营业现金收入6万元，营业现金支出4万元，投资者要求的最低报酬率为12。要求分别用净现值和获利指数分析该项投资的可行性。NPV=2(P/A,12%,5)+2.3(P/F,12%,5)-(6+2)=8.5141-8=0.5141(
4、万元)因为净现值大于零，所以该项目可行。获利指数 8.5141/8=1.06因为获利指数大于1，所以该项目可行。,2.MS软件公司目前有A、B两个项目可供选择，其各年现金流量情况如下表所示。（）如MS软件公司要求的项目资金必须在2年内收回，应选择哪个项目？（）MS软件公司现在采用净现值法，设定折现率为15%，应采纳哪个项目？,(1)A项目投资回收期（4000+3500）/7500=2（年）B项目投资回收期 2+（5000-3700）/3000=2.43（年）应选择项目A。(2)应选择项目B。,1.某企业年赊销收入300万元，其中变动成本占销售收入的60%，应收账款平均收账期30天，机会成本20
5、%，坏账损失占赊销额的1%。现准备修改信用政策，财务部门预测修改后的结果如下：平均收账期60天，年赊销收入340万元，坏账损失占赊销收入的1.5%。假设该企业有剩余生产能力，产销量增加不增加固定成本，问该企业是否应修改信用政策？,作业四,改变信用政策后：销售利润增加额（340-300）(1-60%)=16（万元）应收账款机会成本增加额=（34060/360-30030/360）20%=31.6720%6.33（万元）坏账损失增加额3401.5%-3001%=2.1（万元）改变信用政策的税前收益增加额16-(6.33+2.1)=7.57（万元）即修改信用政策后，税前收益增加7.57万元，所以应修改。,某企业采购原材料，卖方给出的信用条件为“2/10，n/60”，市场利率为12。问：该企业是否应享受这个现金折扣？商业信用成本为：因商业信用成本14.69大于市场利率12，所以应享受这个现金折扣。,
